Tiền chuyển sang cổ đầu cơ, VN-Index lên sát đỉnh 2019

Nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ tăng cực mạnh phiên hôm nay trong khi các blue-chips lại khá yếu. Hậu quả là VN-Index tăng chỉ hơn 5 điểm, nhưng vẫn trong hành trình chinh phục đỉnh cao nhất 2019.

Cổ đầu cơ trần hàng loạt

Như một quy luật, khi thị trường bắt đầu tăng chậm lại ở gần một đỉnh cao, các blue-chips suy yếu nhường chỗ cho hàng đầu cơ tăng vọt.

Phiên hôm nay hai sàn có tới trên 40 cổ phiếu tăng hết biên độ, tất cả là các mã vừa và nhỏ, nhiều mã đầu cơ điển hình. Những cái tên quen thuộc như ITA, VOS, QBS, ASM, SJS đều nằm trong số này. Thậm chí như ITA còn lọt vào Top 10 cổ phiếu giao dịch lớn nhất thị trường tính theo giá trị, với khoảng 172,9 tỷ đồng.

Cổ phiếu đầu cơ luôn có tốc độ tăng đáng nể và gấp nhiều lần các blue-chips nên các nhà đầu cơ muốn kiếm lời nhanh rất ưa thích. Đặc biệt đối với các nhà đầu tư vừa chốt lời, việc quay lại thường sử dụng vốn rất lớn. Do đó nhiều mã đầu cơ bắt đầu gia tăng thanh khoản mạnh cùng với khối lượng đặt mua giá trần rất cao.

Trong khi đó, giao dịch tại nhóm blue-chips lại có dấu hiệu giảm đáng chú ý. Nhóm VN30 hôm nay giảm khoảng 9% về khối lượng và 7% về giá trị so với hôm qua. Mức giảm này tuy không lớn nhưng phải chú ý rằng HPG giao dịch rất nhiều, tới 814 tỷ đồng, tương đương 17% cả rổ. Hôm qua HPG chỉ chiếm 10% rổ. Như vậy nhiều cổ phiếu blue-chips đã giảm thanh khoản phiên này.

Ngược lại, nhiều mã vừa và nhỏ giao dịch hàng trăm tỷ đồng giá trị như HSG, PDR, GMD, FRT, PVD… Không ít cổ phiếu lập kỷ lục về khối lượng giao dịch kể từ đầu năm. Điều này thể hiện sự chú ý rất cao của dòng tiền nóng vào nhóm cổ phiếu nhỏ.

Nhóm vốn hóa nhỏ vốn dĩ không có khả năng kéo VN-Index lên nên chỉ số này đang tăng với tốc độ khá chậm hai tuần nay. Các phiên chỉ nổi lên một vài cổ phiếu lớn có khả năng đẩy chỉ số. Hôm nay là HPG tăng 4,39% và VIC tăng 0,76%. Những mã lớn còn lại hầu như không đáng kể: SAB giảm 0,91%, VHM giảm 0,35%, VCB tham chiếu, VNM tăng 0,46%, GAS tăng 0,6%, BID tăng 0,24%, CTG tăng 0,15%, MSN tăng 0,24%.

Thị trường cũng không xuất hiện nhóm cổ phiếu dẫn dắt nào nổi bật. Ngay cả nhóm ngân hàng trừ vài mã nhỏ như VPB, STB, VIB, LPB thì còn lại đều yếu. Nhóm bất động sản và cổ phiếu thép có mức tăng giá khá tốt nhưng đều ở các cổ phiếu không phải là blue-chips. Tính đầu cơ thường không phân biệt nhóm ngành mà chỉ quan tâm tới khả năng thổi giá dễ hay khó.

Thanh khoản có dấu hiệu giảm

Do sự dịch chuyển tự nhiên từ xu hướng đầu tư blue-chips sang đầu cơ các mã nhỏ nên thanh khoản đang giảm đi. Điều này không khó hiểu vì thị giá các mã đầu cơ thường là nhỏ. Mặt khác, quy mô nhỏ nên dòng tiền vào cũng không thể lớn như các blue-chips được.

Tổng giá trị giao dịch hai sàn hôm nay giảm 25% so với hôm qua, đạt 10.797 tỷ đồng. Nguyên nhân chính là do thỏa thuận chỉ chưa tới 807 tỷ đồng. Hôm qua thỏa thuận tới 3.684 tỷ đồng, trong đó thỏa thuận DIG là 3.441 tỷ đồng.

Mặc dù vậy mức khớp lệnh cũng suy yếu khoảng 6%, đạt 9.990 tỷ đồng, trong đó HNX giảm 18% còn 789 tỷ đồng và HSX giảm 5% đạt 9.201 tỷ đồng. Mức suy giảm này chủ yếu là do nhóm VN30 giảm giao dịch.

Việc dòng tiền dịch chuyển ra khỏi các blue-chips VN30 cũng tương đồng với diễn biến giá khá yếu của nhóm này. Do thanh khoản ở các blue-chips thường rất cao nên để đẩy giá tăng cần một lượng tiền lớn hơn nhiều so với các mã nhỏ. Nhóm VN30 trung bình 3 phiên đầu tuần khớp khoảng 5.385 tỷ đồng/ngày và hôm nay thấp hơn gần 12%.

Mặc dù vậy cơ hội cho VN-Index tăng vẫn còn, vì mỗi phiên vẫn xuất hiện một vài mã lớn đột nhiên tăng giá tốt. Ví dụ phiên này HPG và VIC đẩy chỉ số nhiều nhất, chiếm gần một nửa điểm tăng. Điều kiện cần để nhóm cổ phiếu đầu cơ thu hút dòng tiền và tăng nóng là chỉ số chung phải ổn định, không giảm sốc, nếu tăng thì càng tốt. Vì vậy nhiệm vụ nâng đỡ chỉ số của các mã lớn vẫn phải thực hiện.

HSX

HNX

Giá trị Khớp lệnh

Khối lượng Khớp lệnh

Giá trị Khớp lệnh

Khối lượng Khớp lệnh

9.201 tỷ đồng (-5%)

496,5 triệu ( 2%)

789 tỷ đồng (-18%)

55,2 triệu (-18%)