Tundra Vietnam Fund: Quy mô teo tóp

Theo báo cáo hoạt động tháng 3/2020, giá trị tài sản dưới sự quản lý của Quỹ đầu tư Tundra Vietnam Fund (Tundra) chỉ còn 21,7 triệu USD, chưa bằng số lẻ so với mức gần 226 triệu USD vào tháng 4/2018.

Quy mô tài sản của Tundra liên tục sụt giảm một phần bởi giá trị các khoản đầu tư đi xuống và một phần bởi dòng vốn bị rút ra khỏi Quỹ. 6 tháng qua, Tundra liên tiếp có hiệu suất đầu tư âm, trong đó quý I/2020 là tồi tệ nhất kể từ khi đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam tháng 5/2014, với hiệu suất đầu tư âm 31,6%.

Tính riêng tháng 3/2020, giá trị tài sản ròng trên mỗi chứng chỉ quỹ (NAV per share) giảm 23,6%, trong khi chỉ số tham chiếu FTSE Vietnam TR giảm 20,9% (tính theo đồng SEK của Thụy iển).

Với việc dịch Covid-19 lây lan nhanh chóng trên toàn cầu và để lại những hậu quả nặng nề, thị trường chứng khoán thế giới trải qua nhiều cơn biến động mạnh và Việt Nam không là ngoại lệ. Tundra tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hoá vừa càng khiến hiệu quả đầu tư của Quỹ tệ hơn giữa đà bán tháo trên thị trường và không thể giữ nhịp bước đồng điệu với chỉ số tham chiếu trong nửa cuối của tháng 3, khi thị trường có sự hồi phục nhẹ.

10 cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục của Tundra Vietnam Fund.

Những “hố đen” của Tundra trong thời gian qua phải kể tới nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu ( Vàng bạc đá quý Phú Nhuận, Cao su à Nẵng) và nguyên vật liệu ( Tập đoàn Hoa Sen, Xi măng Hà Tiên). Theo đó, một số mã giảm giá mạnh nhất trong tháng 3 bao gồm TNG (-45,1%), PNJ (-43,5%), HSG (-41,1%), STB (-38,1%), DRC (-36,2%)…

Một số khoản đầu tư của Tundra vào ngành ít chịu ảnh hưởng nhất bởi các lệnh cách ly, giãn cách xã hội như FPT Corp cũng chịu tác động tiêu cực bởi biến động thị trường.

Một diễn biến đáng chú ý trong tháng 3 là Tundra đã hạ tỷ trọng nắm giữ đối với nhóm tài chính và vật liệu xây dựng. So sánh với thời điểm đầu tháng 3, tỷ trọng ngành tài chính giảm từ 23% xuống 19%, tỷ trọng tiền mặt tăng từ mức 2% lên 6%.

Trong khi đó, tỷ trọng các khoản đầu tư ngành năng lượng tăng từ 4% lên 5%. ây có lẽ là biện pháp “tự vệ” của Tundra khi nhắm vào ngành tiện ích.

Tundra nhận định, Việt Nam cũng như nhiều nền kinh tế khác tiếp tục chịu ảnh hưởng tiêu cực từ dịch bệnh. Việt Nam đã phải áp dụng lệnh cách ly xã hội, mọi hành khách quốc tế bị cấm nhập cảnh, các chuyến bay nội địa bị gián đoạn…

Ngành chịu tổn thương nặng nhất giữa bão Covid-19 là thương mại và du lịch, nhất là khi có những đối tác lớn như Trung Quốc và Hàn Quốc lao đao vì dịch bệnh.

Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) tháng 3 rơi xuống mức thấp nhất trong ít nhất 6 năm qua. Chỉ số sản xuất công nghiệp chỉ tăng 5%, so với mức tăng trung bình 10,1% trong 3 năm qua. FDI đăng ký giảm 20%, xuống còn 8,6 tỷ USD, trong khi FDI giải ngân giảm 6%, còn 3,8 tỷ USD.

Tăng trưởng GDP quý I/2020 của Việt Nam ở mức 3,82%, chậm nhất kể từ năm 2011. ADB hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2020 của Việt Nam xuống còn 4,8%, so với mức 6,9% trước đó. Ngân hàng này để ngỏ khả năng tiếp tục hạ mức dự báo nếu kinh tế không được khôi phục.

Tundra có công ty mẹ tại Thuỵ iển, chủ yếu hoạt động tại các thị trường có tiềm năng được MSCI nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi. ây là quỹ đầu tư chủ động đầu tiên thuộc khối Bắc Âu tập trung vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Lam Phong