Năm 2019, đầu tư cổ phiếu nào?
Cơ hội trên thị trường chứng khoán ngày càng trở nên thu hẹp khi rủi ro vẫn còn với nhiều khu vực của thị trường. Tuy nhiên, khả năng sinh lời trên thị trường này vẫn luôn hiện hữu nếu nhà đầu tư lựa chọn được cổ phiếu, nhóm ngành phù hợp nhất.
Giá cổ phiếu ngân hàng hiện đã quay trở về mặt bằng đầu năm 2018. Nguồn; Internet
Trong một báo cáo mới đây về triển vọng thị trường chứng khoán của CTCK VietinbankSC dự báo, chỉ số Vn-Index trong năm 2019 có thể diễn ra theo ba kịch bản và chiến thuật mua – nắm giữ có thể sẽ không hiệu quả bằng chiến thuật giao dịch mua bán ngắn hạn.
Chiến thuật đầu tư nắm giữ các cổ phiếu cơ bản trong VN30 có thể sẽ tốt hơn nếu điều chỉnh sang đầu tư cổ phiếu ngành tăng trưởng.
Triển vọng thị trường vẫn sáng
Theo báo cáo Triển vọng Chiến lược Toàn cầu năm 2019 (Global Strategy Outlook) của ngân hàng đầu tư Morgan Stanley, chứng khoán tại các thị trường mới nổi vừa trải qua một năm khó khăn, nhưng điều này có thể thay đổi đáng kể trong năm 2019.
Trong năm 2018, nhiều nhà đầu tư đã rút khỏi các thị trường mới nổi và đầu tư nhiều hơn vào các tài sản tại Mỹ do tỷ suất trái phiếu tăng cũng như đồng USD tăng giá. Trong khi đó, những rắc rối tài chính tại các quốc gia như Thổ Nhĩ Kỳ, Argentina leo thang, khiến các nhà đầu tư càng có thêm lý do để rút khỏi các thị trường mới nổi.
Do đó, chỉ số Các thị trường mới nổi MSCI đã giảm gần 16% từ đầu năm đến nay. Tuy nhiên, theo kịch bản cơ sở của Morgan Stanley, ngân hàng dự báo chỉ số này sẽ tăng 8% tính tới tháng 12/2019 từ mức hiện tại, vượt qua mức tăng dự báo 4% của cả S&P 500 của Mỹ và MSCI Europe Index của châu Âu.
Là một trong những thị trường mới nổi, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể sẽ nằm trong xu hướng chung được Morgan Stanley dự báo.
Xét về kinh tế vĩ mô, GDP của Việt Nam trong 9 tháng đầu năm 2018 ước tăng 6,98% so với cùng kỳ năm trước, đây là mức tăng cao nhất của 9 tháng kể từ năm 2011.
Video đang HOT
Bước sang năm 2019, VietinbankSC cho rằng nền kinh tế trong nước vẫn duy trì được đà tăng trưởng tốt như năm 2018, với cơ cấu đóng góp của các lĩnh vực chủ chốt sẽ không có quá nhiều thay đổi.
Tuy nhiên, mức tăng trưởng GDP trong năm 2019 có thể giảm nhẹ, dự báo trong khoảng 6,6% – 6,7% do áp lực lạm phát có nguy cơ gia tăng từ việc áp thuế bảo vệ môi trường lên mặt hàng xăng dầu và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách nâng mức lãi suất cơ bản trong bối cảnh rủi ro đến từ chiến tranh thương mại Mỹ – Trung có thể sẽ diễn biến phức tạp hơn.
Đánh giá khả quan về tiềm năng của thị trường chứng khoán Việt Nam, mới đây, Tập đoàn đầu tư Ashmore của Anh – nhà quản lý 76,4 tỷ USD – vừa tăng gấp đôi lượng cổ phiếu Việt Nam trong danh mục từ cuối quý I.
Theo lãnh đạo quỹ này, cổ phiếu ngành ngân hàng và tiêu dùng rẻ hơn đáng kể, trong khi các cổ phiếu bất động sản có vẻ vẫn đắt và khả năng sụp đổ của lĩnh vực này gây ra rủi ro cho thị trường.
Ngành nào sẽ thành “hoa hậu”?
Tuy nhiên, đại diện Ashmore vẫn đánh giá tích cực về cổ phiếu Việt Nam nói chung bởi GDP tăng mạnh, nội tệ không chịu quá nhiều căng thẳng và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp khá tốt.
Hiện có ba ngành chiếm tỷ trọng cao về vốn hóa và lợi nhuận là ngân hàng, bất động sản, dầu khí.
Theo báo cáo triển vọng ngành ngân hàng của CTCK Bảo Việt (BVSC), năm 2019 tăng trưởng ngành này có thể chậm lại, dự kiến lợi nhuận các ngân hàng niêm yết trong năm tới sẽ tăng 13,5%.
Nguyên nhân chính ảnh hưởng đến tăng trưởng lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2019 là đà tăng chậm lại của tín dụng. Theo BVSC, dự báo tín dụng trong khoảng 3-5 năm tới sẽ duy trì mức tăng khoảng 14%/năm, thấp hơn giai đoạn 2015- 2017 (18,1%).
Giá cổ phiếu ngân hàng hiện đã quay trở về mặt bằng đầu năm 2018. P/B vẫn đang cao hơn nhưng tiệm cận gần hơn mức bình quân 5 năm gần đây. So sánh tương quan giữa P/B với ROE bình quân 5 năm trở lại đây, cổ phiếu ngân hàng Việt Nam vẫn đắt hơn tương đối so với các quốc gia trong khu vực.
Tuy nhiên, khi so sánh mức định giá hiện tại với ROE năm 2019, theo dự báo của BVSC, cổ phiếu ngân hàng Việt Nam hiện đang bị định giá thấp.
Về nhóm ngành bất động sản, lãi suất tăng và thắt chặt tín dụng sẽ tạo ra những khó khăn cho ngành này, do đó, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của ngành năm 2019 sẽ thấp hơn so với năm 2018.
Lĩnh vực dầu khí năm 2019 dự kiến sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng so với năm 2018 nếu giá dầu tiếp tục neo ở mức cao quanh 70 – 80 USD/thùng. Theo VietinbankSC, khả năng giá dầu sẽ giữ ở mức như hiện nay, thậm chí cao hơn, vì bị tác động bởi các diễn biến của chiến tranh thương mại.
Ngoài ra, gần đây một nhóm ngành khác đang có dấu hiệu tăng trưởng tốt tạo đà cho năm 2019 đã xuất hiện, đó chính là cổ phiếu nhóm ngành săm lốp.
Trong cơ cấu cổ đông của cả ba doanh nghiệp săm lốp đang niêm yết hiện nay, Tập đoàn Hóa chất Việt Nam (Vinachem) đều đang giữ tỷ lệ chi phối với 51% vốn cổ phần.
Tuy nhiên, theo đề án tái cấu trúc Vinachem giai đoạn 2017 – 2020, Cao su Đà Nẵng (mã: DRC), Casumina (mã: CSM) và Cao su Sao Vàng (SRC) đều thuộc nhóm Vinachem sẽ nắm giữ dưới 50% vốn. Trước mắt, tỷ lệ sở hữu nhà nước sẽ được giảm về 36% và đến năm 2020 có thể giảm xuống dưới 36%.
Theo các chuyên gia, mức giá thoái vốn có thể sẽ không hấp dẫn so với thị giá nhưng vẫn có thể hưởng lợi khi câu chuyện thoái vốn thường tạo ra diễn biến tích cực cho giá cổ phiếu trên thị trường, với kỳ vọng doanh nghiệp sẽ tái cấu trúc, vận hành hiệu quả hơn.
Theo Linh Đan/thoibaokinhdoanh.vn
Lợi nhuận ngân hàng 9 tháng được dự báo tăng trưởng 41% so với cùng kỳ năm ngoái
HSC dự báo các ngân hàng sẽ có lợi nhuận tốt trong 9 tháng đầu năm mặc dù tăng trưởng tín dụng chậm lại nhờ tỷ lệ NIM có vẻ cao hơn khi lãi suất cho vay tăng và các dòng lợi nhuận khác tăng mạnh.
Công ty chứng khoán TP.HCM (HSC) vừa đưa ra các dự báo về tình hình lợi nhuận của các ngân hàng trong 9 tháng đầu năm với nhiều nhận định tích cực.
Theo HSC, tăng trưởng tín dụng trong 3 tháng gần đây đã giảm tốc saukhi đã tăng khá nhanh trong 6 tháng đầu năm. Tuy nhiên, do lo ngại về lạm phát, Ngân hàng Nhà nước đã chỉ đạo các ngân hàng không được cho vay quá nhiều đối với các ngành có rủi ro cao như phát triển bất động sản, cho vay tiêu dùng và chứng khoán; và vẫn giữ nguyên hạn mức tăng trưởng tín dụng cho các NHTM thay vì có động thái điều chỉnh tăng hạn mức này cho một số ngân hàng như trong những năm trước.
HSC dự báo lợi nhuận trước thuế 9 tháng đầu năm của 13 ngân hàng đã niêm yết mà bộ phận nghiên cứu của HSC heo dõi sẽ tăng 41%so với cùng kỳ dựa trên giả định tăng trưởng tín dụng 9 tháng đầu năm đạt 11%.
Trước đó lợi nhuận 6 tháng đầu năm tăng 52,8% so với cùng kỳ và tăng trưởng tín dụng giai đoạn này đạt 9,4%. Như vậy, dù tăng trưởng tín dụng chậm lại, các yếu tố khác đã giúp hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng. Bao gồm, tỷ lệ NIM có vẻ cao hơn khi lãi suất cho vay tăng và các dòng lợi nhuận khác tăng mạnh.
Theo khảo sát lãi suất hàng tháng của HSC, lãi suất tiền gửi VND bình quân đã tăng 0,06% trong tháng 9 lên 6,24%. Mức tăng của tháng 9 đã hoàn toàn bù trừ với mức giảm trong những tháng trước và lãi suất tiền gửi bình quân hiện quay về mức tương đương vào cuối năm 2017.
Trong tháng 7 và tháng 8, lãi suất biến động không đồng nhất với một số ngân hàng nâng lãi suất tiền gửi trong khi một số khác giảm. Tuy vậy, xu hướng tăng lãi suất tiền gửi đã trở nên rõ ràng hơn trong tháng 9 khi lãi suất nhìn chung tăng trong tháng này.
Trong khi đó, lãi suất cho vay tiền đồng bình quân tăng 0,25%lên 9,5% trong tháng 9 từ 9,25% trong tháng 8. Sau vài tháng gần như giữ nguyên, thì lãi suất cho vay đã bắt đầu tăng vào tháng 8 và tháng 9 với mức tăng tổng cộng trong 2 tháng là 0,48%. Do vậy lãi suất cho vay bình quân hiện tại cao hơn 0,46% so với tại thời điểm cuối năm ngoái là 9,04%.
Nói chung, lãi suất cho vay kỳ hạn ngắn rơi vào 7-9% còn trung dài hạn rơi vào9-12,5%. HSC ước tính một số ngân hàng có thể đã nâng lãi suất cho vay trong tháng 9.
"Chúng tôi cho rằng động cơ chính để các ngân hàng nâng lãi suất là thanh khoản trong hệ thống đã kém đi", báo cáo viết.
Thanh khoản trong hệ thống đã kém đi kể từ giữa tháng 7. Theo phương pháp của HSC, ước tính thanh khoản hệ thống ngân hàng hiện khoảng 220-250 nghìn tỷ đồng, giảm xấp xỉ 100 nghìn tỷ đồng từ đỉnh vào đầu tháng 7.
Lãi suất liên ngân hàng bình quân (bình quân tất cả các kỳ hạn) giảm 0,75% trong tháng 9 (tháng 8 tăng 1,37%) nhưng vẫn cao hơn 0,73% so với đầu năm. Cụ thể lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn 1 tuần và 1 tháng giảm lần lượt 1,27% và 0,69% trong tháng 9 nhưng vẫn cao hơn 1,4% và 0,97% so với đầu năm.
Tăng trưởng GDP Q3 được công bố tích cực bất chấp tăng trưởng tín dụng chậm lại trong cùng kỳ, HSC nhận định rằng Việt Nam có thể đạt hay thậm chí vượt mục tiêu tăng trưởng GDP và do đó, Ngân hàng Nhà nước không có áp lực phải thay đổi chính sách.
Điều này có nghĩa là hạn mức tăng trưởng tín dụng của hầu hết các ngân hàng sẽ được giữ nguyên.Chỉ một số trường hợp đặc biệt chẳng hạn như trường hợp sáp nhập (chẳng hạn như HDB) mới có thể được nâng hạn mức tăng trưởng tín dụng lên cao hơn mức chung.
Minh Anh
Theo theleader.vn
Tăng trưởng tín dụng 3 năm tới sẽ chỉ ở mức quanh 14% Báo cáo triển vọng ngành ngân hàng 2019 vừa được Công ty chứng khoán BVSC công bố đưa ra dự báo, tăng trưởng tín dụng trong 3-5 năm tới sẽ duy trì ở mặt bằng khoảng 14%/năm, thấp hơn so với giai đoạn 2015-2017 (trung bình 18,1%) xuất phát từ cả cung và cầu tín dụng. Lãi suất được dự báo sẽ tăng...