Nokia sẽ hợp nhất với Ericsson để chống lại Huawei?

Theo các báo cáo gần đây, công ty viễn thông Phần Lan, Nokia đang xem xét lựa chọn bán tài sản và sáp nhập với đối thủ Thụy Điển là Ericsson. Điều này là để tạo ra một người khổng lồ châu Âu có thể cạnh tranh hiệu quả với Huawei trong kỷ nguyên 5G.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích tin rằng Nokia nên chống lại sự thúc đẩy để hợp nhất. Thay vào đó, công ty nên xem xét việc bán một số tài sản của mình. Sự hợp nhất tiềm năng của Nokia và Ericsson gợi nhớ đến kỳ tích của các quốc gia châu Âu để tạo thành Airbus trong những năm 1960 và 1970. Vào thời điểm đó, động thái này nhằm cạnh tranh với những gã khổng lồ sản xuất máy bay Mỹ như Boeing. Nhưng sau đó, Airbus thực sự đã hình thành một mô hình độc quyền cạnh tranh cao, thống trị ngành hàng không toàn cầu. Thật không may, thỏa thuận cũng là một sai lầm chiến lược. Để so sánh, bán tài sản là một lựa chọn thông minh hơn nhiều.

Biểu đồ thị phần thiết bị viễn thông toàn cầu (dữ liệu từ New Street Research). Nokia và Ericsson cùng nhau chiếm gần một nửa số cổ phần.

Nếu hai công ty Bắc Âu hợp nhất, có khả năng họ sẽ bổ sung cho nhau. Nokia đã trải qua mười hai tháng đầy biến động và giá cổ phiếu của hãng đã giảm mạnh 25% sau quý vào tháng 10 năm ngoái. Ở một mức độ nhất định, công ty đang gặp rắc rối vì không thể tích hợp hiệu quả giao dịch mua lại lớn cuối cùng (mua lại Alcatel-Lucent với mức giá cao ngất trời là 18 tỷ USD).

Việc sáp nhập Nokia – Ericsson sẽ không dễ dàng đạt được

Huawei được hưởng lợi từ quy mô kinh tế do thị trường khổng lồ của Trung Quốc mang lại. Việc sáp nhập Nokia và Ericsson sẽ giúp họ dễ dàng cạnh tranh với công ty Trung Quốc hơn về giá cả. Tuy nhiên, có thể mất vài năm để sự kết hợp này nhận được sự chấp thuận theo quy định, chứ chưa nói đến việc kết hợp để kinh doanh. Đây chắc chắn là một điểm cộng lớn cho Huawei. Khi hai đối thủ lớn phải đối mặt với sự không chắc chắn, gã khổng lồ Trung Quốc có thể nắm bắt cơ hội để giành được nhiều khách hàng mới.

Điều quan trọng là Phần Lan là một trong năm cổ đông lớn nhất của Nokia và chắc chắn sẽ thực hiện các bước để chặn bất kỳ vụ sáp nhập nào có thể dẫn đến thất nghiệp lớn trong nước.

Nếu Cisco mua Nokia, họ sẽ đáp lại lời kêu gọi của Tổng thống Trump để xây dựng một công ty công nghệ khổng lồ về 5G. Tuy nhiên, thật không khôn ngoan khi Cisco sử dụng khoản dự trữ tiền mặt khổng lồ của mình để đạt được một giao dịch làm giảm tỷ suất lợi nhuận. Lợi nhuận ròng của Cisco năm ngoái chiếm 24% doanh thu, so với 2,1% của Nokia.

So sánh giá cổ phiếu của Nokia và Ericsson trong năm qua. Giá cổ phiếu của Nokia đã giảm một phần ba trong năm qua.

Dịch vụ 5G của Nokia có nghĩa là Giám đốc điều hành của công ty, Rajeev Suri, không thể kiếm lợi từ cuộc cạnh tranh với Huawei. Giá cổ phiếu của công ty đã giảm một phần ba trong năm qua. Sự sụt giảm về vốn hóa thị trường này khiến các nhà đầu tư cấp tiến, những người đánh giá thấp doanh nghiệp sẽ rời bỏ.

Nokia có một số tài sản có giá trị để bán

Tất nhiên, Nokia có thể đối phó với mối đe dọa này bằng cách liệt kê một số tài sản. Đơn vị sở hữu trí tuệ của họ dường như là sự lựa chọn đầu tiên. Nó vẫn có doanh thu đáng kể là khoảng 1,5 tỷ euro (khoảng 1,6 tỷ USD), tỷ suất lợi nhuận gộp lên tới 98%, nhưng giá trị của mảng kinh doanh tài sản trí tuệ đang dần xấu đi. Nokia có thể chọn bán một phần lớn các tài sản này (chẳng hạn như những tài sản liên quan đến kinh doanh điện thoại di động cũ) và kiếm thu nhập đáng kể trong khi vẫn giữ được các bằng sáng chế mới nhất về phát triển 5G.

Theo FPT Shop