NHNN giảm lãi suất cho vay: Không có tác động lớn

Từ hôm nay, hàng loạt lãi suất điều hành chủ chốt của Ngân hàng Nhà nước sẽ giảm 0,25% so với trước đó. Ở góc độ thực tế, động thái này được nhiều chuyên gia đánh giá sẽ không có tác động quá lớn tới mặt bằng lãi suất hiện tại.

Ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất cho vay thêm 0,25% từ ngày 16.9 – Ảnh: Internet

Cuối tuần qua, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) bất ngờ ban hành quyết định 1870/2019 điều chỉnh lãi suất điều hành. Theo đó, lãi suất tái cấp vốn giảm từ 6,25% xuống 6%/năm, lãi suất tái chiết khấu giảm từ 4,25% xuống 4%/năm kể từ ngày 16.9.

Trong khi đó, lãi suất cho vay qua đêm liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của NHNN đối với các nhà băng từ 7,25%/năm xuống 7%/năm; lãi suất chào mua giấy tờ có giá qua nghiệp vụ thị trường mở từ 4,75%/năm xuống 4,5%/năm.

Lý giải về động thái giảm lãi suất cho vay, NHNN cho rằng giai đoạn trước đây, trong bối cảnh lãi suất quốc tế gia tăng, cơ quan này đã điều hành đồng bộ các giải pháp chính sách tiền tệ nhằm ổn định mặt bằng lãi suất, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng hợp lý.

Tuy nhiên, giai đoạn gần đây, kinh tế thế giới diễn biến kém thuận lợi hơn, nhiều ngân hàng trung ương các nước, trong đó có Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) đã giảm lãi suất điều hành. Ở trong nước, kinh tế vĩ mô tiếp tục ổn định, lạm phát được kiểm soát, thị trường tiền tệ, ngoại hối diễn biến ổn định. Do vậy, từ ngày 16.9, NHNN quyết định điều chỉnh giảm lãi suất.

Nhận định về quyết định giảm lãi vay của NHNN, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho rằng, động thái này không quá bât ngờ khi cách đây gân 2 tháng, NHNN đã có bước đi đâu tiên là giảm 0,25% lãi suât tín phiêu.

“Trong bôi cảnh rủi ro kinh tê toàn câu suy giảm ngày càng tăng và nhiêu ngân hàng trung ương các nước khác trên thê giới đã cắt giảm lãi suât, NHNN Viêt Nam cũng không muôn đứng ngoài xu hướng trên. Tuy vây, ở góc độ thực tê, chúng tôi đánh giá tác động của viêc giảm các loại lãi suât trên tại Viêt Nam sẽ không quá lớn như ở các nước phát triên như Mỹ hay châu Âu…

Viêc điêu hành chính sách tiên tê ở Viêt Nam là đặt mục tiêu trực tiêp vê khôi lượng cung tiên thông qua các chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng, tăng trưởng tông phương tiên thanh toán (M2) chứ không như Fed hay ECB là điêu tiêt cung tiên thông qua mục tiêu trung gian là lãi suât.

Thêm vào đó, các loại lãi suât như tái chiêt khâu, tái câp vôn không phải là nghiêp vụ được sử dụng thường xuyên, chỉ diên ra khi một sô ngân hàng gặp khó khăn lớn vê thanh khoản, buộc phải vay vôn từ NHNN khi không vay được thông qua kênh liên ngân hàng. Ngay cả đợt cắt giảm lãi suât tín phiêu hồi tháng 7 mới đây cũng có tác động rât hạn chê đên mặt bằng lãi suât cho vay trên thị trường.

Do vây, quyết định cắt lãi suất như trên của NHNN mang tính chất định hướng và tâm lý là chủ yếu, còn việc Việt Nam có thật sự nới lỏng hơn chính sách tiền tệ hay không thì phải chờ các số liệu thực tế về tăng trưởng tín dụng và M2 trong thời gian tới”, BVSC nhận định.

Trong khi đó, chuyên gia Kinh tế – Tài chính Nguyễn Trí Hiếu nói rằng, tương tự như những lần giảm trước, tác động của việc giảm lãi suất 0,25% so với lãi suất cho vay các thành phần kinh tế từ 9-11%/năm không có ý nghĩa nhiều. Hiện tại, các ngân hàng thương mại đang chịu áp lực tăng lãi suất huy động trung và dài hạn để huy động vốn nên khó giảm lãi suất cho vay.

Vì vậy, nếu muốn giảm lãi suất cho vay xuống 9%/năm, ngân hàng phải giảm lãi suất huy động xuống 6%/năm và đẩy lạm phát xuống 4%/năm. Nếu muốn lãi suất cho vay chỉ còn 5%/năm thì phải đẩy lãi suất huy động xuống 2% và đẩy lạm phát xuống 0%.

Các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) cũng nhận xét, việc giảm lãi suất điều hành của NHNN là động thái nhằm ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế sau khi số liệu sản xuất của tháng 8.2019 cho thấy một số dấu hiệu suy yếu.

“Lãi suất thấp hơn được kỳ vọng sẽ giúp thúc đẩy tiêu dùng cá nhân; doanh nghiệp tận dụng lãi suất thấp hơn để vay thêm phục vụ mở rộng và nâng cao sản xuất. Điều này sẽ giúp duy trì và cải thiện tăng trưởng ngành công nghiệp sản xuất”, ACBS phân tích.

Phan Diệu

Theo motthegioi