Điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp tại thị trường trong nước?
Chính phủ vừa ban hành Nghị định số 163/2018/NĐ-CP ngày 4/12/2018 quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp (DN) thay thế Nghị định số 90/2011/NĐ-CP ngày 14/10/2011 nhằm tạo dựng khuôn khổ pháp lý mới cho các DN huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu. Trong đó, Nghị định này quy định rõ điều kiện để phát hành trái phiếu DN tại thị trường trong nước.
Ảnh minh họa. Nguồn: internet
Đối với trái phiếu không chuyển đổi hoặc trái phiếu không kèm theo chứng quyền
Các DN được quyền phát hành là công ty cổ phần hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn được thành lập và hoạt động theo pháp luật Việt Nam với thời gian hoạt động tối thiểu từ 01 năm kể từ ngày được cấp lần đầu Giấy chứng nhận đăng ký DN hoặc Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh hoặc Giấy phép có giá trị tương đương theo quy định của pháp luật.
Đối với DN được tổ chức lại hoặc chuyển đổi, thời gian hoạt động được tính là thời gian hoạt động của DN bị chia (trong trường hợp chia DN), thời gian hoạt động của DN bị tách (trong trường hợp tách DN), thời gian hoạt động dài nhất trong số các DN bị hợp nhất (trong trường hợp hợp nhất DN), thời gian hoạt động của DN nhận sáp nhập (trong trường hợp sáp nhập công ty), thời gian hoạt động của DN trước và sau khi chuyển đổi (trong trường hợp chuyển đổi công ty).
Video đang HOT
Có báo cáo tài chính năm trước liền kề của năm phát hành được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán đủ điều kiện theo quy định. Trong đó, tổ chức kiểm toán được chấp thuận thực hiện kiểm toán báo cáo tài chính của đơn vị có lợi ích công chúng theo quy định của Luật Kiểm toán độc lập.
Đảm bảo tuân thủ giới hạn về số lượng nhà đầu tư khi phát hành, giao dịch trái phiếu theo quy định tại khoản 2 Điều 4 và khoản 8 Điều 6 Nghị định này. Cụ thể, trái phiếu DN phát hành riêng lẻ” là trái phiếu DN được phát hành cho dưới 100 nhà đầu tư, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và không sử dụng phương tiện thông tin đại chúng hoặc Internet. Trái phiếu DN bị hạn chế giao dịch trong phạm vi dưới 100 nhà đầu tư, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp trong khoảng 1 năm kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành, trừ trường hợp theo quyết định của Tòa án hoặc thừa kế theo quy định của pháp luật. Sau thời gian nêu trên, trái phiếu DN được giao dịch không hạn chế về số lượng nhà đầu tư; trừ trường hợp DN phát hành có quyết định khác.
DN phát hành phải có phương án phát hành trái phiếu được cấp có thẩm quyền phê duyệt và chấp thuận theo quy định; Thanh toán đầy đủ cả gốc và lãi của trái phiếu đã phát hành trong 03 năm liên tiếp trước đợt phát hành trái phiếu (nếu có); Đáp ứng các tỷ lệ an toàn tài chính, tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động theo quy định của pháp luật chuyên ngành.
Đối với phát hành trái phiếu chuyển đổi hoặc trái phiếu kèm chứng quyền
Theo quy định của Nghi đinh sô 163/2018/NĐ-CP, đối tượng phát hành là các công ty cổ phần, đồng thời phải đáp ứng các điều kiện phát hành theo quy định, cụ thể: Có thời gian hoạt động tối thiểu từ 01 năm kể từ ngày được cấp lần đầu Giấy chứng nhận đăng ký DN hoặc Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh hoặc Giấy phép có giá trị tương đương theo quy định của pháp luật.
Bên cạnh đó, phải đáp ứng quy định về tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài theo quy định của pháp luật trong trường hợp thực hiện chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu hoặc thực hiện quyền mua của chứng quyền; Các đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi phải cách nhau ít nhất sáu tháng.
Trái phiếu chuyển đổi, chứng quyền phát hành kèm theo trái phiếu không được chuyển nhượng trong tối thiểu 01 năm kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành, trừ trường hợp chuyển nhượng cho hoặc chuyển nhượng giữa các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp hoặc theo quyết định của Tòa án hoặc thừa kế theo quy định của pháp luật.
Ngoài ra, theo quy định tại Nghi đinh sô 163/2018/NĐ-CP, DN phát hành là công ty đại chúng ngoài việc đáp ứng điều kiện phát hành theo quy định còn phải đáp ứng điều kiện chào bán chứng khoán riêng lẻ của công ty đại chúng theo quy định tại Điều 10a của Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán.
Theo tapchitaichinh.vn
Các chỉ tiêu t.iền tệ đều thấp hơn mục tiêu
Những dữ liệu mới được công bố của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) giải thích khá chính xác vì sao lãi suất huy động của các tổ chức tín dụng đang trên đà tăng cho tất cả kỳ hạn từ sáu tháng trở lên. Cho đến hết tháng 9-2018, tổng phương tiện thanh toán mới đạt 8.933.435 tỉ đồng, tăng 9,04% so với cuối năm ngoái. So với tháng 8-2018 số tuyệt đối tổng phương tiện thanh toán chỉ tăng xấp xỉ 45.000 tỉ đồng. Trong hai tháng 10 và 11, mức tăng tổng phương tiện thanh toán hầu như không có cải thiện nhiều so với các tháng của quí 3. Năm nay tổng phương tiện thanh toán về nhiều phương diện sẽ thấp hơn đáng kể chỉ tiêu đề ra.
Trên thị trường chứng khoán, xu hướng dòng t.iền rời bỏ những doanh nghiệp có dư nợ vay cao đang ngày càng nới rộng - Ảnh: Nguyễn Nam.
T.iền gửi của dân cư từ tháng 7 trở lại đây vốn dĩ đã tăng trưởng chậm lại, nay càng tăng chậm hơn. Ba quí đầu năm chứng kiến t.iền gửi của dân chỉ tăng 8,8%, trong đó tháng 7 và 8 chỉ tăng khoảng 0,5%/tháng. Xét về lý thuyết hoặc người dân đã sử dụng t.iền để đầu tư - kinh doanh nhiều hơn, hoặc t.iền nhàn rỗi không còn dư dả như trước do chi tiêu sinh hoạt. Nếu thực tế đúng như vậy, cả hai khía cạnh đều đáng mừng. Đầu tư - kinh doanh và tiêu dùng đều là động lực cho tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên vốn huy động tăng chậm thì ngân hàng gặp khó. Theo NHNN, đến hết tháng 10-2018 tỷ lệ cho vay trên tổng vốn huy động toàn hệ thống vẫn ở mức cao 88,19% trong đó tỷ lệ của các ngân hàng quốc doanh và nửa quốc doanh lên tới 95,33%, vượt quy định. Khi hạn mức tín dụng cạn, tỷ lệ cho vay/huy động cao và khả năng nâng vốn điều lệ của cả BIDV, Vietcombank, Agribank, VietinBank đều không khả thi trong năm nay, mà phải đẩy sang năm 2019, thì kênh dẫn vốn cho nền kinh tế từ ngân hàng trong những tuần cuối cùng của năm càng eo hẹp.
Khi không thể cấp thêm tín dụng, một số ngân hàng giờ đây chuyển sang bảo lãnh phát hành trái phiếu cho doanh nghiệp và thu phí dịch vụ khá lời. Không ít nhân viên giao dịch tại quầy đã tư vấn cho khách hàng mua trái phiếu doanh nghiệp thay vì gửi tiết kiệm do lãi suất trái phiếu cao hơn hẳn, thường cao hơn 30-40% lãi suất tiết kiệm niêm yết. Thực tế lãi suất niêm yết hiện nay chỉ áp dụng cho những khoản t.iền gửi nhỏ, từ vài chục triệu đến 100 triệu đồng. Trên 100 triệu đồng t.iền gửi là đã được áp dụng mức lãi suất khác, nhưng lại không được ngân hàng niêm yết. Lãi suất tiết kiệm niêm yết sáu tháng của Ngân hàng Bản Việt và Ngân hàng Quốc dân áp dụng từ đầu tháng 12 này là 7,4%/năm, nhưng khách hàng có thể thương lượng tùy giá trị t.iền gửi. Theo khảo sát bỏ túi của chúng tôi, các kỳ hạn t.iền gửi 6, 9 và 12 tháng đều được đa số ngân hàng áp dụng lãi suất thực cao hơn 0,8-1,2%/năm so với lãi suất niêm yết tùy món.
Áp lực lạm phát đang có dấu hiệu suy giảm chủ yếu nhờ hiệu ứng sụt giá mạnh của dầu thô quốc tế. Trong vòng hai tháng qua, giá dầu thế giới đã giảm từ mức 76 đô la Mỹ/thùng về sát 50 đô la Mỹ/thùng, tương đương 33%, nhưng giá xăng dầu bán lẻ trong nước, mặc dù giảm ba lần trong tháng 11, cũng chỉ giảm tổng cộng chưa đầy 15%. Triển vọng tiếp tục đứng ở mức thấp của giá dầu quốc tế đang ủng hộ cho chỉ số CPI quí 1 năm sau, nhất là vào dịp Tết Dương lịch và Âm lịch.
Dẫu thế, NHNN vẫn đang chủ động điều hành t.iền tệ thận trọng với sự đảm bảo thanh khoản vừa phải trên phạm vi quy mô tín dụng đã thu bớt. Sự thu bớt quy mô tín dụng được cắt gọt từ những lĩnh vực như bất động sản, chứng khoán, nhưng dưới nhiều hình thức khác nhau, t.iền vẫn đang chảy vào hai kênh này nhiều hơn là vào năm lĩnh vực ưu tiên.
Trên thị trường chứng khoán, xu hướng dòng t.iền rời bỏ những doanh nghiệp có dư nợ vay cao đang ngày càng nới rộng. Điển hình là sự rớt giá của cổ phiếu các doanh nghiệp thép khi hầu hết các công ty như HSG, NKG, POM, DTL... đều có tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu tính bằng lần. Kế đó là các công ty bất động sản. Số doanh nghiệp bất động sản không vay vốn ngân hàng chỉ có thể đếm trên đầu ngón tay trong khi đây là nhóm cổ phiếu chiếm tỷ trọng cao về cơ cấu ngành nghề ở Hose và Hnx.
Một nhóm cổ phiếu khác có truyền thống vay nợ ngân hàng cao là khai khoáng và một số công ty xây dựng, xây lắp, điện lực. Việc tìm kiếm các công ty có dòng t.iền ổn định, vay nợ thấp và trả cổ tức t.iền mặt đều đặn trong bối cảnh t.iền khủng hoảng có thể xảy ra trên thị trường tài chính thế giới đang được nhà đầu tư cá nhân lựa chọn và họ xoay chuyển danh mục nhanh hơn các tổ chức. VN-Index trong 3-4 tuần gần đây được nước ngoài rót thêm vốn vào một số quỹ ETFs nội địa, nên đã không biến động nhiều nhờ lực mua vào từ các quỹ này đối với các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt VNM, VCB, GAS, SAB. Khi việc giải ngân này kết thúc và việc làm đẹp NAV (Net asset value) của các tổ chức vào cuối năm hoàn tất, VN-Index có khả năng sẽ kiểm tra đáy cũ ở quanh vùng 800-850 điểm.
Theo thesaigontimes.vn
Nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ của Trung Quốc xuống thấp nhất 1 năm rưỡi Lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ của Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất 1 năm rưỡi, trong bối cảnh dự trữ ngoại hối của nước này suy giảm và đồng Nhân dân tệ sụt giá về gần ngưỡng then chốt. Trụ sở Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) ở Bắc Kinh - Ảnh: Bloomberg Hãng tin Bloomberg dẫn...
