FOMC bị chia rẽ về lộ trình tăng lãi suất

Biên bản cuộc họp trong tháng 1 của Cục dữ liên bang bang Mỹ ( FED) mới công bố cho thấy ủy ban thiết lập chính sách đã bị chia rẽ về lộ trình lãi suất sắp tới, dù đạt được sự thống nhất về khả năng ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán.

Trong biên bản mới đưa ra, FED đã lăp lại nhấn mạnh những rủi ro đối với nền kinh tế từ cuộc họp tháng 1/2019, với khả năng tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm hơn nhiều so với dự báo, đặc biệt ở Trung Quốc và châu Âu, sự sụt giảm nhanh chóng của kích thích chính sách tài khóa, hoặc sự thắt chặt hơn nữa các điều kiện thị trường tài chính.

Ngoài ra, biên bản của cuộc họp Ủy ban Thị trường mở Liên bang ( FOMC) tháng 1 đã chỉ ra rằng các quan chức đã bị chia rẽ thành 2 nhóm, nhóm 1 là những người cho rằng chỉ cần tăng lãi suất nếu lạm phát tăng tốc vượt dự báo cơ sở, trong khi nhóm còn lại lập luận rằng chính sách chặt chẽ hơn là cần thiết nếu nền kinh tế phát triển như mong đợi.

Tuy nhiên, gần như tất cả những thành viên của FOMC đều muốn ngừng việc thu hẹp bảng cân đối vào cuối năm nay. Trích biên bản cuộc họp cho biết: “Gần như tất cả các thành viên đều nghĩ rằng nên sớm tuyên bố ngừng chương trình cắt giảm số dư trên bảng cân đối kế toán của NHTW vào cuối năm. Tuyên bố này sẽ mang lại thêm sự chắc chắn về quá trình bình thường hóa quy mô trên bảng cân đối kế toán của FED”.

Hiên tại bảng cân dối của FED vẫn còn đến 3,8 nghìn tỷ USD, sau quá trình mua vào các tài sản xấu qua các gói kích thích, và chỉ bắt đầu giảm bớt số dư trên bảng cân đối kế toán từ tháng 10/2017 bằng cách thoái vốn ở một mức nhất định mỗi tháng và tái đầu tư khoản còn lại.

Những nhận định trong biên bản họp này cũng trùng khớp với quan điểm của một vài quan chức FED trong thời gian gần đây, những người cho rằng quá trình cắt giảm số dư trên bảng cân đối kế toán có khả năng sẽ kết thúc trước khi khép lại năm 2019, trong lúc dự trữ ngân hàng đã giảm xuống mức mà các nhà điều hành và các định chế tài chính cảm thấy thoải mái.

Trong khi đó, Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang là Richard Clarida bày tỏ nghi ngờ về việc liệu nền kinh tế đã chuyển sang giai đoạn tăng trưởng thấp hơn. Trong một cuộc phỏng vấn trên CNN International, ông Clar Clarida nói: “Ngay bây giờ, tuy chưa có dấu hiệu rõ ràng về sự chậm lại, nhưng nếu có chúng ta sẽ sớm chứng kiến trong nền kinh tế”.

Joseph Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại RSM US LLP, cho biết biên bản họp của FED cho thấy cơ quan này có thể thay đổi lập trường về mục tiêu lạm phát giống như cựu chủ tịch FED trước đây là Bernanke, theo đó “mục tiêu 2% không phải lúc nào cũng có nghĩa là cố định ở 2%”.

Ông bình luận qua email: “Chúng tôi sẽ không ngạc nhiên chút nào nếu FOMC di chuyển về phía những gì người ta có thể gọi là mục tiêu liên thời gian. Do đó, miễn là trong một khung thời gian cụ thể mục tiêu lạm phát vẫn xoay quanh trung bình 2%, dù có lúc cao hơn hay thấp hơn, thì rủi ro xung quanh kỳ vọng lạm phát là thấp và theo đó cung cấp không gian chính sách rất cần thiết cho các ngân hàng trung ương duy trì được sự kiên nhẫn”.

Các thành viên FED đang bị chia rẽ về lộ trình tăng lãi suất

Peter Boockvar, Giám đốc đầu tư tại Bleakley Advisory Group, cho biết trong một báo cáo “Quan trọng nhất là mặc dù tôi tin FED rõ ràng có khả năng tạm ngưng quá trình thắt chặt chính sách vì đà giảm tốc kinh tế ở một số quốc gia như Trung Quốc hay khu vực châu Âu, nhưng mọi người cũng nên rõ là họ sẽ hành động phụ thuộc vào giá tài sản cả trên thị trường chứng khoán”.

Paul Ashworth, nhà kinh tế trưởng của Hoa Kỳ tại Capital economist chia sẻ: “Việc khởi động tăng lãi suất trở lại trong ngắn hạn dường như đang gặp phải rào chắn khá cao, với một số thành viên FOMC cho rằng việc tăng lãi suất là cần thiết ‘chỉ khi kết quả lạm phát cao hơn so với triển vọng cơ bản. Hầu hết chúng ta hiện nay đều kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất không thay đổi trong suốt năm nay, trước khi sự suy giảm tăng trưởng kinh tế quay trở lại có thể buộc cơ quan này phải cắt giảm tổng cộng 75 điểm cơ bản vào năm 2020″.

Trước đó vào ngày 30/01/2019, FED cho biết sẽ kiên nhẫn hơn trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ thời gian tới và giữ lãi suất không đổi. Hiện tại kế hoạch trong năm 2019 của cơ quan này sẽ tăng lãi suất thêm 2 lần, giảm so với kế hoạch 3 lần trước đó, tuy nhiên giới quan kỳ vọng trong năm chỉ có 1 lần tăng hoặc thậm chí không có lần nào.

Đồng USD gần đây có dấu hiệu suy yếu và đã chạm đáy sau khi biên bản họp công bố, nhưng sau đó đã phục hồi trở lại. Thông tin trên cũng giúp chỉ số đo lường trạng thái biến động CBOE ( VIX), thước đo tốt nhất về mức độ sợ hãi trên Phố Wall, giảm 5,7% xuống chỉ còn.

Thị trường chứng khoán gần đây tăng mạnh ngoài diễn biến thương mại thì một phần cũng nhờ vào việc FED tỏ thái độ ôn hòa hơn và khả năng ngừng tăng lãi suất. Chỉ số Dow Jones và Nasdaq Composite đã leo dốc liên tiếp 8 tuần, còn S&P 500 tăng điểm 7 tuần trong 8 tuần qua. Kể từ cuộc họp của FED hồi tháng 1/2019, các chỉ số chính tính đến nay đã đồng loạt vọt hơn 4%.

Theo thegioitiepthi.vn