Lạm phát ‘cứng đầu’, Fed có thể ‘hãm phanh’ lãi suất
Theo báo cáo ngày 13/11 từ Bộ Lao động Mỹ, giá tiêu dùng tại Mỹ đã tăng đúng như dự đoán trong tháng 10 do chi phí nhà ở, bao gồm cả tiề.n thuê nhà, tăng cao hơn.
Tiến trình giảm lạm phát đã chậm lại trong những tháng gần đây. Điều này có thể khiến Cục Dự trữ liên bang Mỹ ( Fed) cắt giảm lãi suất ít hơn trong năm tới.
Người tiêu dùng mua hàng hóa trong siêu thị ở Burlingame, California, Mỹ ngày 14/11/2023. Ảnh: THX/TTXVN
Cơ quan Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động Mỹ cho biết, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 0,2% trong tháng thứ tư liên tiếp, phù hợp với dự báo của các chuyên gia kinh tế. Trong đó, đáng chú ý là mức tăng 0,4% trong chi phí nhà ở, trong đó có tiề.n thuê nhà, khách sạn và nhà nghỉ, chiếm hơn một nửa mức tăng CPI hàng tháng. Trước đó, chi phí nhà ở đã tăng 0,2% trong tháng Chín.
So với cùng kỳ năm ngoái, CPI tháng 10 tăng 2,6% sau khi tăng 2,4% trong tháng Chín. Mức tăng này đã chậm lại đáng kể so với mức đỉnh 9,1% vào tháng 6/2022, nhưng vẫn ở trên mục tiêu 2% của Fed.
Một số điểm lạm phát “cứng đầu” vẫn còn. Loại trừ các thành phần dễ biến động là thực phẩm và năng lượng, chỉ số CPI cốt lõi tăng 0,3% trong tháng 10, đán.h dấu tháng thứ ba liên tiếp duy trì mức tăng này. Trong đó, lạm phát giá nhà ở là yếu tố thúc đẩy CPI cốt lõi. So với cùng kỳ năm ngoái, CPI cốt lõi đã tăng 3,3%, tương tự mức tăng trong tháng Chín. Tính trong ba tháng vừa qua, CPI cốt lõi tăng 3,6% so với cùng kỳ năm 2023.
Dựa trên dữ liệu CPI, các chuyên gia kinh tế ước tính chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi tháng 10 tăng 0,2-0,26%. Chỉ số PCE cốt lõi là một trong những thước đo lạm phát được Fed theo dõi để hoạch định chính sách tiề.n tệ. Chỉ số này đã tăng 0,3% trong tháng Chín.
Lạm phát PCE cốt lõi được dự báo tăng 2,8% trong tháng 10 so với cùng kỳ năm ngoái, sau khi ghi nhận mức tăng 2,7% trong cả ba tháng trước đó. Dữ liệu giá sản xuất tháng 10 dự kiến được công bố vào ngày 14/11 có thể thay đổi những ước tính này.
Ông Conrad DeQuadros, cố vấn kinh tế cấp cao tại Brean Capital, cho rằng việc lạm phát cốt lõi chưa có dấu hiệu giảm như vậy sẽ khiến các nhà hoạch định chính sách lo ngại rằng tiến trình hướng tới mục tiêu lạm phát 2% có thể đã bị chững lại, và chính sách tiề.n tệ hiện tại có thể cũng không thắt chặt như phần lớn các thành viên Fed nghĩ. Điều này có nghĩa là việc giảm mạnh lãi suất có thể không còn quá cần thiết.
Hơn nữa, các chuyên gia kinh tế dự báo lạm phát sẽ tăng cao hơn trong năm tới nếu Tổng thống đắc cử Donald Trump tiếp tục thực hiện các chính sách kinh tế của mình, trong đó có cắt giảm thuế và tăng thuế quan đối với hàng nhập khẩu. Ông cũng cam kết trục xuất hàng loạt người nhập cư bất hợp pháp, điều mà các nhà kinh tế cho rằng sẽ làm giảm nguồn cung lao động, từ đó khiến chi phí của doanh nghiệp tăng lên và sau đó “gánh nặng” này lại được chuyển sang người tiêu dùng.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, báo cáo trên không làm thay đổi các dự đoán rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất lần thứ ba vào tháng 12 trong bối cảnh thị trường lao động đang suy yếu. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường tài chính đang dự đoán khoảng 82,3% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp chính sách ngày 17-18/12, cao hơn mức xác suất 58,7% trước khi dữ liệu lạm phát nói trên được công bố.
Video đang HOT
Mặc dù Fed được dự đoán sẽ tiếp tục hạ lãi suất vào tháng 12, nhưng các chuyên gia kinh tế cho rằng khả năng cắt giảm thêm trong năm tới đã bị hạn chế. Lợi suất trái phiếu chính phủ của Mỹ đã tăng vọt khi các nhà đầu tư kỳ vọng các chính sách của tổng thống đắc cử sẽ được thực hiện mà không gặp trở ngại, trong bối cảnh Đảng Cộng hòa đã kiểm soát Thượng viện và đang trên đà giành được Hạ viện.
Ông Richard de Chazal, nhà phân tích vĩ mô của công ty William Blair, nhận định rằng nhiều chính sách của ông Trump sẽ đem đến tác động lạm phát hơn là giảm phát, ít nhất là trong ngắn hạn. Ông cho rằng rủi ro lần này là người tiêu dùng đã không còn nhiều khả năng và sự sẵn sàng để hấp thụ một đợt lạm phát như trước.
Ông Michael Pugliese, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Wells Fargo, nhận định rằng tiến trình giảm lạm phát đã bắt đầu chững lại. Ông cho rằng Fed sắp phải phát đi tín hiệu về việc giảm tốc độ hạ lãi suất, có thể xuống mức cứ hai cuộc họp lại giảm một lần, bắt đầu từ năm 2025.
Fed mạnh tay trong lần giảm lãi suất lần đầu tiên sau hơn 4 năm
Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định cắt giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm, bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiề.n tệ, trong bối cảnh lạm phát đang hạ nhiệt một cách ổn định và lo ngại ngày càng tăng về sức khỏe của thị trường lao động.
Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed), ông Jerome Powell phát biểu tại họp báo sau khi Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) quyết định cắt giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm ngày 18/9/2024. Ảnh cắt từ clip của Reuters
Kết thúc cuộc họp chính sách kéo dài 2 ngày, vào hôm 18/9, theo giờ địa phương Fed quyết định hạ lãi suất lần đầu tiên kể từ những ngày đầu của đại dịch Covid.
Quyết định này được Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đưa ra trong bối cảnh cả thị trường lao động và lạm phát đều đang hạ nhiệt với mức cắt giảm được cho là "mạnh tay" - 0,5% - đưa lãi suất tiêu chuẩn về dao động trong khoảng 4,75% - 5%, báo hiệu lộ trình nới lỏng chính sách tiề.n tệ đang bắt đầu.
Ngoài các lần cắt giảm khẩn cấp trong thời kỳ Covid, lần cuối cùng cơ quan này cắt giảm ở mức tương tự là vào năm 2008 trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Ngoài quyết định cắt giảm, thông qua biểu đồ dot plot, FOMC còn phát tín hiệu sẽ cắt giảm thêm 0,5 điểm phần trăm nữa vào cuối năm nay. Đối với năm 2025, các quan chức Fed dự kiến có thể cắt giảm tổng cộng 1% còn năm 2026 là 0,5%
Nhìn chung, biểu đồ cho thấy lãi suất tiêu chuẩn giảm khoảng 2 điểm phần trăm sau quyết định mới nhất của Fed.
Theo đó, các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng lãi suất chuẩn kết thúc năm 2025 ở mức từ 3,25% - 3,5%. Đến cuối năm 2026 lãi suất có thể thấp hơn 3% một chút.
Theo các chuyên gia, việc Fed cắt giảm mạnh lãi suất cho thấy mối quan ngại ngày càng tăng của cơ quan này về thị trường lao động Mỹ.
Lãi suất thấp hơn sẽ làm giảm chi phí đi vay, qua đó hỗ trợ các doanh nghiệp và hộ gia đình, trong khi tăng trưởng tiề.n lương trung bình hiện đang nhanh hơn mức tăng giá cả do lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể.
Lạm phát của Mỹ đã giảm xuống còn 2,5% trong tháng 8/2024 từ mức đỉnh 9,1% vào giữa năm 2022, trong khi tỷ lệ thất nghiệp gần đây đã tăng lên 4,2%.
Phản ứng trước quyết định mạnh tay của Fed, các chỉ số chứng khoán chủ chốt của Mỹ đều tăng điểm trong phiên giao dịch 18/9.
Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 0,36%, lên 41.755,91 điểm, trong khi chỉ số tổng hợp S&P 500 tăng 0,47%, lên 5.661,29 điểm. Còn chỉ số công nghệ Nasdaq Composite tăng 0,77% lên 17.764,34 điểm.
Ngoài ra, chỉ số đồng USD, thước đo giá trị của đồng bạc xanh so với một giỏ các đồng tiề.n mạnh khác, đã giảm 0,54%.
Fed khó thay đổi quyết định cắt giảm lãi suất dù lạm phát tăng nhẹ Lạm phát ở Mỹ có thể tăng nhẹ trong tháng 7/2024, nhưng không đủ mạnh để khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thay đổi quyết định cắt giảm lãi suất đã được nhiều người dự đoán sẽ diễn ra vào tháng tới. Cục Dự trữ Liên bang (Ngân hàng Trung ương) Mỹ tại Washington DC. Ảnh: THX/TTXVN Dự kiến chỉ số...