Lý thuyết ‘kẻ ngốc hơn’ lý giải vì sao Tesla có vốn hoá thị trường bằng 7 nhà sản xuất ô tô lớn nhất Nhật Bản gộp lại
Lý thuyết “ kẻ ngốc hơn” cho rằng bạn có thể kiếm lợi từ việc đầu tư miễn là ngoài kia có một kẻ ngốc hơn bạn, sẵn sàng đầu tư ở một giá cao hơn.
Thời điểm hiện tại, không có nhiều cái tên có được sức nóng như Tesla trên thị trường chứng khoán.
Công ty xe ô tô điện này đã chính thức vượt Toyota Motor vào ngày 1/7 để trở thành nhà sản xuất ô tô giá trị nhất thế giới. Vốn hóa thị trường của họ đã đạt 332,9 tỷ USD trong phiên giao dịch ngày thứ 2 – tức là lớn bằng 7 nhà sản xuất ô tô lớn nhất Nhật Bản gộp lại.
Biểu đồ cổ phiếu Tesla thời gian này gợi nhớ đến những công ty trong giai đoạn bùng nổ bong bóng dot-com năm 1999 và sự tăng lên như vũ bão của bitcoin những năm 2017. Tuy nhiên, trong trường hợp của Tesla, sự thăng hoa của họ dựa trên một vài cơ sở thực tế.
Sự chuyển đổi từ động cơ đốt trong sang xe điện là xu hướng thực tế đang hiện hữu. Điều này giải thích tại sao các nhà đầu tư vẫn không hề giao động khi giá trị của công ty tiếp cận mức của những gã khổng lồ công nghệ.
Tuy nhiên, kỳ vọng tốc độ tăng trưởng cao không thể lý giải đầy đủ cho sự gia tăng theo cấp số nhân của Tesla. Dường như một số nhà đầu tư đã mua cổ phiếu công ty này với niềm tin rằng một ai đó sẽ mua lại số đó từ họ ở mức giá cao hơn nữa.
Video đang HOT
Nhưng “một số nhà đầu tư” đó là ai: Những phương thức đầu tư thụ động như các quỹ giao dịch trao đổi liên kết chỉ số. (Đầu tư thụ động là một chiến lược đầu tư để tối đa hóa lợi nhuận bằng cách giảm thiểu mua và bán. Theo đó các nhà đầu tư mua cổ phiếu trong các chỉ số phổ biến chẳng hạn như chỉ số S&P 500 và giữ nó trong một khoảng thời gian dài).
Khi Tesla công bố báo cáo kinh doanh trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 6 vào thứ 4 vừa qua, họ đã kỳ vọng có quý thứ 4 có lãi liên tiếp, đáp ứng yêu cầu cuối cùng còn lại để được liệt kê vào danh sách các chỉ số S&P500. Gần 4,4 nghìn tỷ USD được đầu tư vào các quỹ liên quan tới chỉ số chuẩn và việc có thêm Tesla sẽ làm thúc đẩy lượng mua 25 triệu cổ phiếu của họ – bất kể giá nào.
Các nhà đầu tư đang đặt cược vào cổ phiếu này với dự đoán về làn sóng mua tự động kể trên.
Lý thuyết “ai ngốc hơn” cho rằng bạn có thể kiếm lợi từ việc đầu tư miễn là ngoài kia có một kẻ ngốc hơn bạn, sẵn sàng đầu tư ở một giá cao hơn. Điều đó có nghĩa là bạn có thể k.iếm t.iền từ những cổ phiếu bị định giá quá cao so với giá trị thực tế miễn là có người nào đó ngốc nghếch sẵn sàng trả giá cao hơn để mua được nó từ bạn.
Khi hình thức đầu tư thụ động được phát triển lần đầu tiên vào những năm 1970, nó được xem là một cách tiếp cận thông minh để quản lý tài sản đặc trưng bởi chi phí và hiệu quả thấp.
Hiện tại, dường như các chỉ số thụ động với quy mô khổng lồ của chúng cùng với vai trò của lý thuyết kẻ ngốc hơn đã đưa ra những sự biến dạng không ngờ của thị trường.
Tesla có xứng đáng vượt mặt Toyota?
Dù có giá trị vốn hóa cao hơn, năm 2019, Tesla chỉ bán được 300.000 xe. Trong khi đó, con số này của Toyota là 11 triệu xe được bán ra.
Theo Business Insider, Tesla đã vượt qua mọi công ty sản xuất ôtô Mỹ về giá trị doanh nghiệp, từ Ford đến General Motors. Mới đây, Tesla tiếp tục vượt mặt Toyota, ông lớn sản xuất xe hơi từ Nhật Bản có t.uổi đời chục năm. Hiện, giá trị Tesla đạt 206 tỷ USD. Trong khi đó, Toyota đạt giá trị 203 tỷ USD. Kết thúc phiên giao dịch ngày 2/7, cổ phiếu Tesla đạt giá trị 1.208 USD.
Nhưng thực tế, năm 2019, Toyota bán được gần 11 triệu xe còn Tesla chỉ bán chưa được 300.000 chiếc.
Bán ít xe hơn và hệ sinh thái chưa có gì, Tesla vẫn khiến các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự tăng trương của công ty.
Theo Business Insider, điều khiến các nhà đầu tư đổ t.iền v.ào Tesla là vì họ trông đợi sự tăng trưởng trong tương lai của công ty này. Trong khi đó, Toyota được cho là đã phát triển ổn định, tỷ suất lợi nhuận khi đầu tư vào công ty xe Nhật Bản sẽ thấp hơn Tesla.
Tuy vậy, Tesla hiện vẫn chưa thể so sánh những giá trị cốt lõi với Toyota, công ty có t.uổi đời hàng chục năm.
Điều khiến cổ phiếu Tesla hấp dẫn nằm ở việc Elon Musk sở hữu 20% cổ phiếu Tesla và không có ý định bán lại. Vì vậy, các nhà đầu tư phải chiến đấu để có được lượng cổ phiếu hạn chế trong số 80% còn lại. Điều này tạo ra hiệu ứng cung cầu, giúp đẩy giá cổ phiếu Tesla tăng cao.
Trong khi cổ phiếu Toyota đạt lợi nhuận 10% trong một năm, cổ phiếu Tesla lại có mức tăng gần 200% từ đầu năm đến nay. Điều này tạo ra hiệu ứng FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ) của các nhà đầu tư dù Tesla chỉ bán được 400.000 xe trong 6 tháng qua.
Thế nhưng, mô hình kinh doanh của Tesla dù mang tính tương lai nhưng cần rất nhiều chi phí để phát triển. Tesla cần đ.ánh vào các phân khúc xe mà Toyota đã thống lĩnh hàng chục năm và phải biến đổi chúng từ chạy xăng sang động cơ điện. Đây là việc rất tốn kém và khó thực hiện.
Bên cạnh đó, Tesla còn bị đ.ánh giá yếu thế hơn khi Toyota được chính phủ Nhật có chính sách hỗ trợ phát triển riêng. Trong khi đó, Mỹ đã ngừng hỗ trợ phát triển xe điện.
Rủi ro quan trọng nhất mà nhà đầu tư phải chịu khi mua cổ phiếu Tesla chính là Elon Musk. Ngoài các phát ngôn khiến cổ phiếu lao dốc, Elon còn là một phần không thể thiếu của Tesla.
Nếu Elon Musk rời khỏi công ty, cổ phiếu Tesla sẽ ngay lập tức sụp đổ. Trong khi đó, ông Aikio Toyoda, Chủ tịch Toyota có thể nghỉ hưu nhưng cổ phiếu ông lớn xe hơi Nhật sẽ biến động không nhiều.
Cuối cùng, Tesla đang xây dựng hệ sinh thái xe điện và họ phải đầu tư hàng tỷ USD vào cơ sở hạ tầng gồm các trạm sạc trên toàn cầu. Trong khi đó, xe của Toyota có thể nạp nhiên liệu ở bất kỳ trạm xăng nào trên thế giới.
Tóm lại, dù có giá trị cao hơn Toyota nhưng Tesla chỉ mới là sân chơi của các nhà đầu tư. Rủi ro khi mua cổ phiếu Tesla sẽ giúp nhà đầu tư có được lợi nhuận cao hơn Toyota, công ty lâu đời đã vận hành ổn định.
Công ty ô tô lớn nhất hành tinh chính thức thuộc về Tesla: Vốn hóa thị trường lớn hơn cả Toyota, Disney và Coca Cola Sau 10 năm IPO, Tesla chính thức trở thành nhà sản xuất ô tô lớn nhất hành tinh. Nhà sản xuất xe ô tô điện Tesla đã vượt giá trị của rất nhiêu công ty trong chỉ số S&P 500 gồm cả một vài tên t.uổi kỳ cựu. Cụ thể, cổ phiếu Tesla đã tăng 4% trong phiên giao dịch ngày thứ 4...