“Thị trường đang định giá ở mức hợp lý, VN-Index có thể vượt mốc 990 điểm trong nửa đầu năm 2019″
VNDIRECT cho rằng VN-Index hoàn toàn có thể vượt quá mốc 990 điểm trong nửa đầu 2019 nhờ những tin tức khả quan có thể được đưa ra về sự xuống thang của chiến tranh thương mại hay chính sách tài khóa mở rộng của Trung Quốc.
Theo báo cáo triển vọng thị trường năm 2019 mới được công bố, CTCK VNDIRECT cho rằng thời điểm này đang nằm trong giai đoạn cuối chu kỳ tăng trưởng kinh tế hay cuối chu kỳ giá tăng của TTCK, tâm lý thị trường rất nhạy cảm với những cú shock tiêu cực từ rất nhiều dạng sự kiện “Thiên nga đen”. Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho những biến động lớn dần và cả phản ứng thái quá của thị trường trước bất kỳ thông tin bất lợi nào từ nền kinh tế hay các sự kiện địa chính trị năm 2019.
VNDIRECT đán.h giá P/E của thị trường có thể tiếp tục sụt giảm do những thách thức từ thế giới nhưng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp có thể phần nào hỗ trợ chỉ số.
P/E VN-Index có thể gặp áp lực giảm trong năm 2019 do (1) Dòng tiề.n khối ngoại có thể tiếp tục rút ra từ các thị trường mới nổi và tìm đến các tài sản an toàn hơn do khả năng FED tiếp tục nâng lãi suất và triển vọng kinh tế toàn cầu xấu đi; (2) Lợi suất trái phiếu của Việt Nam có thể tăng lên năm 2019, dù không đáng kể, cũng sẽ làm tăng chi phí vốn chủ sở hữu lên.
Tại thời điểm cuối năm 2018, VN-Index giao dịch ở P/E trượt 15,5x (ở mức thấp hơn 29,4% so với mức P/E khi thị trường đạt đỉnh 1.200 trong tháng 4), định giá ở mức tương đối rẻ khi xét đến mức tăng lợi nhuận dự kiến 25% cho các doanh nghiệp trên HoSE (theo thống kê dự báo của Bloomberg).
Lợi nhuận của các doanh nghiệp trong rổ chỉ số VN-Index được dự báo sẽ tăng trưởng chậm lại trong năm 2019, nhưng vẫn được cho là sẽ ở mức 16,4% (theo Bloomberg) và khiến VN-Index đang giao dịch ở mức giá hợp lý xét theo hệ số PEG.
VNDIRECT kỳ vọng P/E của thị trường có thể giảm 5% về mức 14,7x, kèm với mức tăng 16,4% của lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết đưa đến dự báo tăng trưởng khoảng 11% của chỉ số VN-Index, tương ứng với mức 990 điểm vào cuối năm 2019.
Video đang HOT
Dù vậy, chỉ số hoàn toàn có thể vượt quá mốc này trong nửa đầu 2019 nhờ những tin tức khả quan có thể được đưa ra về sự xuống thang của chiến tranh thương mại hay chính sách tài khóa mở rộng của Trung Quốc nhưng sự lạc quan có thể không được kéo dài sang 6 tháng cuối năm do khả năng nền kinh tế tiếp tục chậm lại ở Mỹ, và cũng có thể là ở Trung Quốc.
Đầu tư cổ phiếu nào trong năm 2019?
Theo VNDIRECT, dòng tiề.n sẽ bớt hào hứng với những cổ phiếu mới niêm yết mà thay vào đó là những Bluechip với vị thế đầu ngành và nền tảng tài chính lành mạnh.
Nhà đầu tư có thể hướng một phần tỷ trọng danh mục sang những ngành phòng thủ như điện, tiêu dùng thiết yếu hay những cổ phiếu có lợi suất cổ tức cao.
Chương tích cực của những ngành xuất khẩu Việt Nam có thể sẽ tiếp diễn nhờ động lực từ những hiệp định thương mại tự do và hệ quả từ chiến tranh thương mại có thể sẽ hướng sự chú ý nhà đầu tư đến những cổ phiếu Thủy sản, Dệt may, Nông nghiệp, BĐS Khu công nghiệp và Logistics.
Xét trên phương diện nhóm cổ phiếu theo vốn hóa, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa (midcap) có thể được chú ý đến, nhưng có chọn lọc. Dù cho độ rộng của thị trường thường được thu hẹp ở cuối của các thị trường giá lên và dòng tiề.n chủ yếu tập trung vào những cái tên vốn hóa lớn, thanh khoản cao và các Bluechips.
VNDIRECT cho rằng sự kết thúc của chiến lược đầu tư theo xu hướng giá sẽ kéo theo sự nổi lên của chiến lược đầu tư từ dưới lên (bottom – up). Chiến lược này có thể sẽ hiệu quả với những cổ phiếu mid-cap có chất lượng đã bị lãng quên và có mức định giá hấp dẫn, đặc biệt là những cái tên có thể duy trì mức tăng trưởng ổn định.
Minh Anh
Theo Trí thức trẻ
Tín hiệu tích cực đã xuất hiện trên thị trường chứng khoán Việt Nam?
Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn "lình xình" về mặt điểm số cùng với thanh khoản cạn kiệt, khiến không ít nhà đầu tư bi quan. Tuy nhiên, một vài tín hiệu tích cực đang dần xuất hiện.
Một điểm tích cực khác là chứng khoán Việt Nam gần đây cho thấy ít chịu tác động từ thị trường chứng khoán Mỹ
Những dự báo tích cực
Ngày 22/11 vừa qua, Quỹ Ashmore Group Plc (có trụ sở ở London, hiện đang quản lý tài sản trị giá 76,4 tỷ USD) chia sẻ, đã đến lúc mua vào cổ phiếu Việt Nam. Cụ thể, theo ông Andrew Brudenell - chuyên gia quản lý Quỹ Ashomore, thì quỹ này đã gia tăng tỷ trọng đầu tư ở Việt Nam trong vài tháng gần đây, tận dụng các thời điểm khi thị trường chứng khoán giảm mạnh.
Trước đó, vào cuối năm 2017, ông Brudenell từng nhận định mức định giá của cổ phiếu Việt Nam là quá cao, tuy nhiên quan điểm này đã thay đổi, khi ông cho rằng lĩnh vực ngân hàng và một số cổ phiếu tiêu dùng của Việt Nam đã rẻ hơn đáng kể.
Nhận định và hành động của Quỹ Ashmore phù hợp với dự báo của Ngân hàng JPMorgan gần đây, khi cho rằng cổ phiếu ở các thị trường mới nổi có thể tăng 15% trong vòng 6 tháng tới, theo đó chiến lược đầu tư của JPMorgan hiện tại đã chuyển hướng với giới hạn tỷ trọng ở mức bằng nhau đối với các cổ phiếu ở các quốc gia đang phát triển và ở Mỹ.
Thị trường Việt Nam dù chỉ mới được xếp hạng ở mức cận biên, nhưng biến động thường theo sát diễn biến tại các thị trường mới nổi khác, khi đều bị ảnh hưởng bởi dòng vốn của các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, vốn bị rút ra liên tiếp và chảy về thị trường Mỹ suốt từ đầu năm đến nay.
Tuy nhiên mọi thứ có vẻ như đang đảo chiều, khi dòng vốn đang bị rút ròng ra khỏi thị trường chứng khoán Mỹ trước các đợt bán tháo gần đây và chảy ngược lại những quốc gia đang phát triển và mới nổi để tìm kiếm cơ hội mới, khi mà các thị trường này đã giảm quá mạnh trong thời gian qua.
Tâm lý nhà đầu tư ổn định hơn
Một điểm tích cực khác là chứng khoán Việt Nam gần đây cho thấy ít chịu tác động từ thị trường chứng khoán Mỹ như giai đoạn trước đó. Cụ thể, trong những phiên mà các nhà đầu tư tại Mỹ bán tháo thì các nhà đầu tư Việt Nam ít phản ứng theo, thậm chí còn đi ngược chiều, cho thấy tâm lý hoảng loạn trước sự lao dốc của chứng khoán nhiều nước đã dần biến mất. Như trong phiên ngày 21/11, VN-Index vẫn tăng 3,54 điểm dù chỉ số Dow Jones trong đêm trước lao dốc hơn 551 điểm.
Đáng lưu ý là trong khi ít còn chịu ảnh hưởng từ chứng khoán Mỹ thì chứng khoán Việt Nam những ngày qua dường như chịu ảnh hưởng từ chứng khoán châu Á nhiều hơn, nhất là ở thị trường Trung Quốc. Diễn biến này được xem là tích cực, khi thị trường chứng khoán Trung Quốc gần đây có dấu hiệu phục hồi nhờ hàng loạt chính sách hỗ trợ và giải cứu từ các cơ quan quản lý nước này, cũng như căng thẳng thương mại với Mỹ hạ nhiệt.
Đáng lưu ý là trong khi ít còn chịu ảnh hưởng từ chứng khoán Mỹ thì chứng khoán Việt Nam những ngày qua dường như chịu ảnh hưởng từ chứng khoán châu Á nhiều hơn, nhất là ở thị trường Trung Quốc. Diễn biến này được xem là tích cực, khi thị trường chứng khoán Trung Quốc gần đây có dấu hiệu phục hồi nhờ hàng loạt chính sách hỗ trợ và giải cứu từ các cơ quan quản lý nước này, cũng như căng thẳng thương mại với Mỹ hạ nhiệt.
Dòng vốn rút ra khỏi Mỹ và đổ về châu Á trở lại thì thị trường Trung Quốc trở thành một trong những thị trường thu hút dòng vốn này lớn nhất. Động thái giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường Việt Nam cuối tuần qua cũng ghi nhận sự tích cực. Sau khi bán ròng trong 9 phiên liên tiếp trước đó thì phiên 23/11, khối ngoại bất ngờ mua ròng trở lại gần 129 tỷ đồng, trong đó riêng sàn HoSE là gần 119 tỷ đồng.
Một điểm tích cực khác là trong giai đoạn thị trường suy yếu như hiện nay, hàng loạt cổ đông lớn, cổ đông nội bộ liên tiếp đăng ký gom mua cổ phiếu với số lượng lớn, trong khi chính các doanh nghiệp cũng đăng ký mua cổ phiếu quỹ để tối ưu hóa giá trị cho cổ đông. Điều này cho thấy những nhà đầu tư "tay to" này vẫn tin tưởng vào triển vọng của doanh nghiệp trong giai đoạn tới và kỳ vọng vào sự hồi phục ở thị trường sắp xảy ra.
Thoái vốn nhà nước nóng trở lại
Trong khi đó, các thương vụ thoái vốn nhà nước đang nóng trở lại, sau phiên đấu thầu thành công cổ phiếu Tổng công ty CP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (HNX: VCG) vào cuối tuần qua.
Cụ thể, ngày 22/11 vừa qua, Tổng công ty Đầu tư kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) đã bán thành công 255 triệu cổ phần VCG, thu về 7.367 tỷ đồng, cao hơn gần 2.000 tỷ đồng so với giá khởi điểm 21.300đ/CP SCIC công bố trước đó. Tiếp đó, Tập đoàn Công nghiệp - Viễn thông Quân đội (Viettel) cũng thoái thành công 94 triệu cổ phiếu, thu về hơn 2.000 tỷ đồng.
Nếu như trong gần 11 tháng qua, số liệu của Bộ Tài chính cho thấy cả nước chỉ mới thoái được 5.067 tỷ đồng, thu về 10.499 tỷ đồng, thì phiên thoái vốn tại VCG vừa qua đã thu thêm được 7.367 tỷ đồng tại SCIC và 2.000 tỷ đồng tại Viettel. Đây là con số không hề nhỏ và do đó kỳ vọng sẽ giúp thị trường sôi động trở lại. Cổ phiếu VGC phiên ngay sau đó đã tăng trần lên mức 20.300đ/CP.
Cũng vào cuối năm 2017, những phiên thoái vốn liên tiếp thành công tại Vinamilk hay Sabeco đã trở thành chất xúc tác giúp tâm lý nhà đầu tư hào hứng và đẩy thị trường liên tiếp lên các mốc cao mới. Với thương vụ VCG vừa qua cũng như những thương vụ thoái vốn theo kế hoạch còn lại trong năm nay, có cơ sở để hy vọng thị trường có thể quay lại nhịp sóng tăng với sự lạc quan của giới đầu tư.
Theo Khánh Phương/doanhnhansaigon.vn
Trước giờ giao dịch 29/11: Tiếp tục xu hướng phân hóa rời rạc Theo BVSC, trong các phiên tới, thị trường có thể sẽ tiếp tục tăng điểm, tuy nhiên sự phân hóa sẽ diễn ra mạnh và các cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ luân phiên tăng điểm để hỗ trợ thị trường. Biểu đồ nhiệt chứng khoán thế giới. (Finviz) Quốc tế Đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Tư, chỉ số công nghiệp...