Lực đẩy từ xếp hạng của MSCI

Hạc Hiên08:04 26/10/2020

Dù kế hoạch tăng tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam của MSCI GIan Cachs chậm hơn kỳ vọng, nhưng thông tin này vẫn giúp chỉ số VN-Index bứt phá mạnh vào cuối tuần qua.

Vượt ngưỡng 960 điểm nhờ kỳ vọng từ MSCI

Sau khi lừng khừng dưới mốc 950 điểm suốt từ đầu tuần, gần cuối phiên giao dịch cuối tuần qua (23/10), chỉ số VN-Index đã bất ngờ tăng mạnh.

Đóng cửa, chỉ số VN-Index tăng 10,87 điểm, lên 961,26 điểm, trong đó chỉ số VN30 tăng 12,2 điểm lên 930,3 điểm, tăng 12,1 điểm. Độ rộng thị trường nghiêng về bên mua, toàn thị trường có 250 mã tăng/160 mã giảm.

Dòng tiền đầu tư chảy mạnh vào nhóm cổ phiếu VN30, nhất là các cổ phiếu “họ” Vin và nhóm cổ phiếu ngân hàng đã kéo chỉ số đi lên, bất chấp khối ngoại vẫn duy trì mạch bán ròng.

Thanh khoản thị trường vẫn giữ ở mức cao với tổng giá trị khớp lệnh đạt gần 7.813 tỷ đồng trên sàn HOSE trong phiên 23/10.

“Chỉ số VN-Index đã có phiên bứt phá thành công khỏi vùng tích lũy để xác nhận xu hướng tăng tiếp diễn”. Đó là nhận định của Bộ phận phân tích, Công ty Chứng khoán MBS. Theo đó, với mức thanh khoản như hiện nay, thị trường hoàn toàn có thể về lại thời điểm đầu năm ở 965 điểm trong các phiên tới.

Ngoài những thông tin tích cực cho nhóm cổ phiếu ngân hàng (như Nhà nước “bật đèn xanh” cho các ngân hàng có vốn Nhà nước tăng vốn bằng chia cổ tức bằng cổ phiếu và làn sóng niêm yết mới của các ngân hàng hỗ trợ việc định giá lại các cổ phiếu ngành này) thì thông tin đáng chú ý nhất trong tuần chính là việc MSCI nâng hạng thị trường Kuwait từ nhóm cận biên lên mới nổi.

Trên lý thuyết, Kuwait đang là quốc gia có tỷ trọng lớn nhất trong rổ chứng khoán thị trường cận biên của MSCI nên việc giảm tỷ trọng của thị trường này thì những quốc gia còn lại sẽ hưởng lợi.

Trong đó, Việt Nam là thị trường hưởng lợi lớn nhất do là quốc gia có tỷ trọng thứ hai tại nhóm các quốc gia cận biên.

Hiện tại, iShare MSCI Frontier 100 ETF là quỹ ETF duy nhất sử dụng bộ chỉ số MSCI Frontier Markets 100 Index làm chỉ số tham chiếu (benchmark). Tại ngày 21/10, quy mô danh mục iShare MSCI Frontier 100 ETF đạt 387 triệu USD (tương đương 9.000 tỷ đồng), trong đó tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam là 12,47%.

Mặc dù vậy, khác với những lần nâng hạng trước đó, lần này, MSCI có sự thay đổi khá lớn khi giãn lộ trình thêm vào và bán ra của các cổ phiếu tại từng thị trường. Trong vòng 1 năm tính từ tháng 11/2020 đến tháng 11/2021, MSCI sẽ giảm tỷ trọng cổ phiếu Kuwait về 0% và tăng dần tỷ trọng các quốc gia còn lại.

Dòng tiền mua thêm các cổ phiếu ở các thị trường cận biên trong danh mục của MSCI sẽ không tập trung trong kỳ cơ cấu tháng 11/2020, mà theo lộ trình: tăng 20% tỷ trọng tăng thêm ở các quốc gia trong tháng 11/2020; tăng 25% tỷ trọng tăng thêm vào tháng 2/2021; tăng 33% tỷ trọng tăng thêm vào tháng 5/2021; tăng 50% tỷ trọng tăng thêm vào tháng 8/2021 và chính thức hoàn tất 100% tỷ trọng tăng thêm vào tháng 11/2021.

Theo ước tính của MBS, với giả định quy mô iShare MSCI Frontier 100 ETF không thay đổi so với hiện tại, sau lần điều chỉnh tỷ trọng thứ nhất (tháng 11/2020), Quỹ iShare MSCI Frontier 100 ETF sẽ mua thêm lượng cổ phiếu Việt Nam trị giá 270 tỷ đồng.

Sau khi hoàn tất 5 giai đoạn (vào tháng 11/2021), Quỹ iShare MSCI Frontier 100 ETF sẽ mua vào tổng cộng khoảng 1.415 tỷ đồng cổ phiếu Việt Nam.

Ngoài ra, hiện nay cũng có khoảng 6 quỹ đầu tư với giá trị tài sản ròng là 2,4 tỷ USD mô phỏng đầu tư dựa trên chỉ số tham chiếu MSCI Frontier Market Index như: Schroders Frontier Markets; Magna New Frontiers Fund; Coeli SICAVI – Frontier Markets Fund; T.Rowe Price Frontier Markets Equity Q GBP GBP; Morgan Stanley Institutional Fund Frontier Markets Portfolio và East Capital Global Frontier Markets Class A USD.

Video đang HOT

Động thái này không được như giới đầu tư từng kỳ vọng (dự kiến tỷ trọng cổ phiếu trên thị trường Việt Nam chỉ tăng thêm 3,25% trong tháng 11 tới và tăng mạnh trong giai đoạn tháng 5/2021).

Tuy vậy, kỳ vọng các cổ phiếu trụ được mua thêm trong kỳ tái cơ cấu của iShare MSCI Frontier 100 ETF vẫn giúp thị trường bật tăng. Nhất là trong bối cảnh dòng tiền giá rẻ trực chiến trên thị trường, chỉ chờ có thông tin tốt là giải ngân ào ạt, tận dụng từng cơ hội kiếm lời.

Ẩn số tháng 11

Dòng tiền của nhà đầu tư trong nước tiếp tục chiếm vị thế lấn át trên thị trường chứng khoán trong nước. Phiên 23/10 đã chứng kiến sự tham gia mạnh mẽ của các nhà đầu tư trong nước, với giá trị mua ròng 484 tỷ đồng. Giá trị mua ròng cả tuần đạt 751,92 tỷ đồng.

Nhà đầu tư cá nhân trong nước cũng là bên tích cực mua đối ứng với bên nước ngoài. Trong tuần qua, khối ngoại đã bán ròng 2.646,43 tỷ đồng, cụ thể mua vào 664,51 tỷ đồng, trong khi bán ra tới 3.310,95 tỷ đồng.

Trong khi nhóm trụ tăng mạnh với kỳ vọng được quỹ ngoại đầu tư theo chỉ số mua vào thì thực tế, các quỹ này lại bán ra khá lớn.

Trong tuần, MSN bị bán ròng 943,9 tỷ đồng, DIG bị bán 489,6 tỷ đồng, CTG bị bán 390 tỷ đồng, VHM bị bán 209,8 tỷ đồng, VNM là 137,1 tỷ đồng… Khối này chỉ mua vào nhẹ các cổ phiếu như TCB là 142,6 tỷ đồng, DXG là 73,7 tỷ đồng, VIC là 70,2 tỷ đồng…

Thăng hoa nhờ thông tin xếp hạng của MSCI, nhưng tới đây, tâm lý nhà đầu tư cá nhân trong nước có thể chịu thử thách khi thị trường bước vào vùng trũng thông tin tháng 11, sau mùa công bố báo cáo tài chính quý III.

Sự kiện có khả năng ảnh hưởng đến diễn biến thị trường chứng khoán là kết quả cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ diễn ra vào ngày 3/11. Hiện tại, các chuyên gia kinh tế và tổ chức lớn đều đang đặt cược vào chiến thắng của ông Joe Biden, khi kết quả cuộc thăm dò cử tri gần đây cho thấy, tỷ lệ ủng hộ ông này rất cao.

Các chuyên gia tài chính đang chuẩn bị kịch bản ông Joe Biden có thể chiến thắng và điều này sẽ dẫn tới sự thay đổi lớn về chính sách thuế quan, trong đó bước đầu tiên là tăng thuế để bù đắp thâm hụt ngân sách, cũng như điều tiết lại nền kinh tế.

Chính sách này được thông qua sẽ là cú sốc ngắn hạn với nền kinh tế khi tăng thêm gánh nặng đối với doanh nghiệp, cũng như thị trường chứng khoán có thể gặp khó khi dòng tiền suy giảm.

Tuy nhiên, về trung và dài hạn, chính sách ông Joe Biden đang được các nhà kinh tế học đánh giá là hợp lý, giúp kinh tế ổn định hơn là chỉ tập trung vào kéo giá chứng khoán như hiện tại.

Chỉ số VNINdex tiếp tục được neo cao với thông tin hỗ trợ cổ phiếu trụ vào cuối tuần. Với việc thị trường bước vào vùng trũng thông tin trong khi thị trường thế giới bước vào giai đoạn không chắc chắn về xu thế tăng, các chỉ số chính giao dịch giằng co và thận trọng đang là một thách thức không nhỏ với đà tăng của thị trường Việt Nam ở thời điểm hiện tại.

Tín hiệu lập đỉnh chưa xuất hiện

"Trong giông bão, gà tây vẫn muốn bay", câu nói này nhằm ám chỉ việc các cổ phiếu penny trở nên nổi bật vào những ngày thị trường sắp thiết lập đỉnh. Xét ở hiện tại, tín hiệu đó chưa xuất hiện.

Cổ phiếu trụ giữ nhịp tăng

Thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục trải qua một tuần tăng điểm ấn tượng, bất chấp sự rung lắc của thị trường chứng khoán thế giới.

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 16/10, chỉ số VN-Index đạt 943,3 điểm, tăng 2,1% trong tuần. Chỉ số VN30 cùng nhịp, đóng cửa phiên cuối tuần ở mức 901,59 điểm, ghi nhận mức tăng 3,1%.

Điểm nổi bật tuần qua là sự thăng hoa của nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng thuộc sở hữu Nhà nước.

Cụ thể, trong tuần, cổ phiếu CTG (của Ngân hàng Vietinbank) tăng 12,7%, lên 31.150 đồng/cổ phiếu, VCB (của Ngân hàng Vietcombank) tăng 4%, lên 88.200 đồng/cổ phiếu, BID (của Ngân hàng c) tăng 4,6%, lên 42.200 đồng/cổ phiếu. Sự bùng nổ của nhóm ngân hàng đã hỗ trợ đà tăng điểm cho thị trường chung.

Đà tăng của nhóm ngân hàng này được hỗ trợ bởi hai yếu tố. Thứ nhất, mặt bằng định giá vẫn tương đối hấp dẫn.

Trong gần 3 tháng trở lại đây, thị trường bước vào đợt tăng điểm tốt, nhóm cổ phiếu "vua" cũng tăng, nhưng đà tăng không đồng đều.

Các cổ phiếu có "câu chuyện riêng" như VIB, SHB, LPB, ACB (chuyển sàn), hay HDB (có tỷ lệ cổ tức cao) đã tăng mạnh.

Trong khoảng 20/7 - 9/10, nhóm cổ phiếu ngân hàng gốc quốc doanh như CTG, BID, VCB lại tăng điểm nhẹ. Điều này đặt ra cho nhà đầu tư những câu hỏi về định giá cổ phiếu của nhóm ngân hàng nhà nước so với tương quan nhóm ngân hàng tư nhân.

Thông thường, do tính an toàn hơn nên định giá nhóm cổ phiếu ngân hàng nhà nước sẽ phải cao hơn so với ngân hàng tư nhân.

Tính tới ngày 16/10, định giá theo chỉ số giá trên thu nhập mỗi cổ phần (P/E) của CTG là 10,03 lần, BID là 19,76 lần, của VCB là 18,02 lần. Trong khi đó, định giá P/E của VIB đã là 9,11 lần, SHB là 11,31 lần, LPB là 8,12 lần, ACB là 6,59 lần, HDB là 7,6 lần.

Như vậy, rõ ràng, về mặt định giá cơ bản, cổ phiếu CTG chỉ tương đương như các ngân hàng tư nhân. Đây có thể là một động lực mà cổ phiếu CTG được các nhà đầu tư quan tâm và theo sát trong tuần qua.

Thứ hai là cú huých chính sách. Ngày 09/10, Chính phủ ban hành Nghị định số 121/2020/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung khoản 2, Điều 12, Nghị định 91/2015/NĐ-CP.

Trong đó, Nghị định mở rộng phạm vi đầu tư bổ sung vốn Nhà nước tại công ty cổ phần, công ty TNHH hai thành viên trở lên, ngân hàng sẽ được bổ sung nếu Nhà nước nắm giữ trên 50% vốn điều lệ.

Trong các ngân hàng nhà nước niêm yết CTG, BID và VCB thì CTG là ngân hàng cần cấp thiết tăng vốn để đảm bảo tỷ lệ CAR theo quy định và tạo tiền đề tăng trưởng trong các năm sau, trong khi đó VCB và BID không cấp thiết do đã tăng vốn thông qua phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược.

Ngoài ra, Nghị định này cho phép ngân hàng giữ lợi nhuận, chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn điều lệ.

Những yếu tố trên khiến giới đầu tư đã đẩy mạnh mua vào mã CTG với kỳ vọng ngân hàng có thể sớm tăng vốn trong thời gian tới, cũng như mở ra cơ hội bổ sung dòng tiền cho hoạt động kinh doanh trong thời gian tới.

Điểm nổi bật trong tuần qua là sự thăng hoa của nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu của các ngân hàng mà Nhà nước giữ trên 51% vốn.

Bên cạnh đó, một cổ phiếu trụ khác cũng thu hút dòng tiền là MSN, giá đã tăng 17,5% lên 80.000 đồng/cổ phiếu trong tuần qua.

Sau giai đoạn tăng điểm ấn tượng của cổ phiếu, MSN đang phát đi tín hiệu hoạt động kinh doanh được cải thiện với VinCommerce sau khi tiếp quản, doanh thu tăng trưởng, đưa EBITDA sẽ về gần mức hoà vốn.

Ngoài ra, doanh nghiệp tiêu dùng này liên tục công bố những dòng sản phẩm mới mới, cũng như thịt mát MEATDeli không ngừng mở rộng và tăng trưởng.

Bên cạnh những thông điệp về hoạt động kinh doanh tăng trưởng từ phía MSN là động thái chuẩn bị phát hành trái phiếu ra công chúng để huy động 4.000 tỷ đồng vốn mới.

Theo kế hoạch, trong đợt 1, MSN sẽ phát hành 1.600 tỷ đồng với lãi suất cố định năm đầu dao động quanh 9,8% đến 10%/năm, kỳ hạn 3 năm, thời gian phát hành từ 15/10 đến 4/11.

Trái ngược với sức nóng của một vài cổ phiếu trụ thì các cổ phiếu nhóm VNMID (cổ phiếu vốn hoá vừa) và VNSML (cổ phiếu nhỏ) đang chững lại. Theo thống kê của Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE), kể từ ngày 12/10 - 15/10, giá trị vốn hoá của VNMID giảm 0,8%, còn của VNSML giảm 2,6% so với đầu tuần.

Tâm lý lạc quan bao trùm

Môi trường lãi suất thấp cùng với một loạt tín hiệu vĩ mô bắt đầu chuyển sang gam màu tích cực hơn đã giúp thị trường chứng khoán Việt Nam nối dài chuỗi tăng điểm.

Bên cạnh đó, số ca lây lan trong cộng đồng đã nhanh chóng được dập tắt kể từ đầu tháng 9 đã củng cố cho tâm lý nhà đầu tư. Theo đó, VN-Index không hề giảm sâu dù chứng khoán Mỹ có những phiên điều chỉnh mạnh và khối ngoại vẫn bán ròng liên tục.

Tháng 10, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục giảm một loạt lãi suất điều hành cũng như trần lãi suất tiền gửi. Động thái từ Ngân hàng Nhà nước lần này củng cố cho tính hấp dẫn của thị trường chứng khoán tương quan với các kênh đầu tư khác như vàng hay bất động sản.

Những thông tin về kết quả kinh doanh quý III/2020 của các doanh nghiệp niêm yết đang dần được công bố và nhiều doanh nghiệp báo lãi rất tích cực, thậm chí cán đích kế hoạch lợi nhuận cả năm. Điều này giúp nhiều cổ phiếu bật tăng mạnh.

Dòng tiền nâng đỡ thị trường trong thời gian qua đến từ nhà đầu tư trong nước, trong khi khối ngoại vẫn rút ròng, khối tự doanh thì bán nhiều hơn mua.

Trong tuần, khối ngoại tiếp tục bán ròng 1.262,11 tỷ đồng, họ mua vào 708,19 tỷ đồng và bán ra tới 1.971,3 tỷ đồng. Khối tự doanh cũng bán ròng 184,66 tỷ đồng, khối này mua vào 435,97 tỷ đồng, bán ra 620,63 tỷ đồng.

Tâm lý nhà đầu tư trong nước tuần qua rất lạc quan. Rất khó để kiềm chế lòng tham và thay đổi quan điểm của giới đầu tư sau giai đoạn dài thị trường hồi phục và nhiều người đang "đút túi" khoản lãi tốt.

Tuy nhiên, thị trường tăng nóng cũng tạo ra luồng ý kiến e ngại về một đợt điều chỉnh mạnh.

Câu hỏi đặt ra là làm thế nào để xác định các tín hiệu cho thấy thị trường điều chỉnh mạnh tới đây?

Để một trong các chỉ số thị trường chung tạo ra tín hiệu thiết lập đỉnh có giá trị, dấu hiệu phân phối phải lặp lại liên tục.

Nếu một trong những chỉ số thị trường chung giảm điểm vào ngày có khối lượng lớn hơn so với ngày hôm trước, nó nên giảm điểm nhiều hơn mức 0,2% để được tính là ngày phân phối.

Khi các cổ phiếu penny mạnh lên, đó là tín hiệu cho thấy thị trường chung đang sắp thiết lập đỉnh. "Trong giông bão, gà tây vẫn muốn bay". Tức là khi các cổ phiếu có nền tảng cơ bản yếu bắt đầu trở nên nổi bật vào những ngày thị trường "tăng giá".

Hiện tượng này được ví như những "tên lính quèn" yếu ớt đang cố gắng đẩy thị trường lên. Nhưng một khi các vị tướng (cổ phiếu dẫn dắt) rời bỏ trận địa, những "tên lính quèn

Giao dịch chứng khoán chiều 21/10: Ồ ạt chốt lời, VN-Index mất mốc 940 điểm Áp lực chốt lời cuối phiên sáng đã diễn ra mạnh hơn trong phiên chiều, đẩy VN-Index giảm khá mạnh, xuống dưới mốc 940 điểm. Trong phiên sáng, sau chuỗi phiên tăng điểm liên tiếp, áp lực chốt lời đã xuất hiện tại nhiều mã, nhưng nhờ có sự nâng đỡ của một số mã ngân hàng, cùng một vài mã lớn khác,...

Bạn thấy bài viết này có hữu ích không?

Có;

Không

Tin liên quan

Xem thêm Share

Xem nhiều

Clip nghi phạm đốt quán hát khiến 11 người chết ở Hà Nội01:29

Lý do quán 'Hát cho nhau nghe' bị phóng hỏa khiến 11 người tử vong ở Hà Nội02:17

Danh tính nam tài xế ô tô tránh xe máy, đâm bé gái tử vong ở Tuyên Quang01:28

Cuộc gọi vô vọng của người nhà nạn nhân tử vong trong vụ cháy ở Hà Nội09:51

Ông Trump 'ra tay' trước khi nhậm chức09:28

Lời khai của tài xế ô tô tránh xe máy, đâm bé gái tử vong ở Tuyên Quang09:54

Diễn biến vụ nghi phạm đốt quán 'Hát cho nhau nghe' làm 11 người tử vong01:02

Tổng thống Putin: Nga sẵn sàng cho một cuộc 'đấu tên lửa' với Mỹ08:11

Chính phủ mới Syria muốn Nga 'xem xét lại' hiện diện quân sự08:31

Chàng trai 20 tuổi kể lại khoảnh khắc lao vào cứu hộ trong vụ cháy quán cà phê02:26

Mỹ cảnh báo khả năng Nga công nhận chương trình hạt nhân Triều Tiên15:14

Tin đang nóng

Tin mới nhất

Bắt khẩn cấp Giám đốc và Phó Giám đốc Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D

17:03:21 25/02/2023

Ngày 25/2, Công an TP Hà Nội cho biết, Cơ quan CSĐT Công an huyện Đông Anh đã tiến hành bắt khẩn cấp 5 đối tượng và ra lệnh khám xét khẩn cấp Trung tâm đăng kiểm xe cơ giới 29-07D, có địa chỉ tại xã Mai Lâm, Đông Anh, Hà Nội...

Sau khi thay Chủ tịch HĐQT, NCB tiếp tục bổ nhiệm mới một loạt nhân sự cấp cao

18:51:58 04/08/2021

NCB có Quyền Tổng giám đốc mới và 2 Phó Tổng giám đốc, cả 3 đều là nữ.

Tăng trưởng tín dụng tới 21/12 đạt 10,14%

10:40:01 24/12/2020

Sáng 24/12, thông tin tại họp báo triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2021, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 và tăng 11,62% so với cùng kỳ năm trước.