Sau phiên giảm sâu bởi áp lực margin, TTCK Việt Nam sẽ sớm trở lại đà bứt phá?
Trong vài tuần gần đây, margin tại các CTCK đã có dấu hiệu “căng cứng” nhưng thị trường vẫn bứt phá mạnh nhờ dòng t.iền mới từ trong dân, cũng như sự tham gia mạnh mẽ của các quỹ ngoại, đặc biệt qua các “deal” lớn gần đây như Vinamilk, DIG…
Sau chuỗi ngày tăng không ngừng, TTCK Việt Nam đã điều chỉnh khá mạnh với mức giảm gần 17 điểm (1,72%) xuống 953,3 điểm trong ngày 5/12, đ.ánh dấu phiên giảm điểm mạnh nhất trong vòng 4 tháng qua.
Mặc dù việc điều chỉnh đã được dự báo sẽ sớm diễn ra, nhưng phiên giảm điểm vừa qua vẫn khiến giới đầu tư bàng hoàng bởi tâm lý thị trường đang trên đà hưng phấn và phần lớn thời gian giao dịch thị trường vẫn bứt phá mạnh. Áp lực bán mạnh chỉ diễn ra trong buổi chiều với khởi đầu là các cổ phiếu Bluechips, sau đó lan rộng ra toàn thị trường.
“Căng” margin khiến thị trường giảm sâu
Trao đổi với chúng tôi, ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc chiến lược thị trường CTCK MBS cho rằng phiên điều chỉnh hôm nay là hệ quả của áp lực margin trên thị trường đã quá “căng”. Giới đầu tư cũng như các CTCK lớn đã chủ động hạ đòn bẩy khiến lượng cung tăng mạnh, thêm nữa thị trường đang ở vùng điểm khá cao càng khiến tâm lý chốt lời gia tăng.
Nói về margin, ông Sơn cho biết việc “căng” margin tại các CTCK đã diễn ra vài tuần gần đây. Tuy nhiên thị trường vẫn tăng mạnh nhờ dòng t.iền mới tham gia thị trường từ trong dân, cũng như sự tham gia mạnh mẽ của các quỹ ngoại, đặc biệt qua các “deal” lớn gần đây như Vinamilk, DIG…
Một yếu tố khác tác động không tích cực tới thị trường là đang trong kỳ review ETF và trong quá khứ, trước khi các quỹ ETF tiến hành cơ cấu danh mục, thị trường thường có diễn biến khá thận trọng. Ngoài ra, các quỹ đầu tư có lợi nhuận lớn từ đầu năm tới nay bắt đầu chốt NAV và điều này khiến thị trường thêm phần ảnh hưởng.
Theo ông Sơn, thông thường sau mỗi đợt điều chỉnh bởi “căng” margin, thị trường sẽ mất vài phiên điều chỉnh và nhiều khả năng sẽ cân bằng hơn trong 2-3 phiên tới.
Video đang HOT
VnIndex điều chỉnh mạnh sau chuỗi ngày tăng nóng
Trong khi đó, CTCK HSC cho rằng trong thời gian qua, thị trường đã tăng mạnh trước sự lạc quan rằng các sự kiện IPO và phát hành, bán cổ phần của các doanh nghiệp lớn sẽ có số lượng đặt mua vượt đặt bán với giá giao dịch cao. Với sự kiện IPO Becamex IDC hôm thứ 6 vừa qua không thu hút được nhiều sự quan tâm cũng không bán được giá cao là một dấu hiệu cảnh báo tới thị trường.
Nhịp điều chỉnh sẽ sớm chấm dứt
Cũng theo HSC, sự kiện đấu giá cổ phần Sabeco vào ngày 18/12 tới đây sẽ thu hút sự quan tâm lớn của giới đầu tư và điều này sẽ giúp thị trường không bị điều chỉnh mạnh. Tuy nhiên, xu hướng giảm đã phát đi một tín hiệu rõ ràng và kể từ giờ diễn biến của VnIndex nhiều khả năng sẽ thận trọng hơn. HSC cho rằng thị trường có thể sẽ còn giảm ít nhất là đầu phiên 6/12 nhưng có thể nhà đầu tư sẽ mua vào trở lại trong vài phiên tới với điều kiện không xuất hiện thông tin xấu.
Trong khi đó, CTCK BSC cho rằng phiên điều chỉnh là cần thiết khi chỉ số đang được đẩy lên quá nhanh. Dù giảm điểm mạnh nhưng thanh khoản thị trường vẫn tiếp tục tăng cho thấy lực cầu của nhà đầu tư vẫn rất mạnh, cộng với những thông tin tích cực sẽ giúp cho chỉ số thị trường quay đầu tăng điểm trong những phiên sắp tới.
Tương tự, CTCK SHS cho rằng phiên giảm mạnh này đã giúp cho đà tăng trở nên bớt nóng, từ đó làm cho rủi ro điều chỉnh mạnh trở nên thấp đi. Dự báo, trong phiên giao dịch 6/12, VnIndex có thể sẽ hồi phục trở lại với ngưỡng kháng cự và hỗ trợ gần nhất lần lượt tại 957 điểm và 947 điểm. SHS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn nên dừng mua và tiếp tục theo dõi thị trường. Nhà đầu tư trung và dài hạn tiếp tục nắm giữ những cổ phiếu đang có vị thế tốt, có triển vọng tích cực.
Ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc chiến lược thị trường MBS nhận định sau đợt điều chỉnh này, giá nhiều cổ phiếu về vùng hợp lý sẽ thu hút dòng t.iền trở lại. Trong ngắn hạn, thị trường có thể rung lắc nhưng về trung hạn, đặc biệt sang năm 2018 thì việc VnIndex vượt qua đỉnh cũ 2007 (1.170 điểm) là điều không quá khó.
Lý do ông Sơn tự tin với nhận định này bởi TTCK Việt Nam hiện có nhiều nét tương đồng với Pakistan khi đã tăng mạnh vài năm trước khi được nâng hạng lên Emerging Markets. Hiện tại, UBCK, cơ quan điều hành đang liên tục hoàn thiện chính sách để phù hợp hơn với thông lệ của MSCI như phát triển thị trường phái sinh, nới room, công bố thông tin theo chuẩn…và điều này được kỳ vọng giúp thị trường Việt Nam sẽ sớm được nâng hạng.
Ngoài ra, trong năm nay và năm sau có thêm nhiều doanh nghiệp vốn hóa tỷ đô lên sàn. Việc có nhiều doanh nghiệp “chất” cùng với hoàn thiện về mặt chính sách sẽ là nền tảng thu hút dòng vốn nước ngoài đổ mạnh vào thị trường. Hơn 1 tỷ USD được đổ vào TTCK Việt Nam từ đầu năm tới nay từng là con số mơ ước, nhưng nhiều khả năng số vốn ngoại đổ vào Việt Nam sẽ còn tăng mạnh trong năm tới thông các thương vụ IPO, thoái vốn Nhà nước và đây sẽ là động lực thúc đẩy thị trường bứt phá trong trung hạn.
Theo Trí thức trẻ
Tăng trưởng hàng đầu Thế giới trong năm 2017, TTCK Việt Nam hiện đang đắt hay rẻ?
Tính đến hết phiên 20/11, VnIndex đã tăng 35,8% so với mức đóng cửa vào cuối năm 2016 và là một trong những thị trường tăng tốt nhất Thế giới. Dòng vốn ngoại đổ vào thị trường hơn 22.000 tỷ đồng trong năm nay phần nào cho thấy sự hấp dẫn của TTCK Việt Nam.
VnIndex đã chính thức vượt mốc 900 điểm trong phiên 20/11. Trong kịch bản lạc quan nhất, có lẽ cũng không nhiều nhà đầu tư nghĩ tới mức này khi mà mới đóng cửa năm 2016, VnIndex vẫn đang loay hoay ở mốc 664,87 điểm.
Tính đến hết phiên 20/11, VnIndex đã tăng 35,8% so với mức đóng cửa vào cuối năm 2016 và là một trong những thị trường tăng tốt nhất Thế giới. Dòng vốn ngoại đổ vào thị trường hơn 22.000 tỷ đồng trong năm nay phần nào cho thấy sự hấp dẫn của TTCK Việt Nam.
VnIndex đang trên hành trình trở lại đỉnh cao 2007
Mặc dù thị trường đang tăng rất nhanh và mạnh nhưng theo CTCK Rồng Việt (VDSC) thì không nhiều nhà đầu tư cảm thấy thực sự phấn khích với sự bứt phá của thị trường hiện nay.
Theo VDSC, giai đoạn rực rỡ của thị trường trong năm nay là khoảng giữa năm đến khi thị trường tăng lên mức 800 - 820 điểm. NAV của danh mục đầu tư nhiều thành viên thị trường được hưởng lợi tốt nhất. Sau giai đoạn này, thị trường vẫn cứ "lầm lũi đi lên" với sự đóng góp chính của ROS - SAB và hiện tại là một vài Bluechips tiêu biểu như VNM, VIC, VRE, GAS.
Tính đến ngày hôm nay, P/E của VnIndex đã ở mức 17,7x, một mức rất cao kể từ 2012 đến giờ. So sánh với các thị trường khác trong khu vực và với PE thị trường cận biên, và kể cả thị trường mới nổi, P/E của VnIndex hiện tại có lẽ đã qua cái thời "rẻ nhất khu vực".
Trong quá khức từng có thời điểm VnIndex chạm tới mốc P/E "không tưởng" hơn 35x trong năm 2007 hay nhẹ nhàng hơn là mốc 23x lần năm 2009. Bỏ qua giai đoạn "bạo phát bạo tàn" 2007 thì 2009 là giai đoạn tăng trưởng tín dụng hơn 37,73% rất nóng nên P/E theo đó cũng bị thổi phồng lên.
Trở lại những năm gần đây, như năm 2014 thì P/E đã có lúc lên đến mức 17x thì sự kiện giàn khoan HD-981 và sau đó là sự sụp đổ của giá dầu kéo theo sự sụp đổ của các cổ phiếu họ P đã khiến VnIndex lùi xa khỏi mốc này. Mất 3 năm để VnIndex tăng trở lại và thậm chí vượt mốc 17x.
Lần này môi trường vĩ mô có lẽ ổn định và thuận lợi hơn. Tuy nhiên, mức P/E này lại đang không phản ánh cho toàn thị trường. Theo số liệu thống kê thì rất nhiều mã nằm trong top 50 vốn hóa thị trường có mức P/E cao khác thường và top 50 mã này cũng có mức tăng trưởng P/E rất mạnh, trung bình 20% kể từ đầu năm. Rõ ràng, thị trường tăng nhưng đồng thời tính phân hóa thị trường cũng tăng theo và đòi hỏi sự chắt lọc cơ hội kỹ lưỡng hơn, không như thời bùng phát "cứ mua là thắng".
Quay trở lại với câu hỏi hiện tại VnIndex đắt hay không theo định giá P/E? VDSC cho rằng TTCK Việt Nam đã đắt so với các thị trường khác. Tuy vậy, yếu tố lớn và trọng yếu tiếp theo có thể giúp mức P/E tương đối đắt đỏ hiện tại có thể đắt hơn nữa là việc thị trường được thăng hạng lên thị trường mới nổi.
Nhìn sang chỉ số KSE Index của TTCK Pakistan, có thể thấy trong năm 2016 P/E của thị trường tăng mạnh từ hơn 10.x lên 16.x nhờ vào thông tin sẽ được thăng hạng vào năm 2017. Và nếu điều này thực sự diễn ra với Việt Nam kể từ năm 2018 thì P/E thị trường hoàn toàn có thể được "premium" lên thêm vài chục % là điều hoàn toàn bình thường. Khi đó, các mã đang thỏa yêu cầu về quy mô và thanh khoản như VNM, VIC, MSN, HPG, VCB, MBB, MWG sẽ trở thành động lực để tiếp tục kéo PE của VnIndex lên mức cao mới.
Theo Trí thức trẻ
Tháng 11 không còn là “ác mộng” với TTCK Việt Nam, nhà đầu tư cần lưu ý gì trong những ngày cuối năm? Thống kê cho thấy thị trường thường có diễn biến tích cực trong 4 tháng đầu năm sau và do đó, tháng 12 là thời điểm quan trọng cho nhà đầu tư tích lũy thêm cổ phiếu cho đợt sóng tiếp theo. Theo thống kê, tháng 11 thường là thời điểm "đen tối" nhất trong năm với TTCK Việt Nam. Trong giai đoạn...
