SSI Research: “Dòng vốn ETF có thể trở lại thị trường Việt Nam trong giai đoạn cuối năm 2019, đầu 2020″
Với những diễn biến mới của dòng vốn toàn cầu trong thời gian gần đây và với giả định không có những biến động bất ngờ như đổ vỡ của đàm phán thương mại Mỹ – Trung, dòng vốn nước ngoài, trong đó có dòng vốn ETF được hy vọng sẽ tích cực hơn.
SSI Research vừa công bố báo cáo dòng vốn lưu chuyển toàn cầu với những kỳ vọng tích cực về dòng vốn ngoại, đặc biệt dòng vốn ETF.
Tín hiệu đảo chiều của dòng vốn
Sau khi hút vốn mạnh trong năm 2017, các quỹ đầu tư cổ phiếu vẫn giữ chân được dòng vốn trong gần hết năm 2018. Tuy vậy, sức ép của lần tăng lãi suất thứ 4 trong tháng 12/2018 đã khởi đầu cho sự dịch chuyển dòng vốn từ cổ phiếu sang trái phiếu. Trong 11 tháng kể từ tháng 12/2018 đến tháng 10/2019, đã có 277 tỷ USD rút khỏi các quỹ đầu tư cổ phiếu trên toàn cầu. Đây là đợt rút vốn mạnh nhất và kéo dài nhất của cổ phiếu trong vòng 4 năm trở lại đây. Cùng thời gian này, các quỹ đầu tư trái phiếu có inflow 372 tỷ USD.
Triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu ảm đạm cùng với sự leo thang xung đột thương mại Mỹ – Trung Quốc đã làm suy yếu tâm lý nhà đầu tư. E ngại rủi ro, dòng tiền tìm đến các kênh trú ẩn an toàn là trái phiếu, vàng và đồng tiền phòng vệ, trực tiếp khiến giá các loại tài sản này tăng mạnh. Chỉ trong 3 tháng 6, 7 và 8, giá vàng đã tăng trên 20%. Lợi tức trái phiếu chính phủ Mỹ giảm sâu và cũng chạm đáy vào cuối tháng 8.
Để ứng phó với sự giảm tốc của nền kinh tế Mỹ do cuộc chiến thương mại gây ra, FED đã chuyển hướng chính sách tiền tệ từ thắt chặt sang nới lỏng với 3 lần hạ lãi suất từ tháng 7. Sau mỗi lần FED giảm lãi suất, các quỹ đầu tư cổ phiếu đều ghi nhận có inflow, tuy nhiên, phải đến lần giảm thứ 3 vào cuối tháng 10, dòng vốn vào cổ phiếu mới ghi nhận dương 3 tuần liên tiếp. Các quỹ cổ phiếu ở cả thị trường mới nổi và phát triển đều ghi nhận inflow, trong đó nhiều nhất là các quỹ đầu tư toàn cầu và dưới dạng quỹ ETF.
Khảo sát mới nhất ngày 12/11/2019 của Bank of America Merrill Lynch cho thấy những thay đổi tích cực trong triển vọng tăng trưởng kinh tế và thay đổi định hướng phân bổ tài sản. Có 43% nhà quản lý quỹ kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ cải thiện trong vòng 12 tháng tới – tăng 6% so với mức 37% tại khảo sát tháng 10 và là mức tăng tỷ trọng mạnh nhất theo tháng kể từ 1994 đến nay; và 52% tin tưởng rằng cổ phiếu sẽ là kênh đầu tư hiệu quả nhất trong năm 2020.
Video đang HOT
Các chỉ số chứng khoán S&P 500 và Dow Jones tăng 23.4% và 19.1% kể từ đầu 2019 đến nay nhờ đảo chiều chính sách từ thắt chặt sang nới lỏng của FED và các chỉ số kinh tế vẫn khá vững vàng của Mỹ. Các chỉ số đo lường xác suất khủng hoảng của nền kinh tế Mỹ đều giảm trong đợt công bố mới nhất.
SSI Research cho rằng với các tín hiệu từ kinh tế, chính sách tiền tệ và khảo sát các nhà đầu tư, thời điểm hiện tại có thể là lúc giới đầu tư nhận thấy có thể sẽ bỏ lỡ cơ hội đầu tư cổ phiếu và cần phải thay đổi chiến lược phân bổ tài sản.
Kỳ vọng dòng vốn ETF trở lại thị trường Việt Nam cuối năm 2019, đầu năm 2020
Thei SSI Research, trong quá khứ, các đợt tăng mạnh của thị trường chứng khoán Việt Nam đều được hỗ trợ bởi dòng vốn từ các quỹ ETF. Mối tương quan này mờ nhạt hơn trong tháng 6 và 7 khi các quỹ ETF ghi nhận inflow nhưng Vnindex không có nhiều khởi sắc. Thời gian này xu hướng dòng vốn trên toàn cầu chưa thực sự tích cực với cổ phiếu. Chiến tranh thương mại căng thẳng trở lại trong tháng 8 đã khiến giới đầu tư ngay lập tức chuyển hướng phòng thủ.
Trong 2 tháng trở lại đây, dòng vốn đầu tư vào quỹ ETF ra vào đan xen nhưng inflow vẫn có phần nhỉnh hơn. Tuy nhiên, NĐTNN lại bán ròng khá lớn trên cả 3 sàn (1.583 tỷ đồng trong tháng 10 và 950 tỷ đồng từ đầu tháng 11). Đây phần nhiều là hoạt động tái cơ cấu của các quỹ đầu tư chủ động, từ đó tạo sức ép lên thị trường.
SSI Research đánh giá với những diễn biến mới của dòng vốn toàn cầu trong thời gian gần đây và với giả định không có những biến động bất ngờ như đổ vỡ của đàm phán thương mại Mỹ – Trung, dòng vốn nước ngoài, trong đó có dòng vốn ETF được hy vọng sẽ tích cực hơn, từ đó tạo sự nâng đỡ cho chỉ số trong thời gian cuối 2019, đầu 2020.
Minh Anh
Theo Trí thức trẻ
Chứng khoán toàn cầu bừng sắc xanh
Các số liệu cho thấy thị trường chứng khoán (TTCK) Mỹ đã tăng điểm khi kết thúc phiên giao dịch ngày cuối tuần 22-11, chấm dứt một tuần sụt giảm, nhờ những dấu hiệu tích cực về niềm tin của người tiêu dùng và doanh thu bán lẻ.
Chứng khoán toàn cầu tăng giữa lúc có nhiều chỉ số tốt về kinh tế thế giới
Đồng loạt tăng
Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones tăng 0,4%, đạt 27.875 điểm; chỉ số S&P 500 tăng 0,2%, đạt 3.110 điểm và chỉ số hỗn hợp Nasdaq cũng tăng 0,2%, đạt 8.519 điểm.
Ông Adam Sarhan, Công ty 50 Park Investments, nhận định thị trường phụ thuộc rất nhiều vào tâm lý của người tiêu dùng bởi đây là nguồn lực chiếm 75% nền kinh tế Mỹ và hiện chi tiêu của người tiêu dùng đang rất mạnh, nhất là khi vào mùa mua sắm. Các nhà đầu tư hoan nghênh một báo cáo của Đại học Michigan cho thấy niềm tin của người tiêu dùng cao hơn vào tháng 11.
Tại châu Âu, TTCK London tăng hơn 1%, trong khi TTCK Frankfurt và Paris tăng khiêm tốn hơn khi dữ liệu cho thấy nền kinh tế của khu vực đồng EUR gần như bị đình trệ sau những tháng giảm sản xuất liên tiếp.
Tại châu Á, chỉ số chứng khoán Nhật Bản Nikkei 225 tăng 0,3%, Hàn Quốc Kospi tăng 0,3% và Hang Seng tại Hồng Công tăng 0,5%.
Trước đó, khi mở đầu tuần mới vào ngày 18-11, TTCK Mỹ tăng kỷ lục nhưng đã giảm mạnh trong 3 ngày, sau đó do những bất ổn gia tăng liên quan đến các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung.
Thông tin về thỏa thuận sơ bộ Mỹ - Trung vào đầu tháng 10 đã giúp cổ phiếu toàn cầu lên mức kỷ lục nhưng giảm lại trong tuần này khi đôi bên xoay xở vất vả hoàn tất thỏa thuận. Ngày 22-11, Tổng thống Mỹ Donald Trump nói với hãng Fox News rằng hai bên đã tiến tới rất gần việc đạt được một thỏa thuận, nhưng ông cũng không quá nôn nóng về điều này.
Trước đó, Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tuyên bố ông hy vọng một thỏa thuận đã gần đạt được nhưng ông cũng không "e sợ" đáp trả nếu cần thiết. Sự lạc quan còn đến từ sự kiện Ủy ban Truyền thông Liên bang bỏ phiếu vào ngày 21-11 để gán cho hai gã khổng lồ viễn thông Trung Quốc Huawei và ZTE là rủi ro an ninh quốc gia, một động thái ngăn cản họ tiếp cận chương trình trợ cấp của chính phủ.
Viễn cảnh sáng
Edward Moya, nhà phân tích thị trường cao cấp của Mỹ, đưa ra một lời nhắc nhở rằng Trung Quốc cũng đang cần một thỏa thuận thương mại. Ông Nick Giacoumakis, Tập đoàn Đầu tư & Nghỉ hưu New England, nói về tiến trình đàm phán thương mại Mỹ - Trung Quốc trong một cuộc phỏng vấn với MarketWatch, rằng các cổ phiếu tăng lên mức cao kỷ lục trong tháng này. Ông dự đoán điều này tiếp tục diễn ra vào năm 2020.
Thị trường tài chính nhìn chung đã tăng cao trong tháng này, báo hiệu sự lạc quan đang gia tăng của nền kinh tế toàn cầu chỉ vài tuần sau khi Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) cảnh báo kinh tế toàn cầu đối mặt suy thoái. Với năm 2019, chắc chắn sẽ có kết quả kinh tế toàn cầu tồi tệ nhất trong một thập niên qua - phản ánh căng thẳng thương mại Mỹ - Trung. Các nhà đầu tư có thể thấy những đợt phục hồi "xanh" vào năm tới và không muốn bỏ lỡ thời cơ, khi IMF và các nhà dự báo khác dự đoán năm 2020 sẽ tốt hơn năm 2019.
Theo Financial Times, đến nay, các bằng chứng cho thấy sự trượt dốc trong nền kinh tế toàn cầu sắp kết thúc, dù tốc độ phục hồi vẫn được dự đoán yếu. Thị trường chắc chắn đang hướng tới một sự phục hồi rộng rãi. Với nhiều TTCK gần với mức cao nhất mọi thời đại, các nhà đầu tư tin rằng triển vọng lợi nhuận của công ty đã được cải thiện mạnh mẽ kể từ đầu quý 4. Lợi suất trái phiếu chính phủ, một chỉ số tốt về sự lạc quan kinh tế, đã tăng lên ở một số nền kinh tế tiên tiến, cho thấy các ngân hàng trung ương sẽ không phải làm việc chăm chỉ để kích thích tăng trưởng kinh tế và lạm phát.
KHÁNH MINH tổng hợp
Theo SGGP.vn
Nhà đầu tư tổ chức "chùn chân" trước rào cản ầu tuần này, nhà đầu tư ngoại bán ròng nhẹ trên thị trường chứng khoán, tiếp tục xu hướng giao dịch bình ổn của khối ngoại trong mấy tháng qua. Ảnh Shutterstock. Xuất hiện những nhận định cho rằng, cần phải có những cú huých như giải quyết "nút thắt" giới hạn sở hữu nước ngoài (room ngoại), nâng hạng thị trường hay...