KLS giải thể ảnh hưởng thế nào tới tâm lý thị trường?
Khoảng 40% số cổ phiếu trên sàn đang trong tình trạng dưới mệnh giá. VN-Index quẩn quanh dưới 600 điểm – mức điểm 10 năm trước TTCK Việt Nam đã đạt được (năm 2006), đặt ra một câu hỏi: liệu TTCK có bật lên được không khi có 40% số cổ phiếu dưới “điểm trung bình”?
Nhà đầu tư không vô tình trả giá thấp cho các DN
Không phải ai cũng đồng thuận với câu chuyện giải thể của CTCK Kim Long (KLS), nhưng cuối cùng Đại hội đồng cổ đông KLS đã chốt việc giải thể, trả lại tiề.n cho cổ đông để đi tìm cơ hội khác.
Kinh doanh hiệu quả không tốt, giải thể không chỉ nhẹ trách nhiệm cho HĐQT, Ban điều hành DN, mà còn góp phần giúp thị trường nhẹ gánh, khi DN cảm nhận về sự yếu sức, đã chủ động sàng lọc, tự rút khỏi cuộc chơi.
Một số ý kiến cho rằng, việc KLS giải thể có thể tạo hiệu ứng tâm lý không tốt cho niềm tin trên TTCK. Nhà đầu tư khi góp tiề.n và.o DN, họ muốn DN phải vận động, phải sinh lời, chứ không thể chấp nhận sự đứng im và đến ngày công bố… giải thể. Hiệu ứng không tốt còn có thể xảy ra khi cổ đông các DN “yêu yếu” khác đưa vấn đề giải thể ra chất vấn HĐQT, vô tình tạo áp lực xóa đi một thực thể DN trong nền kinh tế.
Tuy nhiên, ở một khía cạnh khác, các ý kiến cho rằng, việc KLS hay DN bất kỳ, tính đến bước giải thể là một quyết định dũng cảm. Không ai lập DN lại mong đến kết cục giải thể, nhưng nếu thực tế kinh doanh không đạt kết quả như mong muốn, giải thể là một giải pháp tốt, nếu không muốn nói là đàng hoàng nhất, để trả lại nhà đầu tư quyền chọn lựa cơ hội đầu tư mới.
Ở Việt Nam, giải thể không còn là chuyện lạ. Từ vài năm nay, Tổng cục Thống kê, Bộ Kế hoạch và Đầu tư đã công bố hàng tháng con số DN thành lập, đồng thời công khai con số DN đăng ký dừng hoạt động. Chẳng hạn, 2 tháng đầu năm 2016, cả nước có khoảng 14.000 DN thành lập mới, nhưng có tới 16.500 DN ngừng hoạt động.
Bình luận về hiện tượng lập – xóa DN, TS. Đào Ngọc Báu chia sẻ, nền kinh tế thị trường vận hành theo 3 quy luật: quy luật cung cầu, quy luật giá trị và quy luật cạnh tranh. Theo đó, khi vận hành không hiệu quả thì giải thể hay phá sản DN sẽ giúp các nguồn lực được giải phóng, tìm cơ hội đầu tư tốt hơn. Cũng theo TS. Báu, nền kinh tế chỉ đáng được gọi là thị trường khi cơ hội lập nghiệp công bằng với mọi chủ thể và việc phá sản, hay giải thể được tiếp nhận một cách bình thường.
Video đang HOT
Ở Việt Nam, khác với các nước có nền kinh tế phát triển, Luật Phá sản được ban hành từ năm 2004, nhưng rất ít DN phá sản được, do thủ tục rườm rà và nhiều điểm bất hợp lý, đặc biệt là Luật chỉ bảo vệ chủ nợ mà không quan tâm đến con nợ, gây tâm lý rất nặng nề cho chủ DN khi muốn xóa bỏ công ty. Giải thể, vì thế là một lựa chọn để “làm lại ván cờ”.
Điểm khó của việc giải thể là không phải DN nào muốn cũng làm được, bởi một trong những yêu cầu bắt buộc để DN được giải thể là phải bảo đảm thanh toán hết các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác.
Trên TTCK Việt Nam, thống kê của ĐTCK cho thấy, số mã cổ phiếu có thị giá dưới mệnh giá trên Sở GDCK TP. HCM (HOSE), Sở GDCK Hà Nội (HNX) và sàn giao dịch của công ty đại chúng UPCoM lần lượt là: 31,17%; 43,23% và 51,9%. Nhà đầu tư không vô tình trả giá thấp cho các DN, mà chắc chắn phía sau các cổ phiếu dưới mệnh giá là DN hoạt động không/chưa hiệu quả.
Các DN loại này cần bật lên, hoặc chọn một con đường khác hiệu quả hơn cho cổ đông, cho DN và cho thị trường. Đó là một cách trả lại niềm tin cho nhà đầu tư vào một thị trường tài chính bậc cao, nơi có các DN hiệu quả và minh bạch.
Từ câu chuyện của KLS, nghĩ đến bài toán tổng thể của các DN trên sàn. Nếu thị trường có nhiều DN minh bạch, hiệu quả thì không lo dòng tiề.n khôn ngoan không tìm đến, không lo gì việc Index quẩn quanh mãi dưới 600 điểm như hiện nay.
Tường Vi
Theo_Tin Nhanh Chứng Khoán
Đưa trái phiếu đến với nhà đầu tư đại chúng
Quỹ mở trái phiếu thứ 5 trên TTCK Việt Nam - Quỹ Đầu tư Trái phiếu Bảo Việt (BVBF) do Công ty TNHH Quản lý Quỹ Bảo Việt (BVF) sáng lập vừa chính thức ra mắt nhà đầu tư tại Hà Nội. Với mức phí cạnh tranh tốt hơn hẳn các quỹ đi trước và lựa chọn mức đầu tư tối thiểu từ 1 triệu đồng, BVBF đang mang cơ hội đầu tư trái phiếu đến với nhà đầu tư đại chúng.
1. triệu đồng cũng có thể bắt đầu với chứng chỉ quỹ trái phiếu
Gần 100 nhà đầu tư, cá nhân và tổ chức, đã đến dự Lễ ra mắt Quỹ BVBF chiều 4/3/2016 và chứng kiến Lễ ký cam kết đầu tư của khách hàng đầu tiên - Công ty TNHH Bảo Việt Tokio Marine vào BVBF. Ngay sau đó, nhiều nhà đầu tư khác đã mở tài khoản để chuẩn bị cho việc có thêm chứng chỉ quỹ đầu tư trái phiếu trong danh mục đầu tư của mình.
Nếu trên thị trường trái phiếu thứ cấp, nhà đầu tư cá nhân cần ít nhất từ 20 - 30 tỷ đồng mới có thể gia nhập được, thì tại đây, với sản phẩm chứng chỉ quỹ đầu tư trái phiếu, chỉ cần từ 1 triệu đồng, nhà đầu tư có thể sở hữu và hưởng những lợi ích từ kênh đầu tư trái phiếu.
"Có thể thấy BVBF là một sản phẩm hấp dẫn trên thị trường tài chính, đặc biệt là với nhà đầu tư cá nhân ở chỗ, sản phẩm này đưa kênh đầu tư trái phiếu đến rất gần với công chúng", một số chuyên gia nhận xét.
Nhận xét của chuyên gia không mang hàm ý khuyến nghị nhà đầu tư mua BVBF, bởi quyết định đầu tư vào đâu còn dựa trên cơ sở mức độ chấp nhận rủi ro và kỳ vọng lợi nhuận của mỗi nhà đầu tư, nhưng thống kê từ thị trường cho thấy một kết quả đáng chú ý.
Trái phiếu vốn là sản phẩm đầu tư có lợi suất cố định, nhưng trong những năm gần đây, đặc biệt là 2012-2014, các nhà kinh doanh trái phiếu đã đạt được mức lợi nhuận tốt khi lãi suất tiề.n gửi trong nền kinh tế liên tục giảm mạnh.
Theo đó, mua trái phiếu là hưởng lãi suất theo kỳ hạn dài, nên khi nền kinh tế Việt Nam khởi sắc, lãi suất trên thị trường tiề.n gửi giảm xuống, kênh đầu tư trái phiếu trở thành cứu cánh cho nhiều ngân hàng và nhà đầu tư lớn trong việc tạo ra lợi nhuận, nhất là các năm 2012-2014,.
Với các ngân hàng hay nhà đầu tư lớn, mua trái phiếu chính phủ là sự lựa chọn đầu tiên để danh mục đầu tư được đa dạng hóa, bớt rủi ro và mang lại lợi suất ổn định. Sự thành công của các ngân hàng, các tổ chức đầu tư lớn trên thị trường trái phiếu mấy năm qua không phải nhà đầu tư cá nhân không nhận thấy, nhưng dù muốn, trái phiếu chính phủ vẫn là mặt hàng nằm ngoài tầm với với đối tượng này.
Theo thống kê, 4 quỹ mở trái phiếu đang hoạt động tại Việt Nam hiện có quy mô chưa đầy 350 tỷ đồng. Thực tế này cho thấy, sản phẩm chứng chỉ quỹ trái phiếu còn rất mới mẻ với đại đa số nhà đầu tư. Tuy nhiên, không gian để phát triển sản phẩm này là rất lớn, trong bối cảnh Chính phủ đặt mục tiêu đến năm 2020, quy mô thị trường trái phiếu chính phủ đạt 38-40% GDP, tức là gấp đôi so với hiện nay.
Việc ra mắt BVBF với 5 yếu tố nổi trội (xem bảng), được quản lý bởi công ty quản lý quỹ có quy mô quản lý tài sản tới 31.500 tỷ đồng (tính đến 31/12/2015), cho thấy, BVBF chính thức bước chân vào thị trường rộng lớn này.
Sẽ nỗ lực tối đa vì lợi ích của nhà đầu tư
Ông Đậu Minh Lâm, Tổng giám đốc BVF cho biết, nhu cầu lớn của các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro thấp và kỳ vọng vào mức lợi nhuận ổn định, trong bối cảnh nền kinh tế tăng trưởng bền vững, đồng thời xuất hiện các cơ hội đầu tư đa dạng trên thị trường lãi suất cố định là những cơ sở cho sự ra đời của Quỹ BVBF.
Chia sẻ với nhà đầu tư tại Lễ ra mắt, bà Nguyễn Phương Anh, Giám đốc Phát triển Kinh doanh BVF bắt đầu bằng một câu hỏi: Tại sao trong bối cảnh khó khăn về việc huy động vốn và phát triển gia tăng quy mô các quỹ mở của ngành quản lý quỹ nói chung, BVF lại ra mắt sản phẩm mới?.
"BVF nhìn thấy cơ hội trong khó khăn. Chúng tôi tin rằng, với nền tảng vững chắc, kinh nghiệm hơn 20 năm trong hoạt động đầu tư lãi suất cố định của Công ty (tiề.n thân của BVF là Trung tâm Đầu tư của Tập đoàn Bảo Việt - PV) và đặc tính của sản phẩm phù hợp với nhu cầu của thị trường, BVBF sẽ hấp dẫn các nhà đầu tư", bà Phương Anh nói.
Đặt mục tiêu hướng đến và hỗ trợ tối đa nhà đầu tư đại chúng trong bước đầu tiếp cận kênh đầu tư trái phiếu, BVBF quyết định miễn phí phát hành lần đầu với tất cả nhà đầu tư. Cùng với đó, Công ty quyết định miễn phí giao dịch bán, miễn phí chuyển đổi chứng chỉ quỹ mở (giữa các quỹ mở của BVF) đối với chứng chỉ quỹ có thời hạn nắm giữ từ 6 tháng trở lên. Phí quản lý quỹ hàng năm cũng được tính ở mức rất thấp, 0,5%/giá trị tài sản ròng, trong khi mức thông thường các công ty quản lý quỹ đang tính là 0,8 - 2%/năm.
Chỉ với 1 triệu đồng đã có thể đầu tư trái phiếu chính phủ. Thông tin này chắc chắn sẽ tạo nên sự ngạc nhiên thú vị cho nhiều người, nhưng sẽ ngạc nhiên hơn khi nhận ra sự đồng điệu trong nỗ lực của công ty quản lý quỹ với người làm chính sách. Trong thông điệp ngay sau ngày nhận nhiệm vụ mới, tân Chủ tịch HNX Nguyễn Thành Long, người đảm nhận vị trí Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước từ năm 2013 đã chia sẻ, ông mong muốn đem chính sách đến nhanh hơn với cuộc sống bằng việc tạo dựng và hỗ trợ cho sự ra đời của các sản phẩm mà đại chúng đều có thể hiểu, có thể chọn lựa đầu tư.
Với nỗ lực của nhà quản lý và khối công ty quản lý quỹ hàng đầu như BVF, khi có thêm sự quan tâm, góp sức của nhà đầu tư, trong tương lai không xa trái phiếu chính phủ sẽ trở thành kênh đầu tư phổ thông và hữu ích với đại chúng.
Tường Vi
Theo_Tin Nhanh Chứng Khoán
Nhận định thị trường ngày 8/3: Không trading T+ Trong phiên tới, các chỉ số có thể rung lắc hơn trước áp lực của lực bán chốt lời. Mốc 580 điểm vẫn là ngưỡng kháng cự đáng kể đối với tâm lý thị trường. ĐTCK lược trích báo cáo nhận định thị trường của một số CTCK cho phiên giao dịch ngày 8/3. Khả năng giảm mạnh là không cao (CTCK Sài...