Năm hứa hẹn của thị trường trái phiếu doanh nghiệp

Thông thường, khi cần huy động vốn, doanh nghiệp chỉ nghĩ đến việc vay ngân hàng hoặc phát hành tăng vốn đối với những doanh nghiệp đại chúng. Tuy nhiên, còn một kênh huy động vốn nữa là phát hành trái phiếu doanh nghiệp, bản chất đây cũng là 1 hình thức cấp tín dụng nhưng linh hoạt và giúp doanh nghiệp chủ động nguồn vốn huy động hơn.

Gỡ nút thắt

Thông thường, khi cần huy động vốn, doanh nghiệp chỉ nghĩ đến việc vay ngân hàng hoặc phát hành tăng vốn đối với những doanh nghiệp đại chúng. Tuy nhiên, còn một kênh huy động vốn nữa là phát hành trái phiếu doanh nghiệp, bản chất đây cũng là 1 hình thức cấp tín dụng nhưng linh hoạt và giúp doanh nghiệp chủ động nguồn vốn huy động hơn.

Sở dĩ nhiều doanh nghiệp chưa sử dụng phương thức huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu bởi vì: không hiểu về cách làm, thị trường trái phiếu doanh nghiệp quá sơ khai, mới vẻ và còn nhiều ràng buộc về mặt hồ sơ, pháp lý.

Để gỡ nút thắt cho kênh trái phiếu doanh nghiệp và kích hoạt thị trường này, Nghị định số 163/2018/NĐ-CP Quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp đã chính thức có hiệu lực từ ngày 1/2/2019 thay thế cho nghị định 90/2011/NĐ-CP. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp hứa hẹn sẽ sôi động hơn, không chỉ doanh nghiệp được nới lỏng điều kiện để phát hành trái phiếu, mà nhà đầu tư có thêm nhiều cơ hội đầu tư mới trên thị trường chứng khoán.

Đồ thị tỷ trọng trái phiếu so với GDP các nước. Nguồn: Asianbondonline.adb.org.

Theo Asianbondsonline.adb.org, tỷ trọng thị trường trái phiếu so với GDP của Nhật Bản đang dẫn đầu (211% GDP), tiếp sau là Malaysia (97,7%), Singapore (85,53%), Thái Lan (75,23%) trong khi đó Việt Nam chỉ chiếm 22,98%.

Thủ tướng Chính phủ đã có quyết định số 1191/QĐ-TTg phê duyệt lộ trình phát triển thị trường trái phiếu giai đoạn 2017-2020, tầm nhìn đến năm 2030 với nhiều điêm nhấn trọng tâm.

Đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp: Các bộ ban ngành tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu và tăng cường tính công khai minh bạch trong quá trình huy động vốn trái phiếu.

Ngoài ra, yêu cầu các doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp lớn huy động vốn trung và dài hạn qua kênh phát hành trái phiếu doanh nghiệp; khuyến khích đa dạng hóa các loại hình trái phiếu doanh nghiệp khi thị trường phát triển ở trình độ cao hơn, như giấy tờ có giá có lãi suất thả nổi, chương trình phát hành trái phiếu trung – dài hạn, chứng khoán hóa trên cơ sở các khoản vay mua nhà hoặc các tài sản đảm bảo.

Như vậy, dư địa tăng trưởng của thị trường trái phiếu, đặc biệt là trái phiếu doanh nghiệp và các công cụ đầu tư cho nhà đầu tư là tương đối lớn trong các năm tiếp theo.

Động lực tăng trưởng từ phía cầu

Theo báo cáo Global Investment Oulook 2019 của Blackrock Investment Institute, tăng trưởng toàn cầu có thể sẽ chững lại khi nền kinh tế Mỹ bước vào pha cuối của chu kỳ kinh tế.

Cơ hội đầu tư đối với các tài sản tài chính sẽ co hẹp lại, thay vào đó, nhà đầu tư có xu hướng phân bổ tài sản vào những tài sản tài chính ít rủi ro hơn như trái phiếu, các tài sản tài chính có thu nhập cố định hơn thay vì đầu tư trên thị trường cổ phiếu.

Thực tế cho thấy, xu hướng nhà đầu tư cá nhân đầu tư trái phiếu doanh nghiệp thay vì đầu cơ lướt sóng cổ phiếu đang được ưa chuộng hơn trong vòng 2 năm trở lại đây. Trước đây, đầu tư trái phiếu doanh nghiệp chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức như ngân hàng, công ty bảo hiểm, công ty quản lý quỹ thì hiện nay, nhà đầu tư cá nhân với số vốn không cần quá lớn cũng có thể đầu tư trái phiếu doanh nghiệp.

Danh mục trái phiếu. Nguồn: TCBS.

Ví dụ điển hình là khách hàng của công ty chứng khoán TCBS có thể đặt lệnh mua/bán trái phiếu thông qua giao diện website của công ty giống như việc giao dịch cổ phiếu. Việc mua buôn-bán lẻ trái phiếu doanh nghiệp và tối ưu hóa quy trình mua bán cũng đang trở thành xu hướng và được các công ty chứng khoán hướng tới và triển khai mạnh tay trong năm 2019.

Như vậy, với việc kích hoạt thị trường trái phiếu bằng nghị định 163/2018/NĐ-CP, các doanh nghiệp có thêm một kênh để huy động vốn, ít bị phụ thuộc vào kênh cổ phiếu và ngân hàng như trước đây, và nhà đầu tư có thêm công cụ đầu tư để đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Theo thegioitiepthi.vn