Chính sách nới lỏng định lượng, Việt Nam chưa cần và chưa nên

Theo dõi VGT trên

Các quốc gia phát triển trên thế giới có thể sử dụng nới lỏng định lượng (QE) như một công cụ trong tình huống khẩn cấp để cứu chữa nền kinh tế đang lâm nguy. Câu hỏi đặt ra là các quốc gia có thu nhập trung bình hoặc thị trường mới nổi (emerging market) có thể làm điều tương tự?

Chính sách nới lỏng định lượng, Việt Nam chưa cần và chưa nên - Hình 1

Tờ Financial Time đưa ra luận điểm các thị trường mới nổi hoàn toàn có thể tận dụng thời điểm hiện tại để thực hiện chính sách nới lỏng định lượng do Cục Dự trữ liên bang Mỹ ( Fed) mở rộng quy mô cân đối chưa từng có.

Nới lỏng định lượng là một chính sách tiền tệ độc đáo, trong đó một ngân hàng trung ương mua trái phiếu chính phủ hoặc các chứng khoán khác trong thị trường để tăng cung tiền và khuyến khích cho vay và đầu tư.

Trên thực tế, các quốc gia như Croatia, Ba Lan và Romania đều đã khởi động các chương trình đầu tiên của họ vào đầu tháng này, Ngân hàng Trung ương Hungary đã khởi động lại chương trình mua trái phiếu.

Trong khi đó, Colombia đã trở thành quốc gia Mỹ Latinh đầu tiên thử nghiệm với QE vào tháng 3, sau đó là kế hoạch của Chile mua tới 8 tỷ USD trái phiếu, tương đương 3% GDP nước này. Ở Đông Nam Á, Indonesia cũng tung ra một gói mua trái phiếu chính phủ 38,92 tỷ USD.

Tại Việt Nam, cơ chế cung tiền tệ tương đối khác so với rất nhiều nước, ở đó có thị trường tiền tệ liên ngân hàng (thị trường 2) và thị trường huy động (thị trường 1).

Hai thị trường này có sự cách biệt tương đối xa. Ở thị trường 1, lãi suất qua đêm hiện chỉ ở mức 0,15%/năm, kỳ hạn 3 tháng chỉ ở mức 2,2%/năm.

Trong khi trên thị trường 2, mức lãi suất huy động và cho vay vẫn khá cao, khoảng 6,5%/năm cho kỳ hạn 12 tháng.

Điều này cho thấy nếu Ngân hàng Nhà nước đưa ra thêm một bước hạ lãi suất tiếp theo cũng không thể giúp lãi suất trên thị trường 1 giảm. Điều này có thể được lý giải bởi một vài nguyên nhân sau:

Video đang HOT

Thứ nhất, do tăng trưởng tín dụng thấp

Tăng trưởng tín dụng thấp khiến huy động không có cơ sở mở rộng. Cho tới hết tháng 3/2020, tăng trưởng tín dụng toàn ngành ngân hàng mới đạt 1,3%. Điều này được giải thích do khó khăn trong giai đoạn dịch Covid.

Tăng trưởng tín dụng thấp dẫn tới việc các ngân hàng không đẩy được vốn từ thị trường 2 đang dư thừa xuống thị trường 1. Việc này tiếp tục từ quý I cho tới thời điểm hiện tại.

Thứ hai, do các ngân hàng vẫn phải thực hiện đảm bảo tỷ lệ với Ngân hàng Nhà nước

Mặc dù Thông tư 01/2020/TT-NHNN về việc hoãn, giãn, tái cơ cấu và giữ nguyên nhóm nợ được đưa ra, nhưng điều này lại gián tiếp khiến các tỷ lệ về thanh khoản tại thị trường 1 của các ngân hàng, bao gồm tỷ lệ nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn và LDR bị áp lực, khiến lãi suất huy động khó có thể giảm.

Thứ ba, do tiếp tục bị cạnh tranh bởi kênh trái phiếu

Kênh trái phiếu doanh nghiệp bao gồm cả chính trái phiếu ngân hàng vẫn tiếp tục là kênh cạnh tranh trực tiếp với huy động của ngân hàng.

Theo thống kê của Công ty Chứng khoán SSI, riêng trong quý I/2020, các doanh nghiệp còn đang chịu ảnh hưởng nặng nề của dịch Covid-19 nhưng lượng phát hành vẫn tăng trưởng khoảng 39% so với cùng kỳ 2019.

Cụ thể, có tổng cộng 47.500 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp được phát hành trong thời gian này. Trong đó, có 5.000 tỷ đồng phát hành ra công chúng của CTCP Tập đoàn Masan (MSN), còn lại thuộc về 256 đợt phát hành riêng lẻ của 17 doanh nghiệp niêm yết và 48 doanh nghiệp chưa niêm yết.

Các lý do trên dẫn tới việc lãi suất của thị trường 1 khó hạ dù việc dư thừa vốn hiện tại không cần thiết để Ngân hàng Nhà nước đưa ra thêm bất kỳ biện pháp kích thích tiền tệ nào. Ngược lại, giữ ổn định được lãi suất và tỷ giá trong giai đoạn hiện tại lại là điều kiện để dòng vốn ngoại đổ vào Việt Nam.

Lỗ quý I, Masan MEATLife vẫn đặt lợi nhuận tăng đột biến năm nay

Với doanh thu thuần dao động từ 16.000 đến 18.000 tỷ đồng, ban lãnh đạo Masan MEATLife kỳ vọng lợi nhuận cả năm 2020 của cổ đông công ty sẽ dao động trong khoảng 200-500 tỷ đồng.

Công ty CP Masan MEATLife (MML) mới đây đã công bố tài liệu Đại hội đồng cổ đông thường niên 2020 để thông qua hàng loạt chỉ tiêu kinh doanh năm nay.

Đáng chú ý, ban lãnh đạo nhà sản xuất thịt mát này dự kiến trình cổ đông kế hoạch kinh doanh năm nay với doanh thu dao động từ 16.000 tỷ cho tới 18.000 tỷ đồng. Cùng với đó, lợi nhuận ròng sau thuế thuộc về cổ đông công ty sẽ dao động trong khoảng 200-500 tỷ đồng.

Trong năm liền trước (2019), công ty này ghi nhận 14.575 tỷ đồng doanh thu và 370 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tuy nhiên, phần lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty chỉ là 115 tỷ đồng.

Nếu được cổ đông thông qua kế hoạch kinh doanh nói trên, mức doanh thu năm nay của Masan MEATLife sẽ tăng khoảng 10-23%, trong khi lợi nhuận ròng sau thuế của cổ đông công ty tối thiểu sẽ tăng 74% và tối đa tăng 335% so với số thu về thực tế năm liền trước.

Ban lãnh đạo cũng dự kiến tăng tỷ trọng doanh thu đóng góp từ mảng thịt lên 20% tổng doanh thu thuần hợp nhất. Phần còn lại sẽ đến từ tăng trưởng của mảng thức ăn chăn nuôi và ngành hàng khác.

Đáng chú ý, kế hoạch kinh doanh nói trên được ban lãnh đạo Masan MEATLife đưa ra trong bối cảnh hoạt động kinh doanh quý I kém tích cực.

Cụ thể, trong quý I vừa qua, Masan MEATLife ghi nhận doanh thu bán hàng tăng hơn 6%, đạt 3.589 tỷ đồng.

Tuy nhiên, hàng loạt chi phí tăng cao từ chi phí lãi vay, chi phí bán hàng... khiến lợi nhuận ròng sau thuế Thu nhập doanh nghiệp giảm 2,5 lần, đạt gần 14 tỷ đồng. Trong đó, phần lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty trong quý I ghi nhận số âm 31 tỷ đồng do tăng đầu tư cho chuỗi cung ứng ngành thịt.

Lỗ quý I, Masan MEATLife vẫn đặt lợi nhuận tăng đột biến năm nay - Hình 1

Số liệu năm 2020 dự theo kế hoạch kinh doanh cao nhất ban lãnh đạo Masan MEATLife đề ra.

Theo lãnh đạo công ty, trong những tháng đầu năm, thương hiệu thịt mát MEATDeli đang phải mở rộng quy mô hoạt động đáng kể. Điều này kéo theo khoản đầu tư lớn để mở rộng chuỗi cung ứng, tăng nhận diện thương hiệu đã dẫn đến khoản lỗ thuần cổ đông công ty.

Bên cạnh đó, việc giá heo hơi tăng vọt cũng khiến biên lợi nhuận gộp của mảng thịt chịu tác động tiêu cực.

Cũng tại đại hội cổ đông lần này, Masan MEATLife sẽ trình cổ đông kế hoạch không chia cổ tức năm 2019.

Trên bảng cân đối kế toán đến cuối năm 2019, phần lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của doanh nghiệp này đang là 140 tỷ đồng.

Ngoài ra, tại đại hội, ban lãnh đạo nhà sản xuất thịt lợn này cũng trình cổ đông phương án phát hành cổ phần theo chương trình lựa chọn người lao động (ESOP) với tổng số lượng phát hành dự kiến tối đa đạt 0,8% tổng số lượng cổ phần đang lưu hành, tương ứng gần 2,6 triệu cổ phiếu.

Giá phát hành cổ phiếu bằng mệnh giá là 10.000 đồng/cổ phiếu, thời gian dự kiến phát hành trong năm 2020 hoặc trước tháng 5/2021.

Toàn bộ số tiền thu về từ đợt phát hành sẽ được công ty sử dụng để tăng vốn điều lệ, phục vụ cho nhu cầu hoạt động kinh doanh và bổ sung vốn lưu động.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu MML của Masan MEATLife đang được giao dịch với giá 50.200 đồng (chốt phiên 23/6), cao gấp 5 lần mệnh giá dự kiến phát hành cho cán bộ nhân viên.

Masan MEATLife tiền thân là Masan Nutri - Science, công ty con thuộc Tập đoàn Masan chuyên lĩnh vực sản xuất thức ăn chăn nuôi và chăn nuôi.

Cùng với tái cơ cấu thành Masan MEATLife để gia nhập mảng phân phối thịt mát, ban lãnh đạo công ty này cũng đặt kỳ vọng đến năm 2022 sẽ là nhà sản xuất, phân phối thịt mát đóng gói có thương hiệu lớn nhất và duy nhất tại Việt Nam, với doanh thu khoảng 2-3 tỷ USD (50% trong đó đến từ thịt heo) và lợi nhuận sau thuế khoảng 200-450 triệu USD.

Doanh nghiệp mới nhất trong hệ sinh thái của tỷ phú Nguyễn Đăng Quang hiện cũng nắm trong tay chuỗi giá trị hoàn chỉnh theo mô hình 3F (từ nông trại đến bàn ăn) với 10 nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi (công suất 3 triệu tấn/năm), trang trại chăn nuôi (230.000 con/năm) và tổ hợp chế biến thịt (công suất 1,4 triệu con/năm).

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?
Có;
Không

Tin liên quan

Tin đang nóng

Nóng: Thu Trang - Tiến Luật lên tiếng gấp khi bị lôi vào ồn ào chia tay của vợ chồng Phương LanNóng: Thu Trang - Tiến Luật lên tiếng gấp khi bị lôi vào ồn ào chia tay của vợ chồng Phương Lan
23:59:02 24/12/2024
HOT: Phu nhân hào môn Vbiz xác nhận đang mang thai con đầu lòng, lần đầu công bố 1 khoảnh khắc hiếm!HOT: Phu nhân hào môn Vbiz xác nhận đang mang thai con đầu lòng, lần đầu công bố 1 khoảnh khắc hiếm!
23:55:22 24/12/2024
Showbiz Việt tưng bừng đón Giáng sinh: Thanh Hằng tình tứ bên ông xã, 2 sao nữ để lộ bụng bầu to vượt mặtShowbiz Việt tưng bừng đón Giáng sinh: Thanh Hằng tình tứ bên ông xã, 2 sao nữ để lộ bụng bầu to vượt mặt
23:14:45 24/12/2024
Diện mạo khó nhận ra của diễn viên Việt Anh sau 5 năm "dao kéo"Diện mạo khó nhận ra của diễn viên Việt Anh sau 5 năm "dao kéo"
23:35:44 24/12/2024
Chồng tức giận khi phát hiện vợ ngoại tình với cụ ông 74 tuổiChồng tức giận khi phát hiện vợ ngoại tình với cụ ông 74 tuổi
05:13:28 25/12/2024
"Chị đẹp đạp gió" Thiều Bảo Trâm đăng bài hát thua đau trước Tóc Tiên, cư dân mạng chỉ mải nhìn xuống chân"Chị đẹp đạp gió" Thiều Bảo Trâm đăng bài hát thua đau trước Tóc Tiên, cư dân mạng chỉ mải nhìn xuống chân
22:55:48 24/12/2024
Cuỗm cả tỷ đồng sau mỗi vụ môi giới bán 1 quả thậnCuỗm cả tỷ đồng sau mỗi vụ môi giới bán 1 quả thận
22:23:04 24/12/2024
Sao nam Vbiz giảm 35kg, ngoại hình hiện tại gây bất ngờSao nam Vbiz giảm 35kg, ngoại hình hiện tại gây bất ngờ
05:52:56 25/12/2024

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023
Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...
Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021
NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.
Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020
Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.
Giá cà phê hôm nay 24/12: Arabica quay đầu tăng, Robusta lừng khừng khi nhà đầu cơ nghỉ lễ Giáng sinh

Giá cà phê hôm nay 24/12: Arabica quay đầu tăng, Robusta lừng khừng khi nhà đầu cơ nghỉ lễ Giáng sinh

10:33:03 24/12/2020
Giá cà phê hôm nay 24/12 trong khoảng 32.400 - 32.800 đồng/kg. Trên thế giới, giá cà phê Arabica quay đầu tăng nhẹ.
Giá tiêu hôm nay 24/12: Chưa nhìn thấy đáy đợt suy giảm, giá tiêu Ấn Độ đảo chiều tăng

Giá tiêu hôm nay 24/12: Chưa nhìn thấy đáy đợt suy giảm, giá tiêu Ấn Độ đảo chiều tăng

10:24:19 24/12/2020
Giá tiêu hôm nay 24/12 trong khoảng 52.000 - 54.000 đồng/kg, tiếp tục giảm. Trên thế giới, giá tiêu Ấn độ tăng giảm đan xen.
Chứng khoán 2020: Phiên giao dịch chưa từng có, vượt ngưỡng 1 tỷ USD

Chứng khoán 2020: Phiên giao dịch chưa từng có, vượt ngưỡng 1 tỷ USD

10:18:32 24/12/2020
Thị trường chứng khoán Việt Nam 2020 trải qua nhiều biến động mạnh, trong đó có không ít phiên giao dịch ấn tượng.
Giá Bitcoin hôm nay 24/12: Bitcoin rực cháy giữa biển lửa thị trường

Giá Bitcoin hôm nay 24/12: Bitcoin rực cháy giữa biển lửa thị trường

10:09:33 24/12/2020
Bitcoin giảm 2,64%, xuống 23.083 USD, trong bối cảnh loạt tiền ảo hàng đầu lao dốc, thị trường phủ kín sắc đỏ.
Tỷ giá USD hôm nay 24/12: Tiếp tục suy giảm

Tỷ giá USD hôm nay 24/12: Tiếp tục suy giảm

10:05:22 24/12/2020
Tỷ giá USD ngày 24/12 diễn biến theo xu hướng tiếp tục giảm mạnh trong bối cảnh kinh tế Mỹ vẫn chưa có gói kích cầu như mong đợi.
Cổ phiếu HDC tăng nóng, Vietinbank Securities muốn thoái toàn bộ vốn

Cổ phiếu HDC tăng nóng, Vietinbank Securities muốn thoái toàn bộ vốn

09:43:12 24/12/2020
Vietinbank Securities và loạt người thân lãnh đạo đăng ký thoái vốn tại CTCP Phát triển nhà Bà Rịa Vũng Tàu (Hodeco, HDC) giữa lúc cổ phiếu lập đỉnh.
Giá vàng hôm nay 24/12: Vàng đang trend tăng trong bối cảnh USD suy yếu

Giá vàng hôm nay 24/12: Vàng đang trend tăng trong bối cảnh USD suy yếu

09:39:26 24/12/2020
Cập nhật giá vàng sáng 24/12 tăng nhẹ do đồng USD suy yếu.Trong nước, giá vàng SJC biến động tăng, giảm trái chiều từ 30.000 - 50.000 đồng/lượng.
VietinBank sẽ trả cổ tức 5% trong năm 2020 thay vì kế hoạch sang 2021

VietinBank sẽ trả cổ tức 5% trong năm 2020 thay vì kế hoạch sang 2021

09:35:34 24/12/2020
VietinBank quyết định trả cổ tức năm 2019 bằng tiền mặt cho cổ đông sớm hơn dự định gần 1 tháng.
Chứng khoán ngày 24/12: Những cổ phiếu nào được khuyến nghị?

Chứng khoán ngày 24/12: Những cổ phiếu nào được khuyến nghị?

09:27:48 24/12/2020
Một số mã cổ phiếu nhà đầu tư cần chú ý trước phiên giao dịch 24/12.

Có thể bạn quan tâm

Phim Hàn mới chiếu đã gây choáng vì "hay khủng khiếp", nữ chính đẹp đến mức không ai dám chê

Phim Hàn mới chiếu đã gây choáng vì "hay khủng khiếp", nữ chính đẹp đến mức không ai dám chê

Phim châu á

07:54:49 25/12/2024
Cách chỉ đạo, phát triển câu chuyện cũng nhận về nhiều lời khen. Việc biên kịch kết nối hai nhân vật chính một cách vô cùng khéo léo hứa hẹn mở ra câu chuyện thú vị trong tương lai.
Mỹ nhân phim Việt giờ vàng rơi nước mắt đúng 2s mà khiến netizen "vỡ òa", nhan sắc ai cũng muốn che chở là đây!

Mỹ nhân phim Việt giờ vàng rơi nước mắt đúng 2s mà khiến netizen "vỡ òa", nhan sắc ai cũng muốn che chở là đây!

Phim việt

07:53:12 25/12/2024
Bộ phim Việt giờ vàng Không Thời Gian những diễn biến gần đây bắt đầu có những thay đổi về mặt bối cảnh, đưa khán giả về thì quá khứ, nơi đất nước vẫn còn ở thời chiến tranh, khói lửa.
Hầu gia đẹp nhất màn ảnh Hoa ngữ hiện tại: Đóng phim mới nhan sắc phong thần, không ngôn từ nào có thể diễn tả

Hầu gia đẹp nhất màn ảnh Hoa ngữ hiện tại: Đóng phim mới nhan sắc phong thần, không ngôn từ nào có thể diễn tả

Hậu trường phim

07:40:55 25/12/2024
Ngay lúc này, tạo hình và nhan sắc ấn tượng của Trương Lăng Hách trong loạt ảnh leak từ phim trường Trục Ngọc đang gây sốt mạng xã hội.
Cảnh tượng bất ngờ trong sân Bảo tàng Lịch sử Quân sự Việt Nam khiến nhiều người giật mình

Cảnh tượng bất ngờ trong sân Bảo tàng Lịch sử Quân sự Việt Nam khiến nhiều người giật mình

Netizen

07:39:18 25/12/2024
Mới đây, trên mạng xã hội không ngừng chia sẻ đoạn video ghi lại hình ảnh những chú trâu chạy trong khuôn viên bên ngoài Bảo tàng Lịch sử Quân sự Việt Nam khiến nhiều người không khỏi bất ngờ.
U50 không cho em trai mượn sổ đỏ để vay tiền liền bị em bêu riếu khắp nơi, cay đắng nhận ra một điều đắt giá

U50 không cho em trai mượn sổ đỏ để vay tiền liền bị em bêu riếu khắp nơi, cay đắng nhận ra một điều đắt giá

Góc tâm tình

07:37:35 25/12/2024
Gánh nặng của gia đình không phải là con cái mà lại chính là người em trai sống ngay bên cạnh. Đúng là cuộc đời thật tréo ngoe.
Lisa (BLACKPINK) bị sao phim Sex Education lấn át khi đóng chung?

Lisa (BLACKPINK) bị sao phim Sex Education lấn át khi đóng chung?

Phim âu mỹ

07:27:24 25/12/2024
Trong trailer The White Lotus mùa 3 - bộ phim đầu tiên mà Lisa tham gia diễn xuất, nữ thần tượng chỉ xuất hiện thoáng qua.
Giấu ma túy trong quần lót vận chuyển qua biên giới

Giấu ma túy trong quần lót vận chuyển qua biên giới

Pháp luật

07:20:15 25/12/2024
Tối 24/12, Bộ đội Biên phòng (BĐBP) tỉnh Tây Ninh đã tạm giữ Nguyễn Văn Phường (SN 2000, ngụ huyện Thái Thụy, Thái Bình) để điều tra, làm rõ về hành vi vận chuyển trái phép chất ma tuý.
Bản án dành cho nữ giáo viên có thai với nam sinh 12 tuổi

Bản án dành cho nữ giáo viên có thai với nam sinh 12 tuổi

Thế giới

07:08:38 25/12/2024
Mới đây, tòa án tại Mỹ đã tuyên án 25 năm tù giam đối với Alissa McCommon (38 tuổi). Nữ giáo viên này từng nảy sinh mối quan hệ tình cảm với một nam học sinh 12 tuổi và có thai với cậu bé này.
Trách nhiệm pháp lý của vợ tài xế tông tử vong bé 17 tháng tuổi

Trách nhiệm pháp lý của vợ tài xế tông tử vong bé 17 tháng tuổi

Tin nổi bật

07:05:57 25/12/2024
Theo luật sư, từ những dữ liệu hiện có, chưa thể xem xét trách nhiệm của vợ tài xế về các hành vi như khai báo gian dối, không tố giác hay che giấu tội phạm.
Sao Việt 25/12: Đỗ Mỹ Linh đón Noel cùng chồng con, Khánh Vân tình tứ bên ông xã

Sao Việt 25/12: Đỗ Mỹ Linh đón Noel cùng chồng con, Khánh Vân tình tứ bên ông xã

Sao việt

06:58:27 25/12/2024
Đỗ Mỹ Linh khoe khoảnh khắc đón Giáng sinh bình yên bên chồng con, Hoa hậu Khánh Vân tận hưởng cuộc sống vợ chồng son hạnh phúc.
Không khí lễ hội rộn ràng tại các điểm du lịch nổi tiếng ở Đà Lạt

Không khí lễ hội rộn ràng tại các điểm du lịch nổi tiếng ở Đà Lạt

Du lịch

06:54:25 25/12/2024
Chào đón Giáng sinh và năm mới 2025, những ngày này không khí lễ hội đã tưng bừng rộn ràng tại nhiều khu, điểm tham quan, nhà hàng, khách sạn nổi tiếng tại Đà Lạt, tỉnh Lâm Đồng.