Tin xấu không làm thị trường giảm
Phiên giao dịch đầu tuần, các chỉ số chứng khoán có diễn biến tích cực, vượt dự đoán của nhiều nhà đầu tư.
ây là trạng thái khả quan khi mà dưới tác động của nhiều tin tức xấu, chỉ số vẫn nhanh chóng hồi phục cho thấy một dòng t.iền chờ chực bắt đáy.
Mặc dù vậy, thanh khoản duy trì ở mức thấp thể hiện sự lưỡng lự hoặc chưa rõ nét trong định hướng đầu tư, nhà đầu tư đang chờ đợi dấu hiệu rõ ràng hơn về xu hướng thị trường. Do đó, dòng t.iền tập trung tìm kiếm cơ hội tại nhóm cổ phiếu giá trị và nhóm cổ phiếu “phòng thủ”.
Trong những phiên gần đây, sắc xanh chiếm ưu thế tại các cổ phiếu trong lĩnh vực điện, nước, dược phẩm, cảng biển, phân bón, dệt may, hóa chất…
Trong đó, các mã mang lại mức sinh lời tốt nhất cho nhà đầu tư có “câu chuyện riêng” hỗ trợ, có thể kể đến VGC (phản ánh với thông tin Gelex chào mua công khai 95 triệu cổ phiếu), DGW (câu chuyện hợp tác chiến lược với Apple), hay nhóm Viettel (Tập đoàn Viettel dự kiến hạ tỷ lệ sở hữu tại VTP, CTR, VTK).
Video đang HOT
Trước mắt, thị trường vẫn có những thông tin có thể tiếp tục nâng đỡ chỉ số. Gần nhất là động thái của các ngân hàng trên thị trường 1, đồng loạt giảm lãi suất huy động từ 10 – 90 điểm cơ bản, tùy từng kỳ hạn, kể từ đầu tháng 7.
ây là đợt giảm lãi suất mạnh nhất và tiếp nối đà giảm từ cuối năm 2019 đến nay. Lãi suất t.iền gửi hiện phổ biến trong khoảng 3,5 – 4,25%/năm với kỳ hạn dưới 6 tháng, 4,4 – 6,7%/năm với kỳ hạn từ 6 tháng đến dưới 12 tháng, 5,5 – 7,5%/năm với kỳ hạn 12, 13 tháng. Vùng lãi suất này thấp hơn 0,75 – 1%/năm so với thời điểm cuối năm 2019.
Bên cạnh sự tác động giảm của các lãi suất điều hành, lãi suất t.iền gửi giảm mạnh chủ yếu là do đầu ra tín dụng yếu.
Tăng trưởng tín dụng đến 29/6/2020 là 3,26% so với cuối năm 2019, dù có tăng tốc trong tháng 6 (tăng 1,28% so với tháng 5).
Mức tăng này thấp hơn nhiều so với mức tăng 7,36% của 6 tháng đầu năm 2019. Tăng trưởng huy động cao hơn tín dụng khiến các ngân hàng thương mại dư thừa t.iền đồng và điều chỉnh giảm lãi suất t.iền gửi.
Trong nửa cuối năm 2020, nhiều khả năng lãi suất t.iền gửi có xu hướng đi ngang và tiếp tục giảm nhẹ, đây sẽ là yếu tố góp phần giữ dòng t.iền ở lại thị trường chứng khoán nhằm tìm kiếm cơ hội từ cổ phiếu.
Bên cạnh đó, không ít tin tức tích cực đã trở lại. Chẳng hạn, chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tháng 5 và tháng 6 lần lượt tăng 11,9% và 10,3% so tháng trước đó; chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) tháng 6 đạt 51,5 điểm so với mức 42,7 điểm tháng 5; tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tháng 6 tăng 6,2% so với tháng 5 và tăng 5,3% so với cùng kỳ năm ngoái.
ặc biệt, kết quả khảo sát hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp chế biến, chế tạo qua chỉ số PMI gần đây cho thấy quan điểm tích cực trong quý III.
Tăng trưởng thấp trong quý II, nhưng sẽ hồi phục dần từ quý III, tạo ra kỳ vọng tích cực với thị trường chứng khoán.
2 lý do khiến ngân hàng bất ngờ giảm lãi suất t.iền gửi
KBSV cho rằng, việc cả hệ thống điều chỉnh giảm lãi suất huy động một cách khá bất ngờ khi không có hiệu lệnh chung của NHNN được lý giải là do thanh khoản tiếp tục duy trì trạng thái dư thừa mạnh.
Tuy nhiên, xu hướng mặt bằng lãi suất huy động trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ tăng nhẹ nếu tín dụng hồi phục. Bộ phận phân tích của KB Securities Việt Nam - KBSV vừa có báo cáo cập nhật về lãi suất huy động.
Cụ thể, lãi suất huy động trên hầu hết các kỳ hạn đồng loạt giảm trên toàn hệ thống. Vào ngay những ngày đầu tháng 7, một số ngân hàng quốc doanh quyết định giảm lãi suất huy động kéo theo với mức điều chỉnh đồng thời ở nhóm ngân hàng thương mại với mức giảm phổ biến 20 - 30bps, một số ngân hàng cắt giảm giảm trên dưới 50bps mặc dù không có chỉ thị mới của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) về lãi suất điều hành. Thanh khoản dư thừa và các ngân hàng muốn giảm mạnh chi phí vốn đầu vào là 2 lý do chính sự điều chỉnh đồng loạt của cả hệ thống.
KBSV cho rằng, việc cả hệ thống điều chỉnh giảm lãi suất huy động một cách khá bất ngờ khi không có hiệu lệnh chung của NHNN được lý giải là do thanh khoản tiếp tục duy trì trạng thái dư thừa mạnh. Cụ thể, vốn đầu ra bị tắc nghẽn do tín dụng trong 6 tháng đầu năm tăng trưởng thấp dưới ảnh hưởng của dịch Covid-19 (tính đến ngày 19/6 tín dụng chỉ tăng 2,45% so với đầu năm, thấp hơn nhiều so với cùng kỳ là 6,22%) trong khi kể từ tháng 4 đến nay có một lượng lớn tín phiếu NHNN đáo hạn (đồng nghĩa với việc NHNN đã bơm ra hệ thống khoảng gần 150 nghìn tỷ đổng). Do vậy, lãi suất liên ngân hàng trong tháng 6 đã giảm tiệm cận về 0% trong khi dòng t.iền chuyển hướng sang đầu tư trái phiếu chính phủ (TPCP) giúp lượng phát hành TPCP của KBNN trong tháng 6 lớn nhất trong 1 năm gần đây. Nhu cầu TPCP tăng mạnh cũng được thể hiện qua việc khối lượng đặt thầu trong tháng 6 luôn duy trì ở mức gấp 3 lần so với khối lượng gọi thầu.
Động thái này cũng giúp cho ngân hàng cắt giảm chi phí vốn để hỗ trợ doanh thu, đồng thời cũng bảo vệ biên lãi thuần (NIM) khỏi sự suy giảm mạnh khi lãi suất cho vay bị áp lực giảm để hỗ trợ khách hàng vượt qua khó khăn do ảnh hưởng dịch bệnh Covid-19. Ví dụ như trường hợp của BIDV, từ ngày 1/7 ngân hàng cũng công bố giảm tới 0,5%/năm lãi suất cho vay cùng lúc với việc giảm lãi suất huy động.
KBSV cho rằng, xu hướng mặt bằng lãi suất huy động trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ tăng nhẹ nếu tín dụng hồi phục. Cụ thể, xu hướng mặt bằng lãi suất huy động trong thời gian tới sẽ phụ thuộc 3 yếu tố chính: 1) tốc độ tăng trưởng tín dụng trong 6 tháng cuối năm; 2) chính sách điều hành của NHNN; và 3) lộ trình siết tỉ lệ huy động ngắn cho vay trung và dài hạn có hiệu lực vào tháng 10/2020.
Trong kịch bản cơ sở, KBSV cho rằng lãi suất huy động vẫn sẽ tăng nhẹ trong nửa cuối năm 2020 khi tăng trưởng tín dụng được kỳ vọng sẽ hồi phục và lộ trình siết tỉ lệ huy động ngắn cho vay trung và dài hạn có hiệu lực vào tháng 10/2020 có thể sẽ đẩy mạnh mức độ cạnh tranh về t.iền gửi và làm đảo chiều xu hướng lãi suất t.iền gửi đang giảm. Mức điều chỉnh sẽ kỳ vọng chỉ tăng nhẹ khoảng 30 - 50 bps do nhóm phân tích đ.ánh giá vẫn còn khả năng NHNN sẽ hạ lãi suất điều hành thêm một lần nữa (trong bối cảnh lạm phát có thể hạ nhiệt vào nửa cuối năm nhờ mức nền giá cao trong 6 tháng cuối năm 2019).
Lãi suất huy động ngân hàng tháng 7 đồng loạt giảm mạnh Bước sang những ngày đầu tháng 7, nhiều ngân hàng thương mại đã giảm mạnh lãi suất huy động cả kỳ hạn ngắn lẫn kỳ hạn dài. Việc giảm lãi suất huy động sẽ giúp ngân hàng giảm thêm lãi suất cho vay. Ảnh: Internet Cụ thể, trong khối ngân hàng thương mại nhà nước, Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam (Vietcombank)...