Vì sao chứng khoán Mỹ đang có tháng 12 tồi tệ nhất trong 38 năm qua?

Với những phiên giao dịch còn lại trong năm 2018, các nhà đầu tư vẫn không thể hào hứng trở lại khi phải đối mặt với những “cơn gió vĩ mô” lớn, vốn đã gây bão thị trường trong những tháng gần đây, từ lo ngại lãi suất tăng, tăng trưởng toàn cầu chậm lại và căng thẳng thương mại Mỹ-Trung.

Trong ngày hôm qua, thị trường chứng khoán Mỹ đã tiếp tục lao dốc không phanh, với Dow Jones có ngày thứ 2 liên tiếp giảm 500 điểm, trong khi các chỉ số S&P 500 và Nasdaq đã chính thức lập đáy mới trong năm nay.

Từ nỗi sợ FED

Mối quan tâm đặc biệt nhất hiện nay là Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ kết thúc cuộc họp chính sách cuối cùng của năm 2018 vào thứ 4 này. Mặc dù thị trường đều đang kỳ vọng sẽ có thêm một lần tăng lãi suất 0,25%, nhưng các nhà đầu tư có ảnh hưởng lớn hơn từ Stanley Druckenmiller đến Jeffrey Gundlach đã kêu gọi Fed thực hiện phương pháp chờ xem và không nên tăng lãi suất trong tuần này.

Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm qua lại buông lời nhắm đến quá trình nâng lãi suất của FED, khi chỉ trích dữ dội FED vì “cân nhắc”nâng thêm một đợt nâng lãi suất vài ngày trước khi cuộc họp cuối cùng của năm 2018 diễn ra.

Điều này phản ánh tâm lý giảm giá mà đã tác động đến các nhà đầu tư trong những tuần gần đây, cũng như kích động cho đợt bán tháo vào hôm qua. Mới đây vào tháng 9, FED cũng đã tăng lãi suất và dự báo sẽ còn 1 lần nữa trong cuộc họp vào tuần này, cộng thêm ba lần nữa vào năm 2019.

Kể từ thời điểm đó, ngày càng có thêm nhiều bằng chứng về sự tăng trưởng toàn cầu chậm lại, đồng đô la tăng và lạm phát chậm hơn cũng đã giúp khuyến khích các quan chức FED trở nên ôn hòa hơn trong các tuyên bố công khai của họ, trong khi các thị trường tương lai cho vay cho thấy các nhà đầu tư chỉ dự đoán một hoặc thậm chí không có thêm lần tăng lãi suất nào vào năm tới.

Vincent Reyes, giám đốc giao dịch tại SEIA, đổ lỗi cho sự bán tháo vào hôm qua vì lo ngại ngày càng tăng về thông báo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào giữa tuần này.

Ông nói: “Thị trường cảm thấy như Fed chắc chắn sẽ phải tăng lãi suất vào cuối ngày thứ 4 này, để chứng tỏ hình ảnh độc lập của mình trong bối cảnh các yêu cầu từ tổng thống Trump về việc ngừng tăng lãi suất. Dù vậy, những cơ sở ủng hộ cho việc tăng lãi suất đang yếu dần đi”.

Reyes cũng ám chỉ đến cuộc phỏng vấn với nhà đầu tư nổi tiếng Jeffrey Gundlach, CEO Của DoubleLine Capital, như là một lý do giải thích cho sự thua lỗ tăng tốc vào hôm qua, sau khi nhà đầu tư này phát biểu trên đài CNBC rằng anh ta nghĩ “chúng ta đã ở trong một thị trường con gấu”. Chỉ số Dow Jones ngay lập tức đã giảm xuống mức đáy trong phiên sau những nhận định của ông Gundlach.

FED được xem là nguyên do đẩy thị trường bán tháo hôm qua

Đến sự tăng trưởng chậm lại

Những yếu tố tương tự này, cộng với nỗi sợ rằng Fed sẽ không phản ứng đủ mạnh, đang gây lo lắng ở Phố Wall, khi phe bò và phe gấu vẫn đang tranh luận về việc liệu sự thoái lui của thị trường hiện tại có phải chỉ đơn thuần là một trong những sự điều chỉnh thông thường của một thị trường đã tăng giá 10 năm, hay đã là sự khởi đầu của một thị trường gấu kéo dài.

Randy Frederick, giám đốc giao dịch và các công cụ phái sinh tại Charles Schwab thì cho rằng sự suy thoái vào hôm qua đến từ các cơn gió vĩ mô, cũng như do không có bất kỳ tin tức tốt nào cho các nhà giao dịch.

Anh chia sẻ: “Với những bằng chứng mạnh mẽ về sự tăng trưởng toàn cầu chậm lại, các nhà đầu tư sẽ cần bằng chứng thuyết phục rằng nền kinh tế Hoa Kỳ có thể chịu được những khó khăn ở nước ngoài trước khi quay trở lại thị trường”.

Thật không may, anh thấy ít hy vọng cho bằng chứng như vậy trước mùa công bố thu nhập của công ty sẽ diễn ra vào giữa tháng 1 này. Bất cứ ai đã hy vọng về một cuộc biểu tình của “ông già Noel” trong năm nay ắt hẳn sẽ thất vọng.

Vào hôm thứ 6, đã có bằng chứng cho thấy tác động của căng thẳng thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc đang gia tăng, với sự chậm lại ngày càng mở rộng của nền kinh tế Trung Quốc, khi nước này công bố dữ liệu cho thấy cả sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ trong tháng 11 đã thấp hơn dự báo của các nhà kinh tế.

Một nền kinh tế Trung Quốc chậm lại đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tiếp tục đàm phán thương mại Mỹ-Trung, và các nhà lãnh đạo của cả hai quốc gia đã mong muốn thúc đẩy sự lạc quan rằng một thỏa thuận sẽ đạt được trước thời hạn ngày 1 tháng 3 của chính quyền Trump, nếu không Mỹ sẽ tăng thuế đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc thêm nữa.

Giới đầu tư cũng mong chờ bài phát biểu của Chủ tịch Tập Cận Bình, sẽ được đưa ra vào sáng nay tại Bắc Kinh về chủ đề cải cách kinh tế, cung cấp thêm các gợi ý về quỹ đạo của các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra.

Alec Young, giám đốc nghiên cứu thị trường toàn cầu tại FTSE Russell bình luận: “Vấn đề đối với các nhà đầu tư là ngay cả khi bạn nhận được tin tức tốt hơn về thương mại và nhận được tin tức tốt hơn từ FED, bạn vẫn gặp vấn đề về tăng trưởng chậm lại”.

Chúng ta có thể tranh luận rằng thị trường có vẻ đã rẻ hơn nhiều rồi, nhưng hiện không có chất xúc tác nào để đảo ngược tâm lý ngày càng tiêu cực. Nhiều người đã tranh thủ mua vào khi thị trường giảm mạnh xuống đáy, nhưng sự phục hồi đã không diễn ra gần đây, và tại một thời điểm nhất định sẽ dẫn đến không còn ai dám mua vào nữa.

ĐỒNG AN

Theo thegioitiepthi.vn