Phái sinh: Thanh khoản về mức ’siêu thấp’ khi cận kề ngày đáo hạn hợp đồng tháng 9

Các hợp đồng tương lai diễn biến giằng co và chốt phiên biến động trong biên độ rất nhỏ. Điều cần lưu ý hơn là thanh khoản thị trường phái sinh vẫn chưa hết giảm và tiếp tục giảm sâu, hiện đã ở mức rất thấp khi nhà đầu tư thận trọng mở vị thế.

Trên thị trường phái sinh phiên 15/9, các hợp đồng tương lai biến động trong biên độ hẹp, nhưng diễn biến dường như trái ngược với phiên trước. Theo đó, ngược lại với phiên kế trước, ngoại trừ hợp đồng dài hạn F2103 tăng 0,9 điểm, 3 hợp đồng còn lại đều giảm điểm, chỉ từ 0,1 điểm đến 1,0 điểm.

Giằng co quanh tham chiếu là diễn biến chính của hợp đồng tháng 9 trong phiên. Bên Short chiếm ưu thế vào cuối phiên khiến VN30F2009 đóng cửa giảm 1 điểm, qua đó ghi nhận khoảng cách chênh lệch âm -0,33 điểm với cơ sở. Chênh lệch âm cũng là trạng thái chính của các hợp đồng còn lại, biên độ từ -11,3 điểm đến -1,43 điểm.

Điều khá bất ngờ là thanh khoản thị trường phái sinh tiếp tục giảm sâu. Theo đó, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai sụt giảm -24%, về 77.112 hợp đồng – đây là mức rất thấp so với mặt bằng chung thanh khoản từ đầu năm tới nay. Thị trường liên tục giằng co trong những ngày gần đây, đồng thời hợp đồng tháng 9 cũng gần kề ngày đáo hạn khiến các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn trong việc mở vị thế. Giá trị giao dịch cũng về mức thấp, chỉ còn 6.431 tỷ đồng. Khối lượng mở cũng giảm, song vẫn ở mức khá, đạt 30.038 hợp đồng.
Trên thị trường cơ sở, sắc xanh chiếm ưu thế trong toàn bộ thời gian giao dịch, tuy nhiên áp lực bán gia tăng khiến VN-Index kết phiên chỉ tăng nhẹ 0,19%, lên 896,26 điểm.
Độ rộng thị trường tương đối cân bằng với 166 mã tăng giá trên HOSE, so với 152 mã giảm điểm. Riêng VN30 có 13 mã tăng và 15 mã giảm. VIC tăng 2% với thanh khoản cao nhất trong 9 phiên gần đây, trở thành cổ phiếu nâng đỡ nhiều nhất cho VN-Index và VN30-Index.
Chỉ số đại diện cho các nhóm vốn hóa vẫn duy trì sắc xanh, tuy nhiên biên độ tăng điểm thấp hơn phiên gần nhất. VN30-Index tăng 0,13%, trong khi VN Midcap-Index và VN Smallcap-Index tăng tương ứng 0,17% và 0,15%.
Thanh khoản qua kênh khớp lệnh trên HOSE tiếp tục được cải thiện, giá trị khớp lệnh tăng 5,6% lên 5,52 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên, nếu quan sát riêng rổ VN30, giá trị khớp lệnh tăng mạnh 28,3% so với ngày gần nhất.
Trên HOSE, khối ngoại tăng chiều mua thêm 13,2% trong khi giảm giá trị bán -1,3%, giúp thu hẹp quy mô bán ròng so với phiên trước. Giá trị bán ròng đạt -360,7 tỷ đồng.

Theo SSI Research, chỉ số VN30 đang cho thấy khả năng điều chỉnh sau khi tiệm cận vùng kháng cự mạnh 840 – 846 điểm. Ngoài ra, vùng hỗ trợ mạnh tiếp theo trên chỉ số này hiện đang trải dài từ mức 820 đến 810 điểm; vì vậy, chỉ số VN30 có nhiều khả năng sẽ hồi phục trở lại xu hướng tăng từ vùng hỗ trợ nói trên. Do vậy, tích luỹ cổ phiếu từ vùng hỗ trợ 820 – 810 điểm là một chiến lược đáng để xem xét./.