Giới đầu tư tò mò về toan tính mới của Đạt Phương

Việc Hội đồng Quản trị (HĐQT) Công ty cổ phần Đạt Phương (mã DPG, sàn HoSE) vừa trao thẩm quyền lớn cho Tổng giám đốc trong ký kết các hợp đồng xây lắp gợi cho giới đầu tư nhiều tò mò về những toan tính mới của Đạt Phương trong năm 2020 và giai đoạn tới đây.

Cùng với bất động sản, thủy điện là một trong 2 mảng kinh doanh truyền thống từng được Đạt Phương đặt nhiều kỳ vọng. Trong ảnh: Thủy điện sông Bung 6 – một trong những công trình của công ty này.

Trao “bảo kiếm” cho Tổng giám đốc

HĐQT Đạt Phương đã quyết định giao Tổng giám đốc được ký kết các hợp đồng thi công xây dựng có giá trị thậm chí lớn hơn vốn điều lệ của Công ty. Ngoài ra, Tổng giám đốc Công ty cũng được quyền tự chủ quyết định nội dung hợp đồng trong quá trình đàm phán, thương thảo, cũng như các vấn đề cụ thể liên quan đến việc ký hợp đồng.

Theo báo cáo tài chính quý IV/2019, vốn điều lệ của Đạt Phương tại thời điểm 31/12/2019 là 450 tỷ đồng, cao gấp 1,5 lần so với thời điểm đầu năm. Theo đó, với quyết định trên của HĐQT Công ty, Tổng giám đốc có thể tự quyết ký các hợp đồng lớn tới trên 450 tỷ đồng.

So sánh về tầm vóc của các hợp đồng đồng lớn hơn vốn điều lệ, có thể thấy, nếu một hợp đồng tương đương vốn điều lệ được ký kết, thì giá trị của nó chiếm trên 37% doanh thu thuần quý IV/2019 và bằng 68,7% tổng doanh thu thuần quý IV/2018. So với lợi nhuận, hợp đồng này có thể có giá trị gấp hơn 2 lần lợi nhuận quý IV/2019 và gấp hơn 8 lần lợi nhuận quý IV/2018.

Nhìn lại kết quả kinh doanh của Đạt Phương trong quý IV và cả năm 2019, Công ty này đạt doanh thu thuần quý IV là 1.209 tỷ đồng, tăng 84,6% so với cùng kỳ năm 2018; lũy kế cả năm 2019 đạt hơn 1.973 tỷ đồng, tăng 25,4% so với năm 2018. Lợi nhuận sau thuế quý IV/2019 đạt 215,9 tỷ đồng, tăng tới 287,6% so với cùng kỳ; lũy kế cả năm đạt 217 tỷ đồng, tăng 37,9% so với năm trước.

Giải thích về sự tăng mạnh của lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý IV/2019, Đạt Phương cho biết, trong giai đoạn này, Công ty tiến hành giao nhà cho người mua và hạch toán doanh thu của mảng bất động sản. Do đó, lợi nhuận hợp nhất tăng so với cùng kỳ chủ yếu do lợi nhuận từ mảng bất động sản mang lại.

Ẩn số năm 2020

Thời gian qua, cổ phiếu Đạt Phương biến động khó lường. Cổ phiếu này rớt giá rất nhanh, từ mức trên 36.000 đồng/cổ phiếu (hồi đầu tháng 1/2020) xuống điểm đáy 24.000 đồng/cổ phiếu vào đầu tháng 2/2020. Trước bối cảnh này, đầu tháng 2/2020, ông Lương Minh Tuấn, Chủ tịch HĐQT Đạt Phương đã có thông điệp gửi các nhà đầu tư khi cho biết, toàn bộ hoạt động sản xuất – kinh doanh, đầu tư của Công ty diễn ra bình thường và không có bất kỳ hoạt động nào gây ảnh hưởng bất lợi tới Công ty.

Dù chưa tiết lộ kế hoạch cụ thể của năm 2020 khi cho biết, Công ty vẫn đang xây dựng kế hoạch sản xuất – kinh doanh năm 2020 và sẽ gửi tới các nhà đầu tư trong thời gian sớm nhất, song ông Tuấn cũng “bật mí” rằng, kế hoạch sản xuất – kinh doanh năm 2020 vẫn tăng trưởng và hiệu quả so với năm 2019.

Sau những tuyên bố trên, giá cổ phiếu của Đạt Phương đã có tín hiệu phục hồi, trong đó có một số phiên tăng trần, nhưng hiện vẫn ở mặt bằng thấp hơn khá nhiều so với thời điểm đầu tháng 1/2020.

Nhìn lại định hướng của công ty này từ năm 2019, có thể thấy, Đạt Phương đã từng đặt nhiều kỳ vọng vào các mảng kinh doanh truyền thống như bất động sản và thủy điện, đồng thời muốn mở rộng sang kinh doanh nhà hàng, khách sạn, bất động sản khu công nghiệp.

Năm 2019, Đạt Phương đặt kế hoạch doanh thu tăng 179%, lên 2.812 tỷ đồng; lãi ròng hợp nhất 513 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần kết quả năm 2018. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ là 438 tỷ đồng. Mức cổ tức dự kiến cho năm 2019 là 10-15%. Như vậy, với kết quả doanh thu hơn 1.973 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 215,9 tỷ đồng đã đạt được, những gì Đạt Phương làm được vẫn còn khoảng cách khá xa so với kỳ vọng đặt ra hồi đầu năm.

Chí Tín

Theo baodautu.vn