VN-Index sẽ giảm về 600 điểm trong năm mới?
Chứng khoán được dự báo sẽ tiếp tục khó khăn trong năm mới sau khi kết thúc năm 2018 không thành công.
Chứng khoán sẽ gặp nhiều khó khăn trong năm 2019
ĐẬU TIẾN ĐẠT
Những ngày cuối năm 2018, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất USD đã ngay lập tức tạo ra làn sóng bán tháo trên thị trường cổ phiếu toàn cầu. Điều đó cũng khiến thị trường chứng khoán Việt Nam chao đảo, đưa chỉ số VN-Index đóng cửa trong mức tăng trưởng âm. Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc đầu tư Công ty chứng khoán Maybank KimEng VN nhận định, với chính sách tăng lãi suất gần đây của Fed cũng như động thái của một số ngân hàng trung ương lớn đều cho thấy các nước thể hiện quyết tâm không bơm tiề.n ra thị trường trong năm mới. Tương tự, Ngân hàng Nhà nước VN cũng đã tỏ rõ thái độ sẽ tiếp tục quá trình siết chặt tín dụng đối với những lĩnh vực nhạy cảm, mà đứng đầu là chứng khoán.
Như vậy, thị trường chứng khoán thế giới nói chung và VN nói riêng trong năm mới sẽ gặp không ít khó khăn. Bởi dòng tiề.n không tham gia đầu tư sẽ khiến thanh khoản bị suy yếu. Theo ông Khánh, thậm chí ngay cả khi các doanh nghiệp hoạt động kinh doanh tốt thì cũng không đủ lực để giá cổ phiếu tăng lên khi không có thêm dòng vốn đầu tư mới rót vào thị trường. Do đó, vị chuyên gia này cho rằng nếu các nhà đầu tư vẫn muốn tìm được lợi nhuận trên sàn chứng khoán thì năm mới phải thay đổi suy nghĩ cũng như quan điểm đầu tư. Vì không phải cứ doanh nghiệp nào kinh doanh có lãi là cổ phiếu sẽ tăng giá, quan trọng nhất là phải quan sát kỹ diễn biến của thị trường. Đặc biệt, trong trường hợp thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp như hiện nay thì nhóm cổ phiếu có thị giá thấp và vừa sẽ hưởng lợi hơn. Ngược lại chỉ khi nào dòng tiề.n giao dịch mạnh trở lại trên thị trường như những tháng đầu năm với khoảng 10.000 tỉ đồng/phiên thì mới có cơ hội xem xét nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Cũng có dự báo thị trường sẽ ảm đạm, trong báo cáo triển vọng năm 2019 của Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC), cho rằng tiề.n đồng vẫn sẽ tái diễn khả năng giảm giá trong năm 2019. Khi đó, các nhà đầu tư nên thận trọng với các doanh nghiệp có dư nợ vay bằng đồng EUR cao. Thêm vào đó, với việc lãi suất tiếp tục tăng, việc phân bổ một phần danh mục đầu tư vào trái phiếu hoặc tiề.n gửi có kỳ hạn cũng đáng để xem xét. Nhưng công ty này nhận định điểm tích cực là định giá thị trường đã giảm về mức hợp lý hơn sau các đợt điều chỉnh mạnh trong năm 2018. Hiện tại, VN-Index đang được giao dịch ở mức P/E 16 lần (giá/thu nhập cổ phiếu). Dựa trên những ước tính về tăng trưởng lợi nhuận và diễn biến của các dòng vốn, công ty này không kỳ vọng mức P/E sẽ tăng trở lại trong năm nay. Vẫn sẽ có những cơ hội riêng biệt cho nhà đầu tư trong một thị trường ảm đạm, và việc lựa chọn cổ phiếu là điều quan trọng nhất trong 2019. Một cổ phiếu có cơ bản tốt sẽ có khả năng chống chịu được phần nào một cú giảm sốc của thị trường khi dòng tiề.n nóng rút đi.
VN-Index dao động từ 600 – 1.000 điểm
Trong dự báo của mình, Công ty chứng khoán Rồng Việt nhận định VN-Index sẽ chỉ dao động quanh ngưỡng 900-1.000 điểm. Nhưng có những cổ phiếu đắt hoặc rẻ hơn phần còn lại. Vì vậy công ty tin rằng những nhịp điều chỉnh mạnh của thị trường sẽ là cơ hội để các nhà đầu tư năng động giải ngân.
Video đang HOT
VN-Index được dự báo có thể giảm mạnh trong năm mới
Đ.NGỌC THẠCH
Nhưng theo Công ty chứng khoán Vietcombank, mặc dù kỳ vọng vào một kịch bản tích cực của thị trường nhưng công ty này cho rằng các chỉ số chính sẽ dao động trong biên độ khá lớn, khoảng 300-350 điểm (theo mức hiện tại của VN-Index là 892,54 điểm thì mức thấp nhất có thể về còn dưới 600 điểm và mức cao có thể lên gần 1.200 điểm – PV). Dự báo này dựa trên các cơ sở gồm động thái tăng lãi suấtcủa Fed nhiều khả năng sẽ vẫn tiếp tục trong năm 2019. Đồng thời, Mỹ và Trung Quốc sẽ khó có thể đạt được một thỏa thuận thương mại toàn diện ngay trong năm tới và kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng đi cùng với việc kiểm soát tốt lạm phát và tỷ giá dù chịu nhiều áp lực hơn.
Công ty chứng khoán Vietcombank cũng kỳ vọng với mức tăng 12% so với cùng kỳ năm 2018. Giá trị giao dịch kỳ vọng mức tăng khoảng 14% tương ứng giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên đạt khoảng 5.700 tỉ đồng trên cả hai sàn.
Tương tự, một kịch bản khá bi quan cho chứng khoán được ông Phan Dũng Khánh đưa ra. Ông Khánh cho biết theo quan điểm của mình, chỉ số VN-Index sẽ dao động trong khoảng từ 600 – 1.100 điểm. “Tôi nghĩ rằng dòng tiề.n đầu tư trên thị trường chứng khoán rất thông minh và nhà đầu tư phải tìm ra dòng chảy này và đi theo mới có thể sinh lời. Nếu kinh tế vĩ mô của VN đón nhận những thông tin tốt chẳng hạn như Samsung mở thêm nhà máy mới hay một số nhà sản xuất của Apple vào VN hoặc Mỹ quay trở lại tham gia vào Hiệp định CPTPP. Khi đó sẽ là những cú hích lớn và sẽ làm giảm mức biến động xấu nhất cho thị trường chứng khoán”, ông Phan Dũng Khánh nhấn mạnh.
Giá trị giao dịch tăng 29%
Nhờ vào sự bùng nổ của thị trường chứng khoán đầu năm cũng như hàng loạt thương vụ niêm yết của các doanh nghiệp lớn nên thanh khoản toàn thị trường đã được cải thiện đáng kể so với năm 2017. Tổng khối lượng giao dịch trên thị trường đạt hơn 67 tỉ đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch đạt 1,63 triệu tỉ đồng. Trong đó, giá trị giao dịch khớp lệnh tăng 25,2% và đạt 1,3 triệu tỉ đồng, còn phương thức thỏa thuận tăng gần 47% và đạt 328.600 tỉ đồng. Sàn TP.HCM vẫn thu hút được dòng tiề.n lớn nhất với khối lượng giao dịch đạt hơn 49,2 tỉ cổ phiếu và chứng chỉ quỹ, trị giá 1,34 triệu tỉ đồng, tăng 28,5% so với năm 2017.
Mai Phương
Theo thanhnien.vn
VN Index trái chiều tin tốt
Mặc dù các chỉ số vĩ mô đạt như mục tiêu của Chính phủ, doanh nghiệp niêm yết vẫn hoạt động tốt, nhưng VN Index lại vận động theo hướng ngược lại. Điều này cho thấy TTCK đang nhạy cảm với các tin tức bên ngoài hơn bao giờ hết.
Trong tốt
Theo Tổng cục Thống kê, tăng trưởng GDP 9 tháng năm 2018 đạt 6,98%, cao hơn mức tăng 6,41% của cùng kỳ năm 2017. Khác với quy luật mọi năm, tăng trưởng GDP lũy kế năm nay có xu hướng giảm tốc qua từng quý (tăng trưởng quý I đạt 7,38%, 6 tháng đầu năm đạt 7,08% và 9 tháng đạt 6,98%).
Chỉ số đo lường tâm lý NĐT (Fear and Greed) vẫn ở vùng đáy của năm 2018, cộng với nhu cầu về các tài sản an toàn vẫn gia tăng, là lý do khiến tỷ suất lợi nhuận đầu tư vào trái phiếu lên tục gia tăng. Tín hiệu này cho thấy NĐT vẫn đang e ngại kênh đầu tư vào các tài sản rủi ro như CP và tìm đến sự an toàn ở kênh đầu tư như trái phiếu.
Tuy nhiên, mức suy giảm qua các quý cũng chưa thật sự rõ nét. Động lực chính của tăng trưởng GDP trong quý III vẫn chủ yếu đến từ khu vực công nghiệp-xây dựng, trong đó hạt nhân là ngành công nghiệp chế biến chế tạo (tăng hơn 12%). Ngành này trong quý III được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng của hoạt động sản xuất xăng dầu, sắt thép, điện thoại và linh kiện điện tử, dệt may, da giày. Tăng trưởng kinh tế cả năm 2018 có thể ở mức 6,8-6,9%.
Một số yếu tố thuận lợi cho tăng trưởng trong những tháng cuối năm là xuất khẩu tiếp tục gia tăng nhờ tận dụng được cơ hội từ cuộc chiến thương mại Hoa Kỳ - Trung Quốc, những tín hiệu tích cực từ Hiệp định Đối tác toàn diện và Tiến bộ xuyên Thái Bình Dương (CPTPP), và Hiệp định Thương mại tự do Việt Nam - EU (EVFTA).
Ngoài yếu tố vĩ mô, hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết cũng ghi nhận những con số khả quan trong mùa báo cáo tài chính (BCTC) quý III. Theo thống kê, nếu loại trừ kết quả kinh doanh của nhóm ngành tài chính, tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý III của các doanh nghiệp niêm yết tăng lần lượt 12% và 9%. Đóng góp lớn vào tăng trưởng này có thể kể đến MSN (Masan) hay GAS (PV GAS).
Theo BCTC quý III, lũy kế 9 tháng 2018 GAS và MSN ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận lần lượt 50% và 90,2%.
Đối với nhóm ngành tài chính, mức tăng trưởng lợi nhuận trong quý III dù sụt giảm so với 2 quý đầu năm, nhưng vẫn ghi nhận trên mức 2 con số là 17%. Đơn cử, VCB (Vietcombank) với lợi nhuận trước thuế trên 11.600 tỷ đồng (tăng 47%). Bức tranh lợi nhuận của VCB cũng là gam màu chủ đạo của các ngân hàng (NH) đang niêm yết trên TTCK trong mùa BCTC quý III và cả năm 2018.
Thống kê cho thấy lợi nhuận 9 tháng của các NHTM đã hoàn thành 77% kế hoạch cả năm, trong đó 21/25 NH hoàn thành hơn 70%. Những NH lớn như BID (BIDV) hay TCB (Techombank) cũng đã hoàn thành gần 90% kế hoạch chỉ sau 9 tháng. Trong câu lạc bộ ngàn tỷ đồng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết, cũng có sự góp mặt của VIB, EIB (Eximbank), TPB (TienphongBank).
Ngoài bất ổn
Dù vậy, kết quả kinh doanh trên vẫn không thể giúp nhóm CP NH khởi sắc hơn sau khi lập đỉnh tháng 5-2018. Hiện tại, nhiều CP NH đang trong tình trạng dò đáy, thậm chí nhiều mã giao dịch dưới mệnh giá, như SHB hay LPB (Lienvietpostbank). Ngay như trường hợp của GAS dù hoàn thành vượt mức kế hoạch cả năm 2018 hơn 40% chỉ sau 9 tháng, nhưng giá CP trên TTCK cũng không thể tái lập lại mốc 100.000 đồng/CP.
Trong bối cảnh hiện nay, khó kỳ vọng thị trường sẽ có sóng tăng mạnh, nhiều khả năng diễn ra các nhịp tăng giảm xen kẽ theo xu hướng tích lũy trong khoảng 900-960 điểm. Trong kịch bản xấu nhất, khi TTCK thế giới và khu vực rơi vào giai đoạn giảm sâu và ảnh hưởng mạnh đến TTCK Việt Nam, VN Index có thể phá vỡ các mốc hỗ trợ mạnh là 800 điểm, thậm chí về mức trung bình của năm 2017.
Một trường hợp đặc biệt khác là ASM (Sao Mai An Giang). Theo BCTC quý III, lần đầu tiên doanh nghiệp này ghi nhận 5.149 tỷ đồng doanh thu thuần (cao gấp 3,5 lần cùng kỳ), lãi gộp đạt 767 tỷ đồng (tăng mạnh so với 185 tỷ đồng cùng kỳ 2017). Sau khi trừ các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế thuộc về công ty mẹ đạt 957 tỷ đồng (gấp 7,7 lần cùng kỳ), tương đương EPS (thu nhập trên mỗi cổ phần) đạt 3.956 đồng.
Tuy nhiên, giá CP ASM vẫn chỉ giao dịch quanh mốc 10.000 đồng/CP.
Nghịch lý trên cho thấy, TTCK đang nhạy cảm hơn đối với TTCK toàn cầu và các sự kiện quốc tế. Theo giới phân tích, 3 rủi ro lớn nhất đối với TTCK ở thời điểm cuối năm là tác động tiêu cực từ cuộc chiến thương mại Hoa Kỳ - Trung Quốc, Cục Dự trữ liên bang Hoa Kỳ (FED) tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 12 và lạm phát đang có dấu hiệu gia tăng.
Thực tế, TTCK hiện đang phản ánh tâm lý NĐT bi quan và có phần hoảng loạn trước xu hướng giảm điểm mạnh của TTCK quốc tế, bất chấp những tín hiệu lạc quan về kinh tế vĩ mô và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết.
Kỳ vọng tháng 12 là các CP thuộc nhóm NH như VPB. Ảnh: LONG THANH
Sóng ngành tháng 12
Nhận định về nhóm ngành có khả năng bứt phá trong tháng cuối năm, giới phân tích cho rằng bất động (BĐS) sẽ là nhóm CP dẫn đầu sóng. Kết quả kinh doanh của nhóm ngành BĐS rất tích cực trong những tháng đầu năm, và hiện vẫn còn một số công ty có thể ghi nhận mức tăng trưởng mạnh trong quý cuối cùng của năm. Song hành với nhóm CP BĐS nhiều khả năng là nhóm CP NH đang có dấu hiệu tạo đáy mới, sau khi đã xuyên thủng đáy tháng 10 như VPB (VPBank) hay HDB (HDBank).
Theo phân tích của StoxPlus, nhóm CP NH và BĐS thường có mức tăng trưởng tốt hơn so với toàn thị trường trong 5 năm qua (2014-2018). Số liệu thống kê cho thấy CP của 2 nhóm ngành này đã đạt mức tăng trưởng 3 con số trong 5 năm qua, trong khi VN Index chỉ dừng ở mức 2 con số. Cụ thể, NH tăng 154,1%, BĐS tăng 143,3%, trong khi VN Index chỉ tăng 96,5%.
Kế đến là nhóm CP hưởng lợi nhờ CPTPP và căng thẳng thương mại giữa 2 nền kinh tế lớn, như dệt may, thủy sản, đồ gỗ, vận hành cảng biển, dịch vụ hàng không, xây dựng công trình công nghiệp. Thời điểm cuối năm cũng là mùa cao điểm ghi nhận doanh thu của các doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng và thương mại bán lẻ.
Bên cạnh đó, các nhóm ngành trung gian cũng chớp thời cơ để tăng trưởng như nhóm phân phối, logistics. Đặc biệt, sau thành công của đợt thoái vốn của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) tại VCG (Vinaconex), nhóm CP vốn nhà nước cũng có thể tạo nên đợt sóng mới trong tháng cuối cùng của năm 2018.
Thảo Nguyên
Theo saigondautu.com.vn
Chứng khoán chiều 28/11: VCB nhập cuộc, dấu hiệu trở lại của cổ phiếu ngân hàng? Các cổ phiếu ngân hàng đã ít nhiều chuyển biến tích cực hơn sau khi VCB tăng mạnh, đóng cửa ở mức giá cao nhất phiên. CTG, BID, HDB, MBB, STB đều đồng loạt chuyển sang sắc xanh. Đồng thời, tác động này cũng giúp cho VN-Index chốt phiên ở mức cao nhất. VN-Index 28/11. (Bloomberg) Trong khi tâm lý nhà đầu tư...