M&A trong lĩnh vực hạ tầng: Vì sao nhà đầu tư không “mặn mà”?
Trong năm 2018, Việt Nam mới chỉ ghi nhận 1 thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) đáng chú ý trong lĩnh vực hạ tầng, đó là nhà đầu tư Nhật Bản đầu tư chiến lược vào Công ty CP FECON. Hiện chưa thấy có thương vụ nào liên quan đến đầu tư trực tiếp vào lĩnh vực hạ tầng. Tại sao vậy?
Tại cuộc họp báo cung cấp các thông tin chính thức về Diễn đàn M&A Việt Nam 2019 diễn ra mới đây, ông Đặng Xuân Minh, Tổng giám đốc Công ty AVM Việt Nam nhận định rằng, lĩnh vực hạ tầng thường là đầu tư trực tiếp và ít trường hợp M&A. Nếu có thì có thể là trong tương lai mới xuất hiện, chưa phải là thời điểm hiện tại.
Với tư cách là đơn vị tư vấn có cơ hội tham gia nhiều thương vụ M&A cũng như các công cụ phát hành chứng khoán nợ và chứng khoán về vốn, bà Trần Thị Bảo Ngọc, Giám đốc Khối dịch vụ Ngân hàng đầu tư (VPS) cho biết, tại VPS trong mảng hạ tầng hoạt động liên quan đến công cụ phát hành vốn nhiều hơn M&A.
“Lý do là cơ hội tìm kiếm các nhà đầu tư chiến lược tốn nhiều thời gian hơn. Ngoài ra, nhiều khi bắt nguồn từ tính cơ bản của DN, do đặc thù của ngành nên yếu tố về lợi nhuận chưa đủ, chưa đạt đến độ hấp dẫn để thu hút các NĐT trong và ngoài nước”, bà Ngọc lý giải.
Bà Ngọc cho biết thêm, từ góc độ của ngành hạ tầng, VPS đán.h giá công cụ huy động dưới hình thức vốn vay được phát huy một cách tối đa về công dụng hơn.
Đồng ý với đán.h giá của Giám đốc Khối dịch vụ Ngân hàng đầu tư, TS Nguyễn Anh Tuấn – Cố vấn cao cấp của diễn đàn M&A phát biểu, Việt Nam đang kêu gọi đầu tư cả trong và ngoài nước vào kết cấu hạ tầng, đặc biệt là hạ tầng giao thông vận tải theo đầu tư mới.
Tuy nhiên, thực tế cho thấy các dự án hạ tầng, nhất là dự án giao thông vận tải như dự án đường cao tốc Bắc – Nam hiện đang ít thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư ngoại.
Lý giải nguyên nhân của tình trạng này, TS Nguyễn Anh Tuấn cho rằng, các dự án trong lĩnh vực này thường có thời gian thu hồi vốn lâu và hay gặp rủi ro về chính sách. Ngoài ra, các dự án này thường phải giải phóng mặt bằng rất phức tạp, thường phải giải quyết bằng tố tụng, rất mất thời gian, phiền phức… Đây chính là lý do khiến các dự án hạ tầng chưa hấp dẫn vốn ngoại.
Video đang HOT
Theo TS Nguyễn Anh Tuấn, cùng là dự án hạ tầng nhưng có thể nhà đầu tư ngoại quan tâm, mua lại các dự án điện, đặc biệt là điện mặt trời thời điểm này đang phát triển.
“Đối với hoạt động mua lại, do luật pháp chưa quy định chặt chẽ nên doanh nghiệp Việt có thể bán lại các trạm thu phí… nhưng chưa có nhà đầu tư nào quan tâm. Có thể nói, luật pháp hiện nay của chúng ta hoàn toàn chưa đầy đủ để người nước ngoài mua lại các công trình kết cấu hạ tầng giao thông của Việt Nam”, TS Nguyễn Anh Tuấn nêu.
Ông Lê Trọng Minh, Tổng Biên tập báo Đầu tư, Trưởng Ban tổ chức Diễn đàn M&A 2019 cho rằng, nếu hệ thống pháp lý của Việt Nam được hoàn thiện, chắc chắn sẽ thúc đẩy được nhiều thương vụ lớn trong lĩnh vực M&A hạ tầng, thay vì chỉ đơn giản là phát hành trái phiếu như hiện nay.
Theo ông Minh, tiềm năng chắc chắn là có, và lớn nhưng cơ hội để trở thành hiện thực thì còn phụ thuộc vào nhiều điều kiện khác. Câu hỏi đặt ra là nếu các dự án lớn như vậy thì nếu nhà đầu tư trong nước có làm được không hay lại rơi vào NĐT nước ngoài? Ông Minh bày tỏ tin rằng hiện nhiều nhà đầu tư trong nước còn lớn hơn nhà đầu tư nước ngoài. Một khi cơ hội được trao vào tay chắc chắn nhà đầu tư trong nước sẽ làm được.
Nguyệt Minh
Theo doanhnghiepvn.vn
Nhà đầu tư nào đổ tiề.n và.o bất động sản Việt Nam nhiều nhất?
Trong Top 10 thương vụ M&A (mua bán - sáp nhập), các nhà đầu tư đến từ Hàn Quốc chiếm quy mô lớn nhất, thực hiện nhiều vụ M&A nhất.
Theo báo cáo M&A thị trường Việt Nam năm 2018 - 2019 do Diễn đàn M&A Việt Nam (MAF) thực hiện, trong Top 10 thương vụ M&A có quy mô lớn nhất thì các nhà đầu tư Hàn Quốc đóng vai trò chủ đạo, áp đảo.
Tiếp đó, Hồng Kông là "tân binh" gây đột biến, dẫn đầu danh sách vốn đầu tư vào Việt Nam, với 5,3 tỷ USD. Singapore vẫn tiếp tục duy trì vị trí Top 3 trên đường đua, với tổng giá trị M&A năm 2018 - 2019 đạt mức 1,6 tỷ USD.
Nhà đầu tư Hàn Quốc đổ tiề.n và.o Việt Nam nhiều nhất.
Cùng với Singapore, các nhà đầu tư Nhật Bản cũng có sự tăng tốc mạnh mẽ. Nếu như trước đây, nhà đầu tư Nhật Bản quan tâm và thực hiện nhiều thương vụ M&A trong lĩnh vực tài chính, hàng tiêu dùng, thì năm 2018 - 2019, họ chuyển sang bất động sản.
Các thương vụ đáng chú ý nhất là việc Tập đoàn Sumitomo cùng với Tập đoàn BRG của Việt Nam đã được cấp giấy chứng nhận đầu tư Dự án Thành phố thông minh tại xã Hải Bối (Đông Anh, Hà Nội), với tổng vốn đăng ký 4,14 tỷ USD.
Tập đoàn Phát Đạt đã ký kết biên bản thỏa thuận hợp tác đầu tư với Samty Asia Investments Pte. Ltd (công ty con trực thuộc Samty Corporation) và một công ty phát triển bất động sản của Nhật Bản thông qua Quỹ Vietnam New Urban Center LP.
Tập đoàn Aeon đang đầu tư xây dựng chuỗi siêu thị với tổng vốn hơn 1 tỷ USD; Hankyu Hanshin Properties và Nishi Nippon Railroad hợp tác với Nam Long phát triển Dự án Akari City với tổng vốn đầu tư 7.676 tỷ đồng...
Các quỹ Creed Group, Mitsubishi, Sanyo Homes, Daiwa House Group, Sumitomo liên tục thực hiện các thương vụ M&A với các doanh nghiệp bất động sản Việt.
Ngay trong 6 tháng đầu năm 2019, thị trường bất động sản có 3 thương vụ lớn M&A, trong đó có 2 giao dịch được thực hiện bởi tập đoàn nước ngoài là Lotte E&C, Keppel Land.
Keppel Land đã chi tiề.n mua 60% cổ phần 3 lô đất rộng 6,2 ha ở huyện Nhà Bè, TP.HCM từ công ty Địa ốc Phú Long. Lotte E&C, thành viên của Tập đoàn Lotte, cũng ký hợp đồng hợp tác đầu tư cùng công ty Hưng Lộc Phát cho một dự án ở quận 7, TP. HCM.
Theo ông Đặng Văn Quang, Giám đốc Jones Lang LaSalle (JLL) Việt Nam, Việt Nam vẫn là một trong những điểm đến được ưa thích cho dòng vốn đầu tư nước ngoài tại Đông Nam Á.
Nguyên nhân phần lớn nhờ vào những chính sách khuyến khích đầu tư của chính phủ, sự ổn định về mặt chính trị và nền kinh tế tăng trưởng. Bên cạnh đó, Việt Nam đã và đang chủ động cải thiện vấn đề minh bạch trong thị trường bất động sản.
Ông Quang kỳ vọng thị trường sẽ tăng trưởng ở hầu hết các phân khúc tài sản, bao gồm công nghiệp và các lĩnh vực lựa chọn thay thế như giáo dục.
"Thị trường công nghiệp sẽ là ngành nóng nhất trong năm 2019, được thúc đẩy bởi sự dịch chuyển của các doanh nghiệp từ Trung Quốc và tác động tích cực từ các hiệp định thương mại CPTPP, EVFTA", ông Quang nói.
Tuy nhiên, các thương vụ M&A cũng đang gặp không ít khó khăn, đó là quyết định dừng xét duyệt các dự án mới của TP. HCM để kiểm tra, rà soát lại, khiến nhiều dự án bất động sản mất cơ hội đầu tư.
Thêm nữa, chính sách của Ngân hàng Nhà nước siết chặt vốn cho thị trường bất động sản, dùng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn, cũng tác động đến các thương vụ M&A của nhà đầu tư trong nước.
Một vấn đề đáng chú ý nữa là việc bán vốn của các doanh nghiệp nhà nước, định giá đất như thế nào để các doanh nghiệp tránh thua thiệt và nâng cao tính minh bạch trong vấn đề cổ phần hoá.
Với nhiều khó khăn như trên, đại diện JLL Việt Nam vẫn hy vọng các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục thể hiện sự quan tâm và cam kết mạnh mẽ cho thị trường bất động sản Việt Nam, mặc dù hiện nay quá trình phê duyệt kéo dài có thể ảnh hưởng đến những dự án phát triển mới trong năm 2019.
Do đó, việc tìm nguồn cung "sạch" và minh bạch sẵn sàng để đầu tư sẽ là một thách thức cho các nhà phát triển bất động sản và đầu tư trong năm tới. Tuy nhiên, đại diện JLL tin rằng việc cải cách quy định sẽ giúp cải thiện tính minh bạch, khiến thị trường bất động sản Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài.
Ngọc Vy
Theo vtc.vn
Tiến độ dự án Goldsand Hill Villa: Nhà đầu tư trọn niềm tin Sự tăng trưởng không ngừng nghỉ của du lịch trong những năm trở lại đây đã trở thành tiề.n đề cho thị trường bất động sản phát triển, đặc biệt là đối với phân khúc bất động sản nghỉ dưỡng ven biển. Bên cạnh giá trị của dự án, việc đảm bảo tiến độ thi công luôn là vấn đề được các nhà...