VN-Index tăng liền 9 phiên, sắp tới đỉnh 2019

Mặc dù không có được sức mạnh từ các cổ phiếu vốn hóa lớn nhất nhưng hôm nay VN-Index vẫn xác lập phiên tăng thứ 9 liên tục và đạt ngưỡng 1.010,22 điểm. Đỉnh cao nhất 2019 mà chỉ số này đạt được là 1.024,91 điểm ngày 6/11.

Cổ phiếu nhỏ tăng nóng

Các blue-chips gây thất vọng khá nhiều phiên này khi tăng không đáng kể hoặc giảm. Trong 10 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất sàn HSX thì chỉ có VHM tăng 0,36%, VCB tăng 0,53%, GAS tăng 0,24%, HPG tăng 3,28%. Còn lại VNM giảm 0,09%, VIC giảm 0,85%, BID giảm 0,35%, SAB giảm 0,77%, CTG, MSN tham chiếu.

Do không có sức đẩy từ các mã lớn, VN-Index chỉ tăng nhẹ hơn 4 điểm. Thực ra một số mã cũng đến phút cuối mới tăng như VCB, VHM, GAS. Các mã này giảm tốc hoặc chững lại là điều có thể dự tính trước vì vai trò quyết định của nhóm này đã thể hiện trong thời điểm VN-Index vượt 1.000 điểm.

Ngược lại, hiện tượng nóng trở lại ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ là rất rõ ràng. Tuy sàn HSX chỉ có 12 mã tăng kịch trần, nhưng số mã tăng trên 2% tập trung rất nhiều ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Nhiều mã như HDG, AGR thậm chí bùng nổ thanh khoản lên mức kỷ lục đi kèm với giá kịch trần. AGR giao dịch 2,67 triệu cổ là mức cao nhất trong gần 3 năm. HDG cũng đạt thanh khoản cao nhất kể từ đầu tháng 9/2020. VOS đạt kỷ lục thanh khoản 6 tháng…

Nhóm vốn hóa nhỏ mới là các mã hưởng lợi nhiều nhất từ việc VN-Index vượt đỉnh tháng 10 và vượt ngưỡng 1.000 điểm. CVT là cổ phiếu tăng khủng nhất nhóm Smallcap khi bước sang phiên thứ 9 liên tục tăng hết biên độ. Chỉ trong tháng 11 này CVT đã tăng giá gấp đôi; PET, TCM cũng tăng 73% và 51%…

Các cổ phiếu nhỏ một khi đã tăng thường rất nóng. Điều kiện cần thiết chỉ là VN-Index ổn định hoặc tăng. Các dòng tiền đầu cơ ưa thích bối cảnh thị trường thuận lợi vì khi đó việc đầu cơ giá lên rất dễ thu hút chú ý và lôi kéo nhà đầu cơ khác tham gia. Đối với các nhà đầu cơ, yếu tố cơ bản không cần thiết mà quan trọng là những cổ phiếu nào tăng giá nhanh nhanh mà thôi.

Ngay trong nhóm VN30 hôm nay, mức tăng tốt nhất cũng tập trung ở các cổ phiếu vốn hóa nhỏ. HDB tăng 6,72%, MBB tăng 2,56%, MWG tăng 2,39%, PNJ tăng 3,41%, POW tăng 3,74%, SBT tăng 2,8%.

VN-Index sắp đạt đỉnh 2 năm

Đà tăng gần 4 tháng qua đã tiếp tục giúp VN-Index lập kỷ lục về mức tăng cao liên tục mà chưa có điều chỉnh. Nhịp tăng đầu tiên từ cuối tháng 3 đến đầu tháng 6/2020, VN-Index tăng 36,5% mà không có nhịp điều chỉnh nào quá 4%. Nhịp tăng thứ hai từ cuối tháng 7 đến hiện tại, chỉ số tăng gần 29% mà nhịp điều chỉnh mạnh nhất cũng chỉ 4,39%.

Tính về biên độ tăng và điều chỉnh thì năm 2020 thị trường đang xác lập các kỷ lục về mức tăng dài liên tục với cường độ lớn mà không có giảm. Dĩ nhiên năm nay thị trường có thể xem là ngoại lệ vì hiện tượng Covid-19 tạo ra một tình thế chưa từng có trong lịch sử.

Với mức 1.010,22 điểm hôm ngay, VN-Index đang tiến sát đến đỉnh cao nhất trong năm 2019 ở 1.024,91 điểm. Ngưỡng xấp xỉ 1.025 điểm này còn là mức đỉnh được duy trì liên tục từ tháng 7/2018 và kéo dài hết cả năm 2019. Vì vậy việc chỉ số nhanh chóng quay lại đỉnh cao trung hạn nói trên có thể coi là bất ngờ lớn.

Bất ngờ là ở chỗ thị trường năm 2020 không thể so sánh với năm 2019. Dù tiền đồ năm 2021 được xem là rất tốt, GDP dự kiến tăng trưởng 6% nhưng tính ổn định cũng như khả năng tiên lượng cũng không thể như năm 2019. Đã có nhiều phân tích cơ bản chỉ cho rằng khả năng kinh doanh và lợi nhuận doanh nghiệp năm 2021 chỉ tương đương năm 2019.

Điều khác biệt chính là hiện tại thị trường có quá nhiều tiền lưu thông và nhu cầu mua cổ phiếu rất lớn. Thanh khoản năm 2020 cao hơn nhiều so với năm 2019. Vì vậy giá cổ phiếu đang bị tác động bởi yếu tố cung cầu nhiều hơn là khả năng phục hồi của doanh nghiệp trong năm 2021.

HSX

HNX

Giá trị Khớp lệnh

Khối lượng Khớp lệnh

Giá trị Khớp lệnh

Khối lượng Khớp lệnh

7.944 tỷ đồng (-5%)

381,7 triệu (-7%)

740 tỷ đồng (-34%)

50,9 triệu (-18%)