Doanh nghiệp huỷ niêm yết, cổ đông nhỏ lẻ lãnh đủ
Việc doanh nghiệp từ niêm yết tự nguyện xuống UPCoM như là một bước lùi khiến nhà đầu tư không khỏi e ngại về mục đích thực hiện.
Có nhiều lý do để doanh nghiệp xin hủy niêm yết, phổ biến có thể kể đến là doanh nghiệp muốn tập trung tái cấu trúc để cải thiện hiệu quả sản xuất – kinh doanh, hoặc giá trị cổ phiếu không phản ánh đúng giá trị doanh nghiệp khiến công ty gặp khó khăn trong kế hoạch phát hành thêm, hay do việc duy trì niêm yết tốn chi phí lớn trong khi công ty không có mục đích huy động vốn…
Tự nguyện huỷ niêm yết: 2 tình thế trái ngược
Sự việc gần đây là trường hợp của CTCP Đại Thiên Lộc (HoSE: DTL), muốn rời sàn HoSE để tập trung vào việc tái cấu trúc, nâng cao hiệu quả sản xuất – kinh doanh. Sau khi hủy niêm yết, Công ty đăng ký giao dịch trên thị trường UPCoM.
Kế hoạch hủy niêm yết này được công bố sau khi HoSE tiếp tục duy trì diện cảnh báo đối với cổ phiếu DTL do Công ty báo lỗ trong quý 2/2019 gần 38 tỷ đồng dẫn đến lỗ trong 3 quý liên tiếp, từ quý 4/2018 đến quý 2/2019.
Thành lập từ năm 2001 với vốn điều lệ 6 tỷ đồng, Đại Thiên Lộc là doanh nghiệp sản xuất và kinh doanh các sản phẩm tôn, thép như thép lá cán nguội, tôn lạnh, tôn kẽm, tôn lạnh màu/tôn màu, thép hộp, ống thép…
Sau giai đoạn 2012-2015 gặp nhiều khó khăn với đỉnh điểm là thua lỗ 73,7 tỷ đồng trong năm 2015. Bước sang năm 2016, năm vàng của ngành thép Việt Nam khi một mặt hưởng lợi từ thị trường xây dựng, bất động sản tăng trưởng mạnh mẽ, mặt khác là giá cả sắt thép tăng trong khi Công ty có sẵn tồn kho và mua hàng giá thấp, đã giúp lợi nhuận của Đại Thiên Lộc liên tục được cải thiện.
Kết thúc năm 2016, Đại Thiên Lộc ghi nhận 184 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và tăng lên 241 tỷ đồng trong năm 2017, cũng là năm có lợi nhuận cao nhất từ khi thành lập. ây cũng là giai đoạn thị giá cổ phiếu DTL tăng từ dưới 20.000 đồng/cổ phiếu lên đến hơn 55.000 đồng/cổ phiếu.
Theo kết quả gần đây trong quý 3/2019, doanh thu thuần của Công ty sụt giảm 49% so cùng kỳ, ghi nhận hơn 443 tỷ đồng. Nhờ giá vốn thu hẹp tới 54%, Đại Thiên Lộc thu được hơn 64 tỷ đồng lợi nhuận gộp, tăng gần 48%; lợi nhuận sau thuế đạt 7 tỷ đồng.
Tuy nhiên, do kết quả kém khả quan của 2 quý đầu, Đại Thiên Lộc vẫn lỗ ròng lũy kế 9 tháng năm 2019 gần 32 tỷ đồng.
Kinh doanh khó khăn, lợi nhuận suy giảm khiến thị giá cổ phiếu DTL liên tục giảm. ến cuối tháng 11/2019, giá trị vốn hóa của Đại Thiên Lộc đã giảm hơn 50% so với mức đỉnh đầu tháng 4/2018.
Những điều trên khiến Đại Thiên Lộc muốn tự nguyện huỷ niêm yết để có thể tập trung làm ăn.
Tuy nhiên, việc hủy niêm yết không được thông qua, với tỷ lệ không đồng ý lên đến 99,98% và hiện tại Công ty vẫn đang giao dịch trên HoSE.
Video đang HOT
Cổ đông sẽ thiệt thòi khi doanh nghiệp huỷ niêm yết.
Một trường hợp khác cũng tự nguyện huỷ niêm yết là CTCP Công nghệ mạng và Truyền thông (CMT).
Sau 8 năm niêm yết tại HoSE, vào đầu năm 2019, Hội đồng quản trị Công nghệ mạng và Truyền thông đã tổ chức lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về việc hủy niêm yết tự nguyện và đăng ký giao dịch cổ phiếu CMT trên UPCoM, với lý do tập trung cho tái cơ cấu.
CMT thành lập năm 2003 với vốn điều lệ ban đầu 3 tỷ đồng. Công ty đã tăng vốn điều lệ lên 80 tỷ đồng vào cuối năm 2009. Kể từ khi niêm yết năm 2010, mức vốn điều lệ này giữ nguyên cho đến nay, nhưng thị giá cổ phiếu giảm hơn 80%.
Trong lịch sử niêm yết của CMT, cổ đông chỉ được nhận cổ tức bằng t.iền 1 lần vào năm 2011. Dù hoạt động kinh doanh có lãi, nhưng phần lớn lợi nhuận được CMT giữ lại với lý do để tái đầu tư sản xuất.
Khác với Đại Thiên Lộc, cổ đông của CMT đã thông qua việc hủy niêm yết tự nguyện cổ phiếu của Công ty tại HoSE và chuyển sang đăng ký giao dịch trên UPCoM kể từ ngày 18/4/2019.
Cổ đông nhỏ lẻ sẽ chịu thiệt thòi
Sự khác nhau giữa niêm yết hay đăng ký giao dịch hiện nay chủ yếu nằm ở vấn đề minh bạch thông tin.
Khi còn niêm yết, doanh nghiệp phải tuân thủ các quy định về công bố thông tin định kỳ chặt chẽ trong khung thời gian xác định, mật độ và yêu cầu công bố thông tin cũng cao hơn.
Trong khi đó, trên UPCoM, nghĩa vụ công bố thông tin giảm nhẹ đáng kể, nên các cổ đông bên ngoài, nhất là các cổ đông nhỏ lẻ, vốn đã khó khăn và thiệt thòi trong việc tiếp cận với thông tin về doanh nghiệp, nay sẽ càng khó khăn hơn.
Thực tế, để doanh nghiệp có động lực và điều kiện phát triển, trong đó tiếp cận được nguồn vốn dài hạn, nâng cao năng lực quản trị, thì con đường niêm yết gắn liền với tính minh bạch là sự lựa chọn của nhiều doanh nghiệp.
Tuy nhiên, tại một số doanh nghiệp niêm yết, ban lãnh đạo cho rằng, các nghĩa vụ của doanh nghiệp niêm yết như là một gánh nặng, nên muốn hủy niêm yết. Không ít ý kiến cho rằng, quyết định hủy niêm yết chỉ là cách để một nhóm cổ đông lớn có cơ hội đạt được mục đích riêng.
Khi không còn niêm yết, doanh nghiệp lơ là công bố thông tin, giá cổ phiếu và thanh khoản sụt giảm, các cổ đông nhỏ lẻ có thể buộc phải bán ra cổ phiếu và đó là lúc các cổ đông lớn thâu mua giá rẻ.
Anh Nhi
Theo vietnamdaily.net.vn
Cổ đông Đại Thiên Lộc không đồng ý hủy niêm yết cổ phiếu trên HOSE
Việc hủy niêm yết cổ phiếu trên sàn của CTCP Đại Thiên Lộc đã không được thông qua do số biểu quyết 'đồng ý' từ các cổ đông không phải cổ đông lớn chỉ chiếm 0.02%.
ĐHĐCĐ CTCP Đại Thiên Lộc (HOSE: DTL) không thông qua Nghị quyết về việc hủy niêm yết tự nguyện tại Sàn Giao dịch chứng khoán TP HCM (HOSE) và đăng ký giao dịch trên UPCoM.
Trong tờ trình, DTL dự kiến sẽ làm thủ tục hủy niêm yết tự nguyện với lý do tập trung tái cấu trúc doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, tập trung phát triển doanh nghiệp. Sau khi hủy niêm yết, DTL sẽ tiếp tục đăng ký giao dịch trên thị trường giao dịch cổ phiếu của Công ty đại chúng chưa niêm yết UPCoM.
Tuy nhiên, việc hủy niêm yết đã không được thông qua do số biểu quyết "đồng ý" từ các cổ đông không phải cổ đông lớn chỉ chiếm 0.02%.
Hiện, DTL có vốn điều lệ hơn 614 tỷ đồng với gần 61 triệu cổ phần đang lưu hành.
Kế hoạch hủy niêm yết này được công bố sau khi HOSE tiếp tục duy trì diện cảnh báo đối với cổ phiếu DTL do lợi nhuận sau thuế của Công ty mẹ DTL tại Báo cáo tài chính hợp nhất soát xét bán niên 2019 âm 37,6 tỷ đồng. Như vậy, đến nay DTL đã thua lỗ trong 3 quý liên tiếp, từ quý IV/2018 đến quý II/2019.
Thành lập từ năm 2001 với vốn điều lệ 6 tỷ đồng, DTL là doanh nghiệp sản xuất và kinh doanh các sản phẩm tôn, thép như thép lá cán nguội, tôn lạnh, tôn kẽm, tôn lạnh màu/tôn màu, thép hộp, ống thép...
Sau giai đoạn 2012-2015 gặp nhiều khó khăn với đỉnh điểm là thua lỗ 73,7 tỷ đồng trong năm 2015, bước sang năm 2016 - "năm vàng" của ngành thép Việt Nam khi một mặt hưởng lợi từ thị trường xây dựng, bất động sản tăng trưởng mạnh mẽ, mặt khác là giá cả sắt thép tăng trong khi Công ty có sẵn tồn kho và mua hàng giá thấp, đã giúp lợi nhuận của DTL liên tục được cải thiện.
Kết thúc năm 2016, DTL ghi nhận 184 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và tăng lên 241 tỷ đồng trong năm 2017 - cũng là năm có lợi nhuận tốt nhất từ khi thành lập. ây cũng là giai đoạn thị giá DTL tăng từ dưới 20.000 đồng/cổ phiếu lên đến hơn 55.000 đồng/cổ phiếu.
Trong nửa đầu năm 2018, tình hình kinh doanh của DTL vẫn lạc quan với 1.524 tỷ đồng doanh thu và 59,7 tỷ đồng lãi trước thuế. Tuy nhiên, những khó khăn chồng chất trong nửa cuối năm, nhất là trong quý IV/2018, đã xóa sạch thành quả thu được và khiến cả năm lỗ 14,1 tỷ đồng.
Chi phí sản xuất tăng cao trong khi giá bán không tăng tương ứng, doanh thu xuất khẩu giảm mạnh do các thị trường xuất khẩu chính áp dụng các biện pháp phòng vệ thương mại... là những vấn đề khiến DTL thua lỗ.
Trong nửa đầu năm 2019, tình hình cũng chưa được cải thiện. Doanh thu 6 tháng giảm 10% so với cùng kỳ 2018, trong khi giá vốn chỉ giảm 4% khiến biên lợi nhuận gộp bị thu hẹp xuống 4,5% từ mức 10,4% cùng kỳ.
Cùng với đó, chi phí bán hàng, chi phí quản lý và chi phí tài chính đồng loạt gia tăng khiến DTL tiếp tục thua lỗ.
Kinh doanh khó khăn cũng khiến cơ cấu tài sản, nguồn vốn của DTL trở nên mất cân đối. Tính đến cuối tháng 6/2019, lượng hàng tồn kho đạt 1.863 tỷ đồng, tăng 16,4% so với đầu năm và chiếm 62,9% tổng tài sản.
Trong khi đó, t.iền và tương đương t.iền chỉ là 50,2 tỷ đồng, chiếm 1,96% tổng tài sản - là mức thấp đối với một doanh nghiệp có hoạt động thương mại mạnh như DTL.
Tồn kho cao khiến DTL phải đẩy mạnh vay nợ, chủ yếu là vay ngắn hạn để bổ sung vốn lưu động. Tính đến cuối tháng 6/2019, DTL đang có 1.158,6 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn.
Chi phí lãi vay riêng nửa đầu năm nay đạt 41,6 tỷ đồng, tăng 63,1% so với cùng kỳ 2018, tương đương 2/3 lợi nhuận gộp. Hệ số khả năng thanh toán lãi vay (EBIT/lãi vay) vỏn vẹn 0,12 lần.
Kinh doanh khó khăn, lợi nhuận suy giảm khiến thị giá cổ phiếu DTL liên tục giảm. ến cuối tháng 9/2019, giá trị vốn hóa của DTL đã giảm hơn 50% so với mức đỉnh đầu tháng 4/2018.
Giá cổ phiếu DTL hiện đang giao dịch quanh mức 31,450 đồng (ngày 19/11/2019), ở mức cảnh báo khi giảm 21.77% từ đầu năm đến nay.
Diễn biến giá cổ phiếu DTL từ đầu năm đến nay
Khánh Linh (T/H)
Theo antt.nguoiduatin.vn
Cổ phiếu ITS khó leo qua mệnh giá Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại và Dịch vụ Vinacomin- Itasco (UPCoM: ITS) từng có nhiều nghi vấn về chuyển nhượng cổ phần không minh bạch. Cổ phiếu ITS chỉ còn 3.400 đồng/cổ phiếu trong phiên ngày 18/11/2019 ITS từng là chủ đầu tư triển khai dự án tuyến cáp treo và khu dịch vụ nối cụm di tích chùa Ngọa...