Mỗi tuần một doanh nghiệp: Lợi nhuận ròng của PVPower sẽ tăng hơn 16% trong năm 2021
Trong một báo cáo về Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PVPower, POW), Chứng khoán VNDirect duy trì đ.ánh giá khả quan với giá mục tiêu tăng lên 13.300 đồng/cp.
VNDirect cho biết giá mục tiêu dựa trên tỷ trọng tương đương của 2 phương pháp định giá DCF và EV/EBITDA 2020-2021 mục tiêu là 6,7x. VNDirect nâng EV/EBITDA mục tiêu từ 5,5x lên 6,7x tương đương với trung bình các doanh nghiệp trong nước.
Động lực tăng giá là sản lượng và giá bán bình quân hồi phục trong 2021. Rủi ro giảm giá là các vấn đề phát sinh trong quá trình đàm phán lại hợp đồng mua bán điện với EVN và mức trích lập dự phòng cao hơn kỳ vọng cho các khoản phải thu của EVN.
Giá cổ phiếu POW đã tăng khoảng 12% từ đầu tháng 12 do có tin đồn thoái vốn tại công ty con PVMachino (PVM) sau khi một cổ đông khác của PVM thoái thành công 17,1% cổ phần trong tháng 11. POW hiện nắm giữ 19,9tr cổ phiếu của PVM với tổng giá trị là 189 tỷ đồng.
Nếu POW có thể thoái toàn bộ cổ phần của mình tại PVM với giá giao dịch hiện tại, VNDirect ước tính công ty có thể ghi nhận doanh thu tài chính khoảng 187 tỷ đồng.
Video đang HOT
Tuy nhiên, do chưa có thông báo chính thức nào từ POW về tiến độ thoái vốn nên chưa đưa khoản thu nhập một lần này vào mô hình định giá.
Bảng ước tính lợi nhuận trong tương lai của POW.
VNDirect dự báo sản lượng điện của POW tăng 10,8% svck trong 2021 nhờ nhu cầu điện phục hồi hậu Covid-19. Sản lượng thủy điện kỳ vọng tăng mạnh ( 27,4% svck) trong khi sản lượng huy động nhiệt điện từ EVN sẽ giảm do nguồn thủy điện giá rẻ được ưu tiên.
ASP dự báo tăng 4,7% svck do giá nhiên liệu đầu vào khí và than tăng (phần tăng sẽ được chuyển qua giá bán với phần sản lượng theo hợp đồng PPA) và giá CGM tăng nhẹ ( 3- 5% svck). VNDirect kỳ vọng LN ròng sẽ tăng 16,4% svck trong năm 2021.
Mới đây, PVPower ước sản lượng điện năm 2020 đạt 19,293 triệu kWh, đạt 89% kế hoạch. Doanh thu ước đạt 30.472 tỷ đồng, vượt 7% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế 2.335 tỷ đồng, cũng vượt tới 14% kế hoạch cả năm nhưng giảm 18% so cùng kỳ.
Kết quả kinh doanh sơ bộ của POW tương ứng mức tăng mạnh 145% trong lợi nhuận sau thuế quý 4/2020.
Với kết quả này, Chứng khoán Bản Việt (VCSC) lưu ý rằng lợi nhuận của POW trong quý 4/2019 là mức cơ sở so sánh thấp khi công ty đã ghi nhận khoản dự phòng nợ xấu trị giá 410 tỷ đồng trong giai đoạn này.
Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh sơ bộ quý 4/2020 của POW vượt kỳ vọng của VCSC, có thể đến từ: 1) đóng góp tiềm năng từ khoản thu chậm lãi tỷ giá, 2) khoản thanh toán cho sản lượng hợp đồng mà EVN không huy động, do các cơn bão lớn tại miền Trung trong tháng 10 và đầu tháng 11/2020.
Tuy nhiên, theo bộ phận Quan hệ nhà đầu tư (IR) của POW, kết quả kinh doanh sơ bộ này không bao gồm khoản lãi từ thoái vốn hoặc hoàn nhập dự phòng, dù cần thêm đ.ánh giá từ kiểm toán.
PTI dự báo doanh thu năm 2020 đạt 243 tỷ đồng tăng 12% so với năm trước.
Tổng công ty bảo hiểm Bưu điện (HNX: PTI) dự báo doanh thu năm 2020 từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm đạt 6.505 tỷ đồng, thực hiện 95,3% kế hoạch năm và tăng 12% so với năm trước.
Theo đó, năm 2020, doanh thu từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm ước đạt 6.050 tỉ đồng, hoàn thành 95,3% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế dự kiến lần lượt đạt 303 tỷ đồng và 243 tỷ đồng, gấp khoảng 2,2 lần năm 2019 và vượt gần 90% so với kế hoạch.
Báo cáo thường niên 2019, PTI có 3 cổ đông lớn bao gồm DB Insurance với tỷ lệ sở hữu 37,32%, Tổng Công ty Bưu điện Việt Nam (VNPost) với 22,67%, Chứng khoán VNDirect với 16,44%.
PTI chuyên cung cấp bảo hiểm xe máy, xe ôtô, du lịch, chăm sóc sức khỏe... Trong đó, doanh thu từ nghiệp vụ bảo hiểm xe cơ giới chiếm tỷ trọng lớn khoảng 44%, kế đó là nghiệp vụ bảo hiểm con người 38%.
Tính đến 30/9/2020, tổng tài sản của công ty đạt 8.020 tỷ đồng, tăng 5,3% so với hồi đầu năm. Trong đó, t.iền và các khoản tương đương t.iền chiếm gần 144 tỷ đồng (tăng 22%), các khoản đầu tư tài chính ngăn hạn và dài hạn lần lượt ở mức 3.955 tỷ đồng (tăng 24,5%) và 489 tỷ đồng (giảm 11,6%).
Về kế hoạch kinh doanh năm 2021, PTI đặt mục tiêu doanh thu từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm đạt 6.600 tỷ đồng, tăng 9% so với ước tính thực hiện năm nay. Lợi nhuận trước thuế mục tiêu đạt 250 tỷ đồng, bằng 82,4% ước thực hiện 2020. Trong đó, lợi nhuận từ đầu tư và hoạt động khác dự đạt 109 tỷ đồng.
VNDirect: Khuyến nghị tích cực với cổ phiếu ngân hàng nhờ tăng trưởng lợi nhuận cao năm 2021 Trong Báo cáo Chiến lược đầu tư 2021, Chứng khoán VNDirect dự báo tăng trưởng tín dụng đạt 13-14% trong năm 2021 và khuyến nghị tích cực cho nhóm cổ phiếu ngân hàng. Tăng trưởng tín dụng năm 2021 dự báo là 13-14% VNDirect kỳ vọng nền kinh tế toàn cầu sẽ dần dần phục hồi, tương quan với xu hướng phục hồi...
