Dòng vốn ETFs đổ mạnh vào thị trường, vì sao khối ngoại vẫn bán ròng miệt mài trên TTCK Việt Nam?
Dù được kỳ vọng dòng vốn khối ngoại sẽ trở lại nhưng trên thực tế, áp lực bán ròng của khối ngoại thời gian qua là tương đối mạnh. Từ tháng 2 tới nay, khối ngoại đã bán ròng 6/7 tháng giao dịch.
Sau giai đoạn chịu áp lực bán ròng mạnh của khối ngoại bởi ảnh hưởng từ dịch Covid-19, TTCK Việt Nam được kỳ vọng sẽ dần thu hút dòng vốn trở lại trong giai đoạn cuối năm nay nhờ khả năng kiểm soát tốt dịch bệnh, sự ra đời của các quỹ ETFs mới cũng như câu chuyện nâng tỷ trọng trong rổ Frontier Markets (thị trường cận biên).
Có thể thấy dòng vốn ETFs trong những tháng gần đây đổ vào thị trường khá tích cực. Quỹ Vaneck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF) có 3 tháng hút ròng vốn liên tiếp (tháng 6 đến tháng 8) với tổng giá trị hơn 26 triệu USD.
Bên cạnh đó, các quỹ ETFs nội mới như VFMVN Diamond ETF, SSIAM VNFin Lead, SSIAM VN30 ETF, VinaCapital VNX100 ETF, MAMF VN30 ETF liên tiếp ra đời và đều thu hút vốn thành công đã góp phần nâng đỡ thị trường.
Mới đây nhất, China Trust Vietnam Fund được tư vấn bởi Dragon Capital được cho rằng sẽ chi trăm triệu USD đầu tư vào cổ phiếu Việt Nam thông qua chứng chỉ quỹ VFMVN Diamond ETF. Dragon Capital, quỹ đầu tư lớn nhất TTCK Việt Nam cũng có kế hoạch “bơm” hơn 1.000 tỷ đồng vào quỹ đầu tư cổ phiếu Việt Nam chọn lọc (VFMVSF).
Trong rổ thị trường cận biên, Việt Nam hiện đang chiếm tỷ trọng lớn thứ 2 với 17,22%, xếp sau thị trường Kuwait với 36,53%. Trong tháng 11 này, nếu Kuwait được nâng hạng thị trường mới nổi (Emering Markets), tỷ trọng thị trường Việt Nam trong rổ cận biên được kỳ vọng sẽ tăng lên 25%, qua đó thu hút thêm dòng vốn vào thị trường.
Việt Nam đang là thị trường lớn thứ 2 trong rổ Frontier Markets
Khối ngoại vẫn bán ròng miệt mài, nguyên nhân từ đâu?
Video đang HOT
Dù được kỳ vọng dòng vốn khối ngoại sẽ trở lại nhưng trên thực tế, áp lực bán ròng của khối ngoại thời gian qua là tương đối mạnh. Từ tháng 2 tới nay, khối ngoại đã bán ròng 6/7 tháng giao dịch. Tháng 6 là thời điểm duy nhất khối ngoại mua ròng gần 15.000 tỷ đồng, nhưng lực mua chủ yếu đến từ giao dịch thỏa thuận VHM. Nếu loại đi giao dịch đột biến này, thực chất khối ngoại vẫn bán ròng khoảng 500 tỷ đồng trong tháng 6.
Tháng 8 dù chưa kết thúc nhưng khối ngoại đang bán ròng gần 1.800 tỷ đồng trên HoSE và đây là con số bán ròng mạnh nhất kể từ tháng 4 tới nay. Một điểm đáng chú ý, dòng vốn đổ vào các quỹ ETF như VFMVN Diamond ETF, VFMVN30 ETF, VNM ETF khá mạnh trong tháng 8 (gần 17 triệu USD ~ 400 tỷ đồng) và nếu như không có dòng vốn này, giá trị bán ròng của khối ngoại sẽ không dừng ở con số gần 1.800 tỷ đồng.
Khối ngoại “miệt mài” bán ròng dù các quỹ ETFs liên tục bơm vốn vào thị trường
Câu hỏi được giới đầu tư đặt ra lúc này là áp lực bán ròng của khối ngoại đang đến từ đâu khi mà các quỹ ETFs vẫn hút vốn khá tốt.
Theo tìm hiểu của người viết, nhiều khả năng áp lực bán ròng của khối ngoại trong những tháng gần đây có “đóng góp” không nhỏ từ các quỹ cận biên (Frontier). Dù được kỳ vọng tăng tỷ trọng trong rổ Frontier Markets trong thời gian tới, tuy nhiên các quỹ sử dụng tham chiếu Frontier Markets Index đang có xu hướng rút vốn mạnh những tháng gần đây, qua đó tác động tiêu cực tới dòng vốn vào Việt Nam – thị trường đang chiếm tỷ trọng lớn thứ 2 trong rổ thị trường cận biên.
Thống kê một số quỹ cận biên cho thấy quy mô đã giảm đáng kể so với thời điểm cuối tháng 2 khi dịch Covid-19 bắt đầu bùng phát. Cụ thể, quy mô quỹ Schroders Frontier Markets Fund tính tới cuối tháng 7 chỉ còn 582 triệu USD, giảm khoảng 400 triệu USD so với thời điểm cuối tháng 2.
Tương tự, các quỹ Coeli Frontier Markets Fund, T.Rowe Price Frontier Markets Fund đều giảm một nửa quy mô so với tháng 2 và hiện chỉ còn lần lượt 107 triệu USD và 117 triệu USD; Templeton Frontier Markets Fund cũng giảm 35% quy mô danh mục xuống 352 triệu USD.
Quy mô các quỹ Frontier giảm mạnh trong thời gian gần đây
Việc các quỹ Frontier Markets giảm mạnh quy mô bên cạnh yếu tố danh mục cổ phiếu giảm so với đầu năm còn có nguyên nhân chủ chốt từ việc bị rút vốn. Từ đầu năm tới nay, dòng vốn không chỉ bị rút khỏi nhóm Frontier Markets mà còn diễn ra với nhóm Emerging Markets.
Ở chiều ngược lại, dòng vốn có xu hướng đổ vào các thị trường Developed Markets (thị trường phát triển), tiêu biểu là TTCK Mỹ, qua đó giúp các chỉ số S&P500, Nasdaq thiết lập đỉnh lịch sử bất chấp dịch bệnh. Bên cạnh đó, đà bứt phá của giá vàng cũng khiến dòng vốn đổ mạnh vào kênh này và phần nào khiến các thị trường Frontier và Emerging Markets trở nên kém hấp dẫn.
Dù vậy trong giai đoạn cuối năm, xu hướng bán ròng của khối ngoại trên TTCK Việt Nam được kỳ vọng sẽ “hạ nhiệt” nhờ vào sự hỗ trợ của dòng vốn ETFs cũng như câu chuyện tăng tỷ trọng trong rổ cận biên.
Dòng vốn ETFs đang quay trở lại chứng khoán Việt Nam
Dòng t.iền từ các quỹ đầu tư ETFs lớn cũng đã ghi nhận sự quay trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian gần đây.
Ảnh: fifthperson.com.
Các quỹ ETFs đang có xu hướng mua ròng trở lại
Từ đầu năm 2020 đến nay, dòng t.iền từ khối nội là động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng và hồi phục mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam từ cú shock COVID-19 lần 1. Tuy nhiên, sức hút của thị trường chứng khoán đối với nhà đầu tư trong nước đang có sự suy giảm rõ nét. Theo số liệu thống kê của Trung tâm Lưu ky Chưng khoan Viêt Nam (VSD) tại ngay 31.7, trên hệ thống của VSD có hơn 2,53 triệu tài khoản giao dịch trong nước, trong đó chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân.
Như vậy, so với tháng 6, số lượng tài khoản trong nước mở mới ở mức 27.169 tài khoản, giảm hơn 22,5% so với tháng 6.2020. Trong khi đó, số lượng tài khoản giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài đạt hơn 33.600 tài khoản hồi cuối tháng 7, tăng 11% so với tháng trước.
Theo đ.ánh giá của ông Trần Đức Anh, Giám đốc Vĩ mô và Chiến lược thị trường thuộc Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), để thu hút thêm nhà đầu tư mới tham gia thị trường, điều kiện tiên quyết chúng ta cần là 1 thị trường tăng trưởng bền vững và lành mạnh, thông qua nhiều giải pháp hỗ trợ từ cả Chính phủ và các thành viên thị trường.
Trong thời gian gần đây, trên thị trường chứng khoán Việt Nam nhà đầu tư nước ngoài đang phát đi những tín hiệu tích cực. Động thái bán ròng qua giao dịch khớp lệnh của nhà đầu tư ngoại trên thị trường Việt Nam đã giảm mạnh từ tháng 5 đến nay. Song song đó, dòng t.iền từ các quỹ đầu tư ETFs lớn cũng đã ghi nhận sự quay trở lại trong thời gian gần đây. Cụ thể, từ nửa cuối tháng 7 đến nay, nhiều quỹ ETF ngoại lớn đã mua ròng trở lại sau 1 thời gian rút ròng mạnh.
Theo số liệu thống kê của Công ty Chứng khoán KB Việt Nam, quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF đã mua ròng 9 triệu USD từ nửa cuối tháng 7 đến nay, quỹ FTSE Vietnam ETF (6,3 triệu USD), quỹ KIM KINDEX Vietnam VN30 ETF (7,7 triệu USD). KBSV đ.ánh giá đây được xem là tín hiệu khởi sắc, hỗ trợ tâm lý tốt cho xu hướng thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua.
Xu hướng bán ròng qua khớp lệnh của nhà đầu tư ngoại có xu hướng giảm dần.
Tương quan với thị trường chứng khoán trong khu vực, Việt Nam được xem là điểm sáng hiếm hoi với mức rút ròng khiêm tốn (64 triệu USD) từ đầu năm đến nay, trái ngược với xu hướng rút ròng đã diễn ra mạnh mẽ ở nhiều thị trường như Thái Lan (7 tỉ USD), Malaysia (gần 5 tỉ USD), Philippines và Indonesia (gần 2 tỉ USD).
Đặt kỳ vọng tích cực đối với dòng t.iền ngoại
KBSV kì vọng dòng t.iền khối ngoại quay trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam mạnh mẽ hơn trong thời gian tới.
"Một trong những yếu tố quan trọng hỗ trợ dòng t.iền của các quỹ đầu tư toàn cầu chảy vào các thị trường mới nổi là diễn biến suy yếu của đồng USD. Điều này đã được thể hiện rõ nét qua mối tương quan giữa chỉ số USD Index và chỉ số Bloomberg EM Flow Proxy Index trong quá khứ", KBSV nhận định. Trên thực tế, kể từ khi đồng USD lao dốc từ tháng 3 cho đến nay, dòng t.iền chảy vào các thị trường mới nổi cũng đã ghi nhận sự gia tăng vượt bậc.
Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, mặc dù chưa ghi nhận xu hướng quay trở lại của nhà đầu tư nước ngoài một cách rõ nét, KBSV kỳ vọng khối ngoại sẽ đẩy mạnh mua ròng trong thời gian tới, đặc biệt là thông qua giao dịch ở các quỹ ETFs do không gặp rào cản về vấn đề room ngoại. Thêm vào đó, các Ngân hàng Trung ương lớn đồng loạt thực hiện các chính sách t.iền tệ nới lỏng và Việt Nam đã cho thấy khả năng kiểm soát tốt dịch COVID-19, đồng thời được đ.ánh giá cao về khả năng hồi phục so với các nền kinh tế mới nổi khác.
Dòng vốn có xu hướng quay trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam sau giai đoạn rút mạnh do tác động của những cú shock trong quá khứ.
Dựa trên những cú shock ngoại biên trong quá khứ trên thị trường chứng khoán Việt Nam (khủng hoảng 2008- 2009, phá giá CNY 2015,...), sau khi rút ròng mạnh trong 6 tháng đầu, dòng t.iền khớp lệnh khối ngoại có xu hướng quay trở lại ngay sau đó. Tương đồng với đó, kinh tế Việt Nam ở thời điểm hiện tại, dưới tác động tiêu cực của làn sóng COVID-19 lần 1 đã cho thấy một số dấu hiệu hồi phục tích cực. Bởi vậy, xét về mặt thời gian, KBSV kì vọng dòng t.iền khớp lệnh khối ngoại thời điểm hiện tại bắt đầu bước sang giai đoạn phục hồi trong những tháng cuối năm.
Kỳ vọng xu hướng mua ròng trở lại của khối ngoại sẽ là 1 động lực vững chắc tiếp tục dẫn dắt thị trường hồi phục lên các vùng giá cao hơn giai đoạn 4 tháng cuối năm.
Thay đổi cổ phiếu ở các rổ chỉ số, TTCK được kỳ vọng sẽ sôi động hơn Đầu tuần mới, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) sẽ công bố kết quả thay đổi các cổ phiếu thành phần của các rổ chỉ số VN30, VNFinlead, VNDiamond... Thay đổi cổ phiếu ở các rổ chỉ số, TTCK được kỳ vọng sẽ sôi động hơn Phiên giao dịch cuỗi tuần qua ghi nhận diễn biến trái chiều. Sàn HoSE giảm...