VN-Index sẽ chạm mốc 1.180 điểm trong năm 2021?
Chứng khoán VNDirect cho rằng TTCK Việt Nam hiện vẫn đang thuộc nhóm thị trường cận biên trong khi hầu hết các thị trường trong khu vực đều đã lên nhóm thị trường mới nổi.
VN-Index sẽ chạm mốc 1.180 điểm trong năm 2021
Tính tới ngày 30/11/2020, theo dữ liệu của Bloomberg, VN-Index đang giao dịch ở mức P/E bình quân 12 tháng (TTM P/E) đạt 16,3 lần, cao hơn mức P/E 15,0 lần vào đầu năm 2020. P/E bình quân 12 tháng hiện tại đã nhỉnh hơn so với P/E trung bình 5 năm trước đây là 15,9 lần.
So sánh trong khu vực, P/E bình quân 12 tháng của Việt Nam thấp hơn so với các thị trường lân cận; tuy nhiên TTCK Việt Nam hiện vẫn đang thuộc nhóm thị trường cận biên trong khi hầu hết các thị trường trong khu vực đều đã lên nhóm thị trường mới nổi.
VCSC ước tính lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2021 trên VN-Index sẽ tăng trưởng xấp xỉ 23%, thấp hơn so với dự phóng tăng trưởng LN của các doanh nghiệp trong coverage là 36% svck.
Nhìn chung, VNDirect kỳ vọng VN-Index sẽ đạt 1.180 điểm trong năm 2021 nhờ các yếu tố sau: (1) kỳ vọng TTM P/E của VN-Index sẽ duy trì ổn định ở mức P/E trung bình 5 năm trước đây là 15,9 lần; (2) dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp trên toàn bộ chỉ số VN-Index sẽ tăng 23% svck và tỷ suất cổ tức của VN-Index đạt 1,8% trong năm 2021.
Tiềm năng tăng giá bao gồm: (1) TTCK Việt Nam được thêm vào danh sách theo dõi nâng hạng của MSCI từ Thị trường Cận biên sang Thị trường Mới nổi trong kỳ đánh giá hàng năm vào tháng 6/21, (2) TTCK Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi loại 2 của FTSE trong kỳ đánh giá hàng năm vào tháng 9/21 và (3) vắc-xin Covid-19 được đưa vào sử dụng sớm hơn dự kiến.
Video đang HOT
Rủi ro giảm giá bao gồm (1) kinh tế toàn cầu phục hồi chậm hơn dự kiến và (2) lợi nhuận của các công ty niêm yết phục hồi chậm hơn dự kiến.
VNDirect tin rằng KLGD bình quân có thể tăng 12-14% svck trong năm 2021, thúc đẩy bởi các yếu tố sau: (1) NHNN sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong năm 2021; (2) Luật Chứng khoán sửa đổi chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 1 năm 2021 sẽ cải thiện tâm lý nhà đầu tư và (3) dòng vốn nước ngoài từ các quỹ thị trường cận biên đổ vào TTCK Việt Nam khi Việt Nam được MSCI nâng tỷ trọng trong nhóm thị trường cận biên trong năm 2021.
Những cổ phiếu nào được VNDirect khuyến nghị?
VNDirect lạc quan về triển vọng xuất khẩu thép và thủy hải sản trong năm 2021, chủ yếu nhờ nhu cầu tại thị trường Trung Quốc ngày càng gia tăng. Đồng thời cho rằng các ngành bán lẻ và F&B cũng sẽ hưởng lợi từ triển vọng tiêu dùng tích cực. Kỳ vọng ngành F&B của Việt Nam sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng bền vững trong năm 2021 nhờ thu nhập của người dân cao hơn và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng gia tăng.
Đồng thời kỳ vọng vào triển vọng tăng trưởng của các nhà bán lẻ trong năm 2021 nhờ phục hồi nhu cầu tiêu dùng nội địa, kết hợp cùng dân số trẻ và việc thay đổi về lối sống của người tiêu dùng khi có xu hướng lựa chọn các kênh bán lẻ hiện đại hơn so với các kênh bán lẻ truyền thống. VNDirect lựa chọn cổ phiếu MWG, VRE và VHC.
Ngành hàng không sẽ tiếp tục hưởng lợi chính trong bối cảnh phát triển cơ sở hạ tầng. Đối với mảng vật liệu xây dựng, đánh giá cao triển vọng của các công ty phát triển thép, đá xây dựng và nhựa đường trong năm 2021.
Hơn nữa, VNDirect lạc quan về triển vọng của các nhà phát triển hàng không do các dự án đầu tư sắp tới trong ngành này sẽ tạo ra một động lực nhanh và ổn định trong tương lai. VNDirect lựa chọn cổ phiếu ACV, SCS và PLC.
Covid-19 đã gây ra những khó khăn lớn cho nhiều lĩnh vực, nhưng cũng tạo ra cơ hội cho các công ty luôn sẵn sàng mở rộng. VNDirect lựa chọn những công ty đang hoàn thành chu kỳ đầu tư mới và bắt đầu ghi nhận kết quả tích cực từ việc mở rộng. Các lựa chọn hàng đầu theo luận điểm này là HPG, STK và DRC.
Mặc dù dự kiến không có thêm đợt cắt giảm lãi suất điều hành nào vào năm 2021, VNDirect cho rằng việc lãi suất liên ngân hàng và lãi suất huy động giảm trong 6 tháng qua sẽ làm giảm chi phí cho vay của ngân hàng đối với doanh nghiệp. Điều kiện lãi suất thuận lợi sẽ là tín hiệu tốt cho ngân hàng, đăc biệt là các công ty tài chính tiêu dùng, các DN phát triển bất động sản và công ty chứng khoán trong năm 2020.
Đối với lĩnh vực Bất động sản, mặc dù đang gặp thách thức bởi tình trạng thiếu nguồn cung mới vào năm 2020 do quá trình phê duyệt dự án mới chậm, chúng tôi cho rằng lãi suất cho vay thấp sẽ đẩy nhanh việc đưa ra quyết định của người mua nhà. Ước tính lãi suất cho vay mua nhà vào khoảng 9,5% – 10%, mức thấp nhất trong thập kỷ qua.
Đối với công ty chứng khoán, thị trường đã trải qua giai đoạn tăng trưởng tích cực do các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn từ kênh trái phiếu và cổ phiếu trong năm 2020. Với lãi suất được duy trì ở mức thấp, VNDirect tin rằng xu hướng này sẽ tiếp diễn vào năm 2021. Các lựa chọn hàng đầu theo luận điểm này là VPB, TCB và VHM.
Chỉ số VN-Index cuối năm bao nhiêu là hợp lý?
Mặc dù không loại trừ khả năng chỉ số VN-Index có thể tăng mạnh và vượt lên trên mốc 1.000 điểm vào cuối năm, song xác suất này là không cao. Vùng điểm hợp lý của chỉ số VN-Index vào cuối năm sẽ trong khoảng 920 - 980 điểm, tương đương P/E của chỉ số này khoảng 15 lần.
Đây là nhận định của ông Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT, khi trao đổi nhanh với phóng viên TBTCVN về diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam những phiên gần đây.
* PV: Thưa ông, thị trường chứng khoán Việt Nam lấy lại đà tăng tương đối ấn tượng. Ông đánh giá thế nào về diễn biến này? Đâu là nguyên nhân giúp thị trường hứng khởi như vậy?
Động lực chính hỗ trợ thị trường chứng khoán trong giai đoạn cuối năm là xu hướng phục hồi của nền kinh tế Việt Nam nói chung và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết nói riêng trong quý IV/2020.
Ông Đinh Quang Hinh
- Ông Đinh Quang Hinh: Thị trường chứng khoán Việt Nam đang vận động theo xu thế tích cực chung của thị trường chứng khoán thế giới, sau thông tin tiến trình sản xuất vắc-xin đang đạt được những bước tiến quan trọng và nhanh hơn so với dự báo trước đó của thị trường.
Thị trường kỳ vọng với việc thử nghiệm và sản xuất vắc-xin được đẩy nhanh hơn sẽ giúp các nền kinh tế có thể mở cửa trở lại hoàn toàn sớm hơn so với kỳ vọng trước đó, điều này sẽ có tác động tích cực đến sự phục hồi của nền kinh tế thế giới trong năm 2021. Diễn biến trên thị trường chứng khoán đang phản ánh những kỳ vọng đó của thị trường.
* PV: Một trong những nguyên nhân được cho có tác động tích cực tới thị trường chứng khoán là tình hình bầu cử Tổng Thống Mỹ. Ông đánh giá thế nào về tác động của thông tin này trong ngắn hạn và trung hạn tới nền kinh tế Việt Nam, cũng hư thị trường chứng khoán Việt Nam?
- Ông Đinh Quang Hinh: Tôi cho rằng, diễn biến bầu cử Mỹ vừa qua không có quá nhiều tác động đến thị trường chứng khoán. Trên thực tế, tình hình bầu cử Mỹ có nhiều biến động và hiện vẫn chưa có kết quả chính thức, tuy nhiên thị trường chứng khoán vẫn tăng trưởng tương đối tích cực trong những phiên vừa qua.
Theo quan điểm cá nhân, diễn biến tích cực của thị trường được hỗ trợ bởi các thông tin như: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cam kết duy trì giữ lãi suất gần 0% đến ít nhất là năm 2023 và chấp nhận lạm phát cao trong một khoảng thời gian dài hơn để hỗ trợ nền kinh tế và thị trường lao động hồi phục. Đồng thời, thông tin về tiến triển sản xuất vắc-xin ngừa Covid-19 có ảnh hưởng đến triển vọng mở cửa trở lại sớm hơn của các nền kinh tế.
Vùng hợp lý của VN-Index cuối năm sẽ ở khoảng 920 - 980 điểm. Ảnh: Duy Dũng.
* PV: Ô ng nghĩ thế nào về việc một số dự báo cho rằng, VN-Index có thể tiệm cận và lấy lại mốc 1.000 điểm, cá nhân ông dự báo thế nào? Vì sao?
- Ông Đinh Quang Hinh: Chúng tôi cho rằng, chỉ số VN-Index sẽ chịu nhiều áp lực chốt lời khi hướng đến các vùng kháng cự mạnh hơn là 960 điểm và 980 điểm. Mặc dù không loại trừ khả năng chỉ số VN-Index có thể tăng mạnh theo diễn biến của thị trường tài chính quốc tế và vượt lên trên mốc 1.000 điểm vào cuối năm, song tôi cho rằng xác suất này là không cao (
Thị trường chứng khoán Việt Nam có thể hút ròng 120 triệu USD Thị trường chứng khoán Việt Nam có thể hút ròng 120 triệu USD vốn đầu tư từ các quỹ ETFs mô phỏng chỉ số. Chứng khoán Việt có thể hút ròng 120 triệu USD. Ảnh minh họa: VH. Việt Nam hưởng lợi nhất khi Kuwait được nâng hạng Trong Bản tin ETF được công bố mới đây, Công ty Chứng khoán VNDirect cho...