Lãi suất tăng thường tạo ra tâm lý ‘phòng thủ’, có thể ảnh hưởng đến chứng khoán
Theo các chuyên gia Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC), tác động của việc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ ( FED) nâng lãi suất sẽ có ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK) nhưng không quá tiêu cực.
Việc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) nâng lãi suất cũng sẽ có ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trao đổi với phóng viên báo Tin tức chiều 17/3, TS Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia kinh tế độc lập cho biết: “Đây không phải là thời điểm kiếm lời nhanh, các nhà đầu tư cần sở hữu những mã chứng khoán ổn định, có tính thanh khoản tốt. Ưu tiên số một hiện nay là bảo vệ dòng vốn”.
Theo TS Nguyễn Trí Hiếu, FED ngày 16/3 đã nâng mức lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2018, nhằm giảm lạm phát đang tăng “phi mã” tại Mỹ; đồng thời thông báo có thể sẽ tăng lãi suất nhiều lần trong năm 2022. Tháng 2/2022, lạm phát ở Mỹ đã tăng 7,9%, mức cao nhất trong vòng 40 năm. Giá xăng trung bình tại Mỹ tăng khoảng 62 cent, lên 4,32 USD/gallon (tương đương 3,78 lít).
“Lạm phát tăng khiến giá trị đồng USD tăng, tỷ giá VNĐ/USD tăng đồng nghĩa có lợi cho lĩnh vực xuất khẩu nhưng lại bất lợi cho ngành nhập khẩu trong bối cảnh Việt Nam là nước nhập khẩu nhiều. Bên cạnh đó, tỷ giá, đồng USD tăng khiến cho nguy cơ lạm phát tại Việt Nam hiện hữu. Vì vậy, nếu Ngân hàng Nhà nước (NHNN) muốn kiểm soát lạm phát thì phải tăng lãi suất, nhưng điều này sẽ gây bất lợi cho TTCK Việt Nam”, ông Nguyễn Trí Hiếu cho biết.
Tuy nhiên theo nhận định của Nhóm phân tích Công ty Chứng khoán VDSC, tỷ giá có xu hướng tăng nhưng vẫn trong biên độ kiểm soát. Việt Nam vẫn có những tấm đệm an toàn như dự trữ ngoại hối, cán cân thanh toán được hỗ trợ bởi thặng dư thương mại được duy trì và kiều hối liên tục gia tăng. Do đó, nền kinh tế Việt Nam sẽ không ảnh hưởng quá nhiều để tác động mạnh đến TTCK.
“Không nên quá lo dù hầu hết nhà đầu tư có chút băn khoăn việc FED tăng lãi suất nhiều lần trong năm 2022 sẽ gây ra tổn hại đối với giá cổ phiếu ở TTCK mới nổi và cận biên, trong đó có Việt Nam”, đại diện Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital nhận định.
Video đang HOT
Với lạm phát đang được duy trì ở mức bình ổn và các yếu tố kinh tế vĩ mô năm 2022 được dự kiến tích cực, VinaCapital nhận định: Có lẽ Việt Nam không chịu áp lực phải thắt chặt chính sách tiề.n tệ theo FED. Việc FED nâng lãi suất sẽ gây áp lực cho dòng tiề.n nước ngoài rút khỏi thị trường Việt Nam nhưng không gây tác động lớn do nhà đầu tư cá nhân trong nước hiện chiếm tỷ trọng rất lớn, hơn 85% giá trị toàn thị trường (tính đến cuối năm 2021) và dòng vốn nước ngoài cũng đã rút ròng đáng kể trong năm 2021.
“Tuy nhiên xét về dài hạn sẽ tăng áp lực lên lãi suất trong nước. Nếu cơ quan quản lý không có chính sách kiểm soát tốt sẽ làm tăng chi phí đầu vào, chi phí vốn vay từ đó ảnh hưởng xấu đến chứng khoán nói riêng và thị trường tài chính nói chung”, Giám đốc đầu tư Công ty chứng khoán MayBank Phan Dũng Khánh cho biết.
Theo ông Phan Dũng Khánh, không phải tăng lãi suất là xấu và giảm là tốt, mà vấn đề là tác động sau đó là gì? Tăng lãi suất giúp lạm phát được kiểm soát trong bối cảnh kinh tế duy trì mức độ tăng trưởng ổn định (không cần nhanh) thì đó là điều tốt và thị trường tài chính vẫn được hỗ trợ. Tuy vậy, trong ngắn hạn, lãi suất tăng thường tạo ra tâm lý phòng thủ, có thể ảnh hưởng đến TTCK.
Trong ngắn hạn, Công ty chứng khoán Mirae Asset dự báo thị trường trong tuần này sẽ có ngưỡng hỗ trợ là 1.430 điểm, còn kháng cự là 1.480 điểm, đồng thời duy trì đán.h giá dòng tiề.n vẫn còn khá thận trọng trong ngắn hạn. Nhiều chuyên gia chứng khoán cũng khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp điều chỉnh giảm để giải ngân với tỷ trọng nhỏ, nhằm tích lũy dần những mã cổ phiếu mục tiêu đang được giao dịch ở các vùng giá chiết khấu cho danh mục trung, dài hạn trên cơ sở đán.h giá kỹ lưỡng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, đồng thời cũng cần chú trọng quản trị rủi ro một cách chặt chẽ và tránh lạm dụng đòn bẩy.
Trước đó, trong Báo cáo triển vọng TTCK tháng 3/2022, bộ phận phân tích và tư vấn đầu tư SSI Research nhận định: Tháng 3/2022, các yếu tố rủi ro TTCK có thể đối mặt là chính sách lãi suất của FED. Áp lực đối với đồng VND đã phần nào xuất hiện thời gian qua, khi đồng USD có xu hướng mạnh lên ở thị trường quốc tế cũng như nguồn cung ngoại tệ chưa hồi phục do cán cân thương mại nhập siêu (trong 2 tháng đầu năm ước tính 0,9 tỷ USD) và giai đoạn cao điểm nguồn kiều hối đã qua. Tuy nhiên theo SSI, cán cân thương mại sẽ nhanh chóng được cải thiện khi xuất khẩu hồi phục và giúp đồng VND duy trì được sức mạnh của mình.
Mức độ nghiêm trọng của tình hình xung đột Nga – Ukraine sẽ không tác động trực tiếp đến Việt Nam, vì cả hai nước liên quan đều không phải là đối tác thương mại lớn của Việt Nam. Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất đối với Việt Nam khi xung đột kéo dài là áp lực lạm phát sẽ tăng mạnh. Đợt tăng giá hàng hóa lần này có thể gây lo ngại về lạm phát nhưng nhìn chung Việt Nam vẫn luôn có lợi thế nhất định trong việc kiểm soát lạm phát.
Về định giá, P/E là chỉ số đán.h giá mối quan hệ giữa giá thị trường của cổ phiếu với thu nhập trên một cổ phiếu của VN-Index năm 2022 hiện ở mức 14,2 lần, mức định giá này đang hấp dẫn hơn so với hầu hết các thị trường trong khu vực. Trong ngắn hạn, biến số về mâu thuẫn Nga – Ukraine mặc dù không tác động lớn đến TTCK Việt Nam nhưng vẫn là rủi ro cần nhà đầu theo dõi và thận trọng. Các yếu tố tích cực có thể tác động đến thị trường tháng 3/2022 bao gồm kết quả kinh doanh sơ bộ quý I/2022 và kế hoạch định hướng năm 2022 trong mùa Đại hội cổ đông đang đến gần.
Nhiều rào cản nhưng còn dư địa cho thị trường chứng khoán
Bà Tạ Thanh Bình, Vụ trưởng Vụ Phát triển thị trường (Ủy ban Chứng khoán Nhà nước - UBCKNN) cho biết: Thị trường chứng khoán (TTCK) năm 2022 đối mặt với nhiều khó khăn, không chỉ do sự ảnh hưởng của dịch COVID-19, mà còn bởi địa chính trị, kinh tế thế giới, khiến chứng khoán có bước tăng giảm mạnh đan xen.
Thị trường chứng khoán năm 2022 được hưởng lợi nhờ một số yếu tố hỗ trợ như: Lãi suất thấp, dòng tiề.n trong thị trường tiếp tục dồi dào.
Đầu tư khó khăn nhưng là cơ hội tích lũy cổ phiếu triển vọng
Theo bà Tạ Thanh Bình, dịch bệnh sẽ tiếp tục ảnh hưởng tới quá trình hồi phục của doanh nghiệp và nền kinh tế; giá nguyên vật liệu đầu vào tăng mạnh sẽ tác động mạnh tới chi phí hoạt động của doanh nghiệp và nền kinh tế. "Các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có dấu hiệu phục hồi, dòng tiề.n dần dịch chuyển trở lại khu vực sản xuất kinh doanh, TTCK có thể sẽ bị ảnh hưởng, khó đạt được mức tăng trưởng ấn tượng như năm 2021. Vấn đề địa chính trị, kinh tế thế giới dự báo tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt TTCK rất nhạy cảm với các biến động thị trường thế giới", đại diện Vụ Phát triển thị trường cho biết.
"Năm 2022 sẽ khó đầu tư hơn, nhiều thách thức hơn, đòi hỏi nhà đầu tư kiên nhẫn hơn. TTCK sẽ tăng chậm lại sau một quá trình tăng trưởng rất mạnh", ông Lưu Đức Khánh, Giám đốc Phát triển năng lực đầu tư, Công ty cổ phần (CTCP) Chứng khoán VPS nhận định.
Cũng theo ông Lưu Đức Khánh, VN-Index đang ở pha điều chỉnh vùng 1.500 - 1.520 điểm, đã kéo dài 2 - 3 tháng và có thể kéo dài 6 tháng. Áp lực điều chỉnh chứng khoán trên thế giới và Việt Nam có sự đồng pha. Ngắn hạn, VN-Index đối mặt kháng cự 1.400 - 1.410 điểm. "Dù vậy, nhà đầu tư không nên quá bi quan. Dù thị trường lên hay xuống, điều quan trọng chúng ta đầu tư cổ phiếu nào, nhóm ngành nào. Đôi khi bất chấp lạm phát, dòng tiề.n vẫn trú ẩn ở các mã chứng khoán.
Căng thẳng chiến sự leo thang giữa Nga - Ukraine có thể coi là "thiên nga đen" thứ 2 (sau COVID-19 hồi đầu năm 2020), ảnh hưởng đến mọi mặt của nền kinh tế. Tuy vậy theo ông Phạm Minh Tuấn, Phó Chủ tịch Tập đoàn Bamboo Capital, Chính phủ Việt Nam vẫn đang ưu tiên phục hồi kinh tế với gói chính sách tài khóa, tiề.n tệ lớn nhất từ trước đến nay với quy mô gần 350.000 tỷ đồng. Trong gần 3 năm qua, bất chấp ảnh hưởng của COVID-19, TTCK Việt Nam vẫn liên tục tăng trưởng. Theo thống kê, VN-Index đã tăng 26,41% trong năm qua và lọt Top 5 các chỉ số tăng mạnh nhất thế giới. Đi cùng với đó, thanh khoản TTCK cũng tăng tốt với nhiều phiên giao dịch lên đến hàng tỷ USD.
Ông Phạm Minh Tuấn cho rằng: Có nhiều nguyên nhân cho sự tăng trưởng của TTCK, một trong số các lý do nổi bật là sự gia nhập của lớp nhà đầu tư F0. Đây được coi là cơ hội tốt để các doanh nghiệp với nền tảng tài chính tốt phát hành cổ phiếu, huy động vốn trên TTCK, thay vì chỉ dựa vào nguồn vốn vay. Đối với các nhà đầu tư, đây cũng là cơ hội để tích lũy các cổ phiếu triển vọng, tiềm năng trong tương lai dài hạn với mức giá phát hành thấp hơn so với giá giao dịch trên sàn chứng khoán.
Chứng khoán vẫn hưởng lợi nhờ một số yếu tố hỗ trợ
Trong 2 tháng dầu năm, kinh tế Việt Nam có dấu hiệu phục hồi nhưng vẫn chịu nhiều sự tác động bởi COVID-19. Thêm vào đó, bối cảnh chung thế giới đang có thêm nhiều yếu tố bất định. Tuy nhiên, TTCK vẫn đang được hưởng lợi nhờ một số yếu tố hỗ trợ như: Lãi suất thấp, dòng tiề.n trong thị trường tiếp tục dồi dào, nhà đầu tư tiếp tục mở tài khoản tăng.
Theo UBCKNN, dư địa tăng trưởng của TTCK năm 2022 vẫn còn. Chính phủ mở cửa nền kinh tế sẽ có tác động tốt lên những nhóm ngành ảnh hưởng nặng nề nhất trong dịch bệnh; mặt bằng lãi suất chưa có những thay đổi mạnh trong ngắn hạn, dòng tiề.n vẫn được giữ lại trên thị trường.
"Chiến lược đầu năm 2022 sẽ thận trọng hơn bởi, mặt bằng giá cổ phiếu đã tăng rất mạnh năm 2021. Nhà đầu tư có thể đầu tư ở một số nhóm ngành như: Nhóm hưởng lợi từ gói phục hồi phát triển kinh tế, đặc biệt nhóm đầu tư cơ sở hạ tầng, các doanh nghiệp xây lắp hạ tầng; nhóm hưởng lợi từ gói hỗ trợ lãi suất 2%, quy mô 40.000 tỷ đồng, dặc biệt doanh nghiệp sản xuất, xuất khẩu dệt may, thủy sản; một số nhóm khác có thể kể đến là logistics, cảng biển, bất động sản khu công nghiệp, hưởng lợi sự dịch chuyển dòng vốn đầu tư từ Trung Quốc sang Việt Nam; nhóm ngành đi cùng sự phục hồi hậu COVID-19 như bán lẻ và nhóm hưởng lợi mang tính chất gián tiếp là bất động sản du lịch, bất động sản nhà ở, sau đó là ngân hàng", ông Ngô Thế Hiển, Giám đốc phân tích SHS chia sẻ.
Để điều hành TTCK năm nay, UBCKNN đang tích cực hoàn thiện khung pháp lý cho TTCK, hoàn thiện xây dựng chiến lược phát triển TTCK giai đoạn 2021 - 2030 để định hình mục tiêu, giải pháp và lộ trình phát triển TTCK về dài hạn; đẩy mạnh công tác kiểm tra, thanh tra, giám sát hoạt động thị trường, đặc biệt là thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ, tăng cường công tác giám sát, rà soát, nhận diện các mã cổ phiếu có giao dịch bất thường; xử lý nghiêm những trường hợp vi phạm, các trường hợp cố tình, tái phạm hành vi vi phạm nghĩa vụ báo cáo, công bố thông tin đảm bảo TTCK phát triển theo hướng minh bạch và bền vững; yêu cầu CTCK tăng cường quản lý các hội nhóm do môi giới lập; xử lý nghiêm công ty chứng khoán hỗ trợ các hoạt động thao túng chứng khoán.
"Hoàn thiện cơ chế quản lý, giám sát và giao dịch cho thị trường TPDN phát hành riêng lẻ nhằm tăng cường tính minh bạch, an toàn và giảm thiểu rủi ro cho thị trường; triển khai các giải pháp để đảm bảo hệ thống giao dịch được thông suốt, hạn chế thấp nhất tình trạng nghẽn lệnh giao dịch; hoàn thành dự án hiện đại hóa công nghệ thông tin; nghiên cứu khuôn khổ pháp lý cho phát triển các dịch vụ mới trên TTCK Việt Nam", bà Tạ Thanh Bình cho biết.
Nhóm cổ phiếu ngân hàng, bất động sản, chứng khoán trở lại 'đường đua' Sau thời gian khá "lạnh nhạt" với nhóm cổ phiếu ngân hàng, bất động sản và chứng khoán thì dòng tiề.n có xu hướng giải ngân mạnh trở lại các nhóm này trong phiên giao dịch ngày 10/3. Trong khi đó, nhóm dầu khí, phân bón, thép sau thời gian tăng nóng đã bị chốt lời và chìm trong sắc đỏ. Khách hàng...