Buộc doanh nghiệp nới room, có khả thi?

Theo dõi VGT trên

Để gỡ tắc cho việc áp dụng quy định nới room tại Nghị định 60/2015, có ý kiến cho rằng, thay vì trao cho DN quyền quyết định có nới room hay không, nhà quản lý nên tính tới đưa ra quy định buộc DN phải thực hiện nới room bằng cách áp đặt một liều lượng hợp lý.

Buộc doanh nghiệp nới room, có khả thi? - Hình 1

Tuy nhiên, một chuyên gia trong lĩnh vực chứng khoán nhìn nhận, để hiện thực hóa ý tưởng trên không đơn giản và nếu không cẩn trọng sẽ can thiệp vào quyền tự chủ, tự quyết của DN. Thông lệ quốc tế cho thấy, không quốc gia nào ép DN phải mở room cho NĐT nước ngoài, mà quyết định này thuộc về những ông chủ góp vốn vào DN. Đây là luật chơi sòng phẳng của thị trường, do đó Nhà nước không nên can thiệp.

Sở dĩ, việc trao quyền cho DN nới room ở các nước thực hiện suôn sẻ, không bị vướng mắc nhiều là bởi điều kiện kinh doanh, hệ thống ngành nghề kinh doanh có điều kiện ở các quốc gia khác không quá phức tạp như tại Việt Nam. Do đó, các DN dễ dàng nới room, mà không phải tốn thời gian rà soát các điều kiện kinh doanh như các DN Việt Nam đang phải tiến hành.

Để thúc đẩy DN nới room, giải pháp có tính khả thi và phù hợp với thông lệ quốc tế trong bối cảnh hiện tại là rà soát để tiết giảm tối đa ngành nghề kinh doanh có điều kiện, qua đó mở rộng không gian nới room cho DN. Chẳng hạn, nếu hiện có 100 ngành nghề đang hạn chế nới room đối với NĐT nước ngoài, thì nên rà soát để giảm xuống còn 70 ngành, 50 ngành, hay 30 ngành…

Giới chuyên gia nhìn nhận, thông lệ quốc tế tại nhiều nước cho thấy, họ có rất ít ngành nghề kinh doanh có điều kiện. Điều này đồng nghĩa với việc các ngành nghề không thuộc danh mục kinh doanh có điều kiện, NĐT nước ngoài được sở hữu tối đa vốn của DN nước sở tại. Thậm chí, để tạo sự thông thoáng cho nới room, tại những DN hoạt động trong ngành nghề kinh doanh có điều kiện, cơ quan quản lý vẫn ấn định tỷ lệ room nước ngoài có thể cao hơn mức trung bình của ngành này… Đây là kinh nghiệm Việt Nam nên học hỏi.

Giới đầu tư và chuyên gia đang kỳ vọng, việc Chính phủ đang quyết liệt rà soát để cắt giảm mạnh điều kiện kinh doanh, tạo môi trường thông thoáng cho DN, cũng như quyết tâm hoàn thiện việc ban hành chi tiết các điều kiện kinh doanh được quy định khung tại Luật Đầu tư trước ngày 1/7/2016, sẽ góp phần gỡ tắc cho nới room trong thời gian tới.

Tuy nhiên, nới room chỉ là một trong những giải pháp để thu hút vốn ngoại. Nghĩa là ngay cả khi giải pháp kỹ thuật cho câu chuyện này có lời giải tối ưu, rất có thể dòng vốn ngoại vẫn chưa chảy mạnh vào TTCK Việt Nam, nếu nhiều hạn chế hiện tại theo phản ánh của NĐT ngoại chậm được khắc phục như: kinh tế vĩ mô thiếu ổn định, vững chắc; hệ thống pháp lý bảo vệ NĐT chưa cao; tính minh bạch của thị trường chậm được cải thiện, nhất là các DN niêm yết; hệ thống kế toán chưa tương thích với chuẩn quốc tế…

Video đang HOT

Theo NTD

Đẩy VN-Index vượt 600 điểm, P-Notes đang mua cổ phiếu nào?

Để lên trên 610 điểm, chỉ số VN-Index đã nhờ đến một số cổ phiếu ngân hàng. Nhưng trước đó, VN-Index đã vượt qua mốc 600 điểm nhờ sự giúp sức của dòng tiền P-notes.

Theo một báo cáo công bố đầu tháng 5, CTCK BIDV (BSC) lý giải rằng việc nước ngoài mua ròng trong tháng 4 được cho là do dòng tiền P-notes được quản lý bởi các ngân hàng đầu tư nước ngoài đang hoạt đông tại Việt Nam trong bối cảnh dòng vốn ngoại từ ETF và các quỹ hiện hữu khá im ắng sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất. Khối ngoại tập trung mua vào các cổ phiếu Bluechip nên tạo hiệu ứng tăng điểm cho các chỉ số.

Chứng chỉ tham gia đầu tư P-notes, hay participatory notes, là môt dạng công cụ tài chính phai sinh được phat hành riêng cho nhà đầu tư nước ngoài bởi các tổ chức đầu tư hoạt đông ở các thị trường chứng khoán mới nổi.

Dựa trên môt danh mục cổ phiếu (thường là những cổ phiếu lớn, có thanh khoản tốt, mang tính đại diện thị trường) đang nắm giữ, tổ chức tài chính hoạt đông tại thị trường đó sẽ phát hành P-notes cho nhà đầu tư nước ngoài không muốn hoạt đông hoặc không có điều kiện đầu tư trực tiếp vào thị trường đó. Phí quản lý P-notes thường dưới 1%, tùy theo mức đô rủi ro của các thị trường. Các quỹ đầu tư nước ngoài ở Việt Nam thường tính phí từ 1,5-2,5%.

Đẩy VN-Index vượt 600 điểm, P-Notes đang mua cổ phiếu nào? - Hình 1

Về ưu điểm của P-notes, đây là môt dạng công cụ phai sinh nhưng lại hầu như không có những tính chất của các loại công cụ phai sinh khac như Hợp đồng hoan đổi, Hợp đồng quyền chọn hay Hợp đồng tương lai phổ thông nên nguy cơ tạo ra những biến đông bất lợi khó dự báo từ công cụ này không lớn lắm. Ngoài ra, do P-notes dễ mua dễ bán, nên việc huy đông vốn qua P-Notes trở nên dễ dàng hơn. Dòng vốn từ P-notes thường chỉ mang tính chất ngắn hạn, khó nắm bắt, nhưng có thể góp phần tạo thanh khoản cho thị trường, vì P-notes chỉ mua bán các cổ phiếu blue-chip.

Về nhược điểm, giao dịch của khối ngoại qua P-notes có quy mô quá lớn quá sẽ là nguy cơ tiềm ẩn cho thị trường, có thể tạo ra những cú sốc lớn.

BSC cho biết P-notes đã xuất hiện ở Việt Nam trong thời gian dài, nhưng thu hút sự chú ý của thị trường vào nửa cuối 2009 và 2010, đóng góp cho mức mua ròng kỷ lục hơn 15.250 tỷ đồng của khối ngoại trong năm 2010.

P-notes đang mua cổ phiếu nào?

Dòng tiền P-notes đã có dấu hiệu đầu tư mạnh vào thị trường chứng khoán Việt Nam từ đầu tháng 4/2016. Nhưng câu hỏi nhiều nhà đầu tư băn khoăn là P-notes đang mua những cổ phiếu nào.

Theo ông Bùi Huy Hoàng, một nhà quản lý quỹ cấp cao cho một quỹ đầu tư của Nhật Bản, cho biết dòng tiền P-notes đã bắt đầu giải ngân trở lại từ cuối năm 2014 khi mức độ lạm phát và việc phá giá đồng VND không còn gay gắt nữa. Hoạt động mua của P-notes rõ nét nhất là từ đầu năm 2016, với khối lượng mua tương đối lớn.

Dòng tiền đầu cơ của khối tổ chức nước ngoài này xoáy vào các cổ phiếu có trọng số vốn hóa lớn, gồm 5 cổ phiếu trong rổ MSCI của Việt Nam.

"GAS, BVH, VCB, VIC và MSN là những cổ phiếu họ (P-notes) đang mua suốt từ tháng 4, lên họ cũng mua, xuống họ cũng mua, gần như không bán. Quy mô có thể lên đến 2.000 tỷ đồng," ông Hoàng chia sẻ.

Nhà quản lý quỹ này lưu ý thêm rằng nhiều công ty quản lý quỹ đều có hệ thống đo dòng tiền của các quỹ nước ngoài. P-notes là dòng tiền được các nhà đầu tư nước ngoài ủy thác đầu tư trực tiếp vào Việt Nam thông qua các ngân hàng nước ngoài đã hoạt động lâu dài tại Việt Nam. P-notes chỉ tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, để vào được và ra được nhanh chóng.

Ông Hoàng cho biết không mua thỏa thuận, mà giải ngân trực tiếp trên sàn, đặc biệt là BVH và VIC. Kể cả khối ngoại có bán VIC, chủ yếu bán thỏa thuận, nhưng trong phiên P-notes vẫn mua trực tiếp trên sàn.

Việc P-notes mua 5 cổ phiếu lớn, theo nhà quản lý quỹ này, là vì thị trường chứng khoán Việt Nam có thể được nâng từ thị trường cận biên lên thành thị trường mới nổi. Khi chứng khoán phái sinh được triển khai vào tháng 7 tới, nó sẽ giúp dòng tiền khối ngoại theo trường phái đầu tư tăng trưởng vào thị trường chứng khoán Việt Nam rất mạnh.

"P-notes đi tắt đón đầu. Họ biết khi thị trường phái sinh triển khai vào tháng 7 tới, sẽ có 1 lượng vốn ngoại thực sự, vốn ngoại lâu dài đến Việt Nam. Nên P-notes mua trước."

Tuy nhiên, dòng tiền P-notes "không đánh vào các cổ phiếu đầu cơ" hay những cổ phiếu có vốn hóa nhỏ hơn như CTG, BID, HSG, HPG hay MBB.

P-notes đẩy VN-Index lên trên 600 điểm, nhưng...

Mặc dù góp phần đẩy chỉ số VN-Index lên trên 600 điểm, nhưng việc chỉ số này tiếp tục tăng lên các mốc cao hơn được cho là có sự góp sức của cổ phiếu ngành ngân hàng.

"P-notes có vai trò kéo thị trường bứt qua ngưỡng 600 điểm, còn từ 600 điểm đến giờ lại có sự ủng hộ của cổ phiếu ngành ngân hàng," ông Hoàng đánh giá.

Chỉ số VN-Index ngày 11/5 đã tăng vọt hơn 9 điểm lên 614,06 điểm - mức cao nhất kể từ ngày 5/11/2015.

Ông Hoàng cho rằng dòng tiền vào cổ phiếu vào các ngân hàng như VCB, CTG và BID là do khối ngoại tìm cách nắm bắt cơ hội khi sắp tới các ngân hàng thuộc khối quốc doanh sẽ hạ tỷ lệ sở hữu nhà nước và bán cổ phiếu cho nước ngoài. Đó mới thực sự là quỹ ngoại đầu tư lâu bền, lâu dài ở Việt Nam.

Nhà quản lý quỹ này cho rằng "P-notes đến tầm này đã xong vai trò rồi. Các cổ phiếu P-notes mua đã tăng gần 20% về giá rồi, lúc này mức độ hấp dẫn không còn mấy".

Theo_NDH

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?
Có;
Không

Tin liên quan

Tin đang nóng

Nam nghệ sĩ cả nước biết mặt: Ngoài 50 vẫn sống với bố mẹ, kết hôn gần 10 năm vẫn giấu mặt vợNam nghệ sĩ cả nước biết mặt: Ngoài 50 vẫn sống với bố mẹ, kết hôn gần 10 năm vẫn giấu mặt vợ
22:33:38 19/03/2025
Những dấu hiệu bí ẩn Kim Sae Ron để lại trước khi mấtNhững dấu hiệu bí ẩn Kim Sae Ron để lại trước khi mất
22:48:40 19/03/2025
Xôn xao thông tin cố nghệ sĩ Kim Sae Ron từng bí mật kết hôn tại MỹXôn xao thông tin cố nghệ sĩ Kim Sae Ron từng bí mật kết hôn tại Mỹ
21:50:12 19/03/2025
Chồng của Từ Hy Viên không bị phạt vi phạm hợp đồng vì ngừng làm việcChồng của Từ Hy Viên không bị phạt vi phạm hợp đồng vì ngừng làm việc
22:55:05 19/03/2025
IU quá sáng suốt khi từ bỏ phim có Kim Soo Hyun?IU quá sáng suốt khi từ bỏ phim có Kim Soo Hyun?
22:14:37 19/03/2025
Chồng Hồ Hạnh Nhi lên tiếng sau khi lộ ảnh ôm ấp nhiều phụ nữChồng Hồ Hạnh Nhi lên tiếng sau khi lộ ảnh ôm ấp nhiều phụ nữ
22:03:40 19/03/2025
Hàn Quốc: Hơn 40 bệnh viện từ chối, sản phụ vỡ ối phải sinh con trên xe cứu thương giữa đườngHàn Quốc: Hơn 40 bệnh viện từ chối, sản phụ vỡ ối phải sinh con trên xe cứu thương giữa đường
22:40:36 19/03/2025
Sao nam trở thành kẻ thù của 80 triệu khán giả chỉ sau 1 đêm, xấu đến mức bị kêu gọi phong sátSao nam trở thành kẻ thù của 80 triệu khán giả chỉ sau 1 đêm, xấu đến mức bị kêu gọi phong sát
22:16:44 19/03/2025

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023
Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...
Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021
NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.
Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020
Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.
Giá cà phê hôm nay 24/12: Arabica quay đầu tăng, Robusta lừng khừng khi nhà đầu cơ nghỉ lễ Giáng sinh

Giá cà phê hôm nay 24/12: Arabica quay đầu tăng, Robusta lừng khừng khi nhà đầu cơ nghỉ lễ Giáng sinh

10:33:03 24/12/2020
Giá cà phê hôm nay 24/12 trong khoảng 32.400 - 32.800 đồng/kg. Trên thế giới, giá cà phê Arabica quay đầu tăng nhẹ.
Giá tiêu hôm nay 24/12: Chưa nhìn thấy đáy đợt suy giảm, giá tiêu Ấn Độ đảo chiều tăng

Giá tiêu hôm nay 24/12: Chưa nhìn thấy đáy đợt suy giảm, giá tiêu Ấn Độ đảo chiều tăng

10:24:19 24/12/2020
Giá tiêu hôm nay 24/12 trong khoảng 52.000 - 54.000 đồng/kg, tiếp tục giảm. Trên thế giới, giá tiêu Ấn độ tăng giảm đan xen.
Chứng khoán 2020: Phiên giao dịch chưa từng có, vượt ngưỡng 1 tỷ USD

Chứng khoán 2020: Phiên giao dịch chưa từng có, vượt ngưỡng 1 tỷ USD

10:18:32 24/12/2020
Thị trường chứng khoán Việt Nam 2020 trải qua nhiều biến động mạnh, trong đó có không ít phiên giao dịch ấn tượng.
Giá Bitcoin hôm nay 24/12: Bitcoin rực cháy giữa biển lửa thị trường

Giá Bitcoin hôm nay 24/12: Bitcoin rực cháy giữa biển lửa thị trường

10:09:33 24/12/2020
Bitcoin giảm 2,64%, xuống 23.083 USD, trong bối cảnh loạt tiền ảo hàng đầu lao dốc, thị trường phủ kín sắc đỏ.
Tỷ giá USD hôm nay 24/12: Tiếp tục suy giảm

Tỷ giá USD hôm nay 24/12: Tiếp tục suy giảm

10:05:22 24/12/2020
Tỷ giá USD ngày 24/12 diễn biến theo xu hướng tiếp tục giảm mạnh trong bối cảnh kinh tế Mỹ vẫn chưa có gói kích cầu như mong đợi.
Cổ phiếu HDC tăng nóng, Vietinbank Securities muốn thoái toàn bộ vốn

Cổ phiếu HDC tăng nóng, Vietinbank Securities muốn thoái toàn bộ vốn

09:43:12 24/12/2020
Vietinbank Securities và loạt người thân lãnh đạo đăng ký thoái vốn tại CTCP Phát triển nhà Bà Rịa Vũng Tàu (Hodeco, HDC) giữa lúc cổ phiếu lập đỉnh.
Giá vàng hôm nay 24/12: Vàng đang trend tăng trong bối cảnh USD suy yếu

Giá vàng hôm nay 24/12: Vàng đang trend tăng trong bối cảnh USD suy yếu

09:39:26 24/12/2020
Cập nhật giá vàng sáng 24/12 tăng nhẹ do đồng USD suy yếu.Trong nước, giá vàng SJC biến động tăng, giảm trái chiều từ 30.000 - 50.000 đồng/lượng.
VietinBank sẽ trả cổ tức 5% trong năm 2020 thay vì kế hoạch sang 2021

VietinBank sẽ trả cổ tức 5% trong năm 2020 thay vì kế hoạch sang 2021

09:35:34 24/12/2020
VietinBank quyết định trả cổ tức năm 2019 bằng tiền mặt cho cổ đông sớm hơn dự định gần 1 tháng.
Chứng khoán ngày 24/12: Những cổ phiếu nào được khuyến nghị?

Chứng khoán ngày 24/12: Những cổ phiếu nào được khuyến nghị?

09:27:48 24/12/2020
Một số mã cổ phiếu nhà đầu tư cần chú ý trước phiên giao dịch 24/12.

Có thể bạn quan tâm

Cha tôi, người ở lại - Tập 15: Tin dữ ập đến liên tục, bà ngoại Nguyên và em gái mất vì tai nạn

Cha tôi, người ở lại - Tập 15: Tin dữ ập đến liên tục, bà ngoại Nguyên và em gái mất vì tai nạn

Phim việt

07:44:25 20/03/2025
Tập phim 15 Cha tôi, người ở lại tiếp tục đẩy cảm xúc khán giả lên đến đỉnh điểm với chuỗi bi kịch bất ngờ ập đến không hồi kết.
Hố sụt kỳ lạ ở Quảng Bình tên Ác Mộng, đến nay chưa tới 10 người 'chạm' đáy

Hố sụt kỳ lạ ở Quảng Bình tên Ác Mộng, đến nay chưa tới 10 người 'chạm' đáy

Du lịch

07:43:47 20/03/2025
Từ những ngày đầu, các nhà thám hiểm đã gặp khó khăn trong việc khám phá hố sụt này, cái tên hố sụt Ác Mộng cũng có từ đó.
CEO Telegram Pavel Durov được rời khỏi Pháp

CEO Telegram Pavel Durov được rời khỏi Pháp

Thế giới

07:43:43 20/03/2025
Nhà sáng lập và Tổng giám đốc (CEO) ứng dụng nhắn tin Telegram Pavel Durov đã được cho phép rời khỏi Pháp dù cuộc điều tra đối với ông vẫn đang diễn ra.
Phim Sex Lives of College Girls bị dừng sản xuất và khoảng trống của đề tài học đường

Phim Sex Lives of College Girls bị dừng sản xuất và khoảng trống của đề tài học đường

Hậu trường phim

07:38:09 20/03/2025
Bộ phim hài dành cho tuổi teen The Sex Lives of College Girls do biên kịch nổi tiếng Mindy Kaling sáng tạo, thực hiện vừa bị hủy sóng sau 3 mùa.
Số phận tòa nhà Capital Place 29 Liễu Giai của bà Trương Mỹ Lan về đâu?

Số phận tòa nhà Capital Place 29 Liễu Giai của bà Trương Mỹ Lan về đâu?

Pháp luật

07:19:34 20/03/2025
Xét thấy, quan hệ tín dụng giữa chủ sở hữu tòa nhà Capital Place 29 Liễu của bà Trương Mỹ Lan và 3 ngân hàng nước ngoài là hợp pháp, tòa đã giao tòa nhà này cho 3 ngân hàng xử lý thu hồi nợ.
Nữ hành khách chuyển nhầm 71 ngàn thành 71 triệu đồng đã gặp tài xế xe Grab

Nữ hành khách chuyển nhầm 71 ngàn thành 71 triệu đồng đã gặp tài xế xe Grab

Tin nổi bật

07:16:57 20/03/2025
Tuy nhiên, tại buổi làm việc này, giữa hai bên chưa thống nhất được để giải quyết vấn đề. Gia đình tài xế yêu cầu chị L. phải công khai xin lỗi vì đã đăng hình ảnh thông tin tài xế lên mạng xã hội thì mới chuyển trả lại tiền.
Cậu ấm "ngậm thìa vàng" của Vbiz: Xuất thân trong gia tộc quyền lực, sống ở dinh thự dát vàng nguy nga

Cậu ấm "ngậm thìa vàng" của Vbiz: Xuất thân trong gia tộc quyền lực, sống ở dinh thự dát vàng nguy nga

Sao việt

06:03:54 20/03/2025
Thời gian đầu, người đẹp sinh năm 1992 giữ kín diện mạo của con trai cưng. Hiện tại, cặp đôi đã thoải mái hơn trong việc chia sẻ hình ảnh quý tử trên mạng xã hội.
Dịch sởi lan rộng, nguy cơ cao từ khu vực tiêm chủng thấp

Dịch sởi lan rộng, nguy cơ cao từ khu vực tiêm chủng thấp

Sức khỏe

06:00:34 20/03/2025
Một ví dụ điển hình là trường hợp bệnh nhi 14 tuổi (ngụ Bến Tre) vừa nhập viện vào sáng 17/3 với biến chứng viêm ruột. Qua tìm hiểu, bệnh nhi này chưa được tiêm vaccine sởi.
Phía Kim Soo Hyun tung chiêu bài bất ngờ, sắp "lật thế cờ" trong ồn ào với gia đình Kim Sae Ron?

Phía Kim Soo Hyun tung chiêu bài bất ngờ, sắp "lật thế cờ" trong ồn ào với gia đình Kim Sae Ron?

Sao châu á

05:59:44 20/03/2025
Vào ngày 19/3, Newsen đưa tin phía Kim Soo Hyun đã gặp gỡ các cựu nhân viên của công ty quản lý cũ, và những người thân cận với Kim Sae Ron, thuyết phục họ tổ chức 1 buổi họp báo.
Tựa game siêu phẩm gây tranh cãi nhất 2024 bất ngờ giảm giá mạnh, thấp nhất trong lịch sử

Tựa game siêu phẩm gây tranh cãi nhất 2024 bất ngờ giảm giá mạnh, thấp nhất trong lịch sử

Mọt game

05:58:00 20/03/2025
Sự kiện giảm giá mùa xuân của Steam đã chính thức khởi động, mang đến hàng loạt ưu đãi hấp dẫn, trong đó có một trong những deal đáng giá nhất dành cho loạt game Dragon Age.
Cách ăn chuối giúp giảm cân

Cách ăn chuối giúp giảm cân

Làm đẹp

05:55:39 20/03/2025
Tinh bột kháng là chuỗi dài glucose (tinh bột) có khả năng kháng tiêu hóa. Chúng hoạt động như chất xơ hòa tan trong cơ thể và mang lại nhiều lợi ích sức khỏe tiềm năng, bao gồm giảm cân và giảm lượng đường trong máu.