Thanh khoản dần ổn định trên thị trường liên ngân hàng
Lãi suất nội tệ đã có dấu hiệu tích cực sau đà tăng nóng cuối tuần trước. Hiện tại, lãi suất các kỳ qua đêm đến 1 tuần dao động trong ngưỡng 3,2-3,7%, giảm 1-1,5% so với phiên ngày 28-6. Lãi suất vẫn tiếp tục trong xu thế giảm trong thời gian tới và thanh khoản có dấu hiệu phục hồi đáng kể.
Lãi suất tiề.n đồng và đô la Mỹ thị trường liên ngân hàng. Nguồn: Reuters
Cuối tuần qua, thanh khoản thị trường liên ngân hàng (LNH) khá eo hẹp khi Kho bạc Nhà nước liên tục rút tiề.n khỏi hệ thống ngân hàng, khiến nguồn cung trở nên khan hiếm. Việc rút vốn của kho bạc tại thời điểm các ngân hàng chốt sổ sách bán niên đã khiến thanh khoản càng trở nên eo hẹp hơn khi họ phải duy trì số dư dự trữ lớn.
Sang đầu tuần này, thanh khoản đã có dấu hiệu ổn định trở lại, biểu hiện qua lãi suất các kỳ hạn qua đêm tới 1 tuần đã hạ về mức 3,2 -3,7%, giảm đáng kể so với mức 4,5-4,7% cuối tuần trước. Bên cạnh đó, ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục phát hành tín phiếu kỳ hạn 7 ngày, lãi suất 3%, hút ròng nội tệ với tỷ lệ trúng thầu hầu như đạt 100%, chỉ duy nhất phiên ngày 2-7 có tỷ lệ 60%. Tổng lượng tiề.n NHNN hút ròng 4 ngày đầu tuần là 23 ngàn tỉ đồng.
Do thanh khoản ổn định, dự kiến lượng tiề.n các ngân hàng vay NHNN qua kênh mua kỳ hạn giấy tờ có giá trên thị trường mở với kỳ hạn 7 ngày, lãi suất 4,75% vào phiên 28-6 sẽ đáo hạn hết trong tuần này, với tổng khối lượng là 12 ngàn tỉ đồng. Đây cũng là phiên duy nhất diễn ra trong tháng 6.
Video đang HOT
Thanh khoản quá nóng trong ngày 28-6 nên NHNN phải gọi thầu 2 phiên mua kỳ hạn liên tiếp, khối lượng mỗi lần là 5 ngàn tỉ đồng và 7 ngàn tỉ đồng.
Trong khi đó, lãi suất ngoại tệ vẫn tiếp tục ổn định suốt từ đầu năm. Lãi suất đô la Mỹ kỳ hạn qua đêm tới 1 tuần dao động trong khoảng 2,5 – 2,6%. Nhu cầu đô la Mỹ trên thị trường thường phổ biến với hai kỳ hạn này. Thanh khoản đô la vẫn tiếp tục ổn định và hầu như chỉ chịu tác động từ Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Cuối tháng 7, thị trường thế giới sẽ đổ dồn về Mỹ, với cuộc họp Ủy ban Thị trường mở (FOMC) trong đó Thống đốc Fed – ông Powell, sẽ phát biểu về động thái lãi suất, cũng như cái nhìn của Fed về lạm phát trong giai đoạn tới.
Giới tài chính đang kỳ vọng vào đà giảm lãi suất khoảng 0,25% sau cuộc họp này. Lãi suất đô la trên LNH sẽ dịch chuyển tương ứng, các kỳ hạn qua đêm thường sẽ bằng đúng mức lãi suất mục tiêu mà Fed công bố. Tỷ giá “đô – đồng” cũng như các lãi suất điều hành của NHNN khả năng sẽ điều chỉnh theo hướng đi của Fed.
Theo thesaigontimes.vn
Thị trường liên ngân hàng: Lãi suất đang nằm trong "mục tiêu"
Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng (LNH) đang duy trì khá ổn định. Lãi suất tiề.n đồng kỳ hạn qua đêm đến một tuần phổ biến ở mức 3,1-3,3%, trong khi lãi suất đô la Mỹ trong khoảng 2,5-2,6% cùng kỳ hạn trên.
Có lẽ đây là thời điểm lãi suất ổn định và nằm trong mức "mục tiêu" của nhà điều hành nhất kể từ đầu năm. Lãi suất các kỳ hạn đều nằm trên mức 3% - lãi suất tín phiếu mà NHNN phát hành với kỳ hạn 7 ngày. Lãi suất không tăng cao, không giảm sâu, thanh khoản ổn định, cùng các đợt bơm hút tiề.n nhịp nhàng từ phía NHNN.
Những thời điểm trước đó, lãi suất thường có hai xu hướng, nếu thanh khoản dồi dào, lãi suất giảm sâu, kỳ hạn qua đêm của tiề.n đồng thường có lãi suất dưới 3%, thậm chí thấp hơn cả lãi suất đô la Mỹ. Còn khi thanh khoản eo hẹp, lãi suất lại tăng mạnh, cao hơn 4%. Điều này làm hạn chế vai trò định hướng lãi suất của nhà điều hành.
Biểu đồ lãi suất tiề.n đồng và đô la Mỹ liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm. Nguồn: Reuters
Lãi suất hiện tại duy trì khá ổn định. Lãi suất kỳ hạn qua đêm đến một tuần của tiề.n đồng vào khoảng 3,1-3,3%; cao hơn 10-30 điểm so với lãi suất tín phiếu. Đây là khoảng chênh phù hợp, đã bao hàm rủi ro tín dụng giữa việc cho vay các ngân hàng và việc mua tín phiếu do NHNN phát hành. Trong khi lãi suất đô la ổn định trong khoảng 2,5-2,6% kỳ hạn qua đêm đến một tuần bất chấp căng thẳng thương mại không có dấu hiệu hạ nhiệt.
Lãi suất ổn định đi kèm các đợt bơm hút nội tệ nhịp nhàng từ phía nhà điều hành. Kỳ hạn 7 ngày là vừa đủ để duy trì thanh khoản cho thị trường. Còn nhớ, trước đó NHNN đã phát hành tín phiếu kỳ hạn 14 ngày, khiến thị trường rơi vào tình trạng eo hẹp khi phải mất hai tuần để tín phiếu đáo hạn, trong khi kho bạc đi tiề.n khiến tâm lý thị trường hoang mang. Nhiều ngân hàng phải vay NHNN qua thị trường mở.
Thời gian gần đây, thanh khoản thị trường khá dồi dào, NHNN thường phát hành tín phiếu khối lượng lớn trong một ngày. Khối lượng trúng thầu vào khoảng 10-17 ngàn tỉ đồng/phiên và khoảng 70-80 ngàn tỉ đồng/tuần. Đây là mức rất lớn so với đợt rút ròng cao nhất trong năm 2018 chỉ với khoảng trên 50 ngàn tỉ đồng.
Tuy nhiên, kỳ hạn 1 tuần khiến tín phiếu đáo hạn nhanh, dòng tiề.n sớm quay trở lại hệ thống.
Khối lượng tiề.n tệ lớn được hút khỏi hệ thống trong khi lãi suất vẫn ổn định cho thấy thanh khoản thị trường vẫn khá dồi dào. Đây có thể là hệ quả từ việc NHNN mua ròng được khoảng 8,3 tỉ đô la và bơm ròng lượng tiề.n đồng lớn, tương ứng với gần 200 ngàn tỉ đồng trong 4 tháng đầu năm.
Một vấn đề khác đó là việc Việt Nam mua ròng đô la trên thị trường ngoại hối có thể ảnh hưởng tới khả năng Việt Nam bị Mỹ liệt vào danh sách các quốc gia "thao túng tỷ giá" với ngưỡng tối đa là 2% trên GDP nước đó (trích trong báo cáo của Mỹ về "Tình hình vĩ mô và chính sách tỷ giá các Quốc gia là đối tác thương mại với Mỹ").
Trong báo cáo, tỷ lệ này của Việt Nam là 1,7%; khá sát ngưỡng 2%. Việc Mỹ đặt ra các tiêu chí này nhằm giảm bớt việc mua ngoại tệ của NHNN, góp phần làm giảm sức mua của đồng đô la so với tiề.n đồng, hạn chế thâm hụt cán cân thương mại của Mỹ so với Việt Nam như những năm qua (năm 2018 thặng dư thương mại Việt Nam so với Mỹ là 40 tỉ đô la).
Song theo các báo cáo từ IMF thì dự trữ ngoại hối Việt Nam vẫn khá mỏng và có lẽ nhà điều hành vẫn nên tiếp tục mua ngoại tệ bổ sung cho dự trữ khi có cơ hội. Thay vào đó, cần cân đối tổng thể các tiêu chí mà phía Mỹ đề ra để tránh bị gán tên "thao túng tỷ giá" mà hệ quả có thể là các lệnh trừng phạt về thuế quan từ Tổng thống Trump.
Theo thesaigontimes.vn
Tiề.n gửi của kho bạc đang chi phối diễn biến thị trường tiề.n tệ Đang có những diễn biến bất thường trên thị trường tiề.n tệ trong thời gian gần đây. Theo đó, trong nửa đầu tháng 4-2019, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng đã tăng cao liên tục. Nhưng từ một tuần trở lại đây, lãi suất liên ngân hàng lại đột ngột giảm mạnh. Trong nửa đầu tháng 4-2019, lãi suất trên thị...