Từ bài học khủng hoảng 2008, quản lý quỹ đã rút kinh nghiệm để lựa chọn danh mục “sống sót” qua đại dịch

Lý Thu14:32 30/03/2020

Thị trường chứng khoán đã có một năm hỗn loạn và khó khăn vẫn còn ở phía trước, nhưng đó cũng là thời điểm tốt cho những người chọn cổ phiếu. “Nếu bạn có thể giữ những cái đầu lạnh, bạn có thể đánh giá được đâu là cơ hội lớn để đem lại lợi nhuận to lớn”.

Tiêu điểm trong tuần này của MarketWatch hướng về quản lý quỹ gạo cội, người đã rút ra bài học từ cuộc khủng hoảng năm 2008 để lèo lái con thuyền của mình trong cơn co giật của thị trường chứng khoán.

“Đừng cố gắng tìm điểm đáy của thị trường, thay vào đó tiếp tục tìm kiếm những công ty tốt với triển vọng ngành dài hạn, rồi mọi thứ sẽ ổn cả”- Sam Hendel, chủ tịch của công ty quản lý quỹ Levin Easterly, hiện quỹ này đang quản lý danh mục trị giá 5 tỷ USD. Ông đã từng làm việc tại một quỹ phòng hộ ở thời điểm 2008, và ông cho biết Levin Easterly hiện đang làm tốt hơn vượt trội 16% so với chỉ số S&P 500 và 20% so với Russel 1000 bằng việc tuân thủ theo nguyên tắc ở trên.

Hendel chia sẻ với MarketWatch rằng công ty của ông đã hoạt động rất tích cực trong vài tuần qua, soi xét các yếu tố thị trường để tìm ra những công ty tốt, và trả lời câu hỏi rằng những gì người tiêu dùng sẽ cần trong những tháng tới? Đó là thực phẩm, Internet băng thông rộng và thiết bị y tế. “Chúng tôi đang cố gánh chơi phòng thủ, và chọn những cái tên phòng thủ có yếu tố tấn công tốt”

Cách thức đó đã dẫn đến cho Hendel 2 cái tên trong ngành dược phẩm đó là AbbVie và Pfizer.” Những công ty này đã giảm giá rất sâu trong thời gian qua và hiện đang “rất rẻ”. Hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp y tế sẽ sớm ổn định trở lại. Primo Water, công ty cung cấp nước cho các văn phòng cũng là một công ty đáng nắm giữ, ông nói.

Danh mục của ông còn có Tyson-tập đoàn thực phẩm đa quốc gia và nhóm hóa chất DuPont, do hợp nhất với International Flavours and Fragrances, một công ty tự duy trì tốt trong cuộc khủng hoảng năm. Các doanh nghiệp viễn thông như Comcast và AT&T là hai cái tên khác được Hendel ưa thích, và công ty dịch vụ phòng thí nghiệm Quest Diagnostics.

Video đang HOT

Hạ Linh

Đầu tư cổ phiếu nào trong giai đoạn giá dầu "lao dốc"?

Với ngành vận tải, giá xăng Jet A1 và dầu DO/FO để vận hành máy bay và tàu biển có tương quan thuận chiều với giá dầu thô. Theo ước tính, chi phí nhiên liệu chiếm 30 - 50% giá vốn của các doanh nghiệp vận tải 2 loại hình này.

CTCK Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) vừa đưa ra báo cáo đánh giá tác động sụt giảm của giá dầu lên nhóm ngành cổ phiếu.

Theo đánh giá của BSC, bất đồng trong việc cắt giảm sản lượng giữa nhóm OPEC , đặc biệt là giữa Saudi Arabia và Nga đã đẩy giá dầu xuống mức thấp tương tự đợt khủng hoảng năm 2008. Dự báo của các tổ chức lớn trên Thế giới cho biết giá dầu sẽ giảm mạnh trong quý 2 và hồi phục vào quý 3, quý 4. Sau sự kiện đàm phán thất bại giữa OPEC và Nga, giá dầu thô được dự đoán nằm trong khoảng từ 32-44,8 USD/thùng.

Hiện giá hòa vốn các quốc gia OPEC hầu đều nằm trên ngưỡng giá dầu 40, giá dầu dao động trong khoảng 30-40 USD/thùng sẽ gây tổn thất khá lớn đến hoạt động sản xuất dầu thô trên thế giới. Theo khảo sát của Dallas Fed Energy, giá hóa vốn của các công ty dầu đá phiến Hoa Kỳ, nằm ở mức giá 50 USD/thùng.

Giá dầu tác động thế nào tới vĩ mô Việt Nam?

Đóng góp của dầu thô trong ngân sách giảm dần trong những năm qua. Do đó, BSC cho rằng giá dầu giảm không ảnh hưởng qua lớn tới ngân sách.

Nhập khẩu xăng dầu giảm dần kể từ 2011. Nhập khẩu dầu thô bắt đầu từ năm 2018, nhưng giá trị tương đối nhỏ. Năm 2019, tổng giá trị nhập khẩu ròng của dầu thô và xăng là hơn 5,5 tỷ USD. BSC đánh giá tác động tích cực từ giảm giá trị nhập khẩu là có nhưng hạn chế.

Trong giai đoạn giữa 2014 tới cuối 2015, giá dầu thô giảm gần 55%. Cùng giai đoạn, lạm phát danh nghĩa biến động hạn chế. Giá dầu giảm cùng với CPI chỉ tăng nhẹ có thể tác động tích cực đối với vĩ mô: tổng cung tăng khi giá đầu vào giảm.

Tuy nhiên, ảnh hưởng còn tùy thuộc vào nội tại nền kinh cùng diễn biến vĩ mô thế giới. Trong giai đoạn nêu trên, các nước đang phát triển nhập khẩu dầu thô tăng trưởng tiêu cực.

Nhiều nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ giá dầu giảm

BSC đánh giá ngành vận tải, săm lốp, điện, nhựa sẽ hưởng lợi từ việc giá dầu giảm, trong khi ngành phân bón được đánh giá trung lập và ngành dầu khí sẽ chịu tác động tiêu cực.

Nhóm cổ phiếu lưu ý:

- Vận tải hàng không HVN, VJC và vận tải biển hàng rời VFR, SKG: Giá nhiên liệu chiếm 30 - 40% chi phí đầu vào của doanh nghiệp nên giá dầu giảm sẽ tác động tích cực đến biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp. Tuy nhiên (1) dịch bệnh và (2) áp lực cạnh tranh tạo áp lực lớn lên giá vé/giá cước, làm biên lợi nhuận tăng chậm hơn so với tốc độ giảm của giá nhiên liệu.

Vận tải biển hàng lỏng PVT: tác động theo 2 chiều. Giá nhiên liệu giảm => giảm giá vốn. Tuy nhiên các tàu quốc tế ký hợp đồng định hạn T/C nên giá cước cho thuê tàu sẽ diễn biến thuận chiều với giá nhiên liệu. Bên cạnh đó, giá dầu giảm cũng khiến mảng dịch vụ vận hành dầu khí đứng trước rủi ro ký lại hợp đồng với giá thấp hơn vào tháng 5/2020.

Với ngành săm lốp: Giá dầu giảm khiến giá cao su tổng hợp giảm - sản phẩm thay thế cao su tự nhiên. Đây là 2 nguyên vật liệu đầu vào chính chế tạo săm lốp (cao su tự nhiên - 35% giá vốn, cao su tổng hợp - 11 - 15% giá vốn). Do đó, dự báo giá dầu giảm sẽ có giúp chi phí nguyên vật liệu các doanh nghiệp săm lốp được tiết giảm. Tính đến 11/03/2019, giá cao su đang ở mức 164 JPY/kg, giảm -12% so với trung bình 2019.

Ngành điện cũng được BSC đánh giá tích cực do giá dầu giảm kéo theo giá khí giảm giúp các doanh nghiệp sản xuất điện khí được hưởng lợi. Tuy nhiên BSC cho rằng tác động của giá khí lên lợi nhuận của các doanh nghiệp điện khí không quá lớn với 85% biến động giá nguyên liệu đầu vào được chuyển sang cho EVN, chỉ có 15% sản lượng điện từ việc giá nguyên vật liệu khí thấp.

Ngành nhựa cũng được đánh giá tích cực do hạt nhựa là chế phẩm dầu mỏ, nên có tương quan cao với giá dầu, đặc biệt là với hạt nhựa PE và PP. Đối với PVC, tương quan với giá dầu ở mức trung bình, tuy nhiên nhạy hơn với những đoạn giảm của giá dầu. Tính từ đầu năm 2020, giá dầu Brent -34,4% YTD, HDPE và PP cũng giảm tương ứng 5%, nhưng PVC 14% YTD. Xét biến động so với cùng kỳ, giá dầu Brent bình quân tính đến 11/3/2020 giảm 7,5% YoY; giá HDPE và PP giảm lần lượt 20% và 30% YoY. Trái lại, PVC trong 3T2020 tăng nhẹ 2,5% YoY.

Ngành phân bón được đánh giá trung lập do giá dầu giảm giúp các doanh nghiệp phân bón được hưởng lợi theo hai hướng (1) giá khí đầu neo theo giá dầu FO giảm sẽ giảm ngay lập tức và (2) giá xăng dầu giảm giúp chi phí vận chuyển, chi phí bán hàng giảm. Dù vậy, tình trạng hạn nặng và ngập mặn tại Đồng bằng Sông Cửu Long có thể khiến biên lợi nhuận doanh nghiệp khó có thể cải thiện.

Trong khi đó, ngành dầu khí bị đánh giá tiêu cực do việc giá dầu ở mức thấp sẽ có tác động trực tiếp đến ngành, làm giảm đơn giá bán cũng như các nhu cầu dịch vụ dầu khí.

Theo Trí thức trẻ

Con trai Chủ tịch Ngân hàng Quốc dân vừa chi 66 tỷ đồng tiền mặt gom cổ phiếu Con trai Chủ tịch HĐQT Ngân hàng TMCP Quốc Dân vừa chi ra hơn 65 tỷ đồng tiền mặt để mua vào 8,01 triệu cổ phiếu NCB. Ông Nguyễn Trần Trung Sơn, con trai ông Nguyễn Tiến Dũng, Chủ tịch HĐQT Ngân hàng TMCP Quốc Dân (NCB - mã chứng khoán NVB) thông báo đã mua vào 8,01 triệu cổ phiếu NVB trong...

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?

Có;

Không

Tin liên quan

Xem thêm Share

Xem nhiều

Sự thật ngỡ ngàng người đàn ông chui qua cửa kính taxi kêu cứu trên cao tốc00:46

Ý tưởng gây sốc của Tổng thống Trump về Dải Gaza08:59

Tiết lộ về nữ doanh nhân ở Hải Dương nhảy xuống hồ cứu 3 cháu bé02:38

Công an bắt giữ một số đối tượng đánh người, cướp giật tài sản ở chùa Kim Tiên01:18

Hé lộ kế hoạch mới của ông Trump về xung đột Nga-Ukraine08:31

Bộ Công an đề nghị mở rộng điều tra đường dây lừa đảo hơn 13.000 người03:26

Lọ Lem diện áo nhỏ xíu, nhún nhảy hút triệu view, còn được bố ruột làm điều này!03:16

Nga sắp cho chạy thử 'chiến hạm mạnh nhất thế giới' sau cuộc đại tu?10:04

Ông Trump cấm người chuyển giới tham gia các môn thể thao dành cho nữ08:45

Iran công bố tên lửa đạn đạo mới nhất08:23

Ông Trump được tặng máy nhắn tin bằng vàng, ca ngợi 'chiến dịch tuyệt vời' của Israel08:58

Tin đang nóng

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023

Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021

NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020

Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.