Năm 2019 dự kiến sẽ phát hành trái phiếu Chính phủ Xanh
Năm 2018, huy động trái phiếu Chính phủ ( TPCP) thành công chỉ đạt khoảng 50%, Bộ Tài chính cho biết, dự kiến năm 2019 sẽ đưa ra kế hoạch huy động khoảng 200.000 tỷ đồng TPCP và nghiên cứu phát hành TPCP xanh.
Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) cho biết, tính đến 30/11/2018, tổng khối lượng trái phiếu Chính phủ huy động được qua đấu thầu tại HNX đạt 147 nghìn tỷ đồng, giảm 24,3% so với năm 2017, mức huy động thành công chỉ đạt 50%, giảm 23% so với năm 2017. Trong đó, Kho bạc Nhà nước (KBNN) huy động được 137,3 nghìn tỷ đồng, đạt 78,4% so với kế hoạch điều chỉnh, giảm 19% so với cùng kỳ năm 2017.
Nguyên nhân khiến việc huy động trái phiếu Chính phủ bị sụt giảm trong năm 2018, theo KBNN, là do yêu cầu gắn khối lượng phát hành với nhu cầu giải ngân dự án đầu tư; lãi suất trúng thầu trái phiếu giảm ở tất cả các kỳ hạn so với cuối năm 2017, đặc biệt giảm mạnh trong 6 tháng đầu năm 2018 kéo theo lãi suất huy động bình quân trong năm 2018 ở mức khoảng 4,59%, giảm 1,46% so với năm 2017; kỳ hạn phát hành bình quân năm 2018 đạt 12,04 năm, giảm 0,7 năm so với năm 2017; cơ cấu nhà đầu tư cũng đã có sự chuyển dịch mạnh mẽ, khối công ty bảo hiểm vươn lên đứng đầu về thị phần mua chiếm hơn 66,4% tỷ trọng trúng thầu của toàn thị trường.
Nâng cấp hệ thống giao dịch trái phiếu Chính phủ
Trên thị trường TPCP thứ cấp, giá trị niêm yết đạt khoảng gần 1,1 triệu tỷ đồng, tăng 8,2% so với năm 2017, tương đương 20% GDP năm 2017. Giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 8.779 tỷ đồng/phiên trong 11 tháng năm 2018, giảm 3,3% so với năm 2017. Điểm sáng của thị trường TPCP năm 2018 là tỷ trọng giao dịch Repos chiếm 53,7% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, tăng 4,5% so với năm 2017. Trong năm 2018, nhà đầu tư khối ngoại chuyển sang vị thế bán ròng (859.74 tỷ đồng) sau 03 năm mua ròng liên tiếp. Đ.ánh giá về thị trường TPCP, đại diện Vụ Tài chính Ngân hàng (Bộ Tài chính) cho biết: có khả năng đạt và vượt các mục tiêu đề ra đến năm 2020 về quy mô, tuy nhiên thị trường có một số hạn chế như thanh khoản chưa thật sự ổn định, lãi suất phát hành TPCP có nhiều biến động…
Tại Hội nghị thành viên thị trường trái phiếu Chính phủ quý 4 năm 2018 đ.ánh giá hoạt động thị trường TPCP năm 2018 và thảo luận định hướng phát triển năm 2019, do HNX tổ chức ngày 14-15/12/2018, Bộ Tài chính cho biết: dự kiến năm 2019 sẽ phát hành khoảng 200.000 tỷ đồng TPCP, phát hành TPCP chuẩn và nghiên cứu phát hành trái phiếu Chính phủ xanh. Hạ tầng trên thị trường thứ cấp sẽ được hoàn thiện để thực hiện chào giá cam kết chắc chắn; nghiệp vụ hoán đổi TPCP cũng tiếp tục được thực hiện; các mã trái phiếu chuẩn sẽ được thí điểm phát hành để PDs thực hiện chào giá cam kết chắc chắn. Trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN), trung tâm thông tin TPDN dự kiến sẽ được triển khai xây dựng. Bên cạnh đó, sẽ thực hiện công bố lịch biểu phát hành cả năm theo quý; phát triển nhà tạo lập thị trường, nhà tạo lâp thị trường thực hiện chào giá cam kết chắc chắn 2 chiều đối với mã chuẩn khi có thông báo của KBNN.
Đại diện KBNN cho biết, năm 2019 sẽ tiếp tục tập trung vào các sản phẩm TPCP truyền thống (trái phiếu với kỳ trả lãi chuẩn) và trái phiếu loại long/short coupon. KBNN dự kiến cũng sẽ mở lại các mã trái TPCP đang lưu hành (phát hành các năm trước) để tăng quy mô mã, giảm số lượng mã trái phiếu trên thị trường và thực hiện hoán đổi để giảm đỉnh nợ và giảm mã nhỏ lẻ, tiếp tục xây dựng các mã trái phiếu chuẩn và thực hiện mua lại có kỳ hạn TPCP với kỳ hạn tối đa không quá 3 tháng.
Video đang HOT
Về phía đơn vị vận hành thị trường TPCP, HNX cho biết, sẽ đặt kế hoạch phát triển hệ thống đấu thầu mua lại, hoán đổi TPCP; thực hiện bổ sung chức năng hỗ trợ nhà tạo lập thị trường trên hệ thống trái phiếu Chính phủ để sẵn sàng đưa vào áp dụng khi các cơ sở pháp lý triển khai Nghị định 95/2018/NĐ-CP được hoàn tất.
Ngọc Quỳnh
Theo congthuong.vn
Chạy đua phát hành trái phiếu: Ngân hàng đẩy áp lực cho tương lai
Khan vốn, đặc biệt là vốn trung và dài hạn, đang khiến các NH dồn dập phát hành trái phiếu. Huy động vốn bằng cách này giúp NH phần nào giảm được áp lực trước mắt, song lại phải đối phó với rủi ro trong tương lai.
BIDV vừa công bố phát hành 400.000 trái phiếu ra công chúng để tăng vốn hoạt động.
Ngân hàng càng to, nỗi lo càng lớn
Đầu tuần này, BIDV đã công bố phát hành 400.000 trái phiếu ra công chúng với mong muốn thu về 4.000 tỷ đồng để tăng vốn hoạt động. Không chỉ BIDV, mà một loạt ngân hàng khác, như Vietcombank, VietinBank, MB, VIB... cũng đã huy động hàng ngàn tỷ đồng qua kênh trái phiếu.
Chỉ tính trong quý IV/2018, các ngân hàng đã và sẽ huy động khoảng 10.000 tỷ đồng qua kênh trái phiếu. Cụ thể, Vietcombank đã huy động hơn 550 tỷ đồng trong 6 đợt huy động, VietinBank phát hành 550 tỷ đồng trái phiếu, MB cũng phát hành thành công 1.387,9 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 năm và 10 năm, HDBank sắp phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu, ACB dự kiến phát hành 2.200 tỷ đồng trái phiếu...
Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia kinh tế, sở dĩ các ngân hàng cấp tập phát hành trái phiếu để huy động vốn là nhằm đáp ứng nhu cầu vốn tăng cao cuối năm. Bên cạnh đó, đây cũng là một giải pháp giúp các ngân hàng tăng vốn cấp 2, qua đó đáp ứng những tiêu chuẩn mới về quản trị rủi ro.
Nếu nhìn vào lượng t.iền gửi và cho vay của các ngân hàng 9 tháng đầu năm, dễ hiểu tại sao ngân hàng lại cấp tập huy động vốn qua kênh trái phiếu.
Đơn cử, tại BIDV, kết thúc quý III/2018, cho vay khách hàng đạt tới 968.752 tỷ đồng, trong khi t.iền gửi là 953.513 tỷ đồng. Tương tự, tại VietinBank, huy động vốn đạt 826.000 tỷ đồng, tăng 9,7%, trong khi cho vay đạt 892.000 tỷ đồng, tăng 12,8%. Thiếu t.iền gửi khiến VietinBank trở thành một trong 3 ngân hàng đứng đầu về phát hành trái phiếu và chứng chỉ t.iền gửi dài hạn.
Tuy không rơi vào cảnh hụt vốn như VietinBank và BIDV, song Vietcombank cũng đang phải đối mặt với nhiều rủi ro khi dư nợ cho vay khách hàng tăng 15,5%, nhưng huy động vốn chỉ tăng hơn 9%.
Nhu cầu tín dụng tăng mạnh trong quý IV khiến nhiều nhà băng đang trong tình trạng đau đầu cân đối thanh khoản. Bên cạnh đó, chỉ còn hơn 1 tháng nữa (từ ngày 1/1/2019), tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn sẽ giảm từ 45% hiện nay xuống 40%. Điều này buộc các ngân hàng phải tăng tốc tìm nguồn vốn huy động, nếu không muốn bị hãm tín dụng. Trong bối cảnh t.iền gửi tăng chậm, trái phiếu là con đường khả thi nhất.
Ngoài ra, áp lực tăng vốn cấp hai đang đè nặng cũng là nguyên nhân khiến các ngân hàng dồn dập phát hành trái phiếu. Hiện vốn tự có của nhiều ngân hàng rất thấp, tăng chậm, trong khi tín dụng tăng nhanh thời gian qua. Thống kê của Ngân hàng Nhà nước cho thấy, hệ số an toàn vốn (CAR) của các ngân hàng TMCP quốc doanh đang chạm ngưỡng tối thiểu (chỉ hơn 9%), trong khi vốn tự có lại tăng trưởng âm.
"Tăng vốn, cải thiện hệ số CAR đang là rủi ro lớn nhất của nhiều ngân hàng, đặc biệt là ngân hàng TMCP quốc doanh", TS. Võ Trí Thành, chuyên gia kinh tế nhận định.
Theo đ.ánh giá của các chuyên gia ngân hàng, trước mắt, việc phát hành trái phiếu sẽ giúp các ngân hàng thoát hiểm khi nhiều thời hạn đã cận kề. Song về lâu dài, giải pháp này sẽ gây ra nhiều hệ lụy.
Rủi ro chực chờ
Rủi ro lớn nhất mà làn sóng phát hành trái phiếu mang lại cho nền kinh tế là lãi suất có thể dâng cao. TS. Cấn Văn Lực, chuyên gia kinh tế cho rằng, các ngân hàng phát hành trái phiếu chỉ khiến mặt bằng lãi suất "nhích lên một chút". Tuy nhiên, thực tế cho thấy, lãi suất trên thị trường đã tăng mạnh ở nhiều kỳ hạn, nhiều ngân hàng, chứ không phải diễn ra cục bộ.
"Trước mắt, lãi suất tăng chưa gây hậu quả cho doanh nghiệp, song đây sẽ là áp lực lớn cho năm 2019", TS. Võ Trí Thành nhận định.
Đối với ngân hàng, việc phát hành trái phiếu để huy động vốn cũng có thể khiến lợi nhuận bị ảnh hưởng, vì lãi suất đầu vào tăng, song lãi suất đầu ra không thể tăng tương ứng.
Chưa kể, việc một số ngân hàng dự định phát hành trái phiếu để gọi vốn ở thị trường nước ngoài sẽ khiến gánh nặng nợ công tăng lên.
TS. Nguyễn Trí Hiếu cho rằng, nếu ngân hàng phát hành lượng lớn trái phiếu, đến thời điểm đáo hạn, áp lực trả lãi và gốc sẽ rất lớn. Khi đó, không loại trừ khả năng các ngân hàng lại phải đẩy lãi suất lên một đợt nữa để có vốn trả cho trái chủ. Vòng luẩn quẩn này khó chấm dứt nếu ngân hàng không có kế hoạch sử dụng vốn và đáo hạn đầy đủ.
Để giải quyết cơn khát vốn của các ngân hàng hiện nay, đặc biệt là các ngân hàng TMCP quốc doanh, theo TS. Võ Trí Thành, cách cấp bách nhất là Chính phủ cần cho phép các nhà băng này giữ lại một phần lợi nhuận để tăng vốn. Bên cạnh đó, cần tháo gỡ để các ngân hàng đẩy nhanh các thương vụ bán vốn, nhằm huy động được một nguồn lớn bên vững mới, điển hình như thương vụ BIDV bán 15% vốn cho KEB Hana hay Vietcombank bán 10% vốn cho đối tác nước ngoài.
Về lâu dài, các ngân hàng phải đẩy nhanh hơn nữa cơ cấu hoạt động theo hướng giảm thu từ tín dụng, tăng thu từ dịch vụ. Giảm cho vay các lĩnh vực có trọng số rủi ro cao như bất động sản, đồng thời tập trung cho vay sản xuất. Việc chuyển hướng này không chỉ giúp ngân hàng giảm áp lực vốn trung, dài hạn, mà còn giúp giảm áp lực lên hệ số CAR của các nhà băng.
Theo báo Đầu tư
Huy động được 2.000 tỷ đồng thông qua đấu thầu trái phiếu chính phủ Ngày 14/11, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã tổ chức phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ do Kho bạc Nhà nước (KBNN) phát hành, tổng khối lượng gọi thầu 3.500 tỷ đồng tại các kỳ hạn 5 năm (1.000 tỷ đồng), 7 năm (500 tỷ đồng), 10 năm (1.000 tỷ đồng), 15 năm (1.000 tỷ đồng). Kết quả, phiên...
