Thoái vốn khỏi Vinamilk, FPT: “Vội vàng sẽ khó có giá tốt!”
Theo TS Nguyễn Đức Thành, để giá hấp dẫn phải thoái từ từ theo yêu cầu của thị trường đồng thời lượng cung vốn thoái không quá lớn để giá thị trường không bị xuống sâu.
(Ảnh minh hoạ).
Thoái từ từ để không mất giá
Trao đổi về việc Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước ( SCIC) sẽ tiến hành thoái vốn nhà nước tại 10 doanh nghiệp lớn bao gồm những “tên t.uổi” như Vinamilk, FPT, TS Nguyễn Đức Thành – Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế và Chính sách (VEPR) cho rằng, việc Nhà nước thoái vốn khỏi các doanh nghiệp thương mại, sản xuất hàng tiêu dùng là cần thiết nhưng vấn đề cần quan tâm là giá.
Theo TS Thành, để giá hấp dẫn phải thoái từ từ theo yêu cầu của thị trường đồng thời lượng cung vốn thoái không quá lớn để giá thị trường không bị xuống sâu. Điều này không phụ thuộc vào Nhà nước, doanh nghiệp tư nhân hay nước ngoài mà người sở hữu, họ có quyền lợi bảo vệ vốn.
“Hiện tôi cảm thấy tư tưởng đúng nếu như thoái vốn ồ ạt mà không đếm xỉa đến giá chúng ta sẽ rơi vào dễ dãi trong thực hiện tư tưởng”, ông Thành nói.
Với việc thoái vốn Nhà nước khỏi Vinamilk, ông Thành cho rằng, đây có thể là cơ hội để tái phân phối cho cán bộ nhân viên đặc biệt người lao động trong doanh nghiệp. Do đó, nên có sự phân bổ cổ phiếu cho cán bộ nhân viên giá ưu đãi như với các doanh nghiệp nhà nước khác.
Đ.ánh giá về động thái này, chuyên gia phân tích của HSBC cho rằng: “Chính phủ đã thông báo rằng họ đã chỉ đạo Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) thực hiện việc thoái vốn Nhà nước tại 10 doanh nghiệp đã được niêm yết là một thông tin tốt”.
Mặc dù thời hạn cho việc thoái vốn chưa rõ ràng, nhưng HSBC cho rằng việc tập trung nỗ lực cải tổ doanh nghiệp nhà nước chú trọng chất lượng hơn số lượng là một bước đi đúng hướng. Cuối cùng, quyết định của Chính phủ để đẩy nhanh tiến độ thoái vốn có thể sẽ gắn với vấn đề tài chính khi ước tính có thể mang về 4 tỷ USD cho ngân sách Chính phủ.
Sẽ hút nhà đầu tư đa quốc gia
Video đang HOT
Dưới góc độ một nhà đầu tư nước ngoài, tại buổi họp báo diễn ra mới đây tại Bangkok, Thái Lan, ông Aree Chavalitcheewingul, Phó chủ tịch Tập đoàn Hoàng gia Thái Lan (SCG) cho biết, việc Chính phủ Việt Nam đã đồng ý nới room cho nhà đầu tư nước ngoài cũng như lên kế hoạch thoái vốn tại 10 doanh nghiệp nhà nước thực sự là các thông tin tốt với nhà đầu tư nước ngoài.
“Trong danh sách 10 doanh nghiệp nhà nước mà Chính phủ quyết định sẽ thoái vốn có hai công ty mà SCG đang nắm cổ phần là Nhựa Thiếu niên T.iền Phong và Nhựa Bình Minh. Không chỉ có các tin tốt về việc nới room và thoái vốn, Việt Nam cũng đã kết thúc đàm phán TPP nên cơ hội đầu tư của SCG tại Việt Nam cũng như nhiều nhà đầu tư khác khi có TPP là rất lớn”, ông Chavalitcheewingul nói.
Ông Chavalitcheewingul cho rằng, những doanh nghiệp nước ngoài đầu tư tại Việt Nam rất quan tâm đến việc có thể nâng tỷ lệ sở hữu, nắm giữ cổ phần của doanh nghiệp tại Việt Nam lên trên 50% để có thể chuyển giao những công nghệ, giải pháp sáng tạo mà không lo ngại gặp rủi ro nào khác (từ các đối tác nắm giữ cổ phần khác).
“Với các tín hiệu trên, SCG đang cân nhắc các khả năng tiếp tục đầu tư vào Việt Nam”, ông nói.
Tuy nhiên, về góc độ này, chuyên gia Kinh tế trưởng khu vực châu Á – Thái Bình Dương của Ngân hàng ANZ, ông Glenn Maguire cho rằng, trong quá trình cổ phần hóa, mối quan tâm được đặt ra hàng đầu chính là sự công bằng và đối xử bình đẳng. Đặc biệt trong một nền kinh tế phát triển nhanh và đa dạng như Việt Nam, việc thâu tóm được những món cổ phần này mang lại rất nhiều lợi ích.
Theo ông Glenn Maguire, cổ phần hoá, tư nhân hóa luôn là vấn đề mà hầu hết các quốc gia Châu Á phải đương đầu. Việt Nam đang thâm nhập vào một trong những chuỗi cung ứng phức tạp nhất thế giới, cùng tương tác với Hàn Quốc, Mỹ, Úc, Trung Quốc, nhiều tập đoàn đa quốc gia chắc chắn sẽ quan tâm tới cổ phần doanh nghiệp nhà nước để chen chân được vào chuỗi cung ứng quốc tế.
TS Nguyễn Đức Thành cũng cho rằng: “Với các nhà đầu tư, cần có sự mở rộng bình đẳng giữa doanh nghiệp trong nước và nước ngoài. Còn về nghiệp vụ, SCIC, người đại diện vốn Nhà nước phải làm sao để có giá tốt trên cơ sở không tỏ ra hấp tấp, vội vàng, cuống quýt”.
Phương Dung
Theo Dantri
Thoái vốn: ngậm đắng, nhả không xong
Theo báo cáo cập nhật về tình hình sắp xếp, cổ phần hóa, thoái vốn nhà nước và tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước (DNNN) của Bộ Tài chính đến ngày 7-10-2015 (trên cơ sở tổng hợp báo cáo của các bộ, ngành, địa phương, doanh nghiệp về vấn đề này), đa số các DNNN vẫn 'đang thực hiện' việc thoái vốn đầu tư trái ngành. Đáng chú ý, nhiều doanh nghiệp càng thoái vốn càng thua lỗ, mất vốn...
Theo báo cáo trên, năm 2014-2015, các tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước phải thoái vốn khỏi năm lĩnh vực nhạy cảm trên 25.200 tỉ đồng. Từ đầu năm đến ngày 7-10-2015, các đơn vị đã thoái được hơn 4.447 tỉ đồng giá trị sổ sách (đạt 34% kế hoạch), với giá trị thu được gần 4.100 tỉ đồng. Cộng dồn với số vốn đã thoái được trong năm 2014 thì số vốn đầu tư vào năm lĩnh vực nhạy cảm cần phải thoái tiếp từ nay đến cuối năm 2015 là hơn 17.170 tỉ đồng.
Tài chính - ngân hàng sẽ về đích trước nhưng mất vốn nhiều nhất
Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PVN) là đơn vị có số vốn phải thoái từ 7-10-2015 đến cuối năm 2015 nhiều nhất, tới 4.785 tỉ đồng.
Trong đó, số vốn phải thoái khỏi Tổng công ty Tài chính cổ phần Đầu khí Việt Nam/PVcomBank nhiều nhất, tới 4.680 tỉ đồng. PVN báo cáo đang tiếp tục thực hiện việc chuyển nhượng phần vốn của tập đoàn tại PVcomBank theo chỉ đạo của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). PVN cũng còn khoản đầu tư 105 tỉ đồng ở Công ty cổ phần Đầu tư Tài chính Công đoàn Dầu khí Việt Nam. PVN cho biết đã trực tiếp làm việc với đơn vị và đôn đốc triển khai đồng loạt các giải pháp thực hiện (xúc tiến đầu tư, làm việc với các đối tác, khách hàng, các chủ nợ, bán đấu giá, bán thỏa thuận để thoái vốn) và yêu cầu Người đại diện phần vốn của PVN tại đơn vị này phải chịu trách nhiệm nếu không thực hiện đầy đủ các giải pháp để hoàn thành kế hoạch. Riêng khoản đầu tư 800 tỉ đồng của PVN vào Ngân hàng TMCP Đại Dương thì đã bị NHNN mua lại bắt buộc với giá 0 đồng/cổ phiếu.
Tình hình thoái vốn một số DNNN lũy kế đến hết tháng 9-2015: - TKV: 6/8 doanh nghiệp. - Vinatex: 23/39 doanh nghiệp. Trong đó số vốn còn phải thoái tại ba lĩnh vực nhạy cảm hơn 88,4 tỉ đồng. - Vinachem: 10/13 doanh nghiệp. Trong đó, số vốn đầu tư vào năm lĩnh vực nhạy cảm là 260,29 tỉ đồng. - VRG: 2/24 doanh nghiệp. - Vinataba: 2/6 doanh nghiệp. - Tổng công ty Giấy Việt Nam: 3/13 doanh nghiệp. - Tổng công ty Lương thực miền Nam: 12/24 doanh nghiệp.Box trái
Một trường hợp tương tự, là việc Tổng công ty Lương thực miền Nam đầu tư vào Ngân hàng TMCP Xây dựng Việt Nam 1,4 tỉ đồng, sau đó cũng bị NHNN mua lại với giá 0 đồng.
Số vốn thoái được trong lĩnh vực này có kết quả cũng chẳng vui vẻ gì. Tổng công ty T.huốc l.á Việt Nam đã thoái 21,5 tỉ đồng khỏi Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) nhưng chỉ thu về 13,6 tỉ đồng. Tại Tổng công ty Lắp máy Việt Nam (Lilama), nếu căn cứ vào giá trị sổ sách lúc đầu tư vào lĩnh vực tài chính - ngân hàng thì số vốn đầu tư là 134,4 tỉ đồng nhưng nay đ.ánh giá lại giá trị doanh nghiệp theo giá thị trường, đơn vị này chỉ còn phải thoái... 60,6 tỉ đồng.
Dù lỗ nhưng nhiều đơn vị vẫn không thể bán vốn đã đầu tư và lộ trình đặt ra gần như không thực hiện được. Đơn cử, Lilama đầu tư vào Ngân hàng SHB gần 60,6 tỉ đồng. Dù đã có kế hoạch, nhưng do cổ phiếu SHB hiện đang giao dịch với giá thấp nhất trong vòng 12 tháng nên Lilama chưa thực hiện thoái vốn.
Tổng công ty Sông Đà còn 190 tỉ đồng ở Công ty Tài chính cổ phần Sông Đà. Tổng công ty này có phương án khác, đang trình NHNN phương án sáp nhập vào Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) và hoán đổi sang cổ phần MB. Dự kiến năm 2016, tổng công ty mới thực hiện thoái vốn.
Dù nguy cơ mất vốn nhiều nhất nhưng có thể thấy việc thoái vốn trong lĩnh vực tài chính - ngân hàng có thể về đích sớm hơn việc thoái vốn ở các lĩnh vực nhạy cảm khác bởi gần đây, NHNN đã có động thái quyết liệt, đặc biệt sẵn sàng mua ngân hàng yếu kém với giá 0 đồng hoặc bắt buộc sáp nhập. Vấn đề là thời điểm về đích khó có thể trong năm 2015 như kế hoạch và chưa có tổng kết đ.ánh giá con số bị thua lỗ.
Bất động sản nên thoái từ từ
Cần phải nói thẳng là có doanh nghiệp, bộ, ngành chưa sẵn sàng cho việc thoái vốn khỏi lĩnh vực bất động sản. Chẳng hạn, Lilama đến nay vẫn chưa có kế hoạch cụ thể thoái 58,5 tỉ đồng đầu tư tại Công ty cổ phần Lilama Land như kế hoạch đã được phê duyệt. Với Công ty cổ phần Đầu tư phát triển và Khu công nghiệp Sông Đà, Công ty TNHH một thành viên Phát triển nhà Khánh Hòa thuộc Tổng công ty Sông Đà, đến nay Bộ Xây dựng vẫn chưa phê duyệt phương án thoái vốn.
Trường hợp của tập đoàn Than và Khoáng sản Việt Nam (TKV) thì có muốn thoái cũng không được. TKV đầu tư vào Công ty cổ phần Đầu tư phát triển khu kinh tế Hải Hà 47,9 tỉ đồng, công ty này đã không hoạt động từ lâu, lại do Vinashin làm chủ đầu tư nên khả năng thu hồi vốn là rất khó.
Hay như Tổng công ty Trực thăng Việt Nam, còn phải thoái 177,55 tỉ đồng tại Công ty cổ phần Địa ốc MBLand, thì phải... chờ. Theo kế hoạch, đơn vị này chỉ thực hiện việc thoái vốn lúc MBLand lên sàn giao dịch chứng khoán vào cuối năm 2016.
Nguồn vốn đầu tư vào lĩnh vực này chủ yếu là vốn vay của các tổ chức tín dụng, vì vậy Chính phủ cần chỉ đạo các bộ, ngành, địa phương, tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước phân loại các khoản đầu tư vào lĩnh vực này theo nguồn vốn để phối hợp với các tổ chức tín dụng thực hiện thoái vốn khi thị trường cho phép.
Khó thoát khỏi chứng khoán nhất
Đây cũng được xem là lĩnh vực khó hoàn thành việc thoái vốn nhất bởi thị trường chứng khoán hiện không phải ở thời điểm tốt. Một số đơn vị sẵn sàng lên sàn song giá lại xuống quá thấp so với giá trị sổ sách. Chẳng hạn, Tổng công ty Vật liệu Xây dựng Số 1 có số vốn phải thoái là 6,7 tỉ đồng tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sen Vàng nhưng do giá cổ phiếu thấp hơn giá trị sổ sách nên chưa thực hiện được. Điều đáng nói là dù Nghị quyết 15 và Quyết định 51/2014/QĐ-TTg đã quy định rõ việc thoái vốn dưới mệnh giá trên sổ sách kế toán nhưng đơn vị này vẫn cho rằng chưa thực hiện được vì xin ý kiến Bộ Xây dựng nhưng chưa được trả lời.
Trong khi đó, Tổng công ty Hàng hải Việt Nam đã thoái hết 18,6 tỉ đồng đầu tư vào Công ty Chứng khoán Thủ đô theo giá trị sổ sách nhưng chỉ thu về được 5 tỉ đồng.
Và còn phải thoái theo đề án...tái cơ cấu
Ngoài vốn đầu tư trái ngành, số vốn Nhà nước cần thoái theo đề án tái cơ cấu của các tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước còn rất lớn mà các doanh nghiệp chưa thực hiện được. Về mặt giải pháp, khi cơ chế chính sách đến nay cơ bản đã hoàn thiện, điều cần làm ngay là xem việc đ.ánh giá mức độ hoàn thành đề án tái cơ cấu DNNN năm 2015 là một trong những tiêu chí để đ.ánh giá mức độ hoàn thành kế hoạch của hội đồng thành viên và người đại diện phần vốn nhà nước tại doanh nghiệp.
Theo Thời Báo Kinh Tế Sài Gòn
Vinamilk dẫn đầu Top 50 thương hiệu có giá trị lớn nhất 9 tháng đầu năm 2015, mặc dù phải cạnh tranh gay gắt với những công ty trong và ngoài nước Vinamilk vẫn đạt được kết quả kinh doanh ấn tượng vượt chỉ tiêu. 9 tháng đầu năm 2015, mặc dù phải cạnh tranh gay gắt với những công ty trong và ngoài nước, Vinamilk vẫn đạt được kết quả kinh doanh ấn tượng,...
