Nâng hạng MSCI: Cổ phiếu vốn hóa lớn hưởng lợi?
Nếu tỉ trọng tăng 3% trên thị trường MSCI, Chứng khoán Việt Nam ước nhận thêm 1.500 tỉ đồng.
Ảnh: QH
Ngày 13.5, Morgan Stanley Capital Investment (MSCI) sẽ công bố kết quả “Phân hạng thị trường thường niên năm 2019″. Theo sau đó, các thay đổi sẽ chính thức có hiệu lực kể từ ngày 29.5. Dựa trên kết quả phân tích chuyên sâu của VNDirect, báo cáo “Phân hạng thị trường MSCI năm 2019″, Việt Nam nhiều khả năng chưa được đưa vào danh sách “rút gọn xem xét nâng hạng lên thị trường mới nổi” trong kỳ đ.ánh giá tới. Song, nhiều tác động tích cực vẫn đang chờ Việt Nam, khi mà Argentina chính thức được nâng hạng. Theo chuyên gia dự đoán, nếu thị trường Nam Mỹ được nâng hạng, tỉ trọng của Việt Nam trong các thị trường MSCI Frontier Markets Index và MCSI Frontier Markets 100 Index có thể tăng thêm 3%. Cổ phiếu vốn hóa lớn theo đó sẽ rộng cửa đón nhận thêm dòng vốn 1.500 tỉ đồng từ khối ngoại.
Bước đệm Argentina
Theo ước tính, tổng tài sản quản lý của các quỹ mô phỏng theo chỉ số MSCI hiện có 3.765 triệu USD. Một số tên nổi bật có thể kể đến Schroder International Selection, Templeton Frontier Markets Fund, iShares MSCI Frontier… Tính đến cuối tháng 3, các quỹ trên đã phân bổ khoảng 493 triệu USD vào thị trường chứng khoán Việt Nam, 671 triệu USD vào cổ phiếu Kuwait và 501 triệu USD vào cổ phiếu Argentina.
Nếu Argentina được chuyển sang nhóm thị trường mới nổi thì gần như toàn bộ số t.iền 501 triệu USD sẽ được các quỹ này phân bổ sang các thị trường cận biên còn lại và Việt Nam sẽ là một trong những thị trường được hưởng lợi lớn nhất do đang chiếm tỉ trọng lớn trong MSCI Frontier Markets Index và MSCI Frontier Markets 100 Index. Cụ thể hơn, đơn vị chứng khoán ước lượng sẽ có khoảng 66 triệu USD được các quỹ trên phân bổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam.
Như công bố được MSCI đưa ra hồi tháng 6 năm ngoái, tỉ trọng của Việt Nam trong MSCI Frontier Markets Index và MSCI Frontier Markets 100 Index có thể được tăng thêm 3% từ mức khoảng 16-17% hiện nay. “Các cổ phiếu vốn hóa lớn là đối tượng hưởng lợi nhiều nhất”, báo cáo VNDirect nhận xét. Các mã cổ phiếu dự kiến được các quỹ đầu tư cận biên để mắt có thể kể đến như VNM, VIC, VHM, VCB, SAB, MSN, HPG và GAS. Việc dòng vốn ngoại tiếp tục đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ là lực đỡ quan trọng cho thị trường trong bối cảnh thiếu vắng các thông tin hỗ trợ đủ mạnh trong nửa sau quý II/2019. “2019 sẽ không phải là một năm dễ dàng cho chứng khoán toàn cầu. Trong bối cảnh đó, rất khó để Việt Nam đi ngược xu hướng”, báo cáo chiến lược 2019 của VDSC nhận định.
Ngoài ra, con số 66 triệu USD ở trên mới chỉ tính đến các quỹ mô phỏng theo MSCI Frontier Markets Index và MSCI Frontier Markets 100 Index mà chưa tính đến các quỹ chủ động, quỹ mô phỏng theo các Benchmark khác như là MSCI Frontier Emerging Index hoặc S&P/BNP Mellon New Frontier Index và do đó lượng t.iền phân bổ sang thị trường chứng khoán Việt Nam từ các quỹ đầu tư vào thị trường cận biên có thể lớn hơn nữa. Phân tách tỉ trọng các nước trong MSCI, trích xuất ngày 11.4, xếp hạng lần lượt: Kuwait (25%), Việt Nam (17%), Argentina (15%), Kenya (7%), Morocco (7%), Nigeria (6%), Bangladesh (6%)… Theo đó, giá trị cổ phiếu Việt Nam hiện được nắm nhiều nhất bởi Schroder Fund (113 triệu USD) và Magna Fund (127 triệu USD).
Video đang HOT
Big Cap có hấp dẫn?
VNM là cổ phiếu Việt Nam chiếm tỉ trọng lớn nhất trong danh mục iShares MSCI Frontier 100 ETF với 3,56%. Các cổ phiếu Việt Nam tiếp theo trong danh mục còn có VIC (3,55%), VHM (2,29%), MSN (1,47%), HPG (1,25%), VRE (1,23%)…
Theo báo cáo phân tích về Vinamilk của ACBS, chiến lược phát triển đến năm 2021, Vinamilk đặt mục tiêu duy trì vị trí dẫn đầu ngành sữa Việt Nam. Giá mục tiêu của VNM đưa ra bởi ACBS là 120.460 đồng/cổ phiếu.
Về ngành tiêu dùng, MSN được PHS đưa ra khuyến nghị giữ với giá mục tiêu 96.375 đồng/cổ phiếu, báo cáo ngày 18.4. Công ty Chứng khoán Bảo Việt cũng đưa ra khuyến nghị tích cực về MSN, với giá mục tiêu là 100.000 đồng tại báo cáo tháng 3.2019.
Với các ngành khác, khuyến nghị và giá mục tiêu lần lượt như sau: VHM (ACBS: giữ, giá mục tiêu 92.374 đồng/cổ phiếu, ngày 20.2); HPG (Viet Capital Securities: mua, giá mục tiêu 44.600 đồng/cổ phiếu, ngày 8.4); GAS ( Chứng khoán PHS: bán, giá mục tiêu 90.500 đồng/cổ phiếu, ngày 9.4; Chứng khoán KIS: dự kiến vượt kế hoạch kinh doanh); SAB (Viet Capital Securities: lợi nhuận 2018 bị ảnh hưởng, thuế tiêu thụ đặc biệt tăng, giá nguyên liệu tăng, báo cáo ngày 1.2). Về mảng ngân hàng, cổ phiếu VCB hiện giao dịch quanh mốc 67.500 đồng/cổ phiếu, từ mốc ước lượng 55.000 đồng/cổ phiếu ngày 22.1.
Theo nhipcaudautu.vn
“Thị trường khó đột phá trong quý 2, VN-Index biến động trong khoảng 950 – 1.010 điểm”
BVSC đ.ánh giá bối cảnh trong quý 2 chưa cho thấy khả năng xuất hiện một cú sốc lớn với thị trường thế giới hay thị trường trong nước, rủi ro lớn nhất có thể đến từ khả năng các thị trường chứng khoán thế giới bước vào một nhịp điều chỉnh giảm sau khi tăng nóng kể từ đầu năm.
CTCK Bảo Việt (BVSC) vừa đưa ra báo cáo đ.ánh giá triển vọng thị trường quý 2/2019 với nhiều điểm đáng chú ý.
Theo BVSC, so với các thị trường mới nổi khác, Việt Nam vẫn là điểm sáng khi vẫn thu hút được dòng vốn đầu tư ròng trong bối cảnh các nhà đầu tư rút vốn ồ ạt khỏi thị trường mới nổi trong 9 tháng đầu năm 2018. Điều này một phần có nguyên nhân từ sự hấp dẫn về mặt định giá của các doanh nghiệp niêm yết.
Trong nhóm 12 thị trường khu vực châu Á và Mỹ mà BVSC so sánh, định giá P/E của VN-Index (16,58) hiện đang ở mức trung bình khi xếp thứ 6. Tuy nhiên, sức hút của thị trường Việt Nam đến từ tăng trưởng EPS bình quân hàng năm đạt 9,93%, cao nhất trong số 12 thị trường so sánh. Ngoài ra, ROE của VN-Index cũng đạt 13,93%, ở vị trí thứ 2 trong số 12 nước nằm trong mẫu so sánh và chỉ thấp hơn ROE của Pakistan.
Tỷ trọng của Việt Nam trong rổ MSCI Frontier Markets 100 và MSCI Frontier Markets sẽ tăng lên sau khi Argentina và Kuwait rời khỏi 2 bộ chỉ số này
Theo báo cáo gần nhất của tổ chưc xếp hạng và xây dựng chỉ số MSCI, trong tháng 5/2019, nhiều khả năng Argentina sẽ rời khỏi danh sác các thị trường cận biên và được chuyển sang danh sách các thị trường mới nổi. Thêm vào đó, nhiều khả năng Kuwait cũng sẽ rời khỏi rổ cổ phiếu MSCI Frontier Markets 100 và MSCI Emerging Markets Index vào tháng 5/2020.
Điều này đồng nghĩa với việc các cổ phiếu của các công ty thuộc 2 quốc gia này sẽ rời khỏi danh mục của chỉ số MSCI Frontier Markets 100 và MSCI Frontier Markets Index. Qua đó, tỷ trọng cổ phiếu của các công ty Viêt Nam trong danh mục của 2 chỉ số trên sẽ tăng lên. Hiện tại, Việt Nam là quốc gia có tỷ trọng lớn thứ 3 trong danh mục của chỉ số MSCI Frontier Markets 100 và MSCI Frontier Markets.
Theo tính toán của MSCI, trong trường hợp 2 quốc gia này rời khỏi danh sách thị trường cận biên và thị trường mới nổi, tỷ trọng của cổ phiếu Việt Nam trong rổ MSCI Frontier Markets100 sẽ tăng từ 17% lên 30% và sẽ có thêm 7 cổ phiếu mới của Viêt Nam được đưa vào.
Còn đối với chỉ số MSCI Frontier Markets Index, tỷ trọng của các cổ phiếu Việt Nam trong danh mục của chỉ số này chỉ tăng từ 17,59% lên 25,80%. Điều này đồng nghĩa với việc Việt Nam có thể sẽ thu hút thêm khoảng từ 200 đến 234,24 triệu USD từ các quỹ ETFs và các quỹ đầu tư chủ động sử dụng MSCI Frontier Markets 100 và MSCI Frontier Markets làm benchmarks và đang đầu tư vào Việt Nam. Các mã có thể sẽ nhận được sự quan tâm từ các quỹ này bao gồm: VNM, HPG và DHG,...
Tuy nhiên, cần chú ý rằng 234,24 triệu USD này không phải sẽ giải ngân cùng một lúc vào tháng 4/2019 do 2 lý do sau. Thứ nhất, thời điểm Argentina và Kuwait rời khỏi danh sách thị trường cận biên khác nhau, tháng 5/2019 và tháng 5/2020. Thứ 2, trong số các quỹ lớn đang track theo hoặc sử dụng MSCI Frontier Markets 100 và MSCI Frontier Markets làm benchmarks thì chỉ có duy nhất iShare là quỹ ETF, còn lại đa số là các quỹ đầu tư chủ động.
Do đó, thời gian giải ngân và tỷ trọng phân phối vốn vào thị trường Việt Nam vẫn còn phụ thuộc vào điều lệ của từng quỹ và ý chí chủ quan của người quản lý và điều hành quỹ.
Thị trường khó đột phá trong quý 2, VN-Index biến động trong khoảng 950 - 1.010 điểm
BVSC đ.ánh giá bối cảnh trong quý 2 chưa cho thấy khả năng xuất hiện một cú sốc lớn với thị trường thế giới hay thị trường trong nước, rủi ro lớn nhất có thể đến từ khả năng các thị trường chứng khoán thế giới bước vào một nhịp điều chỉnh giảm sau khi tăng nóng kể từ đầu năm.
Với động thái FED kiên nhẫn trong việc tăng lãi suất, môi trường lãi suất thấp ở các nước Nhật, Hàn tiếp tục được duy trì, bên cạnh đó khả năng được gia tăng tỷ trọng trong bộ chỉ số MSCI Frontier là cơ sở để kỳ vọng dòng t.iền ngoại thị ngoại thụ động qua các quỹ ETF tiếp tục được rót ròng vào thị trường Việt Nam.
Tuy nhiên, dòng t.iền của nhà đầu tư trong nước hiện không dồi dào để hỗ trợ xu hướng tăng của TTCK. Trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng ở mức thận trọng, dòng t.iền v.ào thị trường cổ phiếu còn bị cạnh tranh bởi sức hút từ kênh trái phiếu doanh nghiệp, thị trường phái sinh hay các đợt thoái vốn khiến thanh khoản trên thị trường cơ sở sẽ khó có sự đột phá trong quý 2.
Về chỉ số, VN-Index đang nằm trong xu hướng chính là đi ngang trong biên độ từ 870 - 1.025 điểm của năm 2019 và dự báo trong quý 2 biên độ dao động sẽ nằm trong khoảng từ 950 - 1.010 điểm. Do thanh khoản thấp nên diễn biến tăng điểm của các nhóm cổ phiếu sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dòng t.iền ETF, và tập trung ở một số cổ phiếu có câu chuyện riêng về thoái vốn - những câu chuyện đã mang lại thành công cho nhà đầu tư trong thời gian gần đây.
Minh Anh
Theo Trí thức trẻ
Diễn biến cổ phiếu cần quan tâm tuần qua Tâm lý kỳ nghỉ lễ kéo dài khiến tuần giao dịch cuối cùng của tháng 4 diễn ra khá buồn tẻ. Tuy vậy, mùa ĐHCĐ cùng những báo cáo kết quả kinh doanh khả quan trong quý I/2019 đã giúp nhiều cổ phiếu giao dịch khởi sắc, dù đà tăng không quá mạnh nhưng cũng đã hỗ trợ tốt giúp thị trường tăng...
