Thêm sản phẩm mới, sàn phái sinh sẽ hấp dẫn hơn
Giá trị giao dịch danh nghĩa trên sàn phái sinh vượt thị trường chứng khoán cơ sở, nhưng sản phẩm trên thị trường này chưa đáp ứng được nhu cầu của các nhà đầu tư.
Sản phẩm mới dự kiến giao dịch trong quý I/2021
Sản phẩm đầu tiên được đưa vào giao dịch trên sàn phái sinh là hợp đồng tương lai chỉ số VN30.
Kể từ phiên đầu tiên là 10/8/2017 đến nay, quy mô giao dịch sản phẩm này có xu hướng tăng, thu hút ngày càng nhiều nhà đầu tư tham gia, nhưng số lượng tài khoản mới đạt gần 162.000 trong tổng số gần 2,7 triệu tài khoản trên toàn thị trường chứng khoán Việt Nam.
Ngày 4/7/2019, sàn phái sinh có sản phẩm mới là hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ (TPCP), nhưng nhà đầu tư ít quan tâm nên thanh khoản rất thấp.
Là nhà đầu tư “bám sàn” phái sinh, anh Nguyễn Hòa cho rằng, thị trường phái sinh cần đa dạng các sản phẩm, trong đó mong muốn của các nhà đầu tư là có thêm sản phẩm phái sinh trên chỉ số cổ phiếu như VNX50 hay VNX100, hoặc các cổ phiếu lớn.
Nhà đầu tư phái sinh kỳ vọng sẽ có thêm sản phẩm dựa trên chỉ số cổ phiếu hoặc các cổ phiếu lớn.
Tuy nhiên, trong điều kiện chưa thực hiện được việc này, thị trường có thêm sản phẩm hợp đồng tương lai trái phiếu với các kỳ hạn khác nhau cũng giúp nhà đầu tư có thêm sự lựa chọn.
Lãnh đạo Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội cho biết, Sở đang hoàn tất các thủ tục cuối cùng để đưa sản phẩm hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm vào giao dịch trong quý I/2021, sau hơn 2 năm ra mắt sản phẩm hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm, nhằm đáp ứng nhu cầu phòng vệ rủi ro trái phiếu, góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường trái phiếu chính phủ cơ sở, cũng như bổ sung công cụ đầu tư trên thị trường phái sinh.
Sản phẩm mới có tài sản cơ sở là trái phiếu giả định có những đặc điểm tương tự một trái phiếu chính phủ với mệnh giá 100.000 đồng, kỳ hạn 10 năm, lãi suất danh nghĩa 5%/năm, trả lãi định kỳ cuối kỳ 12 tháng/lần, trả gốc một lần khi đáo hạn.
Kích hoạt thêm nhà đầu tư tổ chức
Thống kê giao dịch trên thị trường phái sinh trong tháng 11/2020 cho thấy, tỷ trọng giao dịch của nhà đầu tư cá nhân trong nước giảm nhẹ so với tháng 10, chiếm 84,6% khối lượng giao dịch toàn thị trường; tỷ trọng giao dịch của nhà đầu tư tổ chức trong nước tăng nhẹ, chiếm 14,27%; tỷ trọng giao dịch tự doanh của công ty chứng khoán tăng nhẹ, chiếm 2,06%; tỷ trọng còn lại là của các tổ chức khác.
Tương tự như đối với thị trường chứng khoán cơ sở, số lượng tài khoản nhà đầu tư mở mới trên thị trường phái sinh tiếp tục tăng. Tại thời điểm cuối tháng 11/2020, số lượng tài khoản giao dịch phái sinh đạt 161.922, tăng 5,07% so với cuối tháng 10.
Ông Trịnh Hoài Giang, Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) cho biết, thanh khoản trên thị trường phái sinh đang tăng theo xu hướng tích cực và thị trường này nhận được sự quan tâm nhiều hơn của giới đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư tổ chức, nhất là các quỹ đầu tư nhằm mục tiêu phòng ngừa rủi ro cho danh mục chứng khoán cơ sở.
Video đang HOT
Tuy nhiên, để tỷ trọng nhà đầu tư nước ngoài và nhà đầu tư cá nhân dần thu hẹp, thị trường này cần cải thiện cơ chế vận hành để có những điểm tương đồng hơn với thông lệ quốc tế, tạo thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngoài khi tiếp cận và giao dịch (khối lượng giao dịch của nhà đầu tư ngoại trong tháng 11/2020 tăng so với tháng 10, nhưng tỷ trọng mới chỉ đạt 1,13%).
Theo ông Giang, tỷ lệ ký quỹ hiện tại của thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam còn cao so với thị trường quốc tế và độ lớn của thị trường cũng như quy mô sản phẩm còn hạn chế khiến nhà đầu tư lớn chưa mặn mà tham gia.
Là đơn vị trung gian trên thị trường, ghi nhận nhu cầu thực tế của nhà đầu tư, các công ty chứng khoán có chung quan điểm, tiềm năng phát triển thị trường chứng khoán phái sinh chủ yếu nằm ở đề án triển khai sản phẩm hợp đồng quyền chọn của các cổ phiếu.
Với đặc thù có thể tất toán vị thế ngay trong phiên (T 0), cho phép bán khống (short sell) và đòn bẩy cao, sản phẩm này sẽ thu hút đông đảo nhà đầu tư tham gia, nhất là khi thị trường cổ phiếu cơ sở biến động tiêu cực, vì tạo ra cơ hội thu lời lớn cũng như giúp nhà đầu tư phòng vệ rủi ro cho cổ phiếu cơ sở.
Thực tế, đây là sản phẩm hiện đại và tiệm cận với sự phát triển chung của thị trường chứng khoán tại các quốc gia phát triển; là công cụ phục vụ đắc lực cho chiến lược đầu tư của dòng tiền lớn, đó là các quỹ đầu tư, đặc biệt là quỹ ngoạin
Tín hiệu lập đỉnh chưa xuất hiện
"Trong giông bão, gà tây vẫn muốn bay", câu nói này nhằm ám chỉ việc các cổ phiếu penny trở nên nổi bật vào những ngày thị trường sắp thiết lập đỉnh. Xét ở hiện tại, tín hiệu đó chưa xuất hiện.
Cổ phiếu trụ giữ nhịp tăng
Thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục trải qua một tuần tăng điểm ấn tượng, bất chấp sự rung lắc của thị trường chứng khoán thế giới.
Đóng cửa phiên giao dịch ngày 16/10, chỉ số VN-Index đạt 943,3 điểm, tăng 2,1% trong tuần. Chỉ số VN30 cùng nhịp, đóng cửa phiên cuối tuần ở mức 901,59 điểm, ghi nhận mức tăng 3,1%.
Điểm nổi bật tuần qua là sự thăng hoa của nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng thuộc sở hữu Nhà nước.
Cụ thể, trong tuần, cổ phiếu CTG (của Ngân hàng Vietinbank) tăng 12,7%, lên 31.150 đồng/cổ phiếu, VCB (của Ngân hàng Vietcombank) tăng 4%, lên 88.200 đồng/cổ phiếu, BID (của Ngân hàng c) tăng 4,6%, lên 42.200 đồng/cổ phiếu. Sự bùng nổ của nhóm ngân hàng đã hỗ trợ đà tăng điểm cho thị trường chung.
Đà tăng của nhóm ngân hàng này được hỗ trợ bởi hai yếu tố. Thứ nhất, mặt bằng định giá vẫn tương đối hấp dẫn.
Trong gần 3 tháng trở lại đây, thị trường bước vào đợt tăng điểm tốt, nhóm cổ phiếu "vua" cũng tăng, nhưng đà tăng không đồng đều.
Các cổ phiếu có "câu chuyện riêng" như VIB, SHB, LPB, ACB (chuyển sàn), hay HDB (có tỷ lệ cổ tức cao) đã tăng mạnh.
Trong khoảng 20/7 - 9/10, nhóm cổ phiếu ngân hàng gốc quốc doanh như CTG, BID, VCB lại tăng điểm nhẹ. Điều này đặt ra cho nhà đầu tư những câu hỏi về định giá cổ phiếu của nhóm ngân hàng nhà nước so với tương quan nhóm ngân hàng tư nhân.
Thông thường, do tính an toàn hơn nên định giá nhóm cổ phiếu ngân hàng nhà nước sẽ phải cao hơn so với ngân hàng tư nhân.
Tính tới ngày 16/10, định giá theo chỉ số giá trên thu nhập mỗi cổ phần (P/E) của CTG là 10,03 lần, BID là 19,76 lần, của VCB là 18,02 lần. Trong khi đó, định giá P/E của VIB đã là 9,11 lần, SHB là 11,31 lần, LPB là 8,12 lần, ACB là 6,59 lần, HDB là 7,6 lần.
Như vậy, rõ ràng, về mặt định giá cơ bản, cổ phiếu CTG chỉ tương đương như các ngân hàng tư nhân. Đây có thể là một động lực mà cổ phiếu CTG được các nhà đầu tư quan tâm và theo sát trong tuần qua.
Thứ hai là cú huých chính sách. Ngày 09/10, Chính phủ ban hành Nghị định số 121/2020/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung khoản 2, Điều 12, Nghị định 91/2015/NĐ-CP.
Trong đó, Nghị định mở rộng phạm vi đầu tư bổ sung vốn Nhà nước tại công ty cổ phần, công ty TNHH hai thành viên trở lên, ngân hàng sẽ được bổ sung nếu Nhà nước nắm giữ trên 50% vốn điều lệ.
Trong các ngân hàng nhà nước niêm yết CTG, BID và VCB thì CTG là ngân hàng cần cấp thiết tăng vốn để đảm bảo tỷ lệ CAR theo quy định và tạo tiền đề tăng trưởng trong các năm sau, trong khi đó VCB và BID không cấp thiết do đã tăng vốn thông qua phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược.
Ngoài ra, Nghị định này cho phép ngân hàng giữ lợi nhuận, chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn điều lệ.
Những yếu tố trên khiến giới đầu tư đã đẩy mạnh mua vào mã CTG với kỳ vọng ngân hàng có thể sớm tăng vốn trong thời gian tới, cũng như mở ra cơ hội bổ sung dòng tiền cho hoạt động kinh doanh trong thời gian tới.
Điểm nổi bật trong tuần qua là sự thăng hoa của nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu của các ngân hàng mà Nhà nước giữ trên 51% vốn.
Bên cạnh đó, một cổ phiếu trụ khác cũng thu hút dòng tiền là MSN, giá đã tăng 17,5% lên 80.000 đồng/cổ phiếu trong tuần qua.
Sau giai đoạn tăng điểm ấn tượng của cổ phiếu, MSN đang phát đi tín hiệu hoạt động kinh doanh được cải thiện với VinCommerce sau khi tiếp quản, doanh thu tăng trưởng, đưa EBITDA sẽ về gần mức hoà vốn.
Ngoài ra, doanh nghiệp tiêu dùng này liên tục công bố những dòng sản phẩm mới mới, cũng như thịt mát MEATDeli không ngừng mở rộng và tăng trưởng.
Bên cạnh những thông điệp về hoạt động kinh doanh tăng trưởng từ phía MSN là động thái chuẩn bị phát hành trái phiếu ra công chúng để huy động 4.000 tỷ đồng vốn mới.
Theo kế hoạch, trong đợt 1, MSN sẽ phát hành 1.600 tỷ đồng với lãi suất cố định năm đầu dao động quanh 9,8% đến 10%/năm, kỳ hạn 3 năm, thời gian phát hành từ 15/10 đến 4/11.
Trái ngược với sức nóng của một vài cổ phiếu trụ thì các cổ phiếu nhóm VNMID (cổ phiếu vốn hoá vừa) và VNSML (cổ phiếu nhỏ) đang chững lại. Theo thống kê của Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE), kể từ ngày 12/10 - 15/10, giá trị vốn hoá của VNMID giảm 0,8%, còn của VNSML giảm 2,6% so với đầu tuần.
Tâm lý lạc quan bao trùm
Môi trường lãi suất thấp cùng với một loạt tín hiệu vĩ mô bắt đầu chuyển sang gam màu tích cực hơn đã giúp thị trường chứng khoán Việt Nam nối dài chuỗi tăng điểm.
Bên cạnh đó, số ca lây lan trong cộng đồng đã nhanh chóng được dập tắt kể từ đầu tháng 9 đã củng cố cho tâm lý nhà đầu tư. Theo đó, VN-Index không hề giảm sâu dù chứng khoán Mỹ có những phiên điều chỉnh mạnh và khối ngoại vẫn bán ròng liên tục.
Tháng 10, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục giảm một loạt lãi suất điều hành cũng như trần lãi suất tiền gửi. Động thái từ Ngân hàng Nhà nước lần này củng cố cho tính hấp dẫn của thị trường chứng khoán tương quan với các kênh đầu tư khác như vàng hay bất động sản.
Những thông tin về kết quả kinh doanh quý III/2020 của các doanh nghiệp niêm yết đang dần được công bố và nhiều doanh nghiệp báo lãi rất tích cực, thậm chí cán đích kế hoạch lợi nhuận cả năm. Điều này giúp nhiều cổ phiếu bật tăng mạnh.
Dòng tiền nâng đỡ thị trường trong thời gian qua đến từ nhà đầu tư trong nước, trong khi khối ngoại vẫn rút ròng, khối tự doanh thì bán nhiều hơn mua.
Trong tuần, khối ngoại tiếp tục bán ròng 1.262,11 tỷ đồng, họ mua vào 708,19 tỷ đồng và bán ra tới 1.971,3 tỷ đồng. Khối tự doanh cũng bán ròng 184,66 tỷ đồng, khối này mua vào 435,97 tỷ đồng, bán ra 620,63 tỷ đồng.
Tâm lý nhà đầu tư trong nước tuần qua rất lạc quan. Rất khó để kiềm chế lòng tham và thay đổi quan điểm của giới đầu tư sau giai đoạn dài thị trường hồi phục và nhiều người đang "đút túi" khoản lãi tốt.
Tuy nhiên, thị trường tăng nóng cũng tạo ra luồng ý kiến e ngại về một đợt điều chỉnh mạnh.
Câu hỏi đặt ra là làm thế nào để xác định các tín hiệu cho thấy thị trường điều chỉnh mạnh tới đây?
Để một trong các chỉ số thị trường chung tạo ra tín hiệu thiết lập đỉnh có giá trị, dấu hiệu phân phối phải lặp lại liên tục.
Nếu một trong những chỉ số thị trường chung giảm điểm vào ngày có khối lượng lớn hơn so với ngày hôm trước, nó nên giảm điểm nhiều hơn mức 0,2% để được tính là ngày phân phối.
Khi các cổ phiếu penny mạnh lên, đó là tín hiệu cho thấy thị trường chung đang sắp thiết lập đỉnh. "Trong giông bão, gà tây vẫn muốn bay". Tức là khi các cổ phiếu có nền tảng cơ bản yếu bắt đầu trở nên nổi bật vào những ngày thị trường "tăng giá".
Hiện tượng này được ví như những "tên lính quèn" yếu ớt đang cố gắng đẩy thị trường lên. Nhưng một khi các vị tướng (cổ phiếu dẫn dắt) rời bỏ trận địa, những "tên lính quèn
Chỉ duy nhất Vĩnh Hoàn tham gia, đợt chào bán 50% vốn Bánh phồng tôm Sa Giang bị hủy Nguyên nhân do chỉ có 1 nhà đầu tư đăng ký tham gia phiên đấu giá là Thuỷ sản Vĩnh Hoàn (VHC). Theo quy chế thì cuộc chào bán cạnh tranh này không đủ điều kiện tổ chức. Sở Giao dịch chứng khoán Tp.HCM (HoSE) vừa có thông báo hủy bỏ chào bán cạnh tranh cả lô cổ phần của Tổng Công ty...