Năm 2018, đấu thầu trái phiếu Chính phủ qua HNX đạt 147.000 tỷ đồng

Lý Thu19:43 17/12/2018

Năm 2018, tổng khối lượng trái phiếu Chính phủ huy động qua kênh đấu thầu trên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) đạt 147.000 tỷ đồng, theo đó mức huy động thành công chỉ đạt 50% và hai chỉ tiêu này lần lượt giảm 24,3%, giảm 23% so với năm 2017.

Kho bạc Nhà nước đã huy động được 137.300 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ, năm 2018. (Ảnh minh họa. Nguồn:TTXVN)

Số liệu trên được công bố tại Hội nghị Thành viên thị trường trái phiếu Chính phủ quý 4, do HNX tổ chức

Phát hành gắn với giải ngân

Trong năm qua, Kho bạc Nhà nước đã huy động được 137.300 tỷ đồng, đạt 78,4% so với kế hoạch huy động điều chỉnh và giảm 19% so với cùng kỳ.

Báo cáo từ Kho bạc Nhà nước lý giải, nguyên nhân của sự sụt giảm này một phần là bởi “yêu cầu khối lượng phát hành phải gắn với nhu cầu giải ngân dự án đầu tư.”

Trên thị trường, lãi suất trúng thầu trái phiếu có xu hướng giảm ở tất cả các kỳ hạn so với cuối năm 2017, đặc biệt có một đợt giảm mạnh trong nửa đầu của năm. Cụ thể, lãi suất huy động bình quân 11 tháng đầu năm 2018 là 4,59%, giảm 1,46% so với năm 2017.

Theo đó, kỳ hạn phát hành bình quân trong năm 2018 đạt 12,04 năm và giảm 0,7 năm so với năm 2017. Về cơ cấu nhà đầu tư, có sự chuyển dịch mạnh mẽ khi các công ty bảo hiểm vươn lên dẫn đầu về thị phần mua, chiếm hơn 66,4% tỷ trọng trúng thầu của toàn thị trường.

Khối ngoại chuyển vị thế bán ròng

Video đang HOT

Số liệu thống kê từ HNX, giá trị trái phiếu Chính phủ niêm yết trên thị trường thứ cấp đạt khoảng gần 1,1 triệu tỷ đồng trong năm 2018. Đáng nói, trong bối cảnh giá trị huy động thu hẹp thì giá trị trái phiếu niêm yết đã tăng 8,2% và tương đương 20% GDP năm 2017.

Theo báo cáo của HNX, tỷ trọng giao dịch theo phương thức mua đi bán lại đã tăng lên và trở thành điểm sáng của thị trường năm nay, chiếm 53,7% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, tăng 4,5% so với năm ngoái.

Đáng chú ý, trong 11 tháng của năm, khối ngoại đã chuyển sang vị thế bán ròng 860 tỷ đồng, sau 3 năm mua ròng liên tiếp.

Đánh giá về thị trường chung, đại diện Vụ tài chính Ngân hàng – Bộ tài chính cho rằng, thị trường trái phiếu Chính phủ hoàn thành đúng lộ trình về các giải pháp và có khả năng đạt vượt các mục tiêu đề ra đến năm 2020 – Về quy mô thị trường. Tuy nhiên, vị này cũng thẳng thắn nhìn nhận, thị trường còn những điểm hạn chế về thanh khoản chưa ổn định, lãi suất phát hành nhiều biến động…

(Số liệu nguồn: HNX)

Kế hoạch phát hành trái phiếu Chính phủ xanh

Tại Hội nghị, vị đại diện này cũng cho biết, kế hoạch phát hành tại năm 2019 là khoảng 200.000 tỷ đồng cho trái phiếu Chính phủ chuẩn, bên cạnh đó Bộ sẽ nghiên cứu phát hành trái phiếu Chính phủ xanh.

Theo đó, hạ tầng trên thị trường thứ cấp sẽ được hoàn thiện để thực hiện chào giá cam kết chắc chắn, nghiệp vụ hoán đổi trái phiếu Chính phủ tiếp tục được thực hiện, các mã trái phiếu chuẩn sẽ được thí điểm phát hành.

Ngoài ra, với mục tiêu phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp, trung tâm thông tin trái phiếu doanh nghiệp dự kiến triển khai xây dựng đáp ứng nguyện vọng của các thành viên thị trường, sau thời gian dài chờ đợi khá dài.

Một điểm mới trong năm 2019, phía Bộ Tài chính cho biết, sẽ thực hiện công bố lịch biểu phát hành cả năm, công bố theo quý đồng thời phát triển nhà tạo lập thị trường. Theo đó, các nhà tạo lập thị trường sẽ thực hiện chào giá cam kết chắc chắn hai chiều đối với mã chuẩn khi có thông báo của Kho bạc Nhà nước.

Tăng qui mô mã trái phiếu Chính phủ

Tại hội nghị, kế hoạch năm tới của Kho bạc Nhà nước được công bố, họ sẽ tập trung vào các sản phẩm truyền thống (trái phiếu với kỳ trả lãi chuẩn) đồng thời dự kiến sẽ mở lại các mã trái phiếu Chính phủ đang lưu hành để tăng quy mô mã song sẽ làm giảm số lượng mã trái phiếu trên thị trường, thực hiện hoán đổi để giảm đỉnh nợ cũng như giảm thiểu số mã nhỏ lẻ.

Mục tiêu, Kho bạc sẽ tiếp tục xây dựng các mã trái phiếu chuẩn và thực hiện mua lại có kỳ hạn trái phiếu Chính phủ với kỳ hạn tối đa không quá 3 tháng.

Để phát triển thị trường cả về chiều rộng và chiều sâu, HNX cũng đặt kế hoạch phát triển hệ thống đấu thầu mua lại, hoán đổi trái phiếu trong năm 2019.

Bên cạnh đó, HNX sẽ thực hiện bổ sung chức năng hỗ trợ nhà tạo lập thị trường trên hệ thống trái phiếu để sẵn sàng đưa vào áp dụng khi các cơ sở pháp lý cho việc triển khai Nghị định 95/2018/NĐ-CP được hoàn tất./.

Theo vietnamplus.vn

Phát hành trái phiếu doanh nghiệp: ngăn chặn lách luật

Một kẽ hở pháp lý trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã bị lợi dụng trong nhiều năm qua và làm gia tăng rủi ro cho nhà đầu tư.

Lách luật bán trái phiếu doanh nghiệp nhiều năm qua

Kẽ hở ấy nằm ở khái niệm phát hành trái phiếu riêng lẻ được quy định trong Nghị định 90/2011/NĐ-CP về phát hành trái phiếu doanh nghiệp.

Theo đó, phát hành trái phiếu riêng lẻ được hiểu là phát hành trái phiếu cho dưới 100 nhà đầu tư, không kể nhà đầu tư chuyên nghiệp và không sử dụng phương tiện thông tin đại chúng hoặc Internet; sau khi phát hành, việc giao dịch và nắm giữ trái phiếu trên thị trường thứ cấp không bị giới hạn. Các doanh nghiệp đã lợi dụng kẽ hở này để huy động vốn từ nhiều nhà đầu tư (bản chất là phát hành ra công chúng) nhưng dưới hình thức phát hành trái phiếu riêng lẻ.

Số ít nhà đầu tư tham gia vào các đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ được hình dung là những tổ chức/cá nhân có nguồn lực, có kiến thức chuyên môn sâu về thị trường tài chính, hiểu và biết cách nhận diện, quản lý rủi ro như các quỹ đầu tư, ngân hàng thương mại, nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp... Vì vậy, khung pháp lý cho hoạt động này (được quy định trong Nghị định 90/2011/NĐ-CP ) khá thoáng và chủ yếu là để cho thị trường tự điều tiết. Cụ thể, khi phát hành trái phiếu riêng lẻ, doanh nghiệp không cần phải cung cấp bản cáo bạch, sau khi hoàn tất việc phát hành thì cũng không cần công bố thông tin về tình hình hoạt động, tình hình tài chính và tiến độ sử dụng vốn. Trong khi đó, Luật Chứng khoán quy định khi phát hành trái phiếu ra công chúng, doanh nghiệp cần cung cấp bản cáo bạch, đồng thời sau đó doanh nghiệp có nghĩa vụ công bố thông tin định kỳ hàng quí và khi có sự kiện bất thường. Những quy định này trong phương thức phát hành trái phiếu ra công chúng là nhằm bảo vệ các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Thế nhưng, nhiều năm qua, trái phiếu doanh nghiệp từ các đợt phát hành riêng lẻ đã được "phù phép" để chuyển quyền sở hữu cho nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ. Cụ thể, ban đầu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ cho một vài nhà đầu tư để tránh các quy định khắt khe của việc phát hành trái phiếu ra công chúng. Sau đó, số trái phiếu này sẽ được phân thành những lô nhỏ và bán lại cho các khách hàng mới. Điều đáng nói là các nhà đầu tư cá nhân thường sẽ không được tiếp cận các tài liệu liên quan đến doanh nghiệp (thực ra doanh nghiệp cũng không cần công bố chi tiết). Họ mua trái phiếu chủ yếu do lãi suất hấp dẫn và tin vào đơn vị tư vấn, phân phối (là các công ty chứng khoán, ngân hàng thương mại). Để tăng tính hấp dẫn của trái phiếu, bộ ba doanh nghiệp - công ty chứng khoán - ngân hàng thương mại còn cam kết mua lại trái phiếu khi nhà đầu tư muốn chuyển nhượng, thậm chí là niêm yết trái phiếu lên sàn giao dịch chứng khoán để tăng tính thanh khoản. Số lượng nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu tại thời điểm niêm yết thường lên đến vài trăm, thậm chí vài ngàn chứ không phải dưới 100 nhà đầu tư như khi phát hành riêng lẻ.

Với kiểu đi đường vòng này, đơn vị tư vấn và doanh nghiệp phát hành trái phiếu ít chịu những ràng buộc khắt khe về minh bạch thông tin, điều kiện phát hành so với khi phát hành trái phiếu ra đại chúng, trong khi bản chất vẫn là huy động vốn từ nhiều nhà đầu tư cá nhân.

Đối với các nhà đầu tư cá nhân, họ có thêm cơ hội đầu tư lợi nhuận cao nhưng rủi ro cũng lớn hơn do thiếu những thông tin mà đáng ra những người không chuyên như họ phải được nhận khi tham gia vào thị trường này.

Giải pháp của nhà điều hành và các kịch bản ứng phó của doanh nghiệp

Trong quá trình tổng kết thực tiễn, cơ quan quản lý đã nhận diện được tình trạng lách luật để bán trái phiếu của những đợt phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư cá nhân. Do đó, Nghị định 163/2018/NĐ-CP quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp (có hiệu lực từ ngày 1-2-2019) đã quy định cụ thể về việc giao dịch, nắm giữ trái phiếu sau phát hành. Cụ thể, trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ bị hạn chế giao dịch trong phạm vi dưới 100 nhà đầu tư, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp trong khoảng một năm kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành (trừ trường hợp theo quyết định của tòa án hoặc thừa kế theo quy định của pháp luật). Sau thời gian trên, trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ được giao dịch không hạn chế về số lượng nhà đầu tư (trừ trường hợp doanh nghiệp phát hành có quyết định khác).

Quy định này sẽ trả các đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ về đúng với bản chất của nó, đồng thời chắc chắn sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến thị trường phát hành trái phiếu sơ cấp. Nếu muốn huy động vốn từ nhiều nhà đầu tư cá nhân, doanh nghiệp buộc phải phát hành trái phiếu ra công chúng với các ràng buộc khắt khe về công bố thông tin, điều kiện phát hành. Điều này thoạt nhiên sẽ loại bỏ những doanh nghiệp không đáp ứng được các yêu cầu phát hành trái phiếu ra công chúng. Đối với các doanh nghiệp có thể đáp ứng được các yêu cầu phát hành trái phiếu ra công chúng, thời gian, chi phí và công sức bỏ ra có thể nhiều hơn so với cách làm trước đây (phát hành riêng lẻ sau đó phân phối lại). Tuy nhiên, quy định này sẽ giúp thị trường minh bạch hơn và quyền lợi của nhà đầu tư cá nhân sẽ được đảm bảo tốt hơn.

Còn một cách khác để doanh nghiệp điều chỉnh hành vi phát hành trái phiếu của mình là chia nhỏ các đợt phát hành riêng lẻ và quy định giao dịch thứ cấp theo lô tối thiểu. Giả sử doanh nghiệp muốn huy động 100 tỉ đồng, họ có thể chia thành năm lần phát hành trái phiếu riêng lẻ khác nhau (mỗi lần 20 tỉ đồng), đồng thời sau khi phát hành riêng lẻ, đơn vị phân phối vẫn bán lại cho nhà đầu tư thứ cấp như cách làm cũ nhưng quy định các giao dịch thứ cấp phải được đóng gói theo lô 250 triệu đồng. Theo cách làm này, số nhà đầu tư tối đa cho mỗi lần phát hành trái phiếu riêng lẻ chỉ là 80 nhà đầu tư, vẫn đáp ứng quy định hạn chế giao dịch trong phạm vi dưới 100 nhà đầu tư. Tuy nhiên cách làm này tương đối phức tạp và không phù hợp nếu số tiền cần huy động lớn.

Theo thesaigontimes.vn

SBT chào bán riêng lẻ 60 triệu USD cổ phần ưu đãi cổ tức có quyền chuyển đổi cho nhà đầu tư chiến lược nước ngoài Ngày 12/12/2018, Hội đồng Quản trị (HĐQT) Công ty CP Thành Thành Công - Biên Hòa (TTC Biên Hòa, Công ty, SBT) đã chính thức thông báo Phương án chào bán riêng lẻ Cổ phần ưu đãi cổ tức có quyền chuyển đổi (CPƯĐ) cho Nhà đầu tư (NĐT) chiến lược nước ngoài. Theo đó, Công ty dự kiến sẽ thực hiện phát...

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?

Có;

Không

Tin liên quan

Xem thêm Share

Xem nhiều

Thông tin mới nhất vụ cô gái bị bắt cóc đòi chuộc 150 triệu đồng02:01

Trung Quốc tung chatbot đấu ChatGPT, cổ phiếu Phố Wall chao đảo bốc hơi 1.000 tỉ14:53

Đường dây lừa đảo 13.000 người: Biệt danh ACE của 3 quản lý cấp cao02:36

Quán bún Hà Nội xin lỗi vụ bán 1,2 triệu đồng 3 bát bún riêu ngày Tết, nói chỉ là 'hiểu lầm'09:39

Vụ xe ôtô lao xuống mương 7 người tử vong: Công an công bố nguyên nhân ban đầu14:39

11 'quái xế' chạy vào cao tốc Nghi Sơn - Diễn Châu bị phạt 78 triệu đồng501:27

CSGT hú còi mở đường cho xe chở người bị điện giật nguy kịch đi cấp cứu01:10

Tổng thống Trump lên tiếng về 'thảm kịch' hàng không ở thủ đô Washington DC10:41

'Trấn lột' 2 tỉ đồng của người bán đào, quất01:32

Hàn Quốc sắp nhận trực thăng mới từ Mỹ để đối phó tàu ngầm Triều Tiên09:58

'Chiến thắng' đầu tiên của Tổng thống Trump trong cuộc chiến trục xuất di dân lậu09:26

Tin đang nóng

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023

Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021

NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020

Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.