“Chứng khoán Việt Nam có định giá thấp nhất 5 năm, đáy dài hạn đang ở rất gần”

Lý Thu20:11 26/03/2020

KIS cho rằng lợi nhuận các doanh nghiệp sẽ rất đáng thất vọng trong nưa đầu 2020 nhưng se hôi phuc đáng kể trong nưa cuôi. Chỉ số VN-Index nhiều khả năng se khép lai năm 2020 trong vung 720-840 điểm.

CTCK KIS Việt Nam (KIS) vừa công bố báo cáo đánh giá tác động của dịch COVID-19 tới tăng trưởng kinh tế Việt Nam cũng như biến động thị trường chứng khoán.

KIS đánh giá trong cuộc chiến chống COVID-19, viêc đong cưa quôc gia lam tổn thất năng nê các nên kinh tê va viêc tháo chay của dong vôn trơ vê các tai san an toan nhấn nhim thi trương chưng khoán toan cầu. Tác động của đai dich trên thê giơi chăc chăn tan khôc hơn dich SARS 2002-2003 va MERS 2012-2015. Tư Trung Quôc tơi châu Âu va My, cuộc khủng hoang nguôn cung đang chuyển sang khủng hoang nhu cầu.

Việc suy giảm kinh tế nhiều khả năng sẽ diễn ra. Trong nưa đầu 2020, dư liêu kinh tê se rất thất vọng dưa trên thưc tê la Viêt Nam đa chọn đong cưa biên giơi vơi nhiêu đôi tác quan trọng va yêu cầu các đia điểm ăn uông, giai tri trong nươc phai đong cưa tam thơi để không chê sư lây lan của virus.

Tuy vậy, KIS cho rằng sẽ ít có khả năng suy thoái kéo dài, thậm chí không có khả năng này. Thi trương chưng khoán sup đổ se lây lan qua thi trương bất động san, điêu nay lam giam chi tiêu va thu nhập, va đên lươt no lai tiêp tuc kéo giam giá tai san hơn nưa. Vong lăp nay cuôi cung se đây nên kinh tê vao suy thoái kéo dai. Tuy nhiên, vơi cam kêt “Lam tất ca nhưng gi cần thiêt”, KIS tin răng thê giơi se sơm kiểm soát đai dich va Viêt Nam se co nhiêu dư đia chinh sách tiên tê cung như các goi kich thich tai khoa để vưc dậy nên kinh tê.

Đại dịch nhiều khả năng sẽ kết thúc trong quý 3 và hoạt động kinh doanh trở lại bình thường trong quý 4

KIS giả định mưc độ anh hương của đai dich COVID-19 đên tăng trương kinh tê Viêt Nam se phu thuộc vao thơi gian co thể kiểm soát đươc dich bênh, mưc độ gián đoan đên san xuất, va mưc giam của nhu cầu tiêu thu của thi trương. KIS cung cho răng đơt đai dich lần nay se tác động năng nê nhất đên nganh dich vu, công nghiêp va xây dưng, trong đo các nganh khác như nông, lâm, va ngư nghiêp se bi anh hương it nghiêm trọng hơn. Dưa trên các gia đinh nay, KIS xây dưng ba kich ban vê tăng trương GDP của Viêt Nam trong các quy săp tơi.

Vê thơi gian dich bênh đươc kiểm soát, KIS gia đinh răng:

- Kịch ban tôt nhât: Đai dich se kêt thuc trong 2Q20, va các hoat động kinh doanh se trơ lai binh thương trong 3Q20.

- Kịch ban binh thường: Đai dich se kêt thuc trong 3Q20, va các hoat động kinh doanh se trơ lai binh thương trong 4Q20.

- Kịch ban tệ nhât: Đai dich se kêt thuc trong 4Q20, va các hoat động kinh doanh se trơ lai binh thương trong 1Q21.

Vê mưc độ tác động của đai dich COVID-19 đên các nganh, KIS ước tính dich bênh COVID-19 se lam gián đoan nghiêm trọng các hoat động kinh doanh trong các nganh công nghiêp va xây dưng, va dich vu, so vơi các nganh khác, ơ mưc giam 5% trong quy đầu tiên, va 10% trong các quy tiêp theo. Bên canh đo, dich bênh se tác động tiêu cưc đên nganh nông, lâm, va ngư nghiêp nhưng vơi mưc độ it nghiêm trọng hơn, ơ mưc giam 2% trong quy 1 va 5% trong các quy tiêp theo.

Video đang HOT

Dù vậy, KIS cũng đặt ra giả định Chính phủ se hô trơ các doanh nghiêp bi anh hương sau khi đai dich kêt thuc, vơi mưc hô trơ ươc tinh khoang 5%.

TTCK Việt Nam đang có định giá rẻ nhất 5 năm, đáy dài hạn đang ở rất gần

KIS cho rằng lợi nhuận các doanh nghiệp sẽ rất đáng thất vọng trong nưa đầu 2020 nhưng se hôi phuc đáng kể trong nưa cuôi. Viêt Nam la một trong sô it các nươc hôi phuc nhanh chong va manh me tư đai dich nhơ lưc lương lao động tre va năng động, tiêu dung nội đia manh va không co các bong bong nơ đáng kể.

KIS gia đinh nên kinh tê se hôi phuc vê mưc trươc dich vao cuôi 2Q trong kich ban tich cưc nhất, 3Q trong kich ban cơ ban va 4Q trong kich ban tê nhất. Do vậy, KIS ươc tinh lơi nhuận các doanh nghiêp niêm yêt như sau:

KIS cho rằng việc VN-Index lao dốc mạnh trong tháng 3 sẽ khiến thị trường cần nhiêu thơi gian hơn để lấy lai niêm tin nha đầu tư. Tuy nhiên, dưa trên thưc tê răng VN-Index đang rất sát mưc đinh giá thấp nhất lich sư (P/E thấp nhất trong 5 năm), KIS cho rằng đáy dai han đang rất gần.

Do đơt suy giam kinh tê nay kho co thể phát triển thanh suy thoái kinh tê kéo dai, KIS ươc tinh các mưc đinh giá se hôi phuc vao giai đoan sau của năm nay. Lấy mưc trung binh 2019 (chiêt khấu thêm 20% để phan ánh tâm ly bi quan trên thi trương) va độ lêch chuân của PE va ươc tinh lơi nhuận trong kich ban cơ ban, KIS ky vọng VN-Index se khép lai năm 2020 trong vung 720-840 điểm.

Về nhóm ngành đầu tư, KIS khuyến nghị tập trung vào cổ phiếu bất động sản hoặc ngân hàng bởi vì các đơt song “thần” trong lich sư luôn băt nguôn tư một trong hai nganh nay do vôn hoa thi trương lơn. Ngoài ra, KIS cũng khuyên nghi nha đầu tư tập trung va các cổ phiêu hêt room, nhưng cổ phiêu se đươc hương lơi nhất tư các ETF mơi cung như san phâm NVDR tương lai.

Minh Anh

Lãi hàng nghìn tỷ từ các loại phí chuyển khoản, rút tiền ATM

Dịch vụ thanh toán và tiền mặt đóng góp phần quan trọng vào tổng thu nhập của ngân hàng. Điều này khiến không nhiều ngân hàng sẵn sàng đánh đổi để giảm phí cho khách hàng.

Gần đây, xuất hiện một số ngân hàng tuyên bố miễn phí, giảm phí chuyển khoản, rút tiền mặt cho khách hàng. Trong khi TPBank miễn toàn bộ phí giao dịch chuyển khoản online và rút tiền mặt tại ATM khác hệ thống (trừ một vài ngân hàng), Vietcombank cũng đã tuyên bố giảm 500 đồng cho mỗi giao dịch rút tiền mặt tại ATM ngoài hệ thống ngân hàng.

Thực tế, chuyển khoản và rút tiền mặt là hai giao dịch phổ biến nhất giữa khách hàng và ngân hàng. Miễn phí các giao dịch này giúp các ngân hàng có thể thu hút nhiều khách hàng sử dụng dịch vụ hơn trong bối cảnh toàn hệ thống đều thu phí.

Tuy nhiên, không nhiều ngân hàng sẵn sàng đưa ra chiến lược miễn, giảm phí với các giao dịch này do đây vẫn là một trong những nguồn thu quan trọng nhất.

Nguồn thu nghìn tỷ

Đối với ngân hàng Việt, ngoài hoạt động tín dụng mang về nguồn thu chính chiếm bình quân trên 70% tổng thu nhập hoạt động thì dịch vụ là nguồn thu lớn thứ 2.

Trong đó, trừ một số ngân hàng có kinh doanh bảo hiểm, thanh toán và tiền mặt vẫn là dịch vụ đóng góp chính vào doanh thu mảng dịch vụ nói chung.

Hầu hết ngân hàng hiện nay vẫn thu phí 3.300 đồng/giao dịch rút tiền tại ATM khác hệ thống. Ảnh minh họa: Lê Hiếu.

Ước tính, trên thị trường hiện có trên 70 triệu thẻ ngân hàng đang hoạt động. Trong đó, thị phần thẻ chủ yếu nằm trong tay các ngân hàng lớn như Vietcombank, Vietinbank, BIDV, Agribank, Sacombank... Đây cũng là những ngân hàng có số thu từ hoạt động dịch vụ lớn, lên tới hàng nghìn tỷ mỗi năm.

Vietcombank, Agribank, BIDV và Vietinbank là 4 ngân hàng đứng đầu về doanh thu từ dịch vụ thanh toán và tiền mặt, đều đạt trên 2.500 tỷ đồng năm gần nhất (2018).

Theo đó, năm vừa qua, Vietcombank ghi nhận 4.837 tỷ doanh thu từ dịch vụ này, tăng 31% so với năm trước và gần 70% tổng thu nhập từ hoạt động dịch vụ ngân hàng. Sau khi trừ chi phí, dịch vụ thanh toán và tiền mặt mang về cho ngân hàng hơn 1.860 tỷ đồng lãi thuần. Trong 9 tháng từ đầu năm 2019, lãi thuần từ hoạt động dịch vụ của nhà băng này cũng đã tăng 30%.

Vietcombank chưa phải ngân hàng có lợi nhuận từ dịch vụ thanh toán lớn nhất. Vị trí quán quân này thuộc về Agribank với 2.975 tỷ đồng lãi thuần cùng năm, chiếm gần 80% lãi thuần từ hoạt động dịch vụ chung của ngân hàng.

Tương tự, BIDV và Vietinbank đều ghi nhận hàng nghìn tỷ lãi thuần từ dịch vụ thanh toán và tiền mặt những năm gần đây.

Tại nhiều ngân hàng tư nhân, dịch vụ thanh toán và tiền mặt cũng mang về hàng trăm tỷ đồng lãi thuần mỗi năm.

Dù đã áp dụng chính sách miễn phí chuyển khoản cho khách hàng từ lâu, Techcombank vẫn là ngân hàng có doanh thu từ dịch vụ lớn nhất trong khối tư nhân.

Năm 2018, ngân hàng này thu về 3.536 tỷ đồng lãi thuần từ dịch vụ, 33% trong đó đến từ dịch vụ thanh toán và tiền mặt. Thanh toán và tiền mặt cũng là dịch vụ có doanh thu cao nhất ở mảng dịch vụ nói chung, chiếm gần 40% tổng thu nhập từ dịch vụ tại Techcombank năm vừa qua.

9 tháng từ đầu năm, nhà băng này cũng ghi nhận 3.270 tỷ đồng thu nhập và 2.138 tỷ đồng lãi thuần từ dịch vụ. Trong đó, thanh toán và tiền mặt đóng góp lần lượt gần 50% và 37%.

Mảng kinh doanh siêu lợi nhuận

Trong khi mảng kinh doanh lớn nhất của các ngân hàng là tín dụng có biên lợi nhuận bình quân vào khoảng 30-40% thì tỷ suất này ở mảng dịch vụ thanh toán và tiền mặt lại cao hơn rất nhiều, có nơi đạt tới 90%.

Đây cũng là một trong những nguyên nhân khiến không nhiều ngân hàng sẵn sàng hy sinh nguồn lợi này để đổi lấy tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) của khách hàng như chiến lược tại một số nhà băng đang đưa ra.

Tại Agribank, biên lợi nhuận trong mảng dịch vụ thanh toán và tiền mặt vào khoảng 69%, cao hơn nhiều so với tỷ suất ở hoạt động tín dụng là 43%. Tỷ suất này tại BIDV cũng lên tới 74%, hay Techcombank là 67%.

Là ngân hàng nắm trong tay tài khoản và hệ thống thanh toán, chi trả của ngành quân đội, ước tính MBBank hiện có hệ số CASA đến cuối quý III ở mức 27,8%, cao thứ 2 trên thị trường.

Ngân hàng này cũng sở hữu biên lợi nhuận dịch vụ thanh toán và tiền mặt cao nhất hệ thống, lên tới 90% trong năm gần nhất. Năm 2017 trước đó, tỷ suất này tại MBBank cũng đạt 89%. Tính bình quân, cứ 10 đồng doanh thu từ dịch vụ thanh toán và tiền mặt, MBBank lại lãi 9 đồng trước chi phí.

Năm 2018, nhà băng này đạt 5.719 tỷ đồng thu nhập từ dịch vụ. Trong đó, thanh toán và tiền mặt là nguồn thu lớn thứ 3 sau bảo hiểm và môi giới chứng khoán, đóng góp khoảng 13%. Tuy nhiên, đây lại là dịch vụ có biên lợi nhuận cao nhất, vượt trên kinh doanh bảo hiểm (53%) và môi giới chứng khoán (86%).

9 tháng đầu năm nay, dịch vụ thanh toán và tiền mặt cũng mang về cho MBBank 620 tỷ doanh thu (14% tổng thu nhập dịch vụ), và tiếp tục là mảng có biên lợi nhuận tốt nhất với tỷ suất gần 91%.

Tại nhiều ngân hàng khác biên lợi nhuận của hoạt động này cũng đều đạt xấp xỉ 60-80% mỗi năm.

Theo News.zing.vn

Giá cổ phiếu VSH lập đỉnh 3 năm, Genco 3 quyết định thoái vốn Tổng công ty Phát điện 3 - CTCP (Genco 3, mã chứng khoán PGV) vừa quyết định sẽ thoái vốn khỏi Công ty cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (VSH), trong bối cảnh VSH gặp khó khăn về hoạt động kinh doanh, nhưng giá cổ phiếu lập đỉnh 3 năm. Genco 3 sở hữu 30,55% VSH Hội đồng quản trị...

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?

Có;

Không

Tin liên quan

Xem thêm Share

Xem nhiều

Khởi tố, bắt tạm giam nữ tài xế ô tô Mercedes gây tai nạn liên hoàn00:39

Bác sĩ phân xác nhân tình ở Đồng Nai lĩnh án tử hình10:00

Nữ tài xế Mercedes đâm hàng loạt xe máy: Đi sai làn đường, có nồng độ cồn00:48

Tài xế xe giường nằm vừa lái vừa chơi game, còn hô to khi chiến thắng01:38

Trung Quốc triển khai gần 60 máy bay sau phát ngôn của lãnh đạo Đài Loan?08:54

Rộ tin Mỹ lên kịch bản rời khỏi ghế chỉ huy NATO06:44

Hái rau muống ở ven sông, người phụ nữ bị cá sấu kéo xuống ăn thịt00:35

Nữ tài xế ô tô và người giao hàng đánh nhau giữa phố bị công an mời làm việc00:27

Israel oanh tạc Dải Gaza, chảo lửa Trung Đông thêm nóng08:25

Nga tuyên bố giành lại hầu hết vùng Kursk09:59

Cảnh sát xác minh đoàn xe Porsche chạy ngược chiều, vượt ẩu trên cao tốc00:31

Tin đang nóng

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023

Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021

NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020

Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.

Giá cà phê hôm nay 24/12: Arabica quay đầu tăng, Robusta lừng khừng khi nhà đầu cơ nghỉ lễ Giáng sinh

10:33:03 24/12/2020

Giá cà phê hôm nay 24/12 trong khoảng 32.400 - 32.800 đồng/kg. Trên thế giới, giá cà phê Arabica quay đầu tăng nhẹ.

Giá tiêu hôm nay 24/12: Chưa nhìn thấy đáy đợt suy giảm, giá tiêu Ấn Độ đảo chiều tăng

10:24:19 24/12/2020

Giá tiêu hôm nay 24/12 trong khoảng 52.000 - 54.000 đồng/kg, tiếp tục giảm. Trên thế giới, giá tiêu Ấn độ tăng giảm đan xen.

Chứng khoán 2020: Phiên giao dịch chưa từng có, vượt ngưỡng 1 tỷ USD

10:18:32 24/12/2020

Thị trường chứng khoán Việt Nam 2020 trải qua nhiều biến động mạnh, trong đó có không ít phiên giao dịch ấn tượng.

Giá Bitcoin hôm nay 24/12: Bitcoin rực cháy giữa biển lửa thị trường

10:09:33 24/12/2020

Bitcoin giảm 2,64%, xuống 23.083 USD, trong bối cảnh loạt tiền ảo hàng đầu lao dốc, thị trường phủ kín sắc đỏ.

Tỷ giá USD hôm nay 24/12: Tiếp tục suy giảm

10:05:22 24/12/2020

Tỷ giá USD ngày 24/12 diễn biến theo xu hướng tiếp tục giảm mạnh trong bối cảnh kinh tế Mỹ vẫn chưa có gói kích cầu như mong đợi.

Cổ phiếu HDC tăng nóng, Vietinbank Securities muốn thoái toàn bộ vốn

09:43:12 24/12/2020

Vietinbank Securities và loạt người thân lãnh đạo đăng ký thoái vốn tại CTCP Phát triển nhà Bà Rịa Vũng Tàu (Hodeco, HDC) giữa lúc cổ phiếu lập đỉnh.

Giá vàng hôm nay 24/12: Vàng đang trend tăng trong bối cảnh USD suy yếu

09:39:26 24/12/2020

Cập nhật giá vàng sáng 24/12 tăng nhẹ do đồng USD suy yếu.Trong nước, giá vàng SJC biến động tăng, giảm trái chiều từ 30.000 - 50.000 đồng/lượng.

VietinBank sẽ trả cổ tức 5% trong năm 2020 thay vì kế hoạch sang 2021

09:35:34 24/12/2020

VietinBank quyết định trả cổ tức năm 2019 bằng tiền mặt cho cổ đông sớm hơn dự định gần 1 tháng.

Chứng khoán ngày 24/12: Những cổ phiếu nào được khuyến nghị?

09:27:48 24/12/2020

Một số mã cổ phiếu nhà đầu tư cần chú ý trước phiên giao dịch 24/12.

Có thể bạn quan tâm

Từ "tiệc ma túy" trong chung cư cao tầng, bắt thêm một hot girl có liên quan

Pháp luật

07:10:52 23/03/2025

Nguồn tin từ Phòng CSĐT tội phạm về ma túy Công an tỉnh Ninh Thuận ngày 22/3 cho biết, đang tạm giữ 5 đối tượng liên quan đến hành vi tổ chức sử dụng và tàng trữ trái phép chất ma túy.

Nam chính Khi Cuộc Đời Cho Bạn Quả Quýt hé lộ về đám cưới, phũ phàng không mời 1 ngôi sao

Sao châu á

07:08:57 23/03/2025

Bất chấp được Jo Se Ho nài nỉ, Park Bo Gum chỉ muốn tổ chức đám cưới trong phạm vi gia đình. Cuộc trò chuyện củaPark Bo Gum và khách mời khiến khán giả trong trường quay bất ngờ.