‘Cuộc đấu’ USD: Phá luật ngầm dân đầu cơ
Người dân đang từ bỏ nắm giữ USD khi tỷ giá ổn định và dần mở theo thị trường. Còn đầu cơ cũng phải tính lại khi ‘chợ đen’ ngày càng teo, giá mua bán USD thấp hơn cả ngân hàng. Sự phức tạp và khó lường của tỷ giá dường như đã được kìm tỏa sau cuộc chiến suốt nhiệm kỳ qua.
Giải trình giá điện mới đây, EVN tiếp tục nhắc lại khoản lỗ hơn chục ngàn tỷ do điều chỉnh tỷ giá tăng hơn 9% trước đây. Khoản lỗ hiện vẫn “treo” và phân bổ dần mỗi năm hàng ngàn tỷ vào giá điện. Mấy năm trước, Petrolimex cũng không ít lần kêu ca về khoản lỗ ngàn tỷ do biến động tỷ giá.
Hậu quả của những cú sốc điều chỉnh tỷ giá 5,4% vào 26/11/2009 hay 9,3% vào 11/2/2011… là dấu ấn cho một giai đoạn toàn bộ thị trường luôn trong tình trang phòng thủ, găm giữ vì lo sợ USD tăng sốc.
Thậm chí, mỗi khi USD có dấu hiệu tăng trên thị trường tự do, cơ quan quản lý đưa ra một vài thông tin trấn an rồi ngay sau đó là điều chỉnh tăng sốc. Đó như là một “luật ngầm” mà dân đầu cơ lợi dụng để làm loạn thị trường.
Nhưng điều đó, đã bị phá bỏ.
Thị trường ngoại hối Việt Nam khá ổn định trong 4 năm gần đây.
Ba lần giữ cam kết
Điều hành tỷ giá luôn là một thách thức lớn cho chính sách tiề.n tệ. Nói như một cựu lãnh đạo NHNN là: chả ai dám nói trước điều gì với tỷ giá. Chính vì thế, những năm trước cơ quan quản lý luôn trong tình thế chạy theo để ứng phó mỗi khi có biến động.
Giai đoạn từ 2012 trở lại đây đã ghi nhận một diễn biến khác của tỷ giá với chủ động cam kết, điều hành ổn định dài hạn và kiên định với một lộ trình thị trường hóa hơn. Loại bỏ dần tâm lý găm giữ và đầu cơ.
Ngày 7/9/2011, một tháng sau khi ngồi ghế Thống đốc, ông Nguyễn Văn Bình đã đưa ra cam kết: nếu điều chỉnh tỷ giá USD/VND thì đến cuối năm không quá 1%. Thực tế, đến cuối 2011, cam kết này đã được thực hiện dù nửa cuối 2011 đã không dưới chục lần tỷ giá tăng liên tiếp.
Trong các năm tiếp theo, Thống đốc Nguyễn Văn Bình đều đưa ra cam kết tỷ giá, tăng ở mức 2% cho 2012 và 2- 3% cho 2013. Và đến cuối năm, những cam kết đó đã được giữ vững. Tiếp đến, 2014, tỷ giá tiếp tục được kìm tỏa trọng một định hướng sẵn từ đầu năm. Ba đợt “sốt” trong năm 2014 cũng nhanh chóng được bình ổn.
Những cam kết tỷ giá luôn gây ra nhiều tranh cãi vì nghi ngại; cũng như sự tấ.n côn.g liên tục của những cơn sốt thị trường nhưng thực thi được điều đó đã tạo là một định hướng lớn để thị trường ngoại hối và tỷ giá ổn định. Từ thế chạy theo, quản lý tỷ giá chuyển sang dẫn dắt điều phối thị trường. Những cơn sốt chưa dứt hẳn nhưng nổi lên ngắn hạn rồi nhanh chóng hạ hiệt. Tình trạng đô la hóa trong nền kinh tế giảm, giúp NHNN mua được lượng lớn ngoại tệ để tăng mạnh dự trữ ngoại hối Nhà nước.
Video đang HOT
Và điều quan trọng nhất, với một nền tỷ giá ổn định, DN và nền kinh tế đã yên tâm đầu tư làm ăn mà không còn lo phòng thủ trước các cú sốc như trên.
Các chính sách tiề.n tệ dần độc lập và sát thị trường hơn.
Cuộc chơi sòng phẳng
Bước vào 2015, tỷ giá được hưởng những điều kiện thuận lợi với những nguồn lực dồi dào, nền tảng ổn định tích lũy từ các năm trước, lạm pháp liên tục ở mức thấp, dự trữ ngoại hối lên tới gần 40 tỷ USD…
Tuy nhiên, những cơn sốc tài chính thế giới nhất là biến động NDT của Trung Quốc tác động vào Việt Nam đã khiến cho mọi kỳ vọng bị thách thức.
Thời điểm đó, đã không ít người lo ngại khả năng ứng phó của Việt Nam, thị trường tự do tưởng như có một cơ hội cho một cuộc náo loạn mới. Tuy nhiên, dù lường được nội lực không sẵn có để có thể chơi một cuộc đấu bạo tay nhưng không vì thế mà thế chủ động bị mất đi và lộ trình quản lý tỷ giá bị đứt quãng.
Ngay sau cú sốc 4,6% đồng NDT và thay đổi chính sách ngoại hối của Trung Quốc bắt đầu từ 11/8/2015 đã tác động tới Việt Nam. Cụ thể, với quy chế xác định tỷ giá tham chiếu hàng ngày dựa trên diễn biến trên thị trường, liên tiếp từ 11-13/8/2015, TQ đã 3 lần hạ tỷ giá tham chiếu lần lượt là 1,9%, 1,6% và 1,1%, đưa đồng NDT giảm tổng cộng gần 5% xuống còn 6,45 NDT/USD, mức thấp kỷ lục trong suốt 4 năm trước đó.
Ngay lập tức, NHNN đã nới biên độ tỉ giá lên /-2% vào ngày 12/8. Tới ngày 19/8, NHNN điều tăng tỷ giá thêm 1% đồng thời nới biên độ lên /-3%. Cùng với 1 lần điều chỉnh biên độ vào ngày 7/1 và 7/5 trước đó, tổng cộng VND được nới rộng 5% trong năm 2015.
Sự phản ứng kịp thời này đã củng cố vững cho VND trên thị trường ngoại hối, tăng sức đề kháng cho nền kinh tế. Nửa năm sau cú sốc NDT, có thể thấy, đồng VND vẫn rất ổn định. Điều đó cho thấy, các CSTT trong đó có chính sách tỷ giá của NHNN đúng mức, phù hợp và kịp thời.
Và đầu năm mới 2016, NHNN đã công bố một chế chế điều hành tỷ giá mới như một cam kết cho lộ trình đổi mới điều hành tỷ giá và chuẩn bị cho những cuộc đấu sòng phẳng hơn trên thị trường.
Cơ chế tỷ giá trung tâm, áp dụng từ 4/1/2016. Theo đó, NHNN sẽ công bố tỷ giá hàng ngày có lên có xuống bám sát thị trường và cung cầu ngoại tệ.
Cơ chế mới giúp xóa bỏ tâm lý găm giữ, chờ đợi các đợt phá giá. Thay vì phải giữ một cơ chế cứng rồi luôn phải tìm cách đối phó thì cơ chế mở hơn theo hướng thị trường đã tự nó điều chỉnh thị trường ngoại hối một cách ổn định hơn, cũng như tránh được sự bào mòn nguồn lực trước những cơn biến động như thời gan qua.
Chưa bao giờ, thị trường ngoại hối có hiện tượng tỷ giá thị trường tự do và trên hệ thống NH diễn biến theo hướng giảm, trái chiều với hướng tăng tỷ giá của NHNN. Chưa bao giờ, tình trạng đô la hóa được giảm thiểu như hiện nay.
Đây là một nghịch lý nhưng dường như là lời đáp phá giải “luật ngầm” của tình trạng đầu cơ tỷ giá tồn tại trong nhiều năm qua. Nhìn rộng hơn, điều hành tỷ giá trong giai đoạn 2011-2015 kiên định theo một lộ trình dài hơi và mở dần theo thị trường đã tạo ra một môi trường ổn định, gia tăng niềm tin cho DN và giới đầu tư.
Ông Phạm Xuân Hòe, Phó Viện trưởng Viện Chiến Lược, NHNN cho rằng, sau cú sốc về hệ thống NHNN, các CSTT cùng các chính sách vĩ mô khác đã được điều hành linh hoạt và phù hợp thị trường hơn, tránh các cú sốc trong biện pháp điều hành và hướng đến mục tiêu bền vững hơn. Điều hành kinh tế theo những quy tắc của nền kinh tế thị trường là một hướng cần được đẩy mạnh.
Năm 2015, cam kết USD không vượt quá 2% đã bị phá vỡ cho dù nguồn lực cho việc thực thi chính sách tiề.n tệ dồi dào. Tuy nhiên, đây cũng là một năm NHNN được đán.h giá điều hành chính sách tiề.n tệ, trong đó có tỷ giá rất thành công, linh hoạt và hợp lý.
Năm 2015, cam kết USD không vượt quá 2% đã bị phá vỡ cho dù nguồn lực cho việc thực thi chính sách tiề.n tệ dồi dào. Tuy nhiên, đây cũng là một năm NHNN được đán.h giá điều hành chính sách tiề.n tệ, trong đó có tỷ giá rất thành công, linh hoạt và hợp lý.
Theo_VietNamNet
Hết thời giá USD chỉ tăng không giảm
Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, bà Nguyễn Thị Hồng nhìn nhận, khi tỷ giá cứ biến động lên xuống, sẽ không còn những kỳ vọng về thị trường tỷ giá liên tục tăng hay giảm- một nguyên nhân thường dẫn tới đầu cơ ngoại tệ.
Từ ngày 4/1 năm nay, Ngân hàng Nhà nước sẽ công bố tỷ giá trung tâm của đồng Việt Nam với đồng Đô la Mỹ và tỷ giá tính chéo của Đồng Việt Nam với một số ngoại tệ khác. Với cơ chế mới này, tỷ giá ở Việt Nam sẽ lần đầu tiên được điều chỉnh lên xuống hàng ngày.
Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Thị Hồng.
Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, bà Nguyễn Thị Hồng đã có cuộc trao đổi với Chuyên mục Góc Nhìn Thẳng về câu chuyện này.
Nhà báo Phạm Huyền:Thưa bà, Ngân hàng Nhà nước đã theo đuổi chính sách neo tỷ giá trong một thời gian nhất định và có trường hợp, kéo dài tới 6 tháng. Vậy, lý do nào khiến Ngân hàng Nhà nước quyết định thay đổi, chuyển sang cơ chế điều hành tỷ giá theo ngày?
Phó Thống đốc Nguyễn Thị Hồng: Trước hết, phải khẳng định rằng, cách thức điều hành tỷ giá cũ rất là phù hợp trong bối cảnh, điều kiện của những năm qua, và đã đem lại những thành công rất lớn cho Ngân hàng Nhà nước trong việc ổn định tỷ giá và thị trường ngoại hối.
Việc ổn định tỷ giá và thị trường ngoại hối là điểm rất là sáng trong quản lý kinh tế vĩ mô đã được các cơ quan Đảng, Nhà nước, Chính phủ cũng như các tổ chức tài chính quốc tế, cộng đồng doanh nghiệp trong và ngoài nước đán.h giá và đồng tình.
Tuy nhiên, năm 2015, Ngân hàng Nhà nước đã rà soát và đán.h giá, cũng nhận thấy rằng, thị trường ngoại hối ở trong nước đang ngày càng chịu tác động khá lớn bởi yếu tố tâm lý kỳ vọng của thị trường trước các diễn biến của thị trường quốc tế.
Chẳng hạn như trong năm 2015, đó là những diễn biến của đồng CNY giảm giá vào tháng 8 tháng 9 và định hướng điều chỉnh lãi suất của FED v.v...
Thời gian qua, Việt Nam cũng đã ký kết rất nhiều Hiệp định thương mại tự do, chẳng hạn như TPP... đồng nghĩa với việc nguồn thương mại và đầu tư của Việt Nam với thế giới sẽ luân chuyển nhanh hơn, mạnh hơn.
Chính vì vậy, Ngân hàng Nhà nước đã quyết định chuyển sang một cách thức điều hành tỷ giá mới, theo hướng linh hoạt hơn, phù hợp với diễn biến của thị trường trong nước và quốc tế hơn. Tuy nhiên, vẫn phải đảm bảo yếu tố quản lý, phù hợp với các cân đối vĩ mô cũng như phù hợp với mục tiêu của chính sách tiề.n tệ.
Nhà báo Phạm Huyền: Trước đây, tỷ giá ở Việt Nam chỉ có một chiều tăng mà chưa bao giờ giảm. Với cơ chế điều hành tỷ giá mới, chính sách này sẽ tác động như thế nào tới thị trường tiề.n tệ cũng như tới nền kinh tế Việt Nam trong năm 2016?
Phó Thống đốc Nguyễn Thị Hồng: Với cách thức điều hành tỷ giá mới này, hàng ngày, Ngân hàng Nhà nước vẫn công bố điều hành tỷ giá trung tâm và tỷ giá trung tâm này có thể được điều chỉnh lên xuống hàng ngày.
Như vậy, tỷ giá cứ biến động lên xuống, theo đó, nó không tạo ra một kỳ vọng nào của thị trường là tỷ giá có thể liên tục tăng hay liên tục giảm. Cho nên, nó sẽ phù hợp với diễn biến của thị trường trong nước và quốc tế. Và tỷ giá này cũng được Ngân hàng Nhà nước cân nhắc, xác định đảm bảo phù hợp với các cân đối vĩ mô tiề.n tệ và mục tiêu của chính sách tiề.n tệ, và đảm bảo ổn định thị trường ngoại.
Nhà báo Phạm Huyền:Tuy nhiên, bên cạnh những tác động tích cực đó, có không ít doanh nghiệp, đặc biệt là các nhà nhập khẩu hay các nhà đầu tư nước ngoài, những người thường xuyên sử dụng ngoại tệ có lo ngại về những rủi ro tỷ giá gặp phải nếu như không tiên liệu được tỷ giá. Xưa nay, họ cũng đã quen với việc tỷ giá ổn định. Bà có ý kiến thế nào về lo ngại này?
Phó Thống đốc Nguyễn Thị Hồng: Rõ ràng, các doanh nghiệp là các đối tượng thường xuyên phải sử dụng ngoại tệ trong các giao dịch xuất nhập khẩu hàng hoá cho nền kinh tế. Bởi vậy, diễn biến tỷ giá các doanh nghiệp quan tâm là hoàn toàn hợp lý. Nhưng phải khẳng định lại rằng, như tôi đã đề cập ở trên, định hướng nhất quán và kiên định của chính sách tiề.n tệ nói chung và chính sách tỷ giá nói riêng là ổn định thị trường, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ở mức hợp lý. Đây là một môi trường tốt cho doanh nghiệp hoạt động.
Đối với các doanh nghiệp, để phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá, các doanh nghiệp có thể tiếp cận các sản phẩm phái sinh. Hiện nay, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành các khung pháp lý thông qua các Thông tư hướng dẫn về nghiệp vụ phái sinh đó. Doanh nghiệp có thể tiêp cận, các tổ chức tín dụng có thể cung ứng dịch vụ này.
Tóm lại, với cách điều hành tỷ giá mới này, sẽ tốt cho việc ổn định thị trường ngoại hối và ổn định kinh tế vĩ mô.
Xin cảm ơn bà!
Theo_VietNamNet
Điều hành tỷ giá: Thả nổi có quản lý Với cách thức điều hành tỷ giá mới sẽ cho phép tỷ giá phản ứng linh hoạt, kịp thời hơn với diễn biến trong nước và quốc tế. "Xoay" quanh tỷ giá trung tâm Sau tiết lộ của NHNN về việc năm 2016 sẽ sử dụng cơ chế mới trong điều hành tỷ giá, thị trường ngoại hối những ngày cuối năm khá...