Tháng 7, “đi săn” doanh nghiệp trả cổ tức

Khắc Lâm07:40 09/07/2020

Dịch bệnh Covid-19 cùng giãn cách xã hội khiến cao điểm mùa đại hội đồng cổ đông (ĐHCĐ) 2020 đến muộn và chu kỳ trả cổ tức của các doanh nghiệp cũng muộn theo. Cuộc săn cổ tức năm nay giờ mới bắt đầu nhộn nhịp.

Gần 100 doanh nghiệp chốt quyền trả cổ tức

Công ty cổ phần Bến xe Miền Tây (WCS) vừa công bố chốt danh sách cổ đông để tạm ứng cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 258% mệnh giá (25.800 đồng/cổ phiếu), ngày đăng ký cuối cùng là 17/7/2020 và dự kiến thanh toán vào 31/7/2020.

Như vậy, chỉ hơn 1 tháng sau ĐHCĐ thường niên 2020 được tổ chức vào ngày 25/6 – muộn hơn 2 tháng so với những năm trước, cổ đông WCS đã nhận được phân nửa cổ tức được Đại hội thống nhất chi trả, phần còn lại dự kiến sẽ được thanh toán vào tháng 10/2020.

Tại ĐHCĐ năm nay, WCS đã thông qua phương án chia cổ tức năm 2019 với tỷ lệ 516% bằng tiền, ghi nhận năm thứ hai liên tiếp giữ vị trí dẫn đầu về trả cổ tức cao nhất trên sàn chứng khoán.

Trước đó, Công ty trả cổ tức 400% trong năm 2019. Với số dư tiền và tiền gửi các loại lên đến 240 tỷ đồng đến cuối quý I/2020, không có vay nợ và nhu cầu đầu tư không đáng kể, khả năng chi trả cổ tức của WCS được đảm bảo.

Thống kê sơ bộ đến ngày 4/7, có gần 100 doanh nghiệp niêm yết/đăng ký giao dịch công bố thông tin về việc chốt quyền chi trả cổ tức cho cổ đông trong tháng 7.

Trong bối cảnh đà tăng giá của các cổ phiếu trên thị trường đang có tín hiệu chững lại sau thời gian hồi phục trong quý II, thông tin về việc chi trả cổ tức được kỳ vọng sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu, nhất là khi kết quả kinh doanh quý II và bán niên của không ít doanh nghiệp thuộc nhiều ngành nghề khác nhau được dự báo sụt giảm.

Nếu như với nhà đầu tư dài hạn, cổ tức là nguồn thu nhập chính sau cả năm nắm giữ thì với những nhà đầu tư lướt sóng, đây cũng là thông tin hấp dẫn đem đến cơ hội tìm kiếm lợi nhuận từ việc tăng giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

Săn tin cổ tức không phải là chiến thuật mới của nhà đầu tư. “Năm nay có chia cổ tức không, tỷ lệ chia bao nhiêu, bằng tiền hay cổ phiếu…” là những câu hỏi quen thuộc trước thềm ĐHCĐ và giúp cổ phiếu tạo sóng ngay khi các tài liệu đại hội được công bố, đến khi doanh nghiệp chốt quyền cổ tức tiếp tục tạo sóng thêm một lần nữa.

Chẳng hạn, giá cổ phiếu WCS tăng sát mức trần ngay trong phiên 3/7 khi thông tin chốt quyền cổ tức được công bố, ghi nhận mức tăng tổng cộng gần 10% chỉ trong 3 phiên đầu tháng 7, sau khi duy trì trạng thái điều chỉnh trong suốt hạ tuần tháng 6. Trước đó, giá cổ phiếu này tăng 38% khi doanh nghiệp công bố tài liệu đại hội.

Hay giá cổ phiếu Công ty cổ phần Sợi Thế Kỷ (STK) tăng kịch biên độ trong phiên 3/7 khi doanh nghiệp công bố kế hoạch chi trả cổ tức, sau khi diễn biến giá trải qua giai đoạn giằng co trong phần lớn tháng 6. Tích cực cũng là diễn biến ghi nhận tại nhiều cổ phiếu khác như VCI, NCT, DGW… trong những phiên đầu tháng 7, sau khi thông tin về việc trả cổ tức được công bố.

Video đang HOT

Chiến thuận lướt sóng cổ tức có thể bắt đầu từ việc sàng lọc những doang nghiệp năm vừa qua có lợi nhuận tốt, doanh nghiệp càng vượt kế hoạch thì càng có khả năng đột phá về cổ tức.

Sau đó là hướng đến những doanh nghiệp có dòng tiền tốt, nguồn lực dự trữ dồi dào nhưng chưa có dự án triển khai đầu tư lớn, hoặc dòng tiền đầu tư nhỏ so với nguồn lực. Cuối cùng là doanh nghiệp có lịch sử chi trả đều đặn hàng năm, có khả năng duy trì chính sách cổ tức cao.

Dự đoán doanh nghiệp có cổ tức, tiếp đó là nắm bắt được thời điểm về tin tức được đưa ra thị trường có thể mang lại cơ hội thu lời cho các nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Trước mùa đại hội, nhà đầu tư tìm kiếm doanh nghiệp nào sẽ chốt phương án trả cổ tức cao, còn sau ĐHCĐ là tìm câu trả lời khi nào cổ tức sẽ được chi trả để đi trước đón đầu.

Cổ tức cao, chưa hẳn đáng mừng

Cổ tức là một trong những yếu tố quan trọng đánh giá mức độ hấp dẫn của cổ phiếu, cũng như năng lực kinh doanh của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, nếu chỉ quan tâm tới cổ tức mà lơ là đánh giá triển vọng của doanh nghiệp thì nhà đầu tư khó có thể kiếm lời từ chênh lệch giá cổ phiếu. Mặt khác, trong bối cảnh kết quả kinh doanh năm nay của nhiều doanh nghiệp bị ảnh hưởng nặng nề bởi dịch bệnh, việc trả cổ tức cao bằng tiền mặt thậm chí có thể “lợi bất cập hại”.

Trở lại câu chuyện của WCS, mặc dù tiếp tục trả cổ tức “khủng”, nhưng phần lợi nhuận này chủ yếu có được từ việc Công ty tích lũy lợi nhuận từ những năm trước, chứ không phải do lợi nhuận tăng cao.

Cụ thể, trong năm 2018, WCS đạt 66,5 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, sau khi trích lập Quỹ khen thưởng, phúc lợi, đầu tư phát triển và thưởng Ban điều hành 24,9 tỷ đồng theo phương án phân phối lợi nhuận đã được ĐHCĐ thông qua, phần lợi nhuận còn lại là 41,6 tỷ đồng, trong khi Công ty trả cổ tức 100 tỷ đồng, tương ứng gấp 2,4 lần.

Trong năm 2019, WCS đạt 68,65 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, ĐHCĐ thống nhất trích 13,73 tỷ đồng (20% lợi nhuận) cho Quỹ đầu tư phát triển, 10,93 tỷ đồng (15,9% lợi nhuận) cho Quỹ khen thưởng, phúc lợi và 321 triệu thưởng Ban điều hành.

Như vậy, phần 129 tỷ đồng trả cổ tức gấp 2,95 lần phần lợi nhuận còn lại sau khi trích lập các quỹ. Dự kiến, sau đợt phân phối này, lợi nhuận tích lũy những năm trước của WCS sẽ cạn kiệt.

Tại ĐHCĐ 2020, WCS đã thông qua kế hoạch kinh doanh với tổng doanh thu 130,1 tỷ đồng, giảm 17%; lợi sau thuế 53,6 tỷ đồng, giảm 21,9% so với thực hiện năm 2019.

Bởi lẽ, năm nay, Công ty nhận định điều kiện kinh doanh khó khăn do chịu ảnh hưởng bởi dịch bệnh Covid-19. Kể từ giữa tháng 3/2020, hành khách qua bến giảm sâu, các doanh nghiệp vận tải phải giảm chuyến, thậm chí dừng hoạt động trong thời gian giãn cách xã hội.

Trong quý đầu năm, doanh thu của WCS giảm 4,4%, lợi nhuận sau thuế giảm 6,2% so với cùng kỳ năm trước.

Thực tế, chưa tính đến yếu tố dịch bệnh ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh thì khả năng trả cổ tức cao trong những năm tới của WCS không được đánh giá cao, bởi triển vọng tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận của Công ty bị hạn chế do “Bến xe miền Tây đã hoạt động hết công suất, trong khi giá dịch vụ theo quy định của UBND TP.HCM không thay đổi, khiến doanh thu các mảng dịch vụ của bến xe ổn định” – báo cáo phân tích tháng 10/2019 của Công ty Chứng khoán FPT cập nhật về WCS.

Trong bối cảnh đó, việc trả cổ tức tương đương đến 54% số dư tiền và tiền gửi các loại của WCS đến cuối quý I/2020 dự kiến sẽ khiến doanh thu tài chính, cụ thể là lãi tiền gửi vốn đang chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu lợi nhuận của Công ty, giảm trong thời gian tới.

Trong năm 2019, phần thu nhập này đóng góp đến 27,9% lợi nhuận sau thuế của WCS.

Rõ ràng, cân bằng giữa việc chi trả cổ tức để đảm bảo quyền lợi cổ đông và dành nguồn lực tài chính phục vụ mục tiêu tăng trưởng là yếu tố quan trọng để doanh nghiệp duy trì chính sách chi trả cổ tức cao và việc tính toán tỷ suất cổ tức để so sánh với cổ phiếu khác hay kênh đầu tư khác trước khi ra quyết định đầu tư mới thực sự có ý nghĩa.

Lưu ý, đối với doanh nghiệp không có tiềm năng tăng trưởng, việc nhận cổ tức có thể khiến nhà đầu tư chịu thiệt, bởi trong khi giá tham chiếu của cổ phiếu bị điều chỉnh tương ứng theo tỷ lệ chi trả cổ tức vào ngày giao dịch không hưởng quyền thì khoản cổ tức trước khi về đến tài khoản còn phải chịu thuế thu nhập cá nhân (5% số cổ tức được nhận).

Doanh nghiệp niêm yết tấp nập tăng vốn nhưng không nhộn nhịp dòng tiền

Bên cạnh một số doanh nghiệp lên kế hoạch phát hành huy động vốn mới, thì cũng có rất nhiều doanh nghiệp thông qua kế hoạch tăng vốn bằng chia cổ tức, chia thưởng cổ phiếu.

Từ tăng vốn có phát sinh dòng tiền mới...

Tại ĐHCĐ thường niên vừa qua, Hội đồng quản trị CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết, Công ty đang tìm kiếm cổ đông chiến lược.

Theo kế hoạch, BSC sẽ phát hành riêng lẻ cho một nhà đầu tư tài chính hoặc nhà đầu tư chiến lược nước ngoài. Tỷ lệ phát hành dự kiến tối đa gần 54% vốn điều lệ hiện tại và cổ đông chiến lược sau khi mua phần vốn phát hành mới dự kiến nắm giữ tối đa 35% tổng số cổ phần của BSC.

Theo đó, vốn điều lệ của BSC dự kiến tăng thêm tối đa 657 tỷ đồng. Ở mức vốn điều lệ hiện tại (1.220 tỷ đồng), BSC đang nằm ngoài Top 10 công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất thị trường.

Cuộc đua huy động vốn để nâng cao năng lực tài chính được nhiều công ty chứng khoán thực hiện các năm qua, nhất là nhóm công ty chứng khoán ngoại.

Gần đây nhất, đầu tháng 6/2020, CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam cho biết đang triển khai chào bán 70,19 triệu cổ phần cho các cổ đông hiện hữu, với tỷ lệ phát hành là 100:37, nếu thành công sẽ nâng vốn điều lệ lên 2.600 tỷ đồng.

CTCP Giống bò Sữa Mộc Châu (Mộc Châu Milk) cũng lên kế hoạch phát hành tổng cộng 43,2 triệu cổ phiếu mới để tăng vốn điều lệ từ 668 tỷ đồng lên 1.100 tỷ đồng, thông qua 3 phương án: phát hành cho cổ đông hiện hữu, phát hành cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chiến lược và phát hành cổ phần theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP).

Trong khi đó, CTCP Tài nguyên Masan (MSR) có kế hoạch chào bán cổ phần riêng lẻ với mức giá bằng mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu trong một hoặc nhiều lần. Thời gian thực hiện trong năm nay hoặc cho đến trước ĐHCĐ thường niên 2021.

Số lượng cổ phần phát hành tối đa 9,99% tổng số cổ phiếu MSR đang lưu hành. Nếu hoàn tất, vốn điều lệ của MSR sẽ tăng thêm hơn 899 tỷ đồng, lên mức 9.892 tỷ đồng.

MSR sẽ không chào bán cho bất cứ tổ chức, cá nhân hoặc một nhóm tổ chức, cá nhân và người có liên quan của tổ chức, cá nhân từ 10% trở lên vốn điều lệ của công ty trong đợt chào bán.

... Đến tăng vốn kỹ thuật

Bên cạnh những doanh nghiệp đi tìm dòng tiền mới, xu hướng chia cổ tức bằng cổ phiếu hoặc thưởng cổ phiếu để tăng vốn điều lệ được nhiều doanh nghiệp thực hiện trong mùa đại hội năm nay.

Do không được phép chia cổ tức bằng tiền mặt, phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu đặc biệt được các ngân hàng thương mại tận dụng để tăng vốn. Nam A Bank cho biết, mức chia cổ tức 2020 là 14,56% được thực hiện bằng cổ phiếu nhằm mục tiêu hỗ trợ kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 7.000 tỷ đồng trong năm 2020.

Cổ đông SHB cũng thông qua phương án tăng vốn điều lệ lên 19.314 tỷ đồng trong năm nay, tương đương tăng thêm 1.756 tỷ đồng từ việc phân phối cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 10%. Phương án tăng vốn bằng chia cổ tức bằng cổ phiếu cũng được nhiều nhà băng khác như HDBank, OCB...

CTCP Đầu tư Phát triển Nhà Đà Nẵng (NDN) thông qua việc triển khai phương án phát hành cổ phiếu để trả cổ tức năm 2019 và phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu.

Cụ thể, Công ty dự kiến phát hành trả cổ tức năm 2019 tỷ lệ 14%, tương ứng với 6,7 triệu cổ phiếu. Đồng thời, Công ty cũng thực hiện thưởng cổ phiếu với khối lượng 7,7 triệu đơn vị, tỷ lệ 16%. Tổng số lượng phát hành là gần 14,4 triệu cổ phiếu, tương ứng với tỷ lệ thực hiện 30% và qua đó tăng vốn điều lệ lên 623 tỷ đồng.

Tương tự, CTCP Dịch vụ tổng hợp Sài Gòn (Savico) vừa ra nghị quyết về việc triển khai thực hiện phương án phát hành cổ phiếu để tăng vốn điều lệ từ nguồn vốn chủ sở hữu của Công ty. Theo đó, số lượng cổ phiếu mà Savico dự kiến phát hành là hơn 8,3 triệu cổ phiếu phổ thông. Tỷ lệ phát hành là 3:1, tức là cổ đông sở hữu 3 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 1 cổ phiếu mới.

Trả cổ tức bằng cổ phiếu vốn dĩ là một nghiệp vụ kế toán để chia tách cổ phiếu, từ đó tăng vốn điều lệ trên danh nghĩa, phương thức này không hề phát sinh bất kỳ dòng tiền mới nào giúp doanh nghiệp gia tăng nội lực của mình.

Phương án phát hành cổ phiếu thưởng hay phát hành cổ phiếu để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu thực chất là việc làm tăng vốn điều lệ từ nguồn lợi nhuận để lại.

Hay nói cách khác, đây chỉ là việc chuyển đổi giữa các khoản mục trong nguồn vốn cổ đông, từ lợi nhuận để lại sang vốn điều lệ mà không làm thay đổi tổng nguồn vốn cổ đông.

Tuy nhiên, đây cũng là cách thức giữ lại nguồn lực cho doanh nghiệp, đặc biệt trong giai đoạn doanh nghiệp cần nguồn vốn để tiếp tục phát triển hoạt động sản xuất - kinh doanh, mà vẫn mang tính chất "động viên" cổ đông.

Chỉ doanh nghiệp phát hành thành công cổ phiếu mới có thêm dòng tiền mới, bổ sung vào vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, do khó khăn của TTCK cũng như sức hấp dẫn của các doanh nghiệp còn hạn chế nên không có nhiều doanh nghiệp gọi được vốn mới thực chất.

Doanh nghiệp nên giảm nợ vay lãi suất cao, thận trọng trả cổ tức bằng tiền mặt So với các quốc gia khác, Việt Nam xứng đáng tự hào khi đẩy lùi và khống chế được sự lan rộng của dịch Covid-19. Tuy nhiên, làm tốt việc này không có nghĩa là nền kinh tế của Việt Nam không bị ảnh hưởng. Các doanh nghiệp trong lĩnh vực du lịch, khách sạn, hàng không... đang báo cáo hiệu quả kinh...

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?

Có;

Không

Tin liên quan

Xem thêm Share

Xem nhiều

Clip nghi phạm đốt quán hát khiến 11 người chết ở Hà Nội01:29

Lý do quán 'Hát cho nhau nghe' bị phóng hỏa khiến 11 người tử vong ở Hà Nội02:17

Danh tính nam tài xế ô tô tránh xe máy, đâm bé gái tử vong ở Tuyên Quang01:28

Cuộc gọi vô vọng của người nhà nạn nhân tử vong trong vụ cháy ở Hà Nội09:51

Ông Trump 'ra tay' trước khi nhậm chức09:28

Lời khai của tài xế ô tô tránh xe máy, đâm bé gái tử vong ở Tuyên Quang09:54

Diễn biến vụ nghi phạm đốt quán 'Hát cho nhau nghe' làm 11 người tử vong01:02

Vụ Mercedes-Benz dừng giữa làn ngược chiều: Xe đang "treo" 5 lỗi phạt nguội01:39

Tổng thống Putin: Nga sẵn sàng cho một cuộc 'đấu tên lửa' với Mỹ08:11

Chàng trai 20 tuổi kể lại khoảnh khắc lao vào cứu hộ trong vụ cháy quán cà phê02:26

Mỹ cảnh báo khả năng Nga công nhận chương trình hạt nhân Triều Tiên15:14

Tin đang nóng

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023

Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021

NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020

Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.