ECB hạ lãi suất giữa bối cảnh kinh tế Eurozone trì trệ

Ngân hàng trung ương châu Âu ( ECB) đã quyết định hạ lãi suất chủ chốt 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 30/1, đưa lãi suất tiề.n gửi xuống 2,75%, lãi suất tái cấp vốn xuống 2,9% và lãi suất cho vay cận biên xuống 3,15%.

Trụ sở ECB tại Frankfurt am Main, Đức. Ảnh: AFP/TTXVN

Quyết định này có hiệu lực từ ngày 5/2, được đưa ra sau khi ECB đán.h giá “cập nhật về triển vọng lạm phát, động lực của lạm phát cơ bản và sức mạnh của chính sách tiề.n tệ”.

ECB tái khẳng định cam kết đưa lạm phát về mức 2% bền vững trong trung hạn, đồng thời khẳng định sẽ tiếp tục cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và theo từng cuộc họp để quyết định các chính sách tiề.n tệ trong tương lai.

Quyết định hạ lãi suất của ECB diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế Eurozone bất ngờ trì trệ trong quý IV/2024, với mức tăng trưởng 0%, thấp hơn mức 0,4% của quý trước đó và dự báo 0,1%. Dù tăng trưởng cả năm 2024 đạt 0,7%, nhưng sự suy yếu của nền kinh tế lớn nhất khu vực, Đức, đã kéo lùi tăng trưởng chung.

Cụ thể, Đức ghi nhận GDP giảm 0,2% trong quý IV và cả năm 2024, cho thấy sự suy giảm đáng lo ngại. Trong khi đó, Pháp cũng chứng kiến GDP giảm 0,1% trong quý IV, dù vẫn tăng trưởng 1,1% cả năm. Tây Ban Nha là điểm sáng với mức tăng trưởng 3,2% nhờ sự phục hồi của du lịch, còn Italy tăng trưởng nhẹ 0,5%.

Các chuyên gia kinh tế cảnh báo tình trạng trì trệ của kinh tế Eurozone có thể tiếp diễn trong năm 2025, đặc biệt khi Đức vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi và đang “mắc kẹt trong tình trạng trì trệ mãn tính”. Thêm vào đó, chuyên gia Sebastian Dullien của IMK cho hay những lo ngại về chính sách công nghiệp của Trung Quốc, giá năng lượng cao và lãi suất cao của ECB đang làm chậm các khoản đầu tư. Việc tăng đóng góp bảo hiểm xã hội cũng ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng.

Tình hình kinh tế ảm đạm khiến các nhà đầu tư tăng cường đặt cược vào việc ECB sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2025. Các nhà kinh tế của Capital Economics cho rằng triển vọng kinh tế Eurozone “tệ hơn so với hầu hết các dự báo,” và điều này có thể thúc đẩy ECB nới lỏng chính sách tiề.n tệ mạnh mẽ hơn.

Đặc biệt, khả năng Mỹ áp thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ châu Âu, đ.e dọ.a từ Tổng thống Donald Trump, có thể gây ra thêm khó khăn. Các chuyên gia dự đoán mức thuế 10% có thể làm giảm tăng trưởng của Eurozone từ 0,3 đến 0,5 điểm phần trăm, và có thể khiến ECB phải hạ lãi suất xuống dưới 2,25%.

Trong khi Eurozone đang đối mặt với nhiều thách thức, nền kinh tế Mỹ lại được dự báo tăng trưởng 2,7% trong năm 2025, tương đương với năm 2024. Sự tương phản này càng làm nổi bật những khó khăn mà khu vực đồng tiề.n chung châu Âu đang phải đối mặt.

Việc ECB hạ lãi suất cho thấy sự lo ngại ngày càng tăng về tình trạng trì trệ kinh tế của Eurozone. Trong khi một số quốc gia như Tây Ban Nha vẫn duy trì tăng trưởng, sự suy thoái của Đức và những bất ổn từ bên ngoài như nguy cơ áp thuế từ Mỹ đang tạo ra những thách thức không nhỏ cho khu vực này. ECB được dự đoán sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiề.n tệ trong năm 2025 để thúc đẩy tăng trưởng và đối phó với các áp lực kinh tế.

Tuy nhiên, Ủy ban châu Âu vẫn kỳ vọng nền kinh tế Eurozone sẽ phục hồi nhẹ và tăng trưởng 1,3% năm 2025 và 1,6% năm 2026.