Hạ lãi suất – cuộc tranh luận đang nóng lên tại Fed

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong những phát biểu gần đây tỏ ra thờ ơ với ý tưởng cắt giảm lãi suất vào tháng tới, khi các nhà đầu tư đang chờ bài phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell tại hội nghị chuyên đề Chính sách Kinh tế thường niên ở Jackson Hole, Wyoming trong tuần này.

Trụ sở Fed tại Washington, D.C., Mỹ. Ảnh: Kyodo/TTXVN

Chủ tịch Fed tại Cleveland, Beth Hammack, đã nói bà không thấy có lý do để giảm lãi suất với số liệu hiện có. Chủ tịch Fed tại Kansas City, Jeffrey Schmid, cũng cho rằng thực sự cần phải có số liệu rất chắc chắn để thay đổi chính sách trong thời điểm hiện tại.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed tại Atlanta, Raphael Bostic, cho biết ông vẫn ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng nói thêm rằng bất kỳ dự báo nào cũng đều có thể không chắc chắn. Chủ tịch Fed tại Chicago, Austan Goolsbee, thừa nhận cuộc họp vào tháng 9 tới có thể đưa đến sự thay đổi chính sách lãi suất, mặc dù ông lưu ý rằng số liệu kinh tế trái chiều và số liệu lạm phát cao bất ngờ gần đây khiến ông phải cân nhắc về triển vọng lãi suất sắp được nới lỏng.

Chủ tịch Fed tại Boston, Susan Collins, đã đi theo một hướng khác và nhấn mạnh những thách thức của thị trường việc làm. Bà cho biết nếu số liệu trước cuộc họp của Fed sắp tới cho thấy rủi ro từ việc điều kiện thị trường lao động xấu đi thì có thể việc sớm bắt đầu giảm lãi suất là phù hợp.

Các quan chức Fed có những phát biểu trên trước khi ông Powell có bài phát biểu quan trọng rất được mong đợi vào ngày 22/8 mà các nhà đầu tư hy vọng sẽ phát đi những tín hiệu rõ ràng về việc liệu Fed có kế hoạch cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào ngày 16 – 17/9 tới hay không.
Số liệu việc làm tháng 7/2025 yếu kém cùng với việc điều chỉnh giảm mạnh số liệu việc làm của hai tháng trước đó đã làm gia tăng khả năng Fed cắt giảm lãi suất sắp tới. Thị trường hiện nhận định có 70% vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất chính sách 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp vào tháng tới từ mức 4,25 – 4,5% hiện tại.

Thách thức đối với các nhà hoạch định chính sách của Fed là ngay cả khi có những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động suy yếu, đòi hỏi phải hạ lãi suất, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% và có thể còn tăng cao hơn nữa do chính quyền của ông Donald Trump tăng mạnh thuế nhập khẩu.