Dòng tiề.n nên nghe theo câu chuyện riêng của từng cổ phiếu
TTCK thế giới diễn biến tích cực hơn trong tuần giao dịch cuối tháng 8, đặc biệt tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn sau khi Trung Quốc dường như phản ứng khá nhẹ nhàng trước các đòn đán.h thuế của Mỹ. iểm tích cực là lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã hồi phục nhẹ trở lại, cho thấy tâm lý lo ngại đã giảm dần.
Hiện tại, mức lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm về gần mức đáy năm 2012 và 2016. ồng thời, chúng tôi nhận thấy rủi ro trong ngắn hạn đã giảm đáng kể. Khả năng hồi phục được đán.h giá cao và chúng tôi kỳ vọng mức lợi suất trái phiếu sẽ hồi phục trở lại trong các tháng cuối năm 2019, giúp tâm lý tiêu cực giảm dần.
Trong tuần giao dịch vừa qua, chỉ số Dow Jones đã có tuần hồi phục tích cực và xu hướng ngắn hạn của chỉ số này cũng được nâng từ mức GIẢM lên TĂNG, nên chúng tôi kỳ vọng rủi ro thị trường chứng khoán sẽ giảm dần trong tuần giao dịch tới.
Các quỹ ETF đã bị rút ròng liên tiếp, tác động tiêu cực lên diễn biến TTCK nhóm mới nổi, trong đó có TTCK Việt Nam. Tuy nhiên, với diễn biến tích cực trong tuần qua, tỷ lệ Premium của các quỹ ETF đã hồi phục tích cực, nên chúng tôi đán.h giá áp lực rút ròng sẽ giảm dần trong tuần giao dịch tới.
Chỉ số VN-Index đã tiến về vùng giá 980 – 990 điểm, đây là vùng kháng cự mạnh mà chỉ số VN-Index đã ba lần chưa thể vượt qua được. iểm tiêu cực tại mỗi lần kiểm định vùng kháng cự này là đà tăng của thị trường phần lớn phụ thuộc vào một vài nhóm Largecaps và không có sự đồng thuận trên diện rộng, đặc biệt mức độ thanh khoản vẫn còn thấp cũng là tác nhân khiến chỉ số VN-Index chưa thể vượt hoàn toàn vùng kháng cự 980 – 990 điểm.
iểm nổi bật nhất trong giai đoạn này là dòng tiề.n vẫn có sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu, nổi bật là nhóm cổ phiếu Midcaps, nhóm có câu chuyện riêng, đặc biệt là nhóm bất động sản.
Tình hình kết quả kinh doanh của nhóm bất động sản cũng có sự phân hóa, nổi bật nhất là nhóm bất động sản khu công nghiệp tăng trưởng mạnh do hưởng lợi từ sự dịch chuyển của làn sóng FDI vào Việt Nam nhằm giảm các tác động tiêu cực từ chiến tranh thương mại Mỹ – Trung và hưởng lợi từ các hiệp định thương mại EVFTA và CPTPP.
Video đang HOT
Vào thời điểm quý III, nhóm bất động sản dự báo vẫn tiếp tục hưởng lợi, đặc biệt là các doanh nghiệp bất động sản có các dự án tại các khu vực địa phương như à Nẵng, Vũng Tàu…, khi thanh khoản bất động sản tại các khu vực này tăng trưởng mạnh mẽ.
Ngoài nhóm bất động sản khu công nghiệp, cảng biển và logistic cũng được hưởng lợi từ sự dịch chuyển làn sóng FDI, đặc biệt nhóm ngành này cũng nằm trong kế hoạch tái cơ cấu và hưởng lợi từ các ưu đãi của Chính phủ nhằm nâng cao chất lượng của lĩnh vực này trong giai đoạn tới. Do đó, chúng tôi dự báo dòng tiề.n có thể sẽ tiếp tục tập trung ở nhóm này trong giai đoạn tới.
Hai tuần giao dịch tới là thời điểm công bố kết quả của hai quỹ ETF cho kỳ cơ cấu quý III/2019, thông thường thị trường có mức giá trị giao dịch thấp trong giai đoạn này cho nên đây cũng có thể là yếu tố khiến thị trường chưa thể vượt hoàn toàn vùng kháng cự 980 – 990 điểm trong hai tuần giao dịch tới.
ồng thời, Quỹ MSCI cũng sẽ công bố báo cáo theo dõi nâng hạng và Kuwait dự báo sẽ được xem xét nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi. Chúng tôi kỳ vọng Kuwait có thể sẽ được xem xét nâng hạng trong quý I/2020 và tỷ trọng của các cổ phiếu Việt Nam cũng sẽ được tăng mạnh lên mức 25,2% trong danh mục.
Với mức độ thanh khoản dự báo sẽ còn thấp, các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn nên chú ý vào xu hướng ở từng cổ phiếu, đặc biệt là những cổ phiếu có câu chuyện riêng và nhóm cổ phiếu có “chất xúc tác” như nhóm bất động sản khu công nghiệp, bất động sản, cảng biển và logistic, ngân hàng và dịch vụ dầu khí.
Bài viết được cung cấp bởi CTCK Yuanta Vietnam và chỉ có giá trị tham khảo
Theo tinnhanhchungkhoan.vn
Chờ sóng sau Tết
Giới đầu tư đang kỳ vọng sẽ có sóng trên thị trường chứng khoán sau Tết Nguyên đán, ngay trước mùa đại hội cổ đông năm nay.
Nhận định chung từ các quỹ, công ty chứng khoán là thị trường định giá ở mức hấp dẫn sau khi VN-Index đã giảm giá 25% từ mức đỉnh điểm đạt được trong tháng 4/2018.
Ông Trịnh Hoài Giang, Phó tổng giám đốc CTCP Chứng khoán TP.HCM (HSC) chia sẻ, loại trừ các cổ phiếu có P/E lớn từ 40 - 50 lần, P/E bình quân thị trường hiện chỉ vào khoảng 11 lần. Trong khi đó, Tổng giám đốc VinaCapital, ông Andy Ho nhấn mạnh, định giá hấp dẫn nhưng quan trọng hơn là doanh nghiệp vẫn tăng trưởng.
Trong bản tin mới đây, Công ty Chứng khoán VPBBank (VPBS) nhận xét, sự quan tâm của các dòng tiề.n lớn hiện tại không nằm ở kết quả kinh doanh quý IV/2018 nữa mà đang thiên về những câu chuyện triển vọng của năm 2019.
Bên cạnh những nhóm midcap có thể hưởng lợi từ nhu cầu nội địa tăng trưởng hay tăng xuất khẩu từ các hiệp định thương mại thì chuyển động hút ròng mạnh vốn của quỹ ETF nội trong thời gian gần đây sẽ mở ra cơ hội ở các mã trong rổ VN30 về trung hạn.
Không chỉ các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp, mà cả các nhà đầu tư cá nhân có kinh nghiệm trên thị trường đều có thể nhìn nhận thị trường đang ở mức định giá hấp dẫn. Nhiều cổ phiếu đã có thể mua khi xét định giá P/E 2018 và càng rẻ hơn khi định giá P/E theo kế hoạch 2019.
Tuy nhiên, tâm lý thị trường còn rất thận trọng. "Nhìn chung, thị trường vẫn đang giằng co phân hóa với dòng tiề.n ở mức yếu và chưa sẵn sàng cho nhịp tăng mới dù nhóm dẫn dắt có cải thiện hơn và mặt bằng thông tin có thêm yếu tố hỗ trợ", VPBS nhận xét.
Tâm lý này được giải thích là phù hợp với bối cảnh hiện nay, bởi nhà đầu tư còn e dè trước các thông tin chưa được lượng hóa hết như phương án Brexit tại Anh, tình trạng đóng cửa Chính phủ tại Mỹ, cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung.
Nhìn trung hạn đến cuối năm 2019, giới phân tích e ngại nếu lãi suất tăng thì thanh khoản ngày càng khan hiếm, không có dòng tiề.n mới trên thị trường. Vì thế, nếu có thì sóng trên thị trường chỉ là ngắn hạn. Sóng ngắn, mà rủi ro cao thì phương án đứng ngoài thị trường quan sát được nhiều nhà đầu tư lựa chọn.
Dù vậy, trên quan điểm dài hạn, các quỹ đầu tư cho rằng, chính vì rủi ro cao nên giá cổ phiếu mới có mức định giá hẫp dẫn như vậy cho các doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng 30%/năm một mức tăng trưởng mơ ước. Và nhìn lại lịch sử đầu tư khi mua một cổ phiếu doanh nghiệp tăng trưởng cao với giá hời thì tỷ suất sinh lời rất cao trong trung hạn.
ánh giá được đưa ra từ bà Lê Hồng Liên, Giám đốc Nghiên cứu phân tích, Khách hàng tổ chức, Công ty Chứng khoán Maybank Kim Eng, việc thị trường vừa rồi biến động quá nhiều từ việc tăng nhanh đến việc giảm mạnh ở năm 2017 và 2018 còn mạnh hơn năm 2011.
Trong khi năm 2011, lạm phát lên đến 20% và nợ xấu trong ngân hàng tăng cao. Câu chuyện ở đây là năm 2018 và năm 2011 là hoàn toàn khác nhau. GDP 2018 thậm chí còn tăng trưởng tốt hơn kỳ vọng, lạm phát cũng rất thấp. Tất cả đều phản ánh sức khỏe của nền kinh tế năm 2018 tốt hơn năm 2011 rất nhiều.
Trên nền tảng vĩ mô tích cực như vậy, những nhà đầu tư có tâm lý vững vàng kỳ vọng bất hợp lý của thị trường sẽ sớm được sửa sai.
Người quan sát
Theo tinnhanhchungkhoan.vn
Chứng khoán chiều 27/8: Rung lắc cuối cũng vẫn xuất hiện Không ngoài dự đoán của các CTCK, VN-Index đã xuất hiện rung lắc, qua đó khiến chỉ số đảo chiều giảm nhẹ cuối phiên. Thực tế, dòng tiề.n trên sàn không có nhiều đột biến và chỉ xấp xỉ phiên hôm qua. VN-Index phiên 27/8. VN-Index đã đảo chiều trong phiên chiều sau khoảng nửa tiếng giao dịch lại và đây cũng là...