Ngân hàng và doanh nghiệp BĐS chạy đua phát hành trái phiếu trước giờ G

Tháng 8/2020, tông gia tri đăng ky va phat hanh cua trái phiếu doanh nghiệp ( TPDN) đêu tăng manh.

Tông gia tri đăng ky va phat hanh cua trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trong tháng 8/2020 tăng manh (ảnh minh họa).

Cu thê, gia tri đăng ky trong thang 8/2020 đat 127.092 ty đông (tăng 68,13%) va gia tri phat hanh đat 38.399 ty đông (tăng 92,53%).

Trong đó, bât đông san, ngân hàng va dich vu la 3 nhom nganh co tông gia tri phat hanh lơn nhât vơi gia tri phat hanh đat 11.670 tỷ đồng, 10.038 tỷ đồng, và 6.826 ty đông.

Việc khối lượng TPDN phat hanh tăng manh trong tháng vừa qua cũng co thê là do các doanh nghiệp đang tận dung nốt khoang thời gian trươc thời điểm 01/09/2020 khi Nghi đinh số 81/2020/NĐ-CP sửa đôi Nghi đinh số 163/2018/NĐ-CP có hiệu lực.

Nghi đinh số 81/2020/NĐ-CP mơi được ban hang theo hương nâng cao tiêu chuẩn, giơi han vê phát hành trái phiếu riêng lẻ nhằm han chế hoat đông phát hành quá mưc cho nha đầu tư ca nhân; đông thời yêu cầu cao hơn vê trách nhiệm cua các bên tham gia vào quá trình phát hành trái phiếu.

Do vậy, sau ngày 01/09/2020, giá tri phát hành TPDN có thê sẽ co xu hương giam so vơi 8 thang đầu năm nay.

Đáng chú ý, trong nhom các doanh nghiệp bât đông san, môt số doanh nghiệp co lượng trái phiếu huy đông lơn lại là những doanh nghiệp không mấy tên tuổi trên thị trường, như Công ty Cô phần Đầu tư Quang Thuận (khoang 3.000 ty đông), Công ty TNHH Saigon Glory (1.000 ty đông) vơi lai suât khoang 11%.

Tính chung trong 8 tháng đầu năm, bất động sản tiếp tục dẫn đầu quy mô thu hút TPDN với 11.670 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ 30,39% tổng lượng TPDN phát hành. Tổ chức tín dụng xếp thứ hai với 26,14% – tổng giá trị vào mức 10.038 tỷ đồng.

Du lai suât huy đông cua ngân hang vân đang trong xu hương giam, lai suât cua TPDN cua các doanh nghiệp bất động sản vân tương đối cao. Điều này cho thây nhu cầu vốn cua các doanh nghiệp vân tương đối lơn.

Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), môt phần nguyên nhân có thê là do nhóm doanh nghiệp nay đang kho tiếp cận vốn ngân hàng.

Trong nhóm ngân hàng, VPBank, VIB va BIDV la nhưng ngân hang co lượng phat hanh TPDN lơn nhât trong thang qua vơi gia tri phat hanh lần lượt 3.200 tỷ đồng, 3.000 tỷ đồng va 2.597 ty đông.

TPDN là một kênh đầu tư mới đối với nhiều nhà đầu tư cá nhân, bên cạnh những kênh đầu tư phổ biến bao gồm vàng, ngoại tệ, bất động sản, cổ phiếu. Đặc điểm của mỗi loại hình đầu tư này là lợi suất kỳ vọng càng lớn, rủi ro càng cao.

Hiện nay các ngân hàng cũng sẵn sàng mua lại TPDN từ các nhà đầu tư cá nhân vào cuối kỳ hạn nếu không có vi phạm xảy ra từ phía tổ chức phát hành trái phiếu. TPDN phù hợp với những khách hàng có khả năng chấp nhận rủi ro cùng với kỳ vọng lợi suất cao hơn lãi suất tiền gửi tiết kiệm.

Do đây là kênh đầu tư còn nhiều lỗ hổng quản lý, mang lại những rủi ro cho cả doanh nghiệp và nhà đầu tư nếu chạy theo lãi suất quá cao. Do vậy, Nghị định 81/2020/NĐ-CP có hiệu lực từ 01/09/2020 góp phần điều chỉnh thị trường.

Trong đó, đáng chú ý là khoản mục yêu cầu dư nợ TPDN phát hành riêng lẻ tại thời điểm phát hành (bao gồm cả khối lượng dự kiến phát hành) không vượt quá 5 lần vốn chủ sở hữu theo báo cáo tài chính quý gần nhất.