Tiền ào ạt đặt mua trái phiếu chính phủ

Lý Thu10:57 05/02/2020

Không chỉ có vàng, dòng tiền đầu tư tại Việt Nam đang có dấu hiệu dồn vào kênh trái phiếu chính phủ khi khối lượng đăng ký đấu thầu loại hàng hóa này tăng đột biến và lãi suất đặt thầu tiếp tục giảm mạnh.

Ảnh Shutterstock

Thông báo của Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội cho biết ( HNX), tháng 1/2020, HNX tổ chức 12 đợt đấu thầu trái phiếu chính phủ với khối lượng gọi thầu là 12.000 tỷ đồng.

Tuy nhiên, khối lượng đăng ký đấu thầu gấp gần 4 lần con số gọi thầu khi tăng vọt lên đến 47.384 tỷ đồng.

Thực tế này cho thấy dòng tiền trên thị trường tài chính vẫn dồi dào, nhưng hướng chọn đầu tư đang tập trung vào một số công cụ an toàn và có đảm bảo cao nhất là trái phiếu chính phủ.

Các kỳ hạn trái phiếu được tập trung đăng ký mua nhiều gồm loại trái phiếu 7 năm, 10 năm và 15 năm (xem bảng 1).

Diễn biến tại thị trường Việt Nam tương tự như diễn biến trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ trong năm 2019.

Lợi suất trái phiếu chính phủ giảm mạnh do nhà đầu tư tìm đến kênh trú ẩn an toàn trong bối cảnh có nhiều rủi ro.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã có lúc giảm về 1,46%/năm, chỉ ít hơn mức thấp nhất lịch sử 10 điểm cơ bản.

Video đang HOT

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Đức và Nhật đã rơi vào vùng lợi tức âm (xem bảng 2).

Bảng 2: Lợi suất TPCP 10 năm tại các nền kinh tế phát triển.

Tại Việt Nam, lãi suất trái phiếu 10 năm đang ở mức 2,88 – 3,1%/năm vẫn ở vùng cao hơn mức lãi suất của nhiều nền kinh tế phát triển, nhưng lãi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm đã rơi về dưới 2%/năm.

HNX cho biết, so với cuối 2019, lãi suất trúng thầu của trái phiếu Kho bạc Nhà nước tháng 1/2020 giảm trên tất cả các kỳ hạn, với mức giảm từ 0,6 – 1,71%/năm. Trong đó, lãi suất trúng thầu tại kỳ hạn 7 năm giảm mạnh nhất, ở mức giảm 1,71%/năm.

Trên thị trường trái phiếu thứ cấp tháng 1/2020, giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 9.458 tỷ đồng/phiên, giảm 0,08% so với tháng trước.

Giá trị giao dịch repos đạt 39% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, giảm 13,3% so với tháng trước.

Cũng theo HNX, tháng 1/2020, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 700 tỷ đồng trái phiếu chính phủ. Tổng giá trị niêm yết trái phiếu chính phủ tính đến 31/1/2020 là hơn 1,13 triệu tỷ đồng.

Năm 2020, thị trường trái phiếu sơ cấp có 22 thành viên, gồm một số công ty chứng khoán (BVSC, VCBS, BSI, HSC, VPBS), Bảo hiểm Tiền gửi Việt Nam và khối còn lại là các ngân hàng thương mại lớn tại Việt Nam.

Cuối năm 2019, Bộ Tài chính đã ban hành Quyết định số 2770/QĐ-BTC về danh sách 13 nhà tạo lập thị trường công cụ nợ của Chính phủ năm 2020.

Theo đó, các pháp nhân gồm Công ty Chứng khoan Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam, Công ty Chứng khoán Vietcombank, Công ty Chứng khoán HSC, Ngân hàng Á Châu, ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam, Ngân hàng Công thương, Ngân hàng Quân đội, Ngân hàng Hàng hải, Ngân hàng Phương Đông, Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín, Ngân hàng Kỹ thương, Ngân hàng Tiên Phong và Ngân hàng Nông nghiệp là những chủ thể có trách nhiệm tạo lập thị trường trên thị trường trái phiếu chính phủ.

Theo tinnhanhchungkhoan.vn

Thanh khoản ngân hàng tăng đột biến vì đâu?

Còn nhớ nhiều năm qua, thanh khoản ngân hàng thường căng thẳng dịp cuối năm. Tuy nhiên năm nay, thanh khoản dư thừa khác thường trên hệ thống liên ngân hàng.

Lãi suất liên ngân hàng đã và đang giảm mạnh

Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh

Hoạt động thị trường mở (OMO) diễn ra khá trầm lắng trong nửa đầu tháng 1/2020 cho dù đây là quãng thời gian cận Tết Nguyên đán. Điều này trái ngược với các năm trước đây khi nhu cầu thanh khoản của các nhà băng thường tăng rất mạnh, buộc nhà điều hành phải bơm thêm tiền vào hệ thống qua kênh OMO.

Theo đó, suốt từ đầu năm 2020 đến nay, mặc dù NHNN vẫn đều đặn chào mua giấy tờ có giá trên kênh OMO với kỳ hạn 14-28 ngày, lãi suất 4,0%, nhưng không phát sinh bất kỳ một giao dịch nào. Hiện số dư trên cả hai kênh tín phiếu và OMO vẫn ở mức 0. Nguyên nhân chủ yếu do thanh khoản của hệ thống đang rất dồi dào.

Thậm chí, thanh khoản của các nhà băng còn đang dư thừa khá lớn khi mà lãi suất liên ngân hàng liên tục giảm mạnh kể từ đầu năm 2020 đến nay. Tính chung, lãi suất liên ngân hàng có xu hướng giảm liên tục trong vòng gần 1 tháng qua, kể từ lúc chạm đỉnh khoảng 4% vào giữa tháng 12/2019. Hiện lãi suất mà các nhà băng vay mượn lẫn nhau qua đêm đã giảm xuống còn 0,74%/năm; còn kỳ hạn 1 tuần là 1,37%/năm và 2 tuần là 3,02%/năm.

Thanh khoản dư thừa khiến các nhà băng đẩy mạnh mua vào trái phiếu Chính phủ, một mặt để tối đa hóa lợi nhuận, mặt khác cũng để dự phòng thanh khoản, bởi khi cần, họ có thể cầm cố để vay vốn từ NHNN. Theo đó, hai phiến đấu thầu trái phiếu Chính phủ đầu tiên của năm 2020 đều "cháy hàng".

Đơn cử như phiên đấu thầu ngày 15/1 vừa qua, toàn bộ 4.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ mà Kho bạc Nhà nước gọi thầu đều được các nhà băng "thẩm thấu" hết, bao gồm 500 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 30 năm. Lãi suất trúng thầu cũng tiếp tục giảm mạnh: kỳ hạn 7 năm giảm còn 2,24% (giảm 0,76 điểm % so với phiên ngày 23/10/2019); kỳ hạn 10 năm giảm còn 2,88% (giảm 0,22 điểm % so với phiên ngày 8/1); kỳ hạn 15 năm giảm còn 2,97% (giảm 0,23 điểm % so với phiên ngày 8/1); kỳ hạn 30 năm giảm còn 3,8%/năm.

Theo thống kê của ADB, lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm của Việt Nam đã giảm xuống chỉ còn 3,11% vào ngày 10/01, giảm hơn 30 điểm cơ bản so với cuối năm 2019. So với các nước trong khu vực, lợi suất trái phiếu Chính phủ của Việt Nam đã xuống thấp hơn Malaysia (3,28%) và gần tương đương với Trung Quốc (3,08%), trong khi đánh giá tín nhiệm của Việt Nam ở mức thấp hơn nhiều so với 2 nước trên.

Theo các chuyên gia, việc thanh khoản hệ thống dư thừa cũng khiến nhu cầu nắm giữ trái phiếu Chính phủ của các NHTM tăng cao, góp phần đẩy mặt bằng lãi suất xuống thấp.

Giải mã nguyên nhân

Lý giải diễn biến nói trên, nhiều chuyên gia đều có chung một nhận định: Việc NHNN tiếp tục hoạt động mua vào USD trong thời gian gần đây, trong bối cảnh nguồn ngoại tệ trong nền kinh tế đang rất dồi dào, là nguyên nhân chính giúp thanh khoản VND dư thừa rõ rệt và lãi suất liên ngân hàng sụt giảm mạnh.

Quả vậy, trong năm qua, cán cân thương mại thặng dư tời gần 10,5 tỷ USD, cao nhất trong lịch sử. Trong khi giải ngân vốn FDI cũng đạt tới 20,4 tỷ USD, tăng 6,7% so với năm 2018; vốn FII thông qua hoạt động góp vốn, mua cổ phần cũng đạt 15,5 tỷ USD, tăng 56,4%. Chưa kể theo ước tính của Ngân hàng Thế giới (WB), nguồn kiều hối cũng lên tới 16,7 tỷ USD. Nguồn cung ngoại tệ dồi dào đã giúp NHNN mua vào trên 20 tỷ USD để nâng dự trữ ngoại hối quốc gia lên mức cao kỷ lục 79,9 tỷ USD trong năm qua, cao gấp 2,5 lần so với cuối năm 2015.

Một chuyên gia nhẩm tính, với việc mua vào hơn 20 tỷ USD, nhà điều hành đã bơm ra thị trường gần 500.000 tỷ đồng. "Ước tính, chỉ riêng quý cuối năm 2019, NHNN đã mua thêm tới 4 tỷ USD, tương đương có khoảng gần 100.000 tỷ đồng được bơm ra thị trường", vị chuyên gia này nói và nhấn mạnh, chính nguồn tiền đó đã giúp cho thanh khoản của các ngân hàng dồi dào như hiện nay.

Trong khi đó, chênh lệch lãi suất đô - đồng trên thị trường liên ngân hàng đang ở mức rất thấp, thậm chí còn ở mức âm đối với các kỳ hạn ngắn. Về lý thuyết, điều đó sẽ tạo áp lực lớn đến tỷ giá bởi nó khuyến khích nắm giữ ngoại tệ hơn so với VND. Thế nhưng trên thực tế, thị trường ngoại hối vẫn rất bình lặng, tỷ giá tiếp tục nối dài chuỗi ngày ổn định.

Lấy ví dụ trong phiên giao dịch ngày 16/1 vừa qua, tỷ giá trung tâm được NHNN giảm tiếp 2 đồng xuống còn 23.156 đồng/USD, tức chỉ còn cao hơn thời điểm cuối năm 2019 chỉ khoảng đồng. Tỷ giá giao dịch thực, tức giá mua - bán USD của các ngân hàng, vẫn được duy trì ổn định quanh mức 23.100 đồng/USD (mua vào) và 23.230 đồng/USD (bán ra).

Tuy nhiên nhìn về xa hơn, việc Việt Nam vẫn nằm trong danh sách giám sát thao túng tiền tệ của Mỹ, cộng thêm việc NHNN mua vào một lượng lớn ngoại tệ trong năm qua đã vượt quá tiêu chí 2% GDP của Mỹ, sẽ khiến NHNN phải thận trọng hơn trong việc điều hành tỷ giá cũng như mua ngoại tệ thời gian tới. Điều đó cũng có nghĩa các nhà băng có thể sẽ mất đi một nguồn hỗ trợ cho thanh khoản.

Hà Anh

Theo Enternews.vn

Huy động hơn 215.200 tỷ đồng từ đấu thầu trái phiếu Chính phủ Năm 2019, Kho bạc Nhà nước huy động được 215.267 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ. Hơn 215.200 tỷ đồng được huy động từ đấu thầu trái phiếu Chính phủ . Ảnh minh họa: TTXVN Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), năm 2019, Kho bạc Nhà nước huy động được 215.267 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ thông qua hình...

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?

Có;

Không

Tin liên quan

Xem thêm Share

Xem nhiều

Sự cố chấn động điền kinh: VĐV bị đối thủ vụt gậy vào đầu, nghi vỡ hộp sọ02:05

TP.HCM: Xôn xao clip nhóm người ngang nhiên chặn xe kiểm tra giấy tờ06:11

Nhân viên y tế bị đánh hội đồng ngay tại nơi làm việc00:17

Kế hoạch bắt cóc người đàn ông Trung Quốc, tống tiền 10 tỷ đồng ở TPHCM13:48

Ông Trump gợi ý ông Zelensky có thể ra đi vì từ chối thỏa thuận08:44

Ông Trump muốn đàm phán lại biên giới Mỹ - Canada07:42

Trung Quốc gửi thông điệp cứng rắn đến Đài Loan08:38

Ông Trump phát biểu tại quốc hội, một nghị sĩ bị mời ra ngoài09:32

Ông Zelensky nói gì về chuyện tổ chức bầu cử ở Ukraine?10:13

Hàn Quốc: Hàng chục ngàn người xuống đường sau khi ông Yoon Suk Yeol được thả01:03

Thái Lan nghiên cứu ý tưởng xây tường biên giới với Campuchia08:52

Tin đang nóng

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023

Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021

NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020

Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.