TTCK Việt Nam ’sáng cửa’ được FTSE nâng hạng vào tháng 9/2020?

Lý Thu09:08 11/12/2019

Trong báo cáo chuyên đề về nâng hạng mới đây, Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đứng trước cơ hội lớn để được FTSE Russell nâng hạng lên nhóm Mới Nổi Hạng 2 (Secondary Emerging Market) vào tháng 9/2020.

TTCK Việt Nam ’sáng cửa’ được FTSE nâng hạng vào tháng 9/2020?

KBSV cho biết Việt Nam hiện đang nằm trong nhóm thị trường Cận biên và đã được thêm vào danh sách theo dõi để phân loại lên thị trường Mới nổi hạng 2 vào tháng 9/2018. Tuy nhiên, sau 1 năm rà soát, Việt Nam mới chỉ đáp ứng 7/9 tiêu chí xếp loại của FTSE.

Công ty chứng khoán này đánh giá, yếu tố “Hoạt động chứng khoán thông suốt, không có lỗi” không phải là rào cản lớn, đơn thuần do việc cung thấp thông tin từ UBCK.

KBSV nhấn mạnh cơ chế thanh toán bù trừ mới là là rào cản đối với nâng hạng hiện tại của Việt Nam.

“Hoạt động thanh toán của Việt Nam nhìn chung vẫn dựa trên quy tắc phải có tiền trong tài khoản mới được giao dịch (pre-funding). Theo FTSE Russell, Việt Nam cần theo thông lệ quốc tế là thực hiện nhận cổ phiếu thì trả tiền (Delivery vs Payment – DvP), tức là chỉ cần kiểm tra số dư tiền vào ngày T 2 rồi thực hiện chuyển giao cổ phiếu và thanh toán, thay vì việc kiểm tra tài khoản và trừ tiền ngay tại thời điểm T 0 như hiện nay”, KBSV cho hay.

Công ty chứng khoán này cho rằng Việt Nam nhiều khả năng sẽ sớm giải quyết được những vấn đề mang tính kĩ thuật trên, khi ơ sở pháp lý của Việt Nam (theo thông tư 203/2015/TT-BTC), về cơ bản đã bật đèn xanh cho nhà đầu tư tổ chức (có tài khoản tại ngân hàng lưu ký) chỉ cần có bảo lãnh thanh toán/xác nhận từ phía ngân hàng là có thể giao dịch ngay. Tuy nhiên, trên thực tế, lợi ích từ phía ngân hàng còn hạn chế, khiến việc thực thi thông tư trên chưa hiệu quả.

KBSV nhận thấy một số công ty chứng khoán đã chủ động cung cấp dịch vụ bảo lãnh/thanh toán với tổ chức nước ngoài và bước đầu ghi nhận một số kết quả tích cực.

“Chúng tôi cho rằng khoảng thời gian 1 năm sẽ là đủ để Việt Nam giải quyết được vấn đề tồn tại trong thanh toán với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư cá nhân, chúng tôi kì vọng nếu không giải quyết được vấn đề bảo lãnh thì ít nhất cũng tiến tới việc chỉ phong tỏa tiền tại thời điểm mua chứng khoán và T 2 sau (khi chứng khoán về tài khoản) mới trừ tiền”, KBSV nêu quan điểm.

Mặc dù vậy, điều này vẫn có thể là rủi ro cản trở phần nào việc xét duyệt của FTSE.

Video đang HOT

KBSV nhấn mạnh, khi được nâng hạng, Việt Nam sẽ có cơ hội tiếp cận với các quỹ với quy mô tài sản lớn phân bổ theo bộ chỉ số thị trường mới nổi FTSE, trong đó có thể nhắc tới quỹ Vanguard FTSE Emerging Market ETF – quỹ ETF thị trường mới nổi lớn nhất thế giới.

“Vì vậy, dù tỷ trọng của cổ phiếu Việt Nam trong các bộ chỉ số EM được dự báo ở mức thấp nhưng vẫn sẽ tạo ra một lượng lớn dòng tiền chảy vào TTCK Việt Nam”, công ty chứng khoán này cho hay.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý sẽ có sự lệch pha về thời điểm lúc các quỹ đầu tư vào thị trường cận biên rút danh mục khỏi TTCK Việt Nam và khi các quỹ đầu tư vào thị trường mới nổi bắt đầu giải ngân (thường sẽ có độ trễ).

Ngoài ra, dòng tiền chủ động sẽ có thể biến động khó lường trước và sau sự kiện nâng hạng. Một số quỹ chủ động thường đổ tiền vào TTCK Việt Nam để đón đầu sự kiện nâng hạng và sau đó có thể rút ra chốt lời khi TTCK Việt Nam chính thức được nâng hạng.

Theo KBSV, giai đoạn phản ánh tích cực nhất sẽ chỉ tập trung vào giai đoạn trước khi được nâng hạng.

Dẫn ví dụ, KBSV cho biết trường hợp tương đồng gần nhất là Romania, đã tăng gần 38% kể từ đầu năm, đón đầu thông tin nâng hạng Mới nổi hạng 2 vào tháng 9/2019. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý chỉ số chứng khoán sẽ có thể điều chỉnh sau khi việc nâng hạng đi vào hiệu lực như trường hợp của UAE và Qatar, giảm lần lượt 5% và 20% 1 năm sau khi được nâng hạng.

Theo nhận định của KBSV, thanh khoản thị trường sẽ được cải thiện đáng kể sau khi nâng hạng. Bên cạnh đó, vệc TTCK được nâng hạng cũng giúp gia tăng tính tương đồng giữa quy tắc, chuẩn mực của TTCK Việt Nam với quốc tế, qua đó tạo dựng niềm tin cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia giao dịch nhiều hơn.

Ngoài ra, việc nâng hạng cũng được xem như là động lực cho các cơ quan quản lý tiếp tục đẩy mạnh cải cách và nâng cấp thị trường.

Thanh Long

Theo vietnamfinance.vn

Quý IV, điều thị trường chờ đợi

Quý IV, trong khi câu chuyện thị trường hay nền tảng công nghệ chưa có điểm gì để kỳ vọng đột phá thì điểm được chờ đợi nhất chính là câu chuyện sửa Luật.

FTSE Russell - nhà cung cấp chỉ số chứng khoán toàn cầu vừa công bố báo cáo ghi nhận những nỗ lực của Việt Nam trong việc cải thiện và phát triển thị trường vốn, đồng thời cho biết sẽ xem xét việc nâng hạng TTCK Việt Nam lên thị trường mới nổi vào tháng 9/2020.

Như vậy, câu chuyện nâng hạng sẽ cần thêm thời gian, với việc một số tiêu chí được nhà đầu tư ngoại đánh giá chưa đạt hoặc hạn chế, cần phải cải thiện mới có thể kỳ vọng 1 năm nữa, TTCK Việt Nam bước sang "cấp bậc" cao hơn.

Trước đó, 21 tiêu chí Tổ chức FTSE Russell xem xét, đánh giá các TTCK trong mỗi kỳ nâng hạng đã được "đội đặc nhiệm" của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) ngồi lại, cùng rà soát với các chuyên gia của FTSE trong chuyến công tác tháng 7/2019.

Nhiều vướng mắc từ phía nhà đầu tư, tổ chức xếp hạng đã được giải đáp, thậm chí, thiện chí của FTSE thời điểm đó khiến nhiều người kỳ vọng vào khả năng TTCK Việt Nam sẽ được nâng hạng ngay trong tháng 9.

Tuy nhiên, kết quả cho thấy, các đánh giá từ nhà đầu tư nước ngoài thận trọng hơn những gì chúng ta kỳ vọng.

Họ muốn nhìn thấy những sự thay đổi, tiến bộ rõ ràng của Việt Nam trong môi trường đầu tư, trong các tiêu chí đánh giá mới ra quyết định nâng hạng thị trường.

Luật Chứng khoán sửa đổi dự kiến được Quốc hội xem xét vào kỳ họp cuối năm 2019, sẽ làm mới nền tảng pháp lý điều tiết nhiều hoạt động của thị trường, đồng thời quyết định mô hình vận hành TTCK Việt Nam.

Nếu như trước đây, câu chuyện nhà đầu tư quan tâm nhất là khả năng Luật quy định mới về room thì nay vấn đề dư luận quan tâm là TTCK sẽ được tổ chức vận hành bởi 1 Sở, 2 Sở hay 3 Sở GDCK?

Hiện tại, dự thảo Luật Chứng khoán nghiêng về quy định mô hình tổ chức TTCK Việt Nam chỉ có 1 Sở, nhưng mới đây, Bộ Tài chính đã công bố dự thảo thành lập Sở GDCK Việt Nam với mô hình 1 Sở mẹ và 2 Sở hiện hữu (HOSE và HNX) sẽ là 2 Sở con (!).

Những chuyển động vĩ mô có thể không nhận được sự quan tâm sát sao của nhà đầu tư cá nhân, nhưng lại là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Thông điệp chính sách trong phát triển TTCK Việt Nam, đặc biệt là nới room, tổ chức thị trường và hành lang pháp lý điều tiết việc gọi vốn của các doanh nghiệp, nếu không xuyên suốt và thống nhất, có thể sẽ là những điểm hạn chế mới trên con đường nâng hạng TTCK Việt Nam.

TTCK Việt Nam bước sang quý IV với kỳ vọng các nhóm cổ phiếu ngân hàng, công nghệ thông tin, bán lẻ, bất động sản khu công nghiệp, dệt may, cảng biển... sẽ tiếp tục có diễn biến tích cực trong bối cảnh môi trường kinh doanh chung ngày càng biến động, khó lường.

Dự báo triển vọng TTCK quý này, dù là chuyên gia non nghề hay gạo cội, đều không ai "nói mạnh", bởi thị trường đủ nhạy cảm và luôn biến động theo các diễn biến khách quan.

Tuy nhiên, Luật Chứng khoán lại là câu chuyện khác. Cơ hội sửa Luật, làm mới Luật nhiều năm mới có một lần, nên dư luận chờ đợi sẽ được đón nhận một nền tảng pháp lý mới, với tầm nhìn nhất quán và dài hạn.

Liên quan đến câu chuyện về tỷ lệ đầu tư tối đa của người nước ngoài trên TTCK, dự án Luật Chứng khoán sửa đổi, bổ sung không có điểm mới, nhưng dự án Luật Doanh nghiệp sửa đổi lại mở ra những không gian mới cho dòng vốn ngoại khi quy định công ty cổ phần được phát hành nhiều loại cổ phiếu ưu đãi, đồng thời quy định cụ thể về sản phẩm NVDR (chứng chỉ lưu ký không có quyền biểu quyết).

Thực tế, trên TTCK có một bộ phận nhà đầu tư không quan tâm đến quyền bỏ phiếu tại đại hội đồng cổ đông, mà chỉ quan tâm đến việc giao dịch cổ phiếu để có được các lợi ích kinh tế.

Vì vậy, nếu các dự án Luật tạo nền tảng pháp lý thống nhất để các chủ thể có thể tiếp tục giao dịch cổ phiếu ngay cả khi giới hạn sở hữu nước ngoài đã chạm trần, sẽ là điểm cộng cho TTCK Việt Nam trên con đường nâng hạng.

Người quan sát

Theo Tinnhanhchungkhoan.vn

VN-Index vẫn áp sát ngưỡng 1.000 điểm dù Việt Nam chưa được nâng hạng VN-Index và HNX-Index vẫn đang có những bước tiến chậm rãi trong tuần qua kể cả khi FTSE công bố Việt Nam chưa được thăng hạng lên thị trường mới nổi. MAI HƯƠNG Theo bizlive.vn

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?

Có;

Không

Tin liên quan

Xem thêm Share

Xem nhiều

Tạm giữ 6 nghi can liên quan vụ nam sinh bị nhóm người đánh đến nứt sọ01:11

Phút nghẹt thở giải cứu bé gái 9 tuổi bị khống chế bằng dao trên mái nhà00:24

Ông Trump chuẩn bị 'hợp đồng chia đất' giữa Nga và Ukraine08:31

Động đất mạnh ngang 334 bom nguyên tử ở Myanmar, số người chết vượt 1.00003:08

Đối tượng uy hiếp bé gái ở Bắc Ninh vẫn 'ngáo đá' sau hơn 1 ngày bị bắt giữ03:23

Nga nói sẽ ký thỏa thuận biển Đen nếu Mỹ 'ra lệnh' cho Tổng thống Zelensky08:42

Cảnh sát trích xuất camera tìm 2 xe phân khối lớn phóng như bay trên cao tốc00:12

Cháy rừng Hàn Quốc: 15 người chết, chùa 1.300 năm tuổi bị thiêu rụi01:15

Lạ lùng nhóm người chặn con hẻm quây lưới đánh bóng bàn ở TPHCM01:05

Làm rõ việc thanh niên đang khám răng cho trẻ em bị 3 người lao vào đánh túi bụi01:03

Bắt ba nghi can vụ dàn cảnh cướp 2 triệu USD của đại gia Tây Ninh16:04

Tin đang nóng

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023

Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021

NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020

Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.