Vì sao Xi măng Bỉm Sơn lãi lớn nhưng cổ phiếu thụt lùi?

Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp ngành xi măng thua lỗ, thì Công ty Cổ phần Xi măng Bỉm Sơn (HNX: BCC) vẫn có lãi. Tuy nhiên, giá cổ phiếu BCC lại sụt giảm trong nhiều phiên giao dịch vừa qua.

Giá cổ phiếu BCC đóng cửa tháng 10/2019 ở mức 7.300 đồng/cp

BCC vừa công bố báo cáo tài chính quý 3/2019, theo đó lũy kế 9 tháng đầu năm 2019, doanh thu của Công ty đạt 2.833,7 tỷ đồng, tăng 4,3% so với cùng kỳ, trong khi đó giá vốn hàng bán tăng ít hơn tỷ lệ tăng doanh thu, nên lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đã đạt 413,8 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên do chi phí tài chính tăng 14 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 16 tỷ đồng, nên lợi nhuận sau thuế của Công ty chỉ còn 96,2 tỷ đồng, nhưng vẫn gấp 2,5 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Theo đó, doanh nghiệp này hoàn thành 70,4% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông Công ty mẹ đạt 101 tỷ đồng.

Tuy doanh nghiệp này tiếp tục có lãi, nhưng cổ phiếu BCC vẫn “dậm chân tại chỗ”. Tính đến phiên giao dịch ngày 31/10, giá cổ phiếu BCC vẫn dưới mệnh giá, hiện đang giao dịch ở mức 7.300 đồng/cổ phiếu.

Theo Nghị quyết ĐHCĐ ngày 18/4/2019, BCC sẽ trả cổ tức năm 2018 với tỷ lệ 5% bằng cổ phiếu. Tuy nhiên đến nay, phía lãnh đạo Công ty công bố rằng, Bộ Xây dựng chưa chấp thuận điều này. Trong khi đó, theo quy định tại Điều 132 Luật Doanh nghiệp 2014, cổ tức phải được thanh toán đầy đủ trong thời hạn 6 tháng, kể từ ngày kết thúc ĐHCĐ thường niên, tức là ngày 18/10 là hết thời hạn trả cổ tức của BCC. Đó là lý do các nhà đầu tư đang quay lưng lại với cổ phiếu BCC.

Ông Trần Đăng Mạnh, Chuyên viên phân tích của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho rằng, dự án chuyển đổi công nghệ nghiền xi măng và đóng bao của BCC đã khánh thành. Công suất nghiền xi măng của BCC đã tăng 1,2 triệu tấn sau thay thế hai dây chuyền cũ số 2 và 3, cho thấy tiềm năng tăng trưởng tích cực của BCC trong thời gian tới. Bên cạnh đó, Công ty đã khởi động các dự án mới: Dự án kho chứa nguyên liệu với tổng mức đầu tư dự kiến là 384 tỷ đồng; Dự án trạm phát điện tận dụng nhiệt khí có vốn đầu tư 350 tỷ dự kiến khởi công vào năm 2020.

Mặc dù dây chuyền nghiền xi măng và đóng bao của BCC cho thấy tiềm năng tăng trưởng trong giai đoạn tới, nhưng hoạt động xuất khẩu xi măng của toàn ngành nói chung và BCC nói riêng phụ thuộc vào thị trường Trung Quốc. Nếu Trung Quốc cắt giảm nhập khẩu xi măng và clinker từ Việt Nam, sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới BCC.

Ngoài ra, công suất thiết kế ngành xi măng dự kiến sẽ gia tăng trong thời tới. Điều này sẽ khiến tình trạng dư thừa nguồn cung thêm trầm trọng và áp lực cạnh tranh trên thị trường nội địa gay gắt hơn. Đây chính là thách thức lớn đối với BCC.

Hà Phương

Theo enternews.vn