ECB ‘đánh tiếng’ về khả năng điều chỉnh chính sách tiền tệ vào cuối năm 2020

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ngày 29/10 thông báo đã quyết định giữ nguyên chính sách tiền tệ và sẽ đánh giá lai đê xem liệu có cần triên khai thêm cac biên phap hỗ trợ tại cuộc họp ngày 10/12 hay không.

Khách hàng chờ mua sắm tại Kehl, biên giới Pháp và Đức, ngày 15/6/2020. Ảnh: AFP/TTXVN

ECB đã cảnh báo rằng đại dịch viêm đường hô hấp cấp COVID-19 đang gây ra rủi ro cho tăng trưởng kinh tế cua Khu vực sử dụng đồng euro (Eurozone). Tuy nhiên, giơi quan sat cho răng vơi goi cac biên phap quy mô chưa từng có đa được triên khai vào mùa Xuân 2020, ECB dường như không vội vàng đê hành động mặc dù vẫn cam kết cung cấp nhiều biên phap kích thích hơn nếu cần.
ECB đã dành 1.350 tỷ euro (khoảng 1.577 tỷ USD) cho việc mua trái phiếu cho đến giữa năm 2021 và vẫn còn khoảng 700 tỷ euro tiền mặt để dự phòng, giup giư sự ổn định cho thị trường ngay cả khi ngân hàng trung ương nay không đưa ra cam kết mới.
Vấn đề của ECB là các hạn chế đi lai đê kiêm soat lan song lây nhiêm COVID-19 mới đang là “bài thử nghiệm” đối với quan điểm cho rằng nền kinh tế Eurozone sẽ tăng trưởng trở lại mức trước khủng hoảng vào cuối năm 2022.
Với làn sóng lây nhiễm COVID-19 thứ hai có nguy cơ lan rộng khắp châu Âu trước thêm mùa Đông năm nay, các nền kinh tế lớn nhất của Eurozone là Đức và Pháp đã thông báo về các đợt gian cach xa hôi mới. Những nước khác trong số 19 quốc gia thanh viên Eurozone cũng đang đóng cửa phần lớn các lĩnh vực dịch vụ của họ – “một đòn giáng mạnh” vào sự phục hồi còn chưa vững cua khu vưc nay.
Bên canh đo, lạm phát – môt nỗi lo chính của ECB – cũng đang giảm. Trong khi mối nguy giảm phát vẫn chưa trở lại trong chương trình nghị sự, lạm phát có thể không đạt được mục tiêu quanh mưc 2% do ECB đê ra trong nhiều năm tới.
Ngoai ra, có những giới hạn rõ ràng đối với nhưng gi ECB co thê lam. Thông qua viêc chi khoảng 100 tỷ euro (118 tỷ USD) mỗi tháng đê mua trai phiêu, ECB đã kéo chi phí đi vay xuông mức thấp kỷ lục. Thậm chí chênh lệch giữa chi phí đi vay của các thành viên khu vưc Eurozone đã trở lại mức trước khủng hoảng COVID-19.
Các ngân hàng, vôn hiên kha dôi dao thanh khoan, đang vay vơi lai suât -1%. Mối quan ngại lớn nhất của họ là chất lượng tín dụng giảm sút, chứ không phải là sự sẵn có của nguồn vốn rẻ.
Tuy nhiên, một khi ECB công bố các dự báo kinh tế mới tại cuộc họp ngày 10/ 12, ngân hàng trung ương nay có khả năng gia hạn và mở rộng chương trình hô trơ trị giá 1.350 tỷ euro và cải thiện điều kiện cấp vốn cho các ngân hàng. ECB cũng dự kiến sẽ tiếp tục hối thúc chính phủ các nước châu Âu để đảm bảo sự hỗ trợ ngân sách và nhất trí về gói hô trơ phuc hôi tri gia 750 tỷ euro đã bị trì hoãn từ lâu cho khối nay.