Tìm quy luật vận động của thị trường chứng khoán tháng 12
Trong 3 phiên giao dịch đầu tháng 12, thị trường chứng khoán có 2 phiên giảm điểm, kéo dài chuỗi giảm kể từ ngày 8/11, nhưng phiên thứ ba tăng điểm khá mạnh. Quy luật vận động của thị trường tháng 12 hàng năm liệu có hỗ trợ thị trường hồi phục?
Kể từ phiên khối tự doanh các công ty chứng khoán bán ròng hơn 807 tỷ đồng ngày 21/11, khối này đã túc tắc mua lại gần 385 tỷ đồng trong 8 phiên liên tiếp sau đó.
Xác suất tăng giảm 50/50
Theo thống kê từ Bloomberg, trong 10 năm trở lại đây, thị trường chứng khoán Việt Nam có 5 lần tăng và 5 lần giảm trong tháng 12, tỷ suất lợi nhuận bình quân là 0,79%. Xét tháng 11 từ năm 2019 đến nay, thị trường có 3 lần tăng và 8 lần giảm, tỷ suất lợi nhuận bình quân âm 2,15%.
Thị trường có tỷ suất lợi nhuận tốt nhất trong quý I, trong đó tháng 1 đạt bình quân 5,16%, với 8 lần tăng, 3 lần giảm; tháng 2 đạt bình quân 0,39%, với 8 lần tăng, 3 lần giảm; tháng 3 đạt 2,39% với 1 lần tăng, 10 lần giảm.
Trong khi đó, thống kê của Công ty Chứng khoán VNDIRECT về diễn biến tháng 12 của 5 năm gần đây cho thấy, chỉ số VN-Index có 2 lần tăng, 2 lần giảm và 1 lần đi ngang.
Xét thời gian dài hơn, kể từ khi thị trường chứng khoán khai trương năm 2010, VN-Index có 10 lần tăng, 8 lần giảm và 1 lần đi ngang trong tháng 12.
Trung bình tháng 12, chỉ số tăng 1,6%, trong đó trung bình các tháng tăng là 7,23%, trung bình các tháng giảm là -5,4%.
Như vậy, các thống kê cho thấy, trong tháng 12 của nhiều năm qua, số lần tăng và giảm điểm của thị trường nhìn chung là tương đương, nhưng mức tăng lớn hơn mức giảm.
Ở thời điểm hiện tại, thị trường đang trong giai đoạn thiếu vắng thông tin hỗ trợ và mạch bán ròng của khối ngoại đã kéo dài sang tháng thứ năm liên tiếp trên Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM.
Bên cạnh đó, thời gian tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF đến ngày 20/12 mới kết thúc.
Trong khi đó, chứng khoán toàn cầu được dự báo có thể trải qua giai đoạn khó khăn cho đến khi chính thức có thông tin về việc Mỹ có áp thuế mới lên hàng hóa Trung Quốc từ ngày 15/12 tới hay không.
Ông Nguyễn Trung Du, Giám đốc Tư vấn đầu tư, VNDIRECT cho biết, kết quả của VN-Index trong tháng 12 hàng năm bị chi phối bởi chu kỳ thị trường cổ phiếu.
Những năm trong chu kỳ đi lên như giai đoạn 2004 – 2006 hay 2013 – 2017, tháng 12 thường có kết quả tăng giá. Năm 2018 và 2019 là chu kỳ điều chỉnh của thị trường nên kết quả năm nay có thể là giảm, như đã xảy ra trong tháng 12 năm ngoái.
Theo ông Du, chu kỳ dòng tiề.n của các quỹ đầu tư lớn cũng tác động tới thị trường giai đoạn cuối năm.
Hiện tại, dòng vốn quốc tế không mấy ưa chuộng tài sản rủi ro như cổ phiếu của các thị trường mới nổi và cận biên.
Thay vào đó, họ ưa chuộng các tài sản có độ an toàn cao như trái phiếu chính phủ Mỹ, cổ phiếu của các doanh nghiệp hàng đầu ở Mỹ.
Video đang HOT
Điều này có thể giải thích cho động thái nhà đầu tư nước ngoài bán ròng trên thị trường Việt Nam từ tháng 8/2019 đến nay để giảm tỷ trọng cổ phiếu và mua vào các tài sản dự phòng rủi ro.
Một số cơ hội đầu tư
Như mọi năm, nửa đầu tháng 12 năm nay sẽ có các thông tin, sự kiện tác động đến thị trường chứng khoán như hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF, dự phóng số liệu vĩ mô cả năm, ước tính kết quả kinh doanh quý IV của các doanh nghiệp, hoạt động chốt giá trị tài sản ròng của các quỹ đầu tư…
Nửa sau của tháng 12 sẽ là giai đoạn cao điểm về mặt thông tin trong năm. Về tổng thể, các thông tin này được dự báo sẽ có chiều hướng tích cực và hỗ trợ xu hướng thị trường chung.
Tuy nhiên, để thị trường giao dịch sôi động, cần sự kết hợp từ cả yếu tố thông tin bên ngoài, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang chịu ảnh hưởng không nhỏ từ biến động thị trường chứng khoán toàn cầu.
Ông Trần Đức Anh, Giám đốc Chiến lược và Vĩ mô, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam cho rằng, mặt bằng giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay đã quay trở về vùng giá an toàn hơn tương đối so với giai đoạn năm 2017 – 2018, nhất là khi hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp tiếp tục mở rộng nhờ bối cảnh vĩ mô thuận lợi.
Đây là cơ sở quan trọng để nhà đầu tư có thể gia tăng tỷ trọng cổ phiếu lên mức trung bình cao. Tuy nhiên, trừ khi xuất hiện các tín hiệu tích cực hơn về thanh khoản, dòng tiề.n…, việc đẩy tỷ trọng danh mục lên mức quá cao hay sử dụng công cụ giao dịch ký quỹ (margin) nên được hạn chế, khi mà rủi ro thị trường tiếp tục điều chỉnh xuống vùng giá sâu hơn vẫn hiện hữu, trong bối cảnh trạng thái hiện tại của thị trường đang khá mong manh, dễ chịu tác động bởi các yếu tố thông tin.
Sau đợt suy giảm vừa qua, thị trường đang có dấu hiệu tìm được điểm cân bằng khi chỉ số VN-Index có phiên giao dịch ngày 4/12 sôi động và điểm số tăng 12,47 điểm, đạt gần 966 điểm.
Theo phân tích kỹ thuật, kênh giá dao động của chỉ số trong hơn 1 năm qua là 900 – 1.020 điểm, hiện tại chưa có nguy cơ vỡ kênh giá này, tức khả năng giảm sâu hay tăng cao đều thấp.
Theo VNDIRECT, đầu tư ngắn hạn đối với cổ phiếu trong tháng 12 sẽ khó khăn hơn khi phần đa cổ phiếu đang trong xu hướng đi xuống.
Các đợt hồi phục thường diễn ra rất nhanh và rủi ro. Ở góc độ cơ bản, nhóm cổ phiếu ngân hàng có thể tăng giá sau đợt sụt giảm gần đây, vì kết quả kinh doanh năm 2019 vẫn tăng trưởng ấn tượng.
Ngoài ra, giá các cổ phiếu lớn khác như FPT, MWG… có thể sẽ sớm cân bằng trở lại và tăng giá trong thời gian còn lại của tháng 12.
Trong khi đó, theo Công ty Chứng khoán MB, nhịp giảm của thị trường chứng khoán vừa qua là cơ hội để nhà đầu tư tái cơ cấu danh mục cho chiến lược dài hạn, có thể tính theo quý.
Kể từ phiên khối tự doanh các công ty chứng khoán bán ròng hơn 807 tỷ đồng ngày 21/11, khối này đã túc tắc mua lại gần 385 tỷ đồng trong 8 phiên liên tiếp sau đó.
Về cơ hội đầu tư, nhóm cổ phiếu mang tính phòng thủ nhiều khả năng sẽ được ưu tiên trong giai đoạn từ nay đến cuối năm, nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng đáng quan tâm khi đang có 3 quý giảm liên tiếp.
Theo Tinnhanhchungkhoan.vn
Giá cổ phiếu rẻ, nhà đầu tư ngoại vẫn "giữ tiề.n"
Vừa qua, thị trường chứng khoán Việt Nam có diễn biến giảm điểm mạnh đã đưa định giá cổ phiếu quay về mức trung bình 5 năm và thấp nhất kể từ đầu năm, đồng thời hấp dẫn nhất khu vực, nhưng chưa thấy động thái mua ròng của khối ngoại.
Ảnh Shutterstock.
Sức hấp dẫn không chỉ từ giá cổ phiếu rẻ
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang hấp dẫn nhất khu vực xét cả về định giá lẫn các yếu tố khác tác động như: quá trình cổ phần hóa và thoái vốn nhà nước; xu hướng thành lập quỹ ETF đầu tư vào các cổ phiếu hết "room"; triển vọng nâng hạng thị trường; Luật Chứng khoán đang được sửa đổi, kỳ vọng sẽ giải quyết cơ bản những hạn chế hiện tại; nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định; chính trị bền vững...
Trong nhóm các thị trường Đông Nam Á có mức P/E tương đương gồm Việt Nam, Thái Lan, Philippines, Malaysia và Indonesia, thì Việt Nam có ROE cao nhất, đạt 16,83%.
Định giá cổ phiếu (chỉ số P/E) trên HOSE đang ở mức trung bình 5 năm qua.
Ngày 15/8/2019, Thủ tướng đã ban hành Quyết định số 26/2019/QĐ-TTg, phê duyệt danh mục 93 doanh nghiệp cần thực hiện cổ phần hóa đến hết năm 2020.
Trong đó, có 4 doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ từ 65% vốn điều lệ trở lên gồm: Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn, Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam - Công ty mẹ, Tổng công ty Lương thực miền Bắc, Công ty TNHH một thành viên Khoáng sản; 62 doanh nghiệp Nhà nước giữ trên 50% đến dưới 65% vốn điều lệ; 27 doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ từ 50% vốn điều lệ trở xuống hoặc không nắm giữ cổ phần.
Điều này giúp "tạo hàng hóa" cho thị trường, đặt biệt là trong bối cảnh hiện nay thị trường chỉ giao dịch xoay quanh các mã quen thuộc và kín room; tăng tính thanh khoản, quy mô thị trường, qua đó thu hút được dòng vốn của các nhà đầu tư cả trong và ngoài nước.
Đáng chú ý, Luật ầu tư (sửa đổi) dự kiến ban hành một danh sách các ngành nghề bị hạn chế room tương ứng theo tinh thần chọn - bỏ, thay vì chọn - cho như hiện nay.
Khi đó, những ngành không nằm trong danh sách hạn chế đương nhiên sẽ được nới room, mà không cần xin phép, hỏi ý kiến các cơ quan chức năng.
Luật ầu tư mới dự kiến được ban hành trong năm 2020, room cho nhà đầu tư ngoại sẽ thay đổi và cửa vào thị trường cho vốn ngoại sẽ mở rộng hơn con số trung bình 11 triệu USD/công ty như hiện tại.
Nhà đầu tư ngoại khó chen chân
Vậy nhưng, với những nhà đầu tư nước ngoài đang cảm thấy phấn chấn vì các yếu tố kể trên, việc tiến thêm một bước là giải ngân vào thị trường lại rất khó khăn, bởi tính thanh khoản tháp.
Cụ thể, một số rào cản có thể kể tới bao gồm vấn đề trần sở hữu đối với nhà đầu tư nước ngoài, khối lượng cổ phiếu tự do giao dịch nhỏ và nhà nước đang nắm quyền kiểm soát lớn..., khiến khối ngoại có ít sự lựa chọn.
Tin tốt là Việt Nam đang tháo gỡ các vướng mắc kể trên, bao gồm việc nới/xóa bỏ trần sở hữu đối với nhà đầu tư nước ngoài tại một số lĩnh vực và đẩy mạnh quá trình cổ phần hóa. Bên cạnh đó, thị trường phái sinh đã hình thành từ năm 2017 và trong năm nay có thêm một số sản phẩm mới.
Mặc dù vậy, khối lượng giao dịch cổ phiếu tại thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn ở mức quá nhỏ so với nhiều quốc gia Đông Nam Á khác, ngay cả với các cổ phiếu có vốn hóa lớn nhất.
Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong 6 tháng qua của 10 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất tại một số thị trường (Đơn vị: triệu cổ phiếu).
Ông Tim Love, Giám đốc đầu tư chứng khoán các thị trường mới nổi, GAM Investment cho rằng, nhà đầu tư nước ngoài vẫn đán.h giá cao cơ hội đầu tư vào cổ phiếu tại Việt Nam, nhưng thanh khoản thấp tạo nên "bi kịch" của thị trường.
Thanh khoản thấp của một số cổ phiếu vốn hóa lớn có một phần nguyên nhân là Nhà nước đang nắm sở hữu lớn (tại GAS là 95,7%, tại VCB là 74,8%, tại PLX là 83,8%...).
Cùng với đó, khối ngoại thiên về nắm giữ cổ phiếu trong dài hạn. Trong khi đó, kỳ vọng quá trình cổ phần hóa sẽ giúp cải thiện thanh khoản cũng dần mờ nhạt. Chính phủ Việt Nam có nhiều nỗ lực trong việc thúc đẩy quá trình này, nhưng kết quả chưa như kỳ vọng.
Lượng cổ phiếu tự do lưu hành của Top 7 doanh nghiệp thuộc VN-Index đều chưa tới 50%.
Tiến trình cổ phần hóa đang chậm lại và ngày càng gia tăng nỗi lo không đạt được mục tiêu thoái vốn khoảng 60.000 tỷ đồng (2,6 tỷ USD) tại các doanh nghiệp giai đoạn 2017 - 2020.
Số liệu của Bloomberg cho thấy, trong 11 tháng qua, giá trị cổ phần bán ra từ cổ phần hóa doanh nghiệp đạt 147 triệu USD, chỉ bằng 32% cùng kỳ năm ngoái.
Theo Bộ Tài chính, nguyên nhân là vì đa phần các doanh nghiệp nhà nước lớn chưa thể thực hiện kế hoạch cổ phần hóa và thoái vốn đúng lịch trình.
"Mọi việc sẽ trở nên dễ dàng hơn khi Nhà nước dần dần giảm sở hữu", ông Felix Lam, Giám đốc cấp cao thị trường cổ phiếu châu Á - Thái Bình Dương, BNP Paribas Asset Management nói và cho biết, Quỹ chưa nắm giữ cổ phiếu Việt Nam vì khối lượng hiện tại quá hạn chế so với định hướng đầu tư.
Theo Felix Lam, các nhà đầu tư muốn tiếp tục đặt cược vào thị trường chứng khoán Việt Nam cần duy trì cái nhìn lạc quan với nỗ lực thúc đẩy thanh khoản của nhà quản lý, cũng như các biện pháp có liên quan khác.
Tuy nhiên, đây là câu chuyện không phải nhà đầu tư nào cũng có thể hưởng ứng và là lý do khiến chứng khoán Việt Nam đang trở thành thị trường bị bán tháo quá đà nhất trên thế giới.
TTCK Việt Nam bị bán quá đà nhất trên thế giới.
Số liệu tổng hợp bởi Bloomberg cho biết, nhà đầu tư nước ngoài đã rót hơn 230 triệu USD vào thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ đầu năm tới nay.
Mặc dù con số này tích cực hơn so với một số thị trường trong khu vực đang bị rút ròng như Malaysia hay Thái Lan, nhưng vẫn là kết quả đáng buồn đối với Việt Nam, khi dòng vốn chảy vào nhỏ hơn nhiều so với 2 năm qua.
Không phải nhà đầu tư nào cũng có cái nhìn bi quan. Bộ phận đầu tư thị trường mới nổi tại GAM Investments đán.h giá cao cơ hội tại thị trường chứng khoán Việt Nam.
Ông Tim Love chia sẻ, Quỹ theo dõi sát sao các cổ phiếu có thanh khoản khá, nắm giữ trong dài hạn, nhất là với các doanh nghiệp có dòng tiề.n mặt tích cực.
"Vấn đề thanh khoản không đồng nghĩa với việc các cơ hội không có thật. Thị trường chứng khoán Việt Nam đã được định giá lại trong thời gian gần đây, tạo cơ hội tuyệt vời để mua vào. Theo quan điểm của chúng tôi, các cổ phiếu đang được định giá chính xác và chưa được quan tâm đúng mực", ông Tim Love nói.
Theo Tinnhanhchungkhoan.vn
Gửi tiề.n ở ngân hàng nào để có lãi suất cao nhất trong tháng 12? Với kỳ hạn 6 tháng, Ngân hàng Bắc Á và Quốc dân đang đưa ra mức lãi suất tiết kiệm khá nổi trội so với các nhà băng khác từ 7,70%/năm và 7,90%/năm. Theo quyết định mới của Ngân hàng Nhà nước, từ ngày 19/11, lãi suất tối đa áp dụng đối với tiề.n gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới...