Hỏa mù margin
NĐT rất kỳ vọng khi đã có các quy định của cơ quan quản lý và những thông lệ trên TTCK, bằng chính sách margin (giao dịch ký quỹ, hiểu đơn giản là tỷ lệ đòn bẩy trong cho vay) của các CTCK sẽ phải rõ ràng, nhưng trong thực tế lại khác hẳn.
Những thông đến margin, đặc biệt là margin VIP, có thể ví như hỏa mù với các NĐT.
Hơn 10 ngày trước, một CTCK ở tốp đầu đã tiến hành nâng cấp hệ thống phần mềm của mình để xử lý nhanh hơn, giao diện bắt mắt hơn. Độc đáo hơn là hệ thống mới lại tự động cấp thêm sức mua cho NĐT để vượt tỷ lệ thông thường 1:1 (có 1 đồng được vay tối đa 1 đồng) lên thành 4:6 (có 4 đồng được vay đến 6 đồng).
Thắc mắc với nhân viên của CTCK này, câu trả lời nhận được là “lỗi kỹ thuật”, và cho biết thêm có nơi còn cho margin đến 2:8, nên 4:6 cũng là bình thường. Tất nhiên với những ai thích sử dụng margin, cộng với thị trường đang ở xu hướng tăng, đây là cơ hội khó từ chối, tự nhiên có thêm sức mua cứ thoải mái đặt lệnh.
Video đang HOT
Vài ngày sau, nhân viên môi giới thông báo đưa margin về tỷ lệ 1:1 như cũ, những ai lỡ đẩy lên 4:6 khi nào bán sẽ điều chỉnh, còn đang giữ CP không ảnh hưởng đến tỷ lệ nợ/vốn theo quy định sẽ không bị giải chấp. Thật khó để biết CTCK này vô tình hay cố ý xé rào margin, nhưng cũng để ngỏ một loạt vấn đề và tất nhiên là cả rủi ro.
Thứ nhất, theo quy định hiện hành tỷ lệ margin là 1:1, nhưng vài tháng trước xu hướng giảm tỷ lệ cho vay, thậm chí còn xuất hiện thành 6:4 (có 6 đồng chỉ được vay 4 đồng). Như vậy việc CTCK trên có tỷ lệ cho vay cao phải chăng là sự thử nghiệm các giải pháp thuần túy hay chuẩn bị cho một dịch vụ, sản phẩm nào?
Thứ hai, nếu do lỗi phần mềm rõ ràng công tác quản trị công nghệ của CTCK có vấn đề. Thử nghiệm tất nhiên có nhiều rủi ro, trong khi margin là hoạt động có tính nhạy cảm, có thể ảnh hưởng đến khách, bởi margin cao đồng nghĩa với rủi ro thua lỗ lớn. Dù có thể đây chỉ là sự cố, nhưng nếu NĐT tăng tỷ lệ vay, CTCK sẽ thu lãi đáng kể, bất chấp NĐT có lãi hay không.
Thứ ba, khi CTCK thông qua môi giới để tương tác với khách hàng mà không có thông tin chính thức trên toàn hệ thống, nên không rõ quyền lợi và ảnh hưởng của từng người sẽ ra sao. Ngoài ra, những việc như CTCK thông báo CP này không được vay margin vì hết room cho vay; hay chính sách cho vay của CTCK đang siết lại, mong khách hàng thông cảm cũng rất thường xuất hiện. Những quyết định này rất đột ngột, bất ngờ và cũng rất mập mờ, khó để kiểm chứng.
Theo Văn Phương
Sài Gòn đầu tư tài chính
Thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn cuối năm, đừng "say men chiến thắng" mà quên những điều này
Việc rung lắc trong Uptrend là một động thái bình thường và đồng thời là cơ hội để cơ cấu lại danh mục đầu tư. Nhưng cần chú ý những điều gì?
Sau khi trải qua những phiên giao dịch tăng mạnh mẽ ngỡ như ngày VN-Index phi lên 1.000 điểm đã ở ngay trước mặt, thì thị trường hạ nhiệt. Sau 1 phiên giảm "dữ dội", ngày hôm qua, VN-Index đã ghi nhận sự hồi phục vào cuối phiên khi các trụ cột của thị trường được kéo lên, thậm chí đảo chiều sang sắc xanh tại phiên ATC. Theo đ.ánh giá của các chuyên gia phân tích, việc rung lắc trong Uptrend là một động thái bình thường và đồng thời là cơ hội để cơ cấu lại danh mục đầu tư.
Dẫu vậy, giai đoạn cuối năm chưa bao giờ là dễ dàng và đôi khi, chúng ta say men chiến thắng mà quên rằng phải luôn đ.ánh giá một cách rõ ràng những rủi ro đang tồn tại trên thị trường. Đó là gì?
Thứ nhất, câu chuyện được nhắc đến nhiều trong những tuần qua là tình trạng margin căng thẳng đã và đang diễn ra tại các công ty chứng khoán. Phiên sụt mạnh ngày 5/12 được đ.ánh giá là do công ty chứng khoán thu hồi các khoản cho vay để phục vụ việc hạch toán sổ sách kế toán cuối năm, cũng như đưa các chỉ số về trạng thái an toàn.
Trong những tháng cuối năm này, nhiều công ty chứng khoán đã tiếp tục phát hành trái phiếu với lãi suất từ 8,5-9,5%/năm để huy động vốn phục vụ cho hoạt động cho vay ký quỹ. Điều đó cho thấy nhu cầu vốn vay lĩnh vực này tiếp tục "nở ra" và nguồn vốn của các CTCK hiện tại chưa đáp ứng được cho nhu cầu mở rộng thị trường.
Thứ hai, các Bluechip thời gian qua tăng rất mạnh, dẫn đến tỷ lệ các nhóm cổ phiếu này trong quỹ ETF, các quỹ đầu tư tăng cao. Nhiều trường hợp đã vượt quá tỷ lệ trong tài sản ròng (NAV) của quỹ. Do đó các quỹ có thể sẽ bán ra Bluechip để hạ bớt tỷ trọng. Pyn Elite bán ra cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động trong những tuần trước là một ví dụ, khi giá trị của khoản đầu tư này có khả năng vượt quá 20% NAV của Pyb Elite.
Thứ ba, sau giai đoạn chứng khoán lên cao thì áp lực chốt lời có thể xảy ra bất cứ lúc nào nhằm bảo vệ thành quả. Nếu như các tổ chức tài chính thực hiện chốt lời danh mục để chốt NAV thì các nhà đầu tư cá nhân cũng muốn chốt lời để nghỉ lễ cho... bớt căng thẳng, đồng thời không phải chịu lãi vay margin trong các kỳ nghỉ lễ.
Với riêng khối ngoại, vào kỳ nghỉ Noel, khối này cũng ngừng giao dịch. Do đó thị trường mất đi một "thế lực" nâng đỡ và có vai trò tạo hiệu ứng tâm lý.
Trong bản tin nhận định ngày hôm qua, CTCK Rồng Việt đ.ánh giá, dòng t.iền margin rút ra khỏi thị trường sẽ có 2 mặt. Điểm tốt là dòng t.iền margin đã tháo ra khỏi thị trường thì song song với việc sức ép tâm lý, sức ép "xả hàng cuối năm" có thể giảm bớt. Điểm không tốt là các CTCK sau khi thu về t.iền margin lớn như vậy, có thể sẽ dè chừng hơn đối với việc tái cấp margin, đặc biệt trong giai đoạn cuối năm cần phải làm "mượt" các chỉ tiêu tài chính.
Do đó, nguồn lực để đẩy giá sẽ giảm và phụ thuộc nhiều vào "tiền tươi". Trong thời điểm cuối năm, có lẽ nhà đầu tư sẽ ưu tiên chọn t.iền mặt, bảo toàn thành quả hơn là quyết định "chơi tất tay". Vì vậy, khả năng cao trong một vài phiên tới sẽ có hồi phục nhưng dòng t.iền có thể sẽ kém hơn và ít năng động hơn giai đoạn vừa qua. Nếu chọn an toàn, đây có thể là những cơ hội để hiện thực hóa lợi nhuận cho mùa lễ hội cuối năm.
Theo Trí thức trẻ
Ai sẽ thay ông Nguyễn Đức Hưởng ngồi “ghế nóng” LienVietPostBank? Hai ứng cử viên được coi là nặng ký nhất để ngồi vào ghế Chủ tịch HĐQT LienVietPostBank thay ông Nguyễn Đức Hưởng là ông Phạm Doãn Sơn, Tổng giám đốc và ông Nguyễn Đình Thắng, Phó chủ tịch HĐQT. Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt (LienVietPostBank, UPCoM: LPB) vừa công bố tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường...
