Trước thềm đại hội, Vietnam Airlines (HVN) vẫn chưa chuẩn bị kịp thông tin
Cho đến cuối tuần trước, các tài liệu cho cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên 2020 của Tổng công ty Hàng không Việt Nam ( HVN, dự kiến diễn ra vào 28/7) vẫn chưa được công bố.
HVN đã lùi thời hạn tổ chức đại hội tới lần thứ 3 với lý do công tác chuẩn bị các nội dung chưa hoàn thành.
Trước thềm đại hội này, HVN đã thông tin về ba giải pháp Tổng công ty đề nghị hỗ trợ khẩn cấp, bao gồm: khoản vay tái cấp vốn với quy mô 4.000 tỷ đồng, lãi suất ưu đãi mức thấp nhất theo chính sách tái cấp vốn của Ngân hàng Nhà nước, thời hạn 3 năm; phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để tăng vốn với quy mô phát hành cân đối với phương án vay để đảm bảo 12.000 tỷ đồng; trong trung và dài hạn, Chính phủ bảo lãnh cho HVN phát hành trái phiếu doanh nghiệp có thời hạn 10 năm, quy mô 10.000 tỷ đồng để thực hiện dự án đầu tư đội bay (giai đoạn 2021 – 2025).
Theo ông Dương Trí Thành, Tổng giám đốc HVN, hãng sẽ rơi vào trạng thái mất thanh khoản từ cuối tháng 8/2020 nếu không có hỗ trợ về tài chính. Thông tin này được đưa ra tại cuộc tọa đàm do Tổ Tư vấn kinh tế của Thủ tướng Chính phủ tổ chức hôm 13/7.
Đồ thị giải pháp hỗ trợ các nước.
Cho đến nay, trao đổi với Báo ầu tư Chứng khoán, một lãnh đạo Tổng công ty ầu tư Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC), một trong các đầu mối có sẵn nguồn lực có thể tham gia chiến dịch “giải cứu” HVN, cho biết, Tổng công ty chưa nhận được bất kỳ thông tin gì mới về việc này.
Giới phân tích nhận xét, nếu tăng vốn bằng cách phát hành thêm cổ phiếu, thực hiện trong năm nay, HVN sẽ phải đưa nội dung này ra xin ý kiến ại hội đồng cổ đông.
Do Ủy ban Quản lý vốn tại doanh nghiệp hiện nắm gần 90% cổ phần tại HVN nên phương án này có thực hiện được hay không chủ yếu phụ thuộc vào việc Nhà nước có sẵn sàng bỏ tiền ra mua cổ phần phát hành thêm.
Còn với giải pháp phát hành trái phiếu hay vay ngân hàng, hiện hạn mức tín dụng của HVN tại các ngân hàng đã chạm trần, nên đều khó khả thi.
Như vậy, chỉ Nhà nước mới có thể đứng ra cấp vốn cho HVN. “Cả ba phương án mà HVN đề xuất đều phải giải quyết một câu hỏi chung là làm thế nào để bảo toàn vốn đầu tư theo Luật Quản lý, sử dụng vốn Nhà nước đầu tư vào sản xuất, kinh doanh tại doanh nghiệp. Trong khi chúng tôi không thấy thông tin, dữ liệu để chứng minh được điều này”, lãnh đạo một đơn vị sẵn nguồn cho biết.
Video đang HOT
Sở dĩ có sự loay hoay trong phương án giải cứu HVN là hiện Việt Nam không có quy định pháp lý đặc thù cho các trường hợp như vậy. Tại Mỹ có luật thời chiến. Khi bộ luật này được kích hoạt, các bên ra quyết định được miễn trừ trách nhiệm, để có thể ra các quyết định can thiệp kịp thời.
Trong các cuộc trao đổi gần đây, lãnh đạo HVN cho biết, kế hoạch lợi nhuận năm 2020 âm 15.000 tỷ đồng được xây dựng trên giả thiết lạc quan nhất là dịch bệnh kết thúc trong tháng 6 và có thể bắt đầu khai thác lại đường bay quốc tế từ tháng 7. ến nay, có thể thấy, kịch bản này đã phá sản.
Nếu HVN rơi vào tình trạng mất thanh khoản, không những phải dừng bay, hãng còn phải đối diện với nguy cơ bị thu giữ tàu bay bất kỳ lúc nào từ các chủ nợ quốc tế.
Báo cáo tài chính của HVN cho biết, tính đến hết năm 2019, Tổng công ty nợ gần 60.000 tỷ đồng, trong đó có tới hơn một nửa là nợ ngắn hạn.
Nếu đến thời hạn trả nợ, hãng không có khả năng trả nợ, các chủ nợ có thể yêu cầu cơ quan hàng không các nước thu giữ tàu bay, để bán thu hồi vốn.
Dữ liệu từ Cục Hàng không cho biết, tổng chuyến bay khai thác toàn ngành giảm 38% so với cùng kỳ trong tháng 6/2020, đạt 18,623 chuyến, tuy nhiên tăng 116% so với tháng 5/2020. Tổng lượng khách di chuyển bằng đường hàng không đạt khoảng 1,97 triệu lượt, giảm 60,6% so với cùng kỳ và tăng 250% so với tháng 5.
Có thể, đây là điểm khởi sắc để dòng tiền của HVN cải thiện. Tuy nhiên, bay nội địa khó có thể trở thành giải pháp cứu nguy của HVN khi đến tháng 9 là trở lại mùa thấp điểm du lịch.
Trên thế giới, nhiều nước đã triển khai giải pháp hỗ trợ cho các hãng bay dưới hình thức bảo lãnh cho vay và trực tiếp cho vay, trợ cấp lương, bổ sung nguồn vốn, thuế nhiên liệu bay… nhưng nguồn lực của họ lớn và lại luôn sẵn sàng khung pháp lý cho những tình huống cấp bách “thời chiến”. Còn với HVN, tương lai vẫn là dấu hỏi.
Không nên dùng từ "giải cứu" Vietnam Airlines
Là cổ đông đang nắm hơn 86% vốn điều lệ, việc hỗ trợ Vietnam Airlines vượt qua khó khăn do Covid-19 gây ra cũng chính là cách mà chủ sở hữu Nhà nước bảo vệ khoản đầu tư của mình.
Do ảnh hưởng bởi Covid-19, nên sản lượng khách và doanh thu của của Vietnam Airlines trong 6 tháng đầu năm 2020 giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái.
Đồng thuận cao
"Đối với trường hợp của Tổng công ty Hàng không Việt Nam - CTCP (Vietnam Airlines, mã CK: HVN), đây không phải là giải cứu, hỗ trợ, mà là việc chủ sở hữu Nhà nước có trách nhiệm đối với khoản đầu tư tại doanh nghiệp đang bị tổn thất nặng nề bởi nguyên nhân bất khả kháng", TS. Nguyễn Đình Cung, nguyên Viện trưởng Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương liên tục nhắc lại quan điểm này trong suốt cuộc Tọa đàm "Chủ sở hữu Nhà nước: Hành động và trách nhiệm hậu Covid-19 trong trường hợp Vietnam Airlines" do Tổ Tư vấn kinh tế của Thủ tướng tổ chức đầu tuần này.
Ông Cung cho rằng, không chỉ tại Việt Nam, mà trên thế giới, Chính phủ vừa có vai trò quản lý nhà nước, định hình sân chơi công bằng, minh bạch cho tất cả loại hình doanh nghiệp cùng phát triển, vừa đảm nhận chức năng chủ sở hữu đối với khoản đầu tư tại các doanh nghiệp cổ phần.
Đối với trường hợp của ngành hàng không - một trong những lĩnh vực chịu tổn thất nặng nề nhất do Covid-19, ông Cung cho biết, tuy không thể so với các khoản hỗ trợ lớn của các quốc gia có tiềm lực tài chính, nhưng một số chính sách hỗ trợ chung cho các doanh nghiệp hàng không cũng đã được Chính phủ ban hành, hoặc đang chờ cấp có thẩm quyền phê duyệt, đặc biệt là hỗ trợ về thuế, phí, bước đầu cũng giảm gánh nặng cho các hãng bay.
Với vai trò thứ hai - chủ sở hữu Nhà nước đối với phần vốn góp tại các doanh nghiệp cổ phần, trong đó Vietnam Airlines là trường hợp điển hình, hiện mới được xem xét khởi động, chưa có những kết quả cụ thể.
Theo ông Cung, việc đang nắm cổ phần chi phối lớn tại Hãng Hàng không quốc gia buộc Chính phủ trong vai trò chủ sở hữu Nhà nước phải thực hiện trách nhiệm đối với các khoản đầu tư. Bên cạnh đó, dù đang gặp rất nhiều khó khăn, nhưng các hãng hàng không, trong đó có Vietnam Airlines, sẽ là những doanh nghiệp đầu tiên phục hồi khi Covid-19 được kiểm soát.
"Chính phủ với vai trò chủ sở hữu có thể cho vay trực tiếp từ ngân sách; cho vay qua ngân hàng thương mại, bảo lãnh cho vay trên thị trường; hoặc quyết định đầu tư tăng vốn thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu nhằm duy trì hoạt động, tránh để Hãng Hàng không quốc gia rơi vào tình trạng phá sản, làm mất vốn Nhà nước", ông Cung phân tích.
Chia sẻ quan điểm này, PGS-TS. Trần Đình Thiên cho rằng, việc đặt vấn đề chủ sở hữu Nhà nước có trách nhiệm với khoản đầu tư tại Vietnam Airlines là đúng hướng để tránh dư luận không hay cho rằng, Chính phủ thiên vị doanh nghiệp nhà nước, dù trong giai đoạn này, hãng hàng không nào cũng đều rất khó khăn.
Trước đó, trong phát biểu đề dẫn, ông Nguyễn Đức Kiên, Tổ trưởng Tổ Tư vấn kinh tế của Thủ tướng cho rằng, việc chọn Vietnam Airlines như một trường hợp nghiên cứu điển hình là phù hợp với tình hình thực tế, có cơ sở khoa học. Ngoài việc là doanh nghiệp có vốn góp lớn của Nhà nước, chịu tổn thất nặng nề nhất do Covid-19, có cơ hội phục hồi nhanh sau dịch, Vietnam Airlines còn là một trong những đơn vị sớm công khai, cung cấp đầy đủ các số liệu về kết quả kinh doanh.
"Từ bài học của Vietnam Airlines, Tổ Tư vấn sẽ tiếp tục tham vấn các nhà khoa học để kiến nghị Thủ tướng chính sách hỗ trợ phù hợp cho các doanh nghiệp khác cũng chịu tổn thất do Covid-19 như doanh nghiệp điện lực, dầu khí", ông Kiên nói.
Tình huống đặc biệt
Theo ông Dương Trí Thành, Tổng giám đốc Vietnam Airlines, tình hình tài chính của Tổng công ty đang rất khó khăn, do tác động của Covid-19 đối với ngành hàng không trong nước và thế giới ngoài sức tưởng tượng.
"Trong giai đoạn tháng 4/2020, có lúc, các hãng chỉ bay tổng cổng 3 chuyến trên trục Hà Nội - TP.HCM - Đà Nẵng. Tần suất bay này thậm chí còn ít hơn cả những ngày cuối tháng 4/1975, khi hòa bình vừa lập lại", ông Thành chia sẻ về khó khăn của ngành hàng không.
Được biết, sau khi đóng toàn bộ đường bay quốc tế vào ngày 23/3/2020, Vietnam Airlines không có doanh thu từ hoạt động vận tải hàng không quốc tế. Tại thị trường nội địa, dù Việt Nam đã kiểm soát được dịch bệnh, không có bệnh nhân tử vong, nhu cầu du lịch nội địa đã bật tăng trở lại, nhưng theo ông Thành, trong tháng 6/2020, sản lượng khách nội địa của Hãng chỉ đạt 84% so với cùng kỳ năm ngoái, doanh thu chỉ bằng 46% so với cùng kỳ.
Được biết, ngay khi Covid -19 mới xuất hiện tại Trung Quốc, cùng với việc cắt giảm triệt để chi phí sản xuất, chấp nhận giảm lương của người lao động, Vietnam Airlines đã sớm chủ động đàm phán với các đơn vị cho thuê tàu bay, các định chế tài chính trong và ngoài nước, qua đó đạt được những thỏa thuận rất tích cực.
Cụ thể, Tổng công ty đã chủ động rà soát cắt giảm 4.346 tỷ đồng, trong đó, chi phí nhân công 1.360 tỷ đồng (chủ yếu là tiền lương). Ngoài rà soát cắt giảm chi phí, Hãng cũng đã đàm phán với các nhà cung cấp và đạt được mức giảm giá là 617 tỷ đồng, trong đó chủ yếu là giảm giá thuê tàu bay (530 tỷ đồng).
Đối với các khoản thuê tàu bay - một trong những khoản chi phí cố định nặng nhất, tính đến giữa tháng 6/2020, tổng số tiền giãn thanh toán được 81 triệu USD, trong đó, 51 triệu USD không chịu lãi suất và 30 triệu USD chỉ phải chịu lãi với mức ưu đãi.
Tuy nhiên, tất cả những biện pháp này cũng chỉ giúp Vietnam Airlines giảm bớt được một phần khó khăn. Theo dự báo, sản lượng hợp nhất toàn Tổng công ty năm 2020 sẽ giảm 48% so với năm 2019; doanh thu giảm 50.000 tỷ đồng; lỗ gần 20.000 tỷ đồng, sau cắt giảm chi phí, còn lỗ khoảng 15.000 - 16.000 tỷ đồng. Trong đó, đáng lo ngại nhất là, nếu không nhận được khoản hỗ trợ khẩn cấp từ Chính phủ trị giá 12.000 tỷ đồng, Vietnam Airlines sẽ mất thanh khoản vào tháng 8/2020.
Lãnh đạo Vietnam Airlines cho biết, trong thời gian qua, ban lãnh đạo Hãng đã trao đổi với cổ đông chiến lược là All Nippon Airways về khả năng hỗ trợ vốn, nhưng đối tác này cũng đang gặp rất nhiều khó khăn và đã phải đi vay khẩn cấp 10 tỷ USD từ Chính phủ Nhật Bản, không thể có nguồn tham gia mua cổ phần trong trường hợp Hãng phát hành cổ phiếu tăng vốn hay hỗ trợ vốn cho Vietnam Airlines. Do đó, đương nhiên, Vietnam Airlines phải đề nghị cổ đông Nhà nước có giải pháp hỗ trợ thanh khoản khẩn cấp.
"Đây là hỗ trợ trong hoàn cảnh khó khăn và Vietnam Airlines đủ tiềm lực tài chính để trả, chứ không phải xin không. Vietnam Airlines như bông hoa đẹp không may gặp phải mưa to, gió lớn, nhưng nếu chăm sóc tốt vẫn có thể nở hoa đẹp trở lại", ông Thành ví von. Tổng giám đốc Vietnam Airlines cho biết, thời gian qua, Hãng đã có 13 văn bản báo cáo tình trạng tài chính cùng với một loạt kiến nghị gửi các cấp có thẩm quyền.
Chia sẻ khó khăn với Vietnam Airlines và các hãng hàng không, PGS-TS. Trần Đình Thiên cho rằng, những khó khăn mà ngành hàng không đang gặp phải là những tình huống không bình thường, cần giải pháp đặc biệt, khẩn cấp để hỗ trợ kịp thời, tránh tình trạng "vướng víu thủ tục" quá lâu khi chính sách đến được thì doanh nghiệp đã kiệt quệ, không còn khả năng hấp thụ.
Ông Thiên khẳng định, cần phải trao "kiếm lệnh" thực hiện giải pháp đặc biệt được thực thi khẩn cấp, với trường hợp Vietnam Airlines, thì quyền quyết định nên giao cho lãnh đạo cao nhất đất nước quyết định (Chính phủ, Quốc hội, thậm chí là Bộ Chính trị).
Hơn nữa, đối với trường hợp của Vietnam Airlines, không nên chỉ nhìn vào việc hỗ trợ để giải quyết vấn đề mất thanh khoản trong ngắn hạn, mà cần có giải pháp dài hạn, gắn với tái cơ cấu, nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, có lộ trình thanh toán các khoản hỗ trợ từ cổ đông Nhà nước.
"Nếu không làm được điều này sẽ rất khó để Chính phủ hay cấp có thẩm quyền ra được các quyết định hỗ trợ hay chỉ đạo các ngân hàng, doanh nghiệp nhà nước tham gia bỏ vốn đầu tư vào hãng hàng không quốc gia", ông Thiên nhận định.
Trong số 3 giải pháp hỗ trợ tài chính khẩn cấp mà Vietnam Airlines kiến nghị chủ sở hữu đang nắm 86,16% vốn điều lệ, đáng lưu ý là việc Hãng đề nghị được tiếp cận khoản vay tái cấp vốn với quy mô 4.000 tỷ đồng, lãi suất ưu đãi mức thấp nhất theo chính sách tái cấp vốn của Ngân hàng Nhà nước với thời gian vay tối thiểu là 3 năm. Khoản tín dụng này, theo Vietnam Airlines, cần được bung trong 1 - 2 tháng tới để kéo dài sức chịu đựng cho hãng cho đến khi thị trường hàng không phục hồi về mức trước tháng 12/2019.
Để tránh nguy cơ rơi vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu, Hãng dự kiến phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để tăng vốn. Dự kiến, Nhà nước sử dụng các nguồn vốn nhà nước hoặc giao Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) hoặc 1 doanh nghiệp nhà nước khác mua cổ phần thuộc quyền mua của nhà nước với quy mô phát hành cân đối với phương án vay để đảm bảo 12.000 tỷ đồng.
Trong giai đoạn trung - dài hạn, Chính phủ bảo lãnh cho Vietnam Airlines phát hành trái phiếu doanh nghiệp có thời hạn 10 năm, quy mô 10.000 tỷ đồng để thực hiện dự án đầu tư đội bay giai đoạn 2021-2025.
Hoạt động hàng không gặp khó, Vietnam Airlines và FLC Group lỗ vài nghìn tỷ trong quý 1 Trong báo cáo kiểm toán 2019 công bố mới đây, Vietnam Airlines cho biết khả năng hoạt động liên tục phụ thuộc vào hỗ trợ của Chính phủ và gia hạn các khoản vay. Vietnam Airlines vừa công bố kết quả kinh doanh hợp nhất quý 1 với doanh thu giảm 26%, từ 25.500 tỷ xuống 18.800 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu...